|
nyilasi.hu – Nyilasi Attila Tőzsde Blog (Megértéssel kérek mindenkit, hogy tényleg csak üzleti ügyben írjon nekem, mert privát tanácsok és tőzsdei kérdések megválaszolására sajnos nem futja az időmből és energiámból. Se sörözésekre. Mindenkinek sok szerencsét kívánok a pilótajátékhoz!) |
2024.11.19. Alkudd ki ! - Határidős ingatlan vétel
Mit csinál egy tőzsdei befektető, ha úgy gondolja, hogy valaminek fel fog menni az ára, de nincs pénze vagy nem tudja most azonnal megvenni? Hát határidősen veszi meg. Ha egy nagy pékség vagy malom az év elején arra számít, hogy fél év múlva betakarításra felmegy a búza ára, akkor már jó előre megveheti határidősen fedezeti ügyletként. De ugyanez megoldható ingatlan esetében is. Azaz mit csináljon az az állampapír befektető, akinek tavaszig ketyeg a 19% kamat, de szeretne az állampapírban lévő pénzén már most ingatlant vásárolni, mielőtt túlhevül az ingatlanpiac? (Lombard hitelt ugye pár éve letiltotta az MNB lakossági állampapírokra.) Van erre egy neoprimitív megoldás: alkudd ki, hogy csak tavasszal kelljen a vételárat kifizetni, és foglalózz egy vastag összeggel! Ne az áron alkudj, hanem egy jól árazott ingatlanon ezt a halasztott fizetést próbáld meg kialkuldni! Az eladónak is biztosabb vevő vagy, mint egy hitelből vásárló, aki esetleg végül mégsem kap hitelt. Én már szeptemberben lecsaptam egy klassz őrségi házra, mert folyamatosan figyelem az első számú benchmark befektetési lakások, azaz a homogén panelek (füredi és újlipótvárosi) hirdetési listáját, és egyértelműen látszott, hogy elkezdték csipegetni az olcsóbb paneleket, sorra tűnnek el a hirdetések, azaz újra megindult a lakáspiac. Az áron nem alkudtam, megadtam a hirdetési árat, viszont 20% foglalóval kialkudtam, hogy majd csak a tavaszi kamatkupon vágás után, márciusra kell teljesen kifizetnem a vételárat. Az eladó is profi volt, ő azonnal két kiszemelt miskolci panelre vetette rá magát, és bővíti vele miskolci bérlakás portfólióját. (Amúgy elmondása szerint sokkal jobb hozamokkal adhatók ki mint a pestiek.) Mindenki jól járt.
Jövőre
két óriási pénzáram jelentős része csapódhat le az
ingatlanpiacon, plusz lezárul a két láncfűrészes pszichopata
árnyékboxolása, azaz Orbán útjából márciusban eltakarodik a
sértett Matolcsy, ami felveti az MNB pénznyomda ismételt
beindítását:
-- 1 -- A 12 (kamatokkal 14) billió forintnyi lakossági állampapír állomány nagyobbik felének (PMÁP) kamatozása csökken töredékére jövő tavasszal. A 18-19%-os jelenlegi kamatozás alapjáraton automatice 4-5%-ra csökken le, de jelen állás szerint a papírok lecserélésével sem érhető el 7-1= 6%-nál magasabb tiszta kamat. Ez nem sok. A lakossági állampapírállomány jelentős része, több ezer milliárd próbál majd kiáramlani állampapírokból, és a hazai (és külföldi) ingatlanpiacon is befektetést keresni. (Itt jegyezném meg, hogy a lakossági állampapírból magyar befektetési alapokba átáramló pénzek fele valójában közvetve visszaáramlik klasszikus állampapírokba, hiszen a befektetési alapok is nagyrészt állampapírokat tartanak, így a beáramló pénzeken azok is jórészt állampapírokat fognak venni, így a magánszemély befektetők tőkeátcsoportosításának - legalábbis részben - nemhogy profitnövelő, hanem kifejezetten profitcsökkentő eredménye lesz, mert az intézményi állampapírok várhatóan nem fognak annyit hozni mint például egy 7%-os bónusz állampapír, és még 1-2% alapkezelői díjat is kell fizetni, plusz tranzakciós és számlavezetési költségeket, és ha nem hosszú távú TBSZ számlára vásároljuk a befektetési alapot, akkor 28% adót is kell fizetni a profitok és kamatok után. Tehát egy befektetési alaptól a közvetett állampapír tőkearányon kb csak fele akkora kamatprofit várható mint egy jobb fajta adómentes lakossági állampapírtól. A befektetési alapok egyedileg sajátos spekulatív tőkerészén persze végül aztán lehet nyerni vagy veszteni, de mindenképp több százalékpont hátrányból indulnak a befektetési jegyek tulajdonosai.)
-- 2 -- A fidesznek brutális mértékű osztogatásba kell kezdenie legalább fél évvel a választások előtt. Nagyságrendlieg kb 4000 milliárd forintot kellene szétosztogatnia a célcsoport szavazóinak. (És ez a 4 billió nem az a kutyakaka tologatás, amit a napokban bejelentettek, hanem friss ropogós 4 billió forint készpénzt kell a zsebekbe tömködniük, ha hatalmon akarnak maradni. Minden áron nyerniük kell, mert ha buknak, akkor teljes vagyonelkobzás és börtön vár a fidesz maffiára.) Ez az osztogatás is lecsapódik majd közvetve az ingatlanpiacon: érdemi albérletár emelkedés (ami növeli az ingatlanok fundamentális értékét) + növekvő lakáshitel felvételi képesség; harmadrészt ez a masszív fogyasztásnövekedés garantáltan inflációval, de akár forintgyengüléssel is járhat, ami szintén növeli a reálértéken stabil ingatlanok befektetési vonzerejét.
-- 3 -- Matolcsy távozása után akár újra beindulhat a fideszes jegybanki pénznyomda, ami forintgyengülést, inflációt, lakás-és albérletár emelkedést okozna, és ingatlanba menekülő tőkét eredményezne.
INGATLANPIAC:
Hirdetni bármilyen drágán lehet. Eladni csak reális áron.
Ez
az ingatlan "árrobbanás" olyannyira borítékolt, hogy
már a csapból is ez folyik, ezért már tényleg mindenki erre
számít, és így még jobban önbeteljesítővé válik a
várakozás, és már meg is indult az árak felfele kúszása a
Soros féle reflexivitás kottája szerint. Jómagam általánosságban
óriási árrobbanásra nem számítok, de az alacsonyabban árazott
ingatlanokat ki fogja szívni a piac, és lépésről lépésre,
tégláról téglára araszolnak majd felfele az árak, és nyomják
egyre feljebb majd az árpadlót 10-20%-kal. Ami most 40 milka, az
simán lehet egy év múlva 45-50. De amit most 200-on hirdetnek, az
jövőre sem lesz eladható 200-ért. Mert a
magyarországi ingatlanok alapvetően már nagyon drágák,
a hirdetések 90%-a teljesen irreális, az áhított irányárakat a
hirdetők az alapján határozzák meg, hogy mennyi pénzt
szeretnének elkölteni: a vidéki lepukkadt házukat
annyiért
eladni, hogy Pesten egy (szintén túlárazott) felújított lakást
vehessenek belőle. Vagy a lepukkadt, rossz adottságú százéves
pesti téglalakást akarják egy új építésű
agglomerációs
kertes házra lecserélni, plusz 10 millió még új kocsira is
kellene.
A
felső kategóriában pedig elmeháborodott árelképzelések vannak.
(Félmilliárd forint felett 200db eladó lakás van az
ingatlan.comon, de már 1 milliárdért is hirdetnek egy tucatnyi
eladó lakást. Igen lakásokat, nem házakat, nem villákat, hanem
lakásokat, miközben 100-200 millió felett valójában alig van
levegő, szinte semmilyen lakást nem lehet eladni jelenleg a piacon
ennyiért, hiszen ebben a szegmensben mindenki vett már ilyen lakást
- aki akart és tudott - jóval barátibb áron, saját részre 3-4%
THM-mel megtehette, vagy befektetésként vehetett ilyeneket féláron,
harmadáron, negyedáron az elmúlt tíz évben. Ezekből a
lakásokból 10-ből 9-et bérbe adni is lehetetlen, és azt az egyet
is csak olyan nyomott áron, ami a használati amortizáció mellett
valójában veszteség. AIRBNB engedélyt pedig most legalább 2 évig
nem ad ki Orbán Ráhel senkinek. (Az pedig tévhit, hogy az engedély
a lakással együtt átruházódik. Az engedély a tulajdonos nevére
szól, és csak abban a ritka esetben ruházódik át adásvétel
során, ha a lakás egy KFT tulajdona, és a KFT-t veszi meg a vevő.)
Mindezek
ellenére az ingatlan
kínálat
10%-a még reális áron megvásárolható, azok,
amiket valóban el akarnak adni,
amelyben nem röghöz kötve él a tulajdonos, és nem abból akarnak
egy nagyságrenddel jobb ingatlanba költözni és még autót is
venni. A jól kiadható, realitást jól tükröző homogén
koncentrált piacot alkotó kétszobás panelek és belvárosi
garzonok kvázi "tőzsdei" ára ugyan nem olcsó, de
jelenleg még befektetési célból is reálisnak mondható 40
milliós magasságban, és az agglomerációtól távol eső
kifejezetten vidéki házak között is akadnak jó vételek, amit
tényleg el akarnak adni.
(És
mint megtudtuk, például a miskolci panelek is jó áron vannak
még.)
Viszont
általánosságban túl drágák a magyarországi lakóingatlanok
befektetési célból. Mindezek
tükrében érdemes most újra csemegézni az ingatlanpiacon, mert
jobb befeketésnek tűnik reális árú jó ingatlanba átpakolászni
a pénzeket az alacsony állampapír kamatok helyett a jövő évre
borítékolt 3 esemény együttállásának tükrében.
GIGANTIKUS
VÁLASZTÁSI OSZTOGATÁS:
" Bunkó vagy, Bugsy ! " Teljesen téves az a fidesz logika, hogy majd a gazdasági növekedés tökölődve erölködő felpumpikálása életszínvonal növekedést okoz, és amiatt majd megint rájuk fognak szavazni. Ez csak szánalmas bénázás. Egyrészt semmi esély gazdasági növekedésre, mert kvázi kinyírták a piacgazdaságot. Másrészt nincs annyi égetni való pénz a világon, amennyivel az általános magyar életszínvonalat érdemileg emelni lehetne mesterségesen feltoszkodott értelmetlen funkciójú GDP növekedés által. Harmadrészt hiába osztogatnak pénzeket a kutyakaka ide-oda tologatására, attól még nem fognak rájuk szavazni. Magyar Péter váratlan felbukkanásával és tarolásával a centrális erőtér tákolmánya összeomlott, ezért a fidesznek egyetlen esélye maradt csak: minden áron megtartani a megmaradt 2 millió birkát: célzottan töménytelen mennyiségű készpénzzel kell kitömni a saját szavazóit. De szőnyegbombázásra már nincs elég pénz, így főleg csak a kritikus célcsoportokra, és a kritikus egyéni választókörzetek szavazóira kell brutális mennyiségű pénzesőt borítani. Nem félzsák krumplit, hanem olyan sok pénzt, hogy a választó a választáskor ne is a politikára szavazzon, hanem a zsebébe rakott rengeteg pénzre. Hogy lehetőleg még olyanok is szavazzanak a fideszre, akik amúgy nem tennék, de mégis rájuk szavaznak, mert a fidesztől kapják a sok sok pénzt, amit eddig nem kaptak senkitől. Tehát azokban az egyéni képviselői körzetekben, ahol úgyis nyer a fidesz (például Dunántúl nagy része), oda valójában felesleges pazarlás pénzt osztogatni. Ahol meg úgysem tud nyerni a fidesz (például Budapest), oda főleg felesleges pénzt osztogatniuk. A kritikus helyekre kell fókuszálniuk, de ott viszont brutális pénzeket kell az emberek zsebébe tömni. Fejenként félmilliót-egymilliót. Az ígérgetés már nem elég. A pénznek választáskor már a szavazók zsebében kell lennie, sőt, a legjobb ha már el is költötte kocsira, bútorra, nyaralásra, okostelefonra, TVre, sörre, akármire, és úgy érzi a választó, hogy sokkal jobb élete lett a fidesztől kapott sok sok pénz miatt, és van ott még, ahonnan ez jött. Tehát jövőre már meg kell kezdeni a soha nem látott, eddig elképzelhetetlen mértékű brutális, gigantikus osztogatást. All in!!! Győzelem vagy halál! Ez az egyetlen esélyük a túlélésre. (Reméljük, hogy nem sikerül nekik, mert ha mégis, akkor teljes gazdasági összeomlás jönne a következő 4 évben.)
Íme egy lehetséges választási menü, ízlelgessük egy kicsit étvágygerjeszőnek:
A nyugdíjasoknak választás előtt minimum fél évvel 30% nyugdíjemelést kell adni. (Nem egyszeri tételt, hanem a havi fixet kell felemelni.) Ez plusz ezer milliárd forint alaphangon a választásokig. És a csóró nyuggereket még olcsón megússza a fidesz. Mert a családosoknak ezer milliárd csak lepkefing. Családonként havi plusz százezreket kell kiosztogatni. Például a duplázó/triplázó családi pótlékon keresztül, ami ezer milliárdos nagyságrend. Egy remek gátlástalan húzás lenne a téli fatüzelés 100-200 ezres támogatása, hiszen főleg a vidéki, falusi háztartások fűtenek fával, akik a fidesz fő szavazóbázisa. Ez pár száz milliárdos nagyságrend. Okostelefonok + mobilnet ingyenes osztogatása falusi, kisvárosi gyerekeknek. Ez csak tízmilliárdos nagyságrend. Jöhet a falusiaknak, kisvárosiaknak az ingyenes jogosítvány szerzés, ingyenes MÁV, busz. Alapvető élelmiszerek ingyenes falusi osztogatása. És minden falusi, kisvárosi zsebet különféle módokon vastag százezrekkel kitömni, de főleg a választási földrajzilag kritikus egyéni választókörzetekben. És ha kell, belengetni olyan teljesen populista irracionális ígéreteket, hogy ha nyer a fidesz, akkor majd nem kell visszafizetni a babavárot / csokot, kapnak milliós autóvásárlási támogatást. Sőt, ha kell Mészáros Lőrinc magángépén fognak minden fideszre szavazót a Maldív szigetekre reptetni all inclusive ellátással. Irgalmatlan sok pénzt szét kell osztogatni és mindent be kell ígérni/hazudni, mert Magyar Péter akkora veszélyt jelent a fidesznek, mint Luke Skywalker a birodalomnak:
https://youtu.be/JaBlw1gNWdg?si=E_4pfCC29WhWj7L4&t=42
AZ
OSZTOGATÁS FINANSZÍROZÁSA
A fidesz kormány borítékolt
gigantikus választási osztogatása primtíven leegyszerűsítve a
"felesleges" pénzzel rendelkező jómódú belföldi vagy
külföldi emberek pénzét tereli a költségvetésen keresztül a
kevésbé tehetős és szegényebb rétegek zsebébe. Ezért az
osztogatás keresletbővülést és inflációs nyomást okoz, mert a
nem fogyasztási célú pénzforrásokat a költségvetési
transzformáció által szétosztogatva többlet fogyasztásra költik
el a juttatásokban részesülők, és megbillen az eddigi status
quo. A különadókkal agyonsúlytott kiskereskedelemi vállalkozások
pedig nagyon alacsony haszonkulcsokra lettek kifeszítve, így a
fogyasztói keresleti nyomás könnyedén lecsapódhat számukra
enyhítő
vagy
kényszerű áremelkedésekben. Az inflációs nyomás szempontjából
ugyanis az sem mindegy, hogy
milyen
forrásból van finanszírozva az osztogatás, hiszen a
többletfogyasztás importból származó részét valójában
euróért és dollárért kell beszerezniük a kereskedőknek és
szolgáltatóknak, így a gyengülő forint árfolyama miatt is
emelkedhetnek az árak.
És
ez az import fogyasztás nagyon jelentős, mert az áruk kb 90% mind
mind import (aldi, tesco, rossman, autóvásárlás, benzin,
gyógyszer, webshop, építőanyag, és szinte minden amit üzletekben
vásárolunk) plusz még a szolgáltatásoknak is van importigényük
(étterem/büfé élelmiszer alapanyag, szervíz alkatrészek,
fogorvosi anyagok és műszerek, szoftverhasználat, géppark, stb.)
sőt a magyarok által igénybevett szolgáltatások között vannak
teljesen import szolgáltatások is (külföldi utazások, netflix,
mastercard, wise, revolut, fedex, belföldi airbnb, eurojackpot
lotto, stb.)
szóval
nagyon
magas a fogyasztás import aránya, ezért a forintban történő
osztogatás
okozta
fogyasztásnövekedésnek devizapiaci kihatása is van.
Ha 100% devizaforrásból, azaz devizakötvény kibocsátásból finanszírozzák az osztogatást, akkor elvileg minden elosztogatott pénz mögött van deviza fedezet, azaz ennek a plusz pénznek az elköltése - bárhogy is költsék el - nem gyengíti a forintot. (Sőt, a nem importa elköltött pénzrész még erősíti is a forintot, hiszen ez a deviza bejött az országba, de nem ment ki.) Ebben az esetben az osztogatásnak és a tescoban történő többletvásárlásnak, import fogyasztásnak nem lesz érdemi inflációs hatása, mert az árukat a világpiacról vásároljuk, és világpiacon a magyar többletkereslet nem veri fel az euró és dollár árakat, a többlet forintosztogatás mögött pedig 100% ott van a devizafedezet a devizakötvény kibocsátásból. Így az osztogatás túlkeresleti inflációs hatása csak belföldi termékekben, azaz a szolgáltatásokban, lakbér és ingatlanár emelkedésben csapódik le. Tehát ebben az esetben az áruinflációs nyomás alacsony, de épp ezért magasabb a belföldi termékek, azaz a szolgáltatások, lakbér és ingatlárak inflációs nyomása, mert több pénz jut ezekre, ha az áruk ára nem emelkedik a boltokban a forint stabilitása miatt.
Ha forint államkötvényekből finanszírozzák az osztogatást, akkor a külföldi befektetők által megvásárolt forintkötvények mögött úgyszintén deviza forrás jött az országba, így ennek a külföldi részfinanszírozásnak a lakossági eltapsolása szintén nem jár a forint gyengülésével. A hazai szereplők államkötvény vásárlásai viszont forintból történnek, így ennek az eredendően forint tőkeforrásnak költégvetési elosztogatása nem nyújt deviza fedezetet a többlet import fogyasztásra, így egy ilyen pénzügyi transzformáció forintgyengülést okoz. Mivel a forint államkötvények aukcióján előre nem lehet tudni, hogy a külföldi és belföldi befektetők milyen mértékben vesznek részt, és persze azt sem, hogy az osztogatás végül milyen arányban csapódik le áru / szolgáltatás / lakbér formájában, ezért a devizapiaci hatás előre nem becsülhető. Ha a külföldi befektetők pénze teljes egészében tudja finanszírozni a többlet importfogyasztást, akkor elvileg nem okoz forintgyengülést. Viszont ha a külföldi befektetők nem tartják lejáratig a forint kötvényeket, hanem megunják a banánt, és menet közben eladják egy belföldi szereplőnek, és kérik vissza a devizapiacon a dollárjukat és eurójukat, az megintcsak gyengíti a forintot. Így e ez a finanszírozási forma egyértelműen magasabb színtű inflációs veszélyt hordoz, mert az import termékek vásárlásán keresztül forintgyengülést is okozhat. Viszont ebben az esetben a szolgáltatások körében ilyenkor kicsit enyhébb a keresleti, inflációs nyomás, mert ha a boltokban emelkednek az árak a gyengébb forint miatt, akkor kevesebb pénz marad szolgáltatásokra, lakbérre.
Ha MNB finanszírozásból, azaz a semmiből teremtett jegybanki forintnyomtatásból finanszírozzák az osztogatást, akkor semmiféle deviza fedezet nincs az importfogyasztásra, ami egy az egyben gyengíti a forintot. És ha újra beindítják a pénznyomdát, akkor nagyon könnyen megint rászoknak erre a monetáris kokainra, és nehezen fogják tudni megállni, hogy leálljanak. Ráadásul ilyenkor a pénzpiacon azonnal megkérdőjeleződik a nyomtatott deviza hitelessége. Ha nincs nyomtatás, az oké. De ha kicsit is elkezdenek nyomtatni, akkor az nem oké, mert akkor nagyot is nyomtathatnak. És mivel a jegybanki pénznyomtatás valójában legális pénzhamisítás, pénzhígítás, ezért olyan ez mint a hazudozás: aki eddig mindig igazat mondott (sosem hamisított) arról azt feltételezik, hogy ezután is igazat fog mondani (nem fog pénzt hamisítani). De aki elkezd kicsiket, jelentékteleneket hazudozni (csupán egy "kis" adag pénzt nyomtatni, hamisítani), arról már nem hiszik el, hogy nem fog majd nagyokat is hazudni (nagy tételben pénzt hamisítani, nyomtatni).
A finanszírozási mixbe persze bele szól az is, hogy nem csak az általam 4 billióra becsült osztogatást kell finanszírozni, hanem az alap 6 vagy ki tudja mennyi billió költségevetési hiányt is, azaz minimum 10 billió forintot = 25 milliárd eurót kell összekalapolnia jövőre a kormánynak. Ez egyszeri alkalommal még megoldható, ha mindent bevetnek: először devizakötény, utána forintkötvény, titokban kínai hitel, és a végén MNB pénznyomda. (Amúgy a valódi hiány már most is 10 billió, mert hozzá kellene adni az MNB veszteséget, plusz a repteret, és a Tiborcztól vett irodaházakat, meg a többi felesleges "vagyonelem" beszerzést, baráti diktatúráknak adott százmilliárdos kölcsönöket, meg még egy csomó mindent, amiről nem is tudunk, mert titkosították, és amiket számvitelileg nem számítanak bele a standard metódusba, pedig nagyonis valós hard cash pénzhiány.) A gigantikus költségvetési hiány finanszírozási mixében rendelkezésre állhat majd kínai devizahitel is, de ezt lakossági eltapsolásra nem adnak, hanem csak célirányosan olyan dolgokra, ami nekik fontos, ők járnak jól vele, és zálog biztosítékot is kérnek. Tehát ez csak egy költségvetési részfinanszírozási lehetőség max kb 10 milliárd dollárig, amit persze a láncfűrészes pszichopaták fel fognak venni, hogy "pörgessék" a GDP-t = azt a WC-deszkát, amivel az EUs cikkemben szemléltettem a "hasznosságát". Valamint elméleti lehetőség lenne a lakossági állampapír, de ennyi pluszt nem tud már finanszírozni a lakosság, ráadásul eleve innen menekül majd ki a tőke több ezer milliárd forint értékben az alacsony kamatok miatt, így jelen állás szerint a lakossági állampapír nem játszik, sőt ezt a több billiós negatív finanszírozást is pótolni kell. Iszonyatos mennyiségű pénzre lesz szüksége jövőre a fidesz maffiának.
Készíttem egy összefoglaló táblázatot a finanszírozási formák, és azok inflációs nyomásáról, és hogy milyen hatással vannak az ingatlanárakra és PMÁP állampapírok inflációkövető hozamára. Mégegyszer leegyszerűsítve a főbb hatások: Áruk áremelkedése csak forintgyengülés esetén. Szolgáltatások, lakbérek és ingatlanárak kvázi függetlenek a forintárolyamtól, és csak a belső kereslettől függnek. Ha nincs forintgyengülés, akkor magasabb szolgáltatás és lakbér infláció várható, de az áru túlsúlyos KSH infláció mérsékelt tud maradni. Ha lesz forintgyengülés, akkor a KSH infláció magasabb lesz a bolti infláció miatt. A PMÁP kamatozása a KSH inflációt követi. Ingatlanár növekedést pedig leginkább a mérsékelt infláció gerjesztené, amikor alacsony a lakáshitel kamat, alacsonyak az alternatív befektetés állampapír kamatok, és a mérsékelt infláció miatt több pénz jut emelkedő lakbérekre, lakáshitel törlesztőre, azaz az ingatlanárak leginkább devizakötvény finanszírozás esetén emelkednének és jelentenének egyértelműen sokkal jobb befektetést mint az állampapírok. Közepes inflációnál szintén emelkedhetnek az ingatlanárak. A túl magas KSH infláció azonban nem túl jó az ingatlanáraknak, mert olyankor nehezebben tudnak lépést tartani az állampapírok magas kamatával, és ilyenkor a hitelkamatok is magasak, és a magas infláció miatt pedig nem marad az embereknek pénze lakbérre. Az MNB pénznyomda általános árnyomást okoz, de ilyenkor az élelmiszerinfláció szívja el elsősroban az emberek pénzét, és lakbérre már nem jut annyi az osztogatásból; az infláció követő állampapírok hozama azonban ilyenkor (fáziskéséssel) magas lesz, ami megverheti a nominális ingatlanáremelkedést, de a pénznyomtatás általános bizalmatlansága miatt a befektetési ingatlankereslet is erős. Ingatlanárak szempontjából minden forgatókönyv emelkedés irányába mutat. Ehhez képest 4-5%-os PMÁP-ban maradni jövöre reálértéken tuti bukó, a 2026.évi kamat pedig bizonytalan, lehet alacsony vagy magas is, nem látni előre.
ÖSSZEFOGLALVA:
egy korrektül árazott jó ingatlan vásárlása egyértelműen jobb
befektetés mint állampapírban maradni. Csemegézzetek az
ingatlanpiacon, és ha találtok jó ingatlant jól árazva, amelynél
ki tudjátok alkudni, hogy a vételár nagy részét majd csak
tavasszal kelljen kifizetni a jelenleg ketyegő magas kamatkupon
lehullása után, akkor egy vastag foglalóval érdemes "határidősen"
megvenni az ingatlant tavasszal visszaváltandó PMÁP állampapírból.
Akinek pedig nem állampapírban van a pénze, szintén érdemes még
időben ingatlant vásárolnia a pénzeső előtt. De csakis jó
ingatlant jó áron! Az eladók 90%-ának irreálisan árazott
vágyálma ne tévesszen meg senkit!
PS:
Az új sláger színfolt szerintem a külföldi ingatlan lesz.
Egyrészt a láncfűrészes pszichopatáktól már semmi sincs
biztonságban, már az utolsó bástya, a hazai ingatlan sem, (airbnb
tiltás; adóteher növelésének kockázata: ingatlan vagyonadó
vagy extra adó a bérbeadásra, ahogy tették a tőzsdei ügyletekre,
bankbetétre vonatkozóan). Másrészt az a befektetői kör, aki az
elmúlt 10 évben ingatlanba csoportosította át a vagyonát a nulla
kamatok miatt, és már 10-20 bérlakással rendelkezik, annak már
nagyon elege van az ezzel járó gecizésből, és inkább olyan
ingatlanban gondolkodik, amivel eleve nem neki kell foglalkoznia (és
ezt a menedzsment költséget ki is termeli korrektül a magas
bérleti díj, azonban Magyarországon az alacsony bérleti
hozamokból egyáltalán nem jön ki ez a menedzsment matek.)
Harmadrészt a tucatnyi saját részre használhatatlan befektetési
lakás után inkább szeretnének olyan ingatlant, ami személyes
használatra is örömöt tud nyújtani. Ez utóbbi történt a covid
időszak alatt, amikor nyaralókat, sőt, társasházi lakásokat
vásároltak sokan a Balatonnál, ahol már elsődlegesen nem a
bérbeadhatóság és ennek hozama alapján döntöttek, hanem a tőke
megőrzése mellett kifejezetten a személyes használat élvezete
miatt. Ugyanezen személyes használati faktor miatt üdítően hatna
a tulajdonos közérzetére egy kellemes lakóingatlan a
mediterráneumban, Kanári-szigeteken, vagy akár Erdélyben, illetve
Amerika kellemes államaiban, városaiban (bár ez utóbbiak most
nagyon drágák, főleg forintban, Matolcsyéknak is 14 milliárdba
került, úgyhogy most így a nyugdíj előtt inkább túl is adnának
rajta, mert ez még nekik is nagy falat volt.)
2024.10.03.
Győztünk, Pistám! Alaposan túljártunk az irodaház tulajdonosok
eszén. Nem szeretnék most a helyükben lenni. (A kereskedelmi
ingatlanpiac összeomlása)
https://youtu.be/UBMnzeCLGkk?si=lz2xGVyxnj7UX_j3&t=262
-
Győztünk! Ugye megérte? Látod Pistám, most jól esik ülni a
babérokon.
- Azért van egy kis rossz érzésem. Miért kell
ekkora felhajtást csinálni? Mégiscsak becsaptuk az embereket.
-
Ugyan kit csaptunk be? Magunkat? Mi tudjuk miről van szó. Az
ingatlanfejlesztőket? Azok örülnek, hogy plecsni van a mellükön.
Széles tömegeket? Azok azt se tudják micsoda a kereskedelmi
ingatlan, de boldogok, hogy velünk ünnepelhetnek. Az
imperialistákat! Azoknak alaposan túljártunk az eszén. Nem
szeretnénk most a helyükben lenni. Kiadtuk a jelszót, hogy a
bikalegelő helyén legyen irodanegyed, és lett irodanegyed. Mi nem
ígérgetünk a levegőbe, Pistám.
Épp globális összeomlás alatt a kereskedelmi ingatlanpiac, és most aktiválódik egy évekkel ezelőtti titkos kormányhatározat, amelyben a miniszterelnök a magyar állammal dupla áron (2 millió/m2), 600 milliárd forintért megveteti a vejétől a félig kész besült irodaházait. Perifériára, lágymányosi susnyásba és zuglói bikalegelőre irodákat felhúzni nyílvánvalóan teljesen értelmetlen beruházás már a kezdetektől. A városligeti iroda piacképes lenne, ha piacképes lenne az ára. A tranzakció mérete és árazása egyébként nagyságrendileg megegyezik az Empire State Building jelenlegi értékelésével. Csak az a világ legdrágább városában, New York City közepén van.
Empire
State Building és mellékes ingatlanportfolióját kezelő cég
árfolyama. Risky business, veszélyes üzem
a
kereskedelmi ingatlan még Manhattanben is: duplázás, negyedelés,
duplázás, felezés, duplázás, és most is kevesebbet ér mint 10
éve.
AZT
MESÉLD EL, PISTA
!
https://rtl.hu/hirado/2024/08/20/irodahaz-tularazas-tiborcz-istvan-uzleti-kore-kiperelt-adatok
HOGYAN
LEHET INGATLANNAL EGY KIS PÉNZT KERESNI?
Hát megveszed az ingatlant, azaz belerakod a pénzedet, és aztán bérbeadod. A bérleti díj minusz a költségek, amortizáció tényleg hoz egy kis pénzt, de ebből nem fogsz meggazdagodni. (Az ingatlan áremelkedése valójában nem valódi nyereség, az csak a pénz folyamatos elértéktelenedéséből következik. Az ingatlan változatlan gazdasági környezetben valódi reálértéken mindig ugyannnyit ér, sőt, a használattal csökken az értéke az amortizáció miatt. Egy zuglói panellakás mindigis egy zuglói panellakás marad, se több, se kevesebb. Valódi reálértékben lényegében mindig ugyanannyit ér. Sőt, ha lakják, akkor évről évre szép lassan romlik le az állapota a használatban, ezért évente bele kell dobni a malacperselybe az ingatlan piaci árának kb másfél százalékát, hogy folyamatosan karban tudjad tartani a színvonalat, gyűjteni, hogy 10-20-30 évente felújíthasd a malacperselyből, mert ha hagyod lepukkadni, akkor a bérlőid is egyre lepukkadtabbak lesznek, akikkel egyre több lesz a probléma. És nem azért fektetsz be, mert problémát akarsz magadnak, hanem profitot minél kevesebb problémával.)
DE AKKOR HOGYAN LEHET INGATLANNAL SOK PÉNZT KERESNI?
Hát úgy, hogy nem a saját pénzedet rakod bele, hanem mások pénzét, és azt fialtatod saját hasznodra. Ha kijön a matek, akkor szépen lefölözöd a hasznot, miközben nem is raktál bele pénzt: az ingatlan reálértéke és a bérleti díj a tiéd, a befektetett pénz elértéktelendése és az alacsony hitelkamatok viszont a hitelezőid problémája, (akik szintén más pénzét, a totál balek filléres kamatokért megtakarítók pénzét adják oda neked, vagy a mindenki pénzéből felhígított nyomtatott jegybankpénzt.) Ebből következik is a lényeg: ha az ingatlan értékének pénzbeli áremelkedése + a bérleti díjak többet hoznak, mint a hitelkamatok, akkor nyertél. És amíg ezek a feltételek fennállnak, folyamatosan termeli neked a zsét az ingatlanod. És ha 1% a hitelkamat, akkor ez nem nehéz mutatvány. És úgy nyersz rajta, hogy a 10-20% önerőt leszámítva nem is fektettél bele pénzt. Klasszikus tőkeáttételes carry trade befektetés. Ezzel lehet sokat keresni a lomha ingatlanpiacon, és közben nem likvidálgatnak ki egyik napról a másikra mint a devizapiacon.
MI A KERESKEDELMI INGATLAN? - nagy ingatlanok. nagy játékosok. nagy hitelek.
Minden olyan ingatlan, amit nem saját használatra, hanem üzleti (döntően bérbeadási) célra hasznosítanak: iroda, üzlethelyiség / bevásárló központ, raktár / logisztika, bérlakástömb, szálloda, ipari ingatlan / üzemcsarnok, de lehet akár egy rendezvényközpont, egészségügy, vendéglátás, kikötő, gabonasiló, vagy bármilyen jellemzően nagyobb ingatlankomplexum, ami a tulajdonosoknak pénzt termel az ingatlan üzleti hasznosítása által. Ennél fogva ezeket hardcore befektetésnek kell tekinteni, amelyek ki vannak téve a gazdasági folyamatok sodrásának. Kit érdekel, hogy a saját otthonom (nyaralóm, garázsom) mennyibe kerül most, vagy mennyiért lehetne kiadni, ki lehetne-e adni egyáltalán? Ha én nem szeretném eladni, hanem továbbra is ebben szeretnék lakni, akkor tök mindegy nekem mikor mennyi a piaci ára. De egy kereskedelmi ingatlannál csak ez számít, hiszen nem a tulajdonos használja saját örömére, hanem ez 100% hardcore befektetés: pénzt fektetek bele, hogy pénzt keressek vele. Így ha megkeres valaki, hogy dupla áron megvenné a kereskedelmi ingatlanomat, akkor nem csinálok belőle érzelmi ügyet, és nem küldöm el, hogy nem eladó, mert szeretek itt lakni, és eszem ágában sincs máshová költözni, hanem már adom is el, és másba fektetem a pénzt. Itt nem érdekes a tulajdonos lelkivilága, az ingatlan reálértéke, belső értéke, fizikai mivolta, és hogy majd vajon mi lesz 10 év múlva, hanem csak a piaci érték és a cashflow bevétel számít, ami az üzleti célú kereskedelmi ingatlanok esetében intenzívebben ki van téve a gazdasági környezet és folyamatok pozitív / negatív változásának. Egyik pillanatban van egy jól menő üzlethelyiséged, jövőre meg lehet már ki sem tudod adni. Akár le is nullázódhat az ingatlanbefektetésed gazdasági, pénzbeli értéke, hiába áll megingathatatlanul fizikai mivoltában ugyanúgy az ingatlanod, de hasznosíthatatlanul. Főleg, ha hitel is van rajta. Ki vásárol ma már az egykori menő Rákóczi úti áruházakban??? Senki. Üresen állnak, vagy a jobb sorsúak helyén edzőterem működik.
https://epiteszforum.hu/ugy-maradt-a-kiurult-otthon-aruhaz
PERPETUUM
IMMOBILE
Tehát egyszerű a pénzgyár képlete: a pénzhamisító jegybankok 0%-ra manipulálták le a piaci kamatlábakat és egy évtized alatt kinyomtattak 24 ezer milliárd dollárt, eurót, fontot, jent, frankot, sőt, még 11 ezer milliárd forintot is. Ezzel ugyan az elvárt ingatlan bérleti hozamok is összetöpörödtek, de korántsem kerültek 0% közelébe, hiszen ingatlant nem lehet gombnyomásra virtuálisan korlátlanul nyomtatni, csak fizikailag építeni, ami eltart vagy 5 évig, úgyhogy kinyílt az olló a rekord alacsony hitelkamatok és a bérleti hozamok között. Tehát ALL IN: építsünk 1%-os hitelből kereskedelmi ingatlanokat és adjuk ki legrosszabb esetben is minimum 5% hozammal. 4%-ot tuti nyerünk minden évben az ingatlan értékére vetítve, amibe csak 10-20% saját pénz fektettünk, tehát saját tőkénkre évi 20-40% nyereséget érhetünk el. És ekkor még az ingatlan áremelkedéssel nem is kalkuláltunk, az majd csak jutalomfalat lesz valamikor a jövőben.
És itt jön be a SPEKULATÍV KERESKEDELMI INGATLAN FOGALMA. Mivel itt komoly méretű, több milliárd forint, vagy akár több milliárd dollár értékű ingatlan projektekről van szó, normál békebeli helyzetben, amikor a hitelnek valódi ára van, 6-7-8-9% kamat, az ingatlanfejlesztő befektető általában már eleve megállapodik a jövendőbeli bérlőkkel, nem a vak világba építi bele az ingatlant, hogy majd lesz ami lesz. De mivel úgy tűnt, hogy a permanens jegybanki pénznyomtatás miatt örökre 1% marad a hitelkamat, ezért úgy tünt, hogy a kereskedelmi ingatlan pénzgyár is végtelenségig fog működni, így érdemes volt kockáztatni, és akár fix bérlők nélkül is belevágni a bizniszbe. Előbb utóbb majd úgyis kiadjuk, majd legfeljebb olcsóbban, akkor is nyerünk vele, max picit kevesebbet.
A friss piacra kerülő spekulatív, azaz lefixált bérlővel nem rendelkező ingatlanpiaci állomány masszív kínálati oldala miatt azonban a bérleti díjak éveken keresztül érdemben nem nagyon tudtak nőni, hiszen a kínálat folyamatosan nagyobb volt mint a kereslet, hiába nőtt mindkettő. (Mindeközben a lakóingatlanok ára masszívan emelkedett, és a lakbérek is szépen araszoltak felfele) Ez volt az első kis kellemetlen pofon a kereskedelmi ingatlan piacnak, ez a tartós alulteljesítés. Ami a konzervatív tőkeáttétel nélkül operáló irodaház tulajdonosoknak volt leginkább kellemetlen, hogy ők a gyenge lóra fogadtak. A tőkeáttétellel operáló tökösebb ingatlanbefektetők pénzgyára azonban kotta szerint szépen termelte az eredeti sápot az alacsony kamatú hitelek miatt, így az ingatlanok értéke ugyan nem nőt semennyit sem az évek alatt, de 20-40%-os óriási haszonkulccsal stabilan termelte a pénz az eredeti saját tőkére vetítve minden évben. Az újabb és újabb projektek jövedelmezősége azonban az évek során szép lassan egyre romlott az egyre magasabb építési költségek miatt, hiába volt továbbra is rekord alacsony a finanszírozási hitelkamat, a bérleti díjak a nagy kínálati nyomás miatt érdemben képtelenek voltak emelkedni.
A
perpetuum immobile pénzgyár és az egyre költségesebb lomha
iingatlanfeljlesztés azonban kitartóan folytatódott és nem akadt
el, amíg 1%-os kamaton lehetett felvenni és görgetni a hiteleket.
Még ha menet közben nem is sikerült bérlőket találni, és
elkészültekor részben vagy egészben üres is volt az új
ingatlan, és nem hozott bevéltelt, a kiadási költség mindössze
az 1% hitelkamat, amivel el lehet ketyegni pár évig és várni,
hogy jöjjenek a bérlők. A spekulatív üres állomány tartós
pufferolódásával a felszínes felhőtlen boldogság ellenére
azonban sebezhetőbb állapotba került a kereskedelmi ingatlan piac,
és a black swan esemény covid váratlan berobbanásával egy
csapásra megroggyant az ingatlanpiramis.
Folyamatosan
építették az irodaházakat miközben tartósan pufferolódott a
kiadatlan üres irodaállomány, de a gépezet ettől még nem akadt
el. A
covid kirobbanásakor is rengeteg megkezdett építkezés volt a
csőben, amit már muszáj volt befejezni a jövőbeli
normailizálódás reményében.
A
covid következményeként megtapadt távmunka viszont adott egy
újabb, immáron durvább pofont az
irodapiacnak.
5-10%kal nőtt a kihasználatlanság, miközben a folyamatban lévő
lomha ingatlanfejlesztések miatt a kínálati oldal csak nagyon
lassan tud reagálni.
A járvány lement ugyan, de tartósan megtapadt az irodai távmunka egy jelentős része. A korábbi 5% helyett 15%-on stabilizálódott a home office aránya, azaz nagyságrendileg az irodai kapacitásokból további 10% üresedett meg az eddigi 5%-on felül. Ez volt a második pofon. Ami már egy durvább pofon volt, mert mostmár nemcsak az a kellemetlen, hogy évek óta nem nőttek a bérleti díjak, hanem mostmár húsbavágóan csökkennek is a bevételek, hiszen 10%-kal kevesebb irodára lett szükség, és üresedett meg a távmunka térnyerése miatt.
A harmadik pofon ezek után viszont már K.O.: a kamatlábak emelkedése. Az évtizeden keresztüli zéró kamat és pénznyomtatás végül csak begerjesztette a 40 éve nem látott magas inflációt, ezért elkerülhetetlen lépéskényszerbe kerültek a jegybankok, fel kellet adni a mesterségesen 0%-ra manipulált bankközi kamatokat, és 5%-os szintre emelkedve stabilizálódtak a globális bankközi kamatok. Az ügyfél hitelkamatok ennek megfelelően már csak 6-7% os tartományban váltak megújíthatóvá. Az óra ketyeg, a daráló pedig darál. Vége a pénzgyárnak. Amíg a 100 millió eurós irodaház hozott 5 millió bérleti díjat, és 1 millió volt a hitelkamat, addig dőlt a lé. De amikor már csak 4 milliós bérleti díjat hoz, mert megnőtt az üresedés, és a hitelkamat meg 6 millió lett, akkor az egykori pénzgyár már veszteséget termel. Ezt nem sokáig érdemes finanszírozgatni saját tőkéből, ha hitel is van az ingatlanon. Hiszen ebben az esetben az ingatlan önmagában már nem ér 100 millió eurót, mint régen, hanem csak max 70-et. (Hiszen kevesebb díjbevétel mellett még a piaci árazás által elvárt bérleti díj hozamok is felmentek 5%-ról 7%-ra, azaz jóval kevesebbet ér a piacon ugyanaz az irodaház.) A 10-20 millió önerővel és 80-90 millió hitelterheléssel rendelkező tőkeáttételes ingatlanprojektek pedig nemhogy teljesen elértéktelenedtek, hanem minuszba fordult az értékük, így nem érdemes további veszteséget termelni, hegynek felfele tekerni a biciklit, hanem le kell szállni és kiszállni a játékból: érdemesebb csődbe vinni a projektet, ha van rá lehetőség, és a mínusz helyett csupán lenullázva kiszállni. Amit korábban kiszedtünk a gépezetből, az már úgyis a miénk, azt nem kell visszafizetnünk. Ha időben inditottuk a pénzgyárunkat, akkor jól jártunk, ha túl későn, akkor meg buktunk, de nem többet mint a befektetett pénzünk. A veszteség egy jelentős része azonban így a hitelezőke, azaz a bankoké és a kereskedelmi ingatlan jelzálog értékpapírok tulajdonosaié (befeketetési alapok, nyugdíjalapok, biztosítók, stb...), ami a pénzügyi rendszerben hullámot vet és okoz problémát.
A három pofon után padlóra került kereskedelmi ingatlanok piaci értéke így regionális viszonylatokban 20-30%-kal értékelődött le. Hiszen a kamatok emelkedése miatt a fixed income kamatozó befeketetések hozama is 0%-ról 4-5% os szintre emelkedett, ezért a kereskedelmi ingatlanoktól elvárt hozamszint is megemelkedett 5%-ról 7% környékére irodaházak esetében. Mivel a bérleti díjak évek óta stagnálnak, plusz covid utáni üresedéssel még 10%-kal kevesebb is lett a bérleti összbevétel, ezért a két hatás eredőjeként az elvárt 7% körüli hozam egy kereskedelmi ingatlan vásárló számára azt jelenti, hogy 20-30%-kal alacsonyabb ingatlan árakon jön csak ki a matek, így ennyivel le is értékelődtek a kereskedelmi ingatlanok piaci árazása. Teljesen világos, hogy akkor aki 10-20% önerővel + hitellel operált, azoknak az ingatlanjuk kevesebbet ér, mint a mögötte lévő hitel, és mínuszba kerültek. Így teljesen logikus, hogy csődben lenullázódni (ha ez megoldható) még mindig jobb, mint durva minuszba kerülni és tartósan finanszírozni a további veszteséges üzletmenetet. A csődhullám így még további is erősítette a likvidálási, ingatlan értékesítési nyomást.
Legfontosabb
ábra:
szumma
szummárum az utóbbi pár évben jelentősen csökkent a
kereskedelmi ingatlanok piaci értéke a megemelkedett hozamelvárás
és a növekvő kihasználatlansági ráta miatti összbérletidíj
csökkenés következményeként. Regionális viszonylatokban
jellemzően 20-30%-kal érnek kevesebbet az irodák.
ÉS AKKOR ELÉRKEZTÜNK TIBORCZ PISTÁHOZ: neki is menteni kell a seggét.
A tonnányi lopott pénzzel + 10x ennyi olcsó MNBs, MFBs, EXIMBANKos, NER bankos hitelekkel Pista gyerek is beszállt a perpetuum immobile kereskedelmi ingatlan pénzgyárba. Minden bizonnyal nem az volt az eredeti terv, hogy az állam veszi majd meg a Tibocz irodaházakat, de a biztonság kedvéért azért előre (vagy utólag) beleírták a titkos szerződésbe ezt a biztonsági put opciót, hiszen ha netán bukik a fidesz, és piaci környezetbe kerülne az ezer milliárdos ingatlan hitelpiramisuk, akkor kártyavárként omlana össze, és mindent lenullázva maga alá temetné az egész Tiborcz birodalmat, ugyanúgy, ahogy pórul járt a brazil Eike Batista, aki a világ leggazdagabb embere akart lenni, de szinte mindent elbukott a tőkeáttétel miatt. Hiszen amit most látunk, az a klasszikus példája annak, amikor valakinek nem elég a sok lopott pénz, hanem még többet akar, ezért a lopott pénzt felteszi a tőkeáttételes kaszinóra, ahol nyílvánvalóan elbukik, mert semmihez sem ért, csak a lopáshoz, és itt már nem ő keveri a kártyákat, hanem a piac. "Bunkó vagy, Bugsy." És ennek az lesz a végkövetkezménye, hogy vissza kell menni lopni, de mostmár sokkal sokkal többet, most újabb 600 milliárdot, hogy az óriasi veszteséget valahogy ki lehessen fizetni. (Mint amikor a Conti Car helyén felhúzott Atlantiszban a bekokainozott alvilági figura 200 milliót elkaszinózott non stop 3 nap alatt, majd dühösen káromokodva távozott, hogy "ezt nem hiszem el, bazmeg. mehetek vissza bűnözni németbe.")
Eleve rossz az egész koncepció. Zuglói bikalegelőre még a metró sem ér ki. Csoda, hogy már nem a macskaköves Thököly úton kell kizötykölődni a lepukkadt 7es busszal. Szétesne. A szomszédban meg a Harlem: Újpalota. Lágymányosi susnyás is totál periféria. Senkiföldje. Lenné-Dreieck. Kubatstan. Miközben rengeteg az üres irodakapacitás a Váci úti La Défense-on és minden értelmes lokációban.
Nem tud kiszállni a piacon Tiborcz ezzekkel a bedőlt rossz projektekkel, és százmilliárdos lenne a bukó. A magyarországi kereskedelmi ingatlanpiacon már nem vásárolnak civilizált külföldi szereplők. Nem üzletelnek maffiaállamban.
Kinek adna el Tiborcz? A Marketnek? Garancsinak? Hernádinak? Jellineknek? A töröknek? A halott Pharaonnak??? Ezek ugyanők, a nagy család. A többi magyar öreg róka pedig nem fogja hagyni magára pirítani a szart, amikor ők is tele vannak üresedő irodákkal. Csak a végső balekok maradtak: a magyar állam, azaz a magyar nép. Annak minden szart le lehet nyomni a birka torkán. "Ugyan kit csaptunk be? Magunkat? Mi tudjuk miről van szó. Széles tömegeket? Azok azt se tudják micsoda a kereskedelmi ingatlan, de boldogok, hogy velünk ünnepelhetnek."
A
Tiborcz mentő mesterterv része, hogy az
állam által megvásárolt rossz helyen lévő kiadhatatlan
irodaházakba akkor majd beköltöztetik a magyar állami intézmények
és cégek dolgozóit.
Azaz,
húzzuk rá a szaros lepedőt másokra!
Tehát
van jelenleg Budapesten 3.5 millió m2 bérlői iroda, amiből 16%,
azaz több mint félmillió m2 üres. Tiborcztól most megvesz az
állam 360 ezer m2-t, ami kb pont annyi, mint amennyit az állam
bérel a budapesti irodapiacon. Tehát az elszívó hatású
átköltöztetés miatt már nem félmillio m2 lesz üresen
a
piacon, hanem 900 ezer
m2.
A
kihasználatlansági ráta 16%-ról fel fog menni 25%-ra. Ez K.O. a
jelenleg
már meglévő és működő budapesi irodapiacnak.
Innen jóideig nem lesz könnyű újra felállni.
A
budapesti irodapiac kb 10%-át bérli az állami
szféra.
Ezek majd át lesznek költöztetve a
most
még csak félig kész
bedőlt
Tiborcz irodákba.
Ezzel jól beszopatta Don Vittorio a budapesti irodaház tulajdonosokat. Fontosak a barátok, a vazallus ingatlanmágnások, de azért a család a legfontosabb. És az egybites NER strómanokon és a betagozodótt baráti ingatlanmilliárdos rókákon kívül kik is még a kereskedelmi ingatlan tulajdonosok Magyarországon??? Hát a szótlan, mit sem sejtő nyílvános ingatlan befektetési alap tulajdonosok, kisbefektetők. 1000 milliárd forinton nyílvántartott ingatlanvagyon van 1900 milliárd forintnyi magyar ingatlan befektetési jegyben:
Tehát
a budapesti irodákkal
és
ingatlanalapokkal
most
már két súlyos probléma is van.
A
múlt és a jövő. Az egyik, hogy a kereskedelmi ingatlanpiac
megroggyanásával párhuzamosan nem
lett kimutatva az ingatlanok értékvesztése,
és
átértékelve 10-20%-kal alacsonyabb piaci árra. A másik
probléma a Tiborcz mesterterv majdani elszívó hatása
lesz,
amikor az állam majd áttelepíti az irodistáit a Tiborcztól vett
irodaházakba, és ezzel a
piacon
a kihasználatlansági ráta masszívan tovább fog emelkedni
kb
25%-ra,
azaz a
bérleti
díjak össztömegének csökkenése újabb 10%-kal értékeli le az
ingatlanok
piaci
értékét, így valójában
20-30%-kal érnek kevesebbet az irodák a kimutatott értéknél.
Tehát
az ingatlan alapokban
jelenleg
200-300 milliárd
forinttal
túlárazottan vannak értékelve az ingatlanok, és a befektetési
jegyek valójában
10-20-30%-kal
kevesebbet érnek,
mint amilyen árfolyamot meghatároznak
az
alapkezelők. (Azokban az alapokban, amelyekben jelentős súlyú
likvid pénzeszközöket is tartanak, és ezáltal kisebb az ingatlan
arány, ott
kisebb
a veszteség aránya
is.)
Szia uram! Gyere, itt még mindig 100-ért veszik vissza tőled a már
csak 80 milliót érő ingatlanod.
Érdekel?
Tehát
miközben az MNB elemzési részlege is megállapítja jelentésében,
hogy a budapesti irodák piaci értéke 20%-kal leértékelődött,
az MNB másik, felügyeleti
részlege
szerint nem probléma, hogy ez nincs kimutatva az ingatlan alapokban.
Ha nem történik meg a reális árakra kiigazítás, a veszteség
beismerése, akkor a veszteség a jövőben fog szétterítődni, és
a jövőbeli kimutatott hozamok lesznek nagyon gyatrák a jelenlegi
túlárazott eszközértékre vetítve. Pedig már az elmúlt 10
évben is borzasztó gyengén muzsikáltak az ingatlan alapok
(mint
fentebb kifejtett alulteljesítés
okozta első pofon
miatt
szenvedő tőkáttétel nélküli iroda tulajdonosok), és ha ez még
leromlik, akkor csak idő kérdése mikor unják meg a gyenge
hozamokat és veszik ki a pénzüket a befektetők
a
nyíltvégű alapokból. Es akkor mi a fenét fognak kezdeni a több
száz milliárd forintnyi likvidálandó iroda épülettel??? Semmit,
mert nem lesz aki megvegye, ezért befagyasztják
visszaváltást.
Lényegében 2 nagy ingatlanalapban
van az 1000 milliárdos értéken kimutatott ingatlanvagyon nagy
része.
A leggyengébb láncszem, a tőkeáttételes OTP PRIME ingatlan alap. Csupán 3db irodaházból áll az ingatlan portfólió (jelenleg 16% üres), amit 82 milliárdért vettek fele rész saját tőke és fele rész 40 milliárd hitelből. Itt a valós kockázatok miatt inkább le is értékelték valamelyest az ingatlanokat. Na nem sokkal, csupán 5%-kal, (a 20% helyett). Volt egy negyedik, szomszédos irodaházuk is, de azt inkább eladta (lepasszolta) az alap, mert valószínű már ők is túl rizikósnak ítélték jelenlegi környezetben a tőkeáttétel / likviditást.
A második leggyengébb láncszem az OTP félezer milliárdos óriás ingatlan alapja, ami tőkeáttétel nélkül ugyan, de szintén csurig volt ingatlannal (iroda hegyek + MOM Park). Nemrég még tartósan 100% közeli ingatlan portfóliót itt nem redukálták le, de az új beszállók pénzével elkezdték felhígítani az alapot, itt is érzi az OTP a veszélyt, ezért a beáramló friss tőkét 1-2 éve már nem fekteti be új ingatlanba, hanem elkezdett likvid tőkét pufferolni belőle, így jelenleg már csak 66% az ingatlan arány. Így az új beszállókkal hígítja fel a felhalmozott, de ki nem mutatott veszteséget is, azaz a régi befektetők relatíve jól járnak, az újak relatíve rosszul.
A legnagyobb magyar ingatlan alapban, a 700 milliárdos Erstében tartósan csak 50% az ingatlanarány (aminek kétharmada iroda + közel egyharmad üzlethelyiség). A harmadik legnagyobb Posta Takarék ingatlanalap kezelője pedig a Gránit, azaz Tiborczék, de ebben alig van csak 100 milliárdnyi ingatlan (főleg üzlethelyiség + Infopark irodák) a tőke nagy része likvid pénzeszköz. Azt gondolom, hogy az OTPnél 20-30%, Ersténél 15%, Posta-Takarék (Gránitnál) 10%-kal vannak túlértékelve a befektetési jegyek a reális árhoz képest. (A deviza hatás elvileg kompenzálhatná a veszteséget, mert a kereskedelmi ingatlanokat nem forintbam, hanem euróban árazzák, a befeketetési jegyek viszont forintban vannak denominálva, csakhogy az ingatlanportfóliók döntően le vannak fedezve forintra, és az utóbbi évek hektikus EURHUF devizapiaci kurzusának nyomsa sincs a befektetési jegyek vonalzóval szerkeszetett árfolyamgrafikonján. (2022-ben volt 20% forint gyengülés, majd onnan vissza 10% forint erősödés, de az ingatlanalapoknál meg sem rezdült a léc.) Tehát mellesleg semmennyire sem véd meg a forint árfolyamgyengülésétől a forintos ingatlanalap. Az alapok beszámolójából is kiderül, hogy kb teljesen fedezve van forintra származékos deviza ügyletekkel az egyébként euróban árazott ingatlanportfólió, és így a számviteli erdemény is döntően a tízmilliárdos forex nyereség / veszteség soron keletkezik. Ez sajnos rossz hír a tulajdonosoknak, mert így nem védte meg őket az ingatlanalap alap a forint 30%-os gyengülésétől, viszont szerencséjükre jó hír, hogy a forint long fedezeti ügyletekkel egyúttal betermeltek kb ugyanekkora 30%-os implicit forint kamatnyereséget az MNB által magasban tartott forintkamatoknak köszönhetően. Tehát kb nullára jött ki több éves távon a devizahatás, de a forintos ingatlanalap alapvetően nem véd a foringyengüléstől. (Az euróban jegyzett verzió azonban igen, elviekben véd a forintgyengüléstől, mert az nincs lefedezve derivatív forint longokkal.) Összességében azonban borzasztó gyengén muzsikáltak az ingatlanalapok az elmúlt 10 évben. Átlag 3% éves hozam, az eurós verziók pedig még ennyit sem hoztak évtizedes távon. (Az utóbbi 2 év "kiugró extraprofitja" csupán a passzív forint long fedezeti pozíciók magas implicit forintkamatozása miatt jött össze.) Mindeközben egy panellakás ára az utóbbi 10 évben megnégyszereződött. (Az a bizonyos fent kifejtett első pofon: az irodák bérleti díja és ezáltal az értéke 10 év alatt nem sokat tudott növekedni, mindeközben a lakóingatlanok értéke szárnyalt, és a lakbérek is szépen emelkedtek)
A magyar ingatlan alapok befektetési jegyeinek árfolyamgrafikonja alapján azonban mintha nem történt volna semmi az elmúlt években a kereskelmi ingatlanok piacán. Se túlburjánzás, se covid, se távmunka, se üresedés, se kamatemelés, se hozamemelkedés, se forintgyengülés, se értékvesztés, se külföldi szereplők elpárolgása, se állami irodavásárlás, semmi. Mintha semmi köze nem lenne a valósághoz az ingatlanértékelésnek, itt még mindig az aranykort árazzák, és egyszerűen csak egy vonalzó segítségével húzzák meg a befektetési jegyek árfolyamgrafikonját.
Legnagyobb
magyar ingatlanalapok 5 éves árfolyamgrafikonjai
(www.maximax.hu)
Alább
pedig az Erste EURO pénznemben denominált ingatlan alapja. Ebben
sincs kimutatva a kereskedelmi ingatlanok 20% értékvesztése.
Ezzel
szemben a tőzsdén jegyzett és ezáltal folyamatosan a piac által
árazott Grafisoft Park irodabirodalom euróban
denominált
részvényeiben lekövethetők
az
írásomnak megfelelő valós ingatlanpiaci ármozgások.
Mint
látható, a valós közgazdasági folyamatoknak megfelelően a
budapesti Grafisoft Park irodabirodalom piaci értéke a covidot
követően jelentősen leértélelődött,
és
az elmúlt 7
év
alatt nem igazán tudott maradandó hozamot felmutatni. (Volt azért
néha egy kis osztalék is.)
ÖSSZEÁLL
A MESTERTERV: Telepítsünk be pénzes migráncsokat, akikkel
megvetetjük az eladhatatlan ingatlanjainkat.
A kopaszi gáti szúnyogos helyén épülő Budapart betondzsungel városrészén nem csak irodahegyeket, hanem párhuzamosan egy túlzsúfolt 3000 lakásos lakótelepet is építenek Tiborczék, amellyekkel szintén befürödtek. Ezer lakás már el is készült, csakúgy mint a pozsonyi úti KISZ KB székház helyén épült kétszáz lakásos Dunapearl és a marina parti szardíniás dobozok közé bezsúfolt közel kétszáz lakásos Danubio. Tehát több mint ezer eladatlan lakástól nem tud megszabadulni százmilliárdos bekerülési értékben Tiborczék köre. Plusz százmilliárdot szeretnének keresni is rajtuk. A hitelbomba pedig itt is ketyeg.
https://www.budapart.hu/hu/lakasok
Ezt a több mint ezer Tiborcz lakást nem veheti meg az állam, mert ugyan az irodapiacról és árazásáról nyílván halvány lila gőze sincs a magyar szavazó polgároknak - mint ahogy arról sem volt, hogy mennyibe kerül egy lélegeztető gép - de 3-4 millió forintos m2 áron lakótelepi bérlakásokat is megvásároltatni az állammal kiverné a biztosítékot. És mivel senki nincs és nem is lesz Magyarországon, aki ezeket a méreg drága lakótelepi lakásokat valaha megvenné, ezért a nagy ötlet, hogy telepítsünk be pénzes migráncsokat Magyarországra = Európai Unióba, azzal a feltétellel, hogy venniük kell lakást Pistukától. Már csak azt kell lezongorázni, hogy mások ne kerülhessenek a migráncssimogató mézesbödön közelébe. Ime a mesterterv:
https://telex.hu/gazdasag/2024/08/02/letelepedes-vendegbefekteto-ingatlanalap-nemzetbiztonsag
https://www.youtube.com/watch?v=uTrC4RTk7Ng
Tehát
az EUs magyar
útlevélért cserébe a migráncs
három
opcióból választhat:
-
vesz minimum 200 millióért 1db lakást
- befektet 100
millióért olyan speciális ingatlan alapba, amelynek erre a célra
az MNB engedélyt adott.
- 1 millió eurót adományoz egy
fidesz egyetemnek. (itt még
nem
látni mi a trükk lényege, hogy a migráncsnak is megérje.)
A lakásvásárlásnál formálisan nehéz távol tartani a migráncssimogató mézesbödöntől a nem fideszes piaci szereplőket, de informálisan persze a közvetítő ügynökség 99%-ban simán befolyásolni tudja, hogy mondjuk csak Tiborcz lakást vehet. (Ha nem azt akar, akkor nem fog engedélyt kapni / nem megy át az átvilágításon / valami indokkal visszadobják az igénylést / vagy csak egyszerűen soha többet nem válaszolnak az ürgének.)
A speciális ingatlanalap azonban bomba biztos kontroll alatt tartott megoldás, hiszen a fideszes MNB csak olyan ingatlanalapnak fog engedélyt adni, akinek ők akarnak. Másnak meg nem. Tiborczék alapkezelője, a Gránit már be is jelentette, hogy erre célra egy olyan ingatlanalapot fognak gründolni, ami 40%-ban lakásokba fektet. (Na vajon kinek az eladatlan lakásaival töltik majd fel az alapot??? Az egyik éjszaka már módosította is a fűhrer a kormányrendeletet, hogy Tiborczék bepakolhassák a kedvezményes rozsdaövezeti lakásaikat is az alapba.). A letelepedési program csúszását pedig valószínűleg az indokolja, hogy inkább megvárják az MNB engedélyeztetéssel a megsértődött és ezért mindenhol a kormánynak keresztbe tevő jegybankelnök márciusi távozását.
Egyetlen kérdés maradt, hogy a migráncsbetelepítő ingatlanalapok mennyire nyílnak majd meg a megroggyant budapesti kereskedelmi ingatlan piac megsegítése céljából a többi szereplői számára. Vagy esetleg épp ellenkezőleg, a kormányzati maffia majd szándékosan kicsinálja a piaci szereplőket, akiknek kényszerlikvidálandó ingatlanjait majd nyomott áron megszerzi a Tiborcz kör, és másnap óriási haszonnal túlárazottan továbbadja az általuk gründolt migráncssimogató ingatlan alapoknak. (Ugyanúgy, ahogy Schadl Gyuriék csinálták ezt kicsiben.)
Összegezve: Jó nagy szarban van a magyarországi nagybani ingatlanpiac. Pistát megmentettük, de nem szeretnék most a többiek helyében lenni.
PS:
Az ábrák az MNB kereskedelmi ingatlanpiaci jelentéséből valók.
Úgy látszik, nem sikerült minden okos embert kirúgni a
jegybankból.
2024.09.15. Óradíjjá inflálódott Matolcsy havi 47000 forintja
Emlékeztek
még Matolcsy havi 47 ezer forintjára, amiből szerinte 2012-ben
"szerényen" meg lehetett élni egy hónapig?
Nos, mára ez a 47000 forint szervíz óradíjjá inflálódott az Auto Wallisnál. (Én nem oda viszem, hanem cimbihez. Féláron. "Csak" 25 ezer. Ő mutatta pajkos lazasággal a falra kitűzött Wallis árlistát, és hogy ahhoz képest féláron dolgoznak.)
De még ennél is durvább, hogy pár héttel később egy magánorvosi rendelésen voltam kísérő. 15 perc vizsgálat, rutin diagnózis, végeztünk, tessék a pénztárhoz fáradni: 47000 forint. (De ha nem könnyű pénz rutin a probléma, akkor már küldenek is vissza az államiba, ahol hiába van akármennyi pénzed, ott azzal mostmár semmire sem jutsz. Megszívtad, ha szegény vagy, ha gazdag. Visszasírhatjuk a hálapénzt. Mostmár nem pénzesnek, hanem kiváltságosnak kell lenned!!! Csak akkor kapsz rendes ellátást.)
"Lassan
megéri kimenni Svájcba orvoshoz, ott legalább a drága pénzedért
kapsz is rendes ellátást. És közben még a kocsidat is olcsóbban
megjavítják."
PS:
Tuti valami humbug számmisztika ez a 47-es mágikus szám, hogy
mindenki ezt választja. "Két koktél 47000" :
https://youtu.be/gDAQ5hUUzRo?si=RkalgzXUhGkyUghj&t=130
2024.08.25.
Mennyire nyomta fel a budapesti lakbéreket Gyurcsány
az AIRBNB?
Mint
látható semennyire.
A budapesti lakbérek a covidig pontosan ugyanolyan arányban
emelkedtek mint az országos lakbérek. A covid megjelenése után
pedig a budapesti lakbérek kevésbé nőttek mint az országos
lakbérek. A vidéki lakbéreknek ráadásul akkor még az országos
lakbéreknél is jobban kellett emelkedniük, pedig vidéken, a
turisztikailag teljesen érdektelen városokban érdemileg nincs
airbnb. Vegytisztán kijelenthető, hogy a
budapesti lakbérek kevésbé nőttek mint a vidéki lakbérek.
Nincs miről tovább vitatkozni.
A
mostani
AIRBNB elleni támadás valódi oka: Évek
óta benne van a pakliban ez az időzített NER bomba, a legfelsőbb
szintről jövő támadás a budapesti AIRBNB ellen. Ráhelék több
tucat összeharácsolt budapesti szállodájuk 5 csillagos
felújításai folyamatosan készülnek el, és kerülnek az üres
szobáik a piacra. Közel 3000 hotelszobát harácsolhattak össze
saját néven illetve strómanjaik által, a szállásadói tortából
nagyjából ennyit most el akarnak venni a 10-14 ezer unit között
hullámzó budapesti lakáshotel / magánszálláshely / AIRBNB
szektortól. Mire a két nagy szállodájuk is elkészül (Gellért
és Átrium Hyatt) addigra ki akarják szorítani a piacról ezt az
AIRBNB kapacitást. Mert a túlkínálat miatt most amúgyis nagyon
nyomottak a budapesti szállásdíjak, ár/érték alapján féláron
pörögnek a vidéki tarifákhoz képest. Ugyanazt a vidéki
színvonalat féláron kapod meg Budapesten, vagy ugyanannyi pénzért
kétszer jobb színvonalat / 2-3-5x drágább ingatlant kapsz. De
globalice is nagyon olcsón lehet nagyon színvonalas AIRBNB
szállásokat foglalni eme technológiai innovációnak köszönhetően.
Egy fapados hotelszoba áráért a világ minden pontján 2x
színvonalasabb / 2x nagyobb és mindennel felszerelt airbnb lakást
vehetsz ki. Megállíthatatlanul fejlődik a világ, és lesz ezáltal
könnyebb és jobb az élete mindenkinek. Amit egyedül a Döbrögik
nem néznek jó szemmel. Az egyetlen visszatartó probléma a fűhrer
számára, ami miatt nem egy kristály éjszakai tollvonással végzi
el a piszkos munkát és nyírja ki az egész airbnb szektort, hogy
az airbnb lakások fele a felhízlalt fideszes réteg kezében van.
A
második ténymegállapítás a grafikonról, hogy a
lakbérek reálértéken semennyit sem emelkedtek. Sőt, a
10%-os Nyilasi féle inflációs mutatóval számolva a
lakbérek valódi reálértéken, azaz cserearányokat tekintve,
valójában jelentősen csökkentek. És ez a valóságban
pontosan így történt: mialatt a bérlőim fizetése 100%-kal
emelkedett, a lakbért csak 30-50%-kal tudtam emelni. És ezalatt a
lakás ára is 100%-kal emelkedett, és a boltokban is duplázódtak
az árak. Noch dazu, a legmeghökkentőbb tapasztalatom, hogy a
nagyjából 100m2-es gellérthegyi lakások piacképes bérleti
díja mióta létezik euró, azaz 25 éve nominálisan is
ugyanannyi: 1000 euró. Nulla bérleti díj emelkedés euróban 25 év
alatt. A lakások ára viszont euróban duplázódott.
A
harmadik megállapításom, ami szintén személyes tapasztalatom
alapján bombabiztosan állítható, hogy a grafikon még túl is
méri az áremelekedést. Ugyanis manapság sokkal magasabb a
lakások átlagos minősége, színvonala, mint évekkel ezelőtt.
Sokkal kevesebb a lepukkadt, és sokkal több a felújított / új
építésű lakás aránya a piacon. De ugyanannak a lakásnak
(ugyanolyan színvonalú állagon folyamatosan fenntartva is) jóval
kevésbé emelkedett a bérleti díja mint a lakbérindex. Hiszen
hiába tartom fent nagyjából ugyanazt a lakásállagot, színvonalat
mint 10 éve, a lakás akkoris kiöregszik a piacon, és nem tudja
állni az árversenyt a frissen felújított / új építésűekkel
szemben. (Ez a jelenség magyarázza az előző
bekezdésben említett gellérthegyi status quot is már 25 éve: az
elöregedő lakásállomány csúszik lefele a budai lejtőn.)
És mivel a pontosan 10 éve tartó ingatlanbummban a felújított
állapotú / új építésű lakások aránya az évek során
drasztikusan megnőtt, a statisztikai összetétel hatás jelen
esetben fajsúlyos jelentősége miatt sokkal magasabb átlagos
lakbéreket eredményez. Magyarán a
lakbérek emelkedésében (és a lakásárakban is) az is benne van,
hogy sokkal színvonalasabb lett a lakásállomány.
Konkrétan ugyanaz a lakásom, amit 120 ezerért tudtam kiadni
2018-ban, az most nem adható ki a grafikon szerinti 200 ezerért,
csak 180-ért. (Tehát a fenti grafikonnal szemben a
Case-Shiller-Nyilasi budapesti lakbérindex csak 180-on áll, nem
200-on. És pont ezért találták ki a Case-Shiller ingatlan
indexet, hogy kiküszöbölje a statisztikai összetétel hatást, és
csakis ugyanannak az ingatlannak a valós tranzakciós
árszintváltozásából merít adatot.) És ez a kifejtett
összefüggés a lakásárakra is igaz: tehát az igaz, hogy a
lakásárak átlagosan emelkednek - nagyrészt
azért, mert nagyon sok új építésű és felújított lakás kerül
a piacra - de ugyanannak a konkrét lakásnak a valós piaci
ára sokkal kevésbé emelkedett, sőt, sok esetben évek óta csak
stagnálnak. Például az V.kerületben, ami a pesti airbnb
epicentruma, 2019. óta, azaz 5 éve, nem nagyon emelkedett
ugyanannak a lakásnak az eladhatósági ára. Azaz mennyivel emelte
az elmúlt években az airbnb az V.kerületi lakásárakat???
Semennyivel. (A lakásfelújítások emelték az árszinvonalat.)
5
év alatt mindösszesen 15%-kal nőttek az 5.kerületi használt
lakások hirdetési
átlagára,
miközben ezen időszak alatt rengeteg ingatlant újítottak fel
luxus színvonalon, eleve emelve az ingatlanok átlagos értékét.
(ingatlan.com)
2024.08.04. A chart INTELmei - a kotta előre tudta
Idén
egyfolytában brutális szórás a chipmánia ellenére
Nem hiszek az egyedi részvényekben. Lényegében teljesen felesleges velük foglalkozni portfólió szinten, mert óriási energiaráfordítás a biztos alulteljesítésért cserébe, hiszen tuti nem mi fogjuk megmondani, hogy mi lesz a tőzsdei divat, hanem csak kulloghatunk utána. Csupán egy-két egyedi részvényben érdemes néha pozíciót felvenni. Egyetlen igazi előnye az egyedi részvényeknek az, hogy a big picture indexektől függetlenül is adódhatnak benne bármikor jónak ígérkező lehetőségek. Így amikor egyáltalán nem látok fantáziát az indexekben, vagy semmilyen befektetési eszközosztályban sem, akkor kifejezetten érdemes szétnézni, van-e valami akciós termék. Mint például éppen mostanában: a részvénypiac általánosságban megint egy gigantikus lufi, ami nem akar kidurranni; a kötvények most éppen már nem vonzók; a lakáspiac drága, a lakbérek alacsonyak, a felújítás / karbantartás horror, a budapesti airbnb túlkínálatos lett, és épp most akarják Ráhelék kicsinálni, mert a tucatnyi összeharácsolt szállodáiknak konkurencia; a kereskedelmi ingatlanpiac összeomlás alatt áll; termőföld lényegében nem piacképes, első éjszaka jogán már csak fideszes földesurak vásárolhatnak hatósági áron; az építési telkekkel meg állandó macera van, mert kaszálni kell, épp lecsengett az építési ciklus, a követkető feltámadásig meg nem termel semmi cashflowt; tehát nem igazán van most jó befektetési lehetőség friss pénzre, befolyó cashflowra. Egyedi részvényben azonban mindig adódhatnak kedvező lehetőségek. De egyedi részvények után kutatni, kiszúrni őket, folyamatosan követni nagyon kuli munka, és óriási a pofára esés lehetősége, (még akkoris, hogyha egyébként végül igazunk lesz.) Ráadásul sok ezer részvény van, így például a 300 forintos Magnificent Matávot én már ezer éve leselejteztem, és teljesen érdektelen volt számomra, ellenben a 100 dolláros akciós Facebookon nyílván megakadt a szemem. Tehát egyszerűen nem éri meg egyedi részvények sokaságával feleslegesen gürizni, ráadásul minden részvénytáraság előbb utóbb tönkremegy, a dinamikusan szintetikus globális szent tehén S&P viszont nem tud csődbe menni, nem tud tartósan hanyatlani, hanem örökké emelkedni fog, és mivel ő diktálja a divatot, ezért portfólió szinten nem nagyon lehet megverni. De azért van kb egy tucat vállalati kedvencem, amiket a szemem sarkából figyelgetek, és amelyekről - anélkül, hogy túlságosan beleásnám magam a részletekbe - azt gondolom, hogy 10 éven belül továbbra is iparági vezető pozícióban tudnak maradni. És amikor ezek végre egyszercsak évtizedes távon olcsónak tűnnek, akkor érdemes belőlük vásárolni. Ezeket én is elnevezhetném valami hangzatos néven, mondjuk "Nyilasi Egytucat" vagy "Attificent Dozen", de elég hülyén hangzik mindkettő, meg hát senkit nem érdekel. És ez az egytucat sem fix örökké, mert a jó cégeket néha kivásárolják (Monsanto, Sotheby's), vagy úgy átalakul a termék- és részvénystruktúra, hogy már nem lehet ugyanarról a részvénytársaságról beszélni (General Electric).
Az egyik ilyen kedvenc top részvényem az Intel. Fél éve döbbenten figyelem, hogy a chipmánia ellenére folyamatosan morzsolódik le. Az űberbullish iparági hangulatban katasztrófálisan formálódott az Intel chartja az elmúlt fél évben. Egyértelmű volt a grafikon alapján, hogy itt valami nem stimmel, és a tűzhöz közel álló részvényesek tudnak valamit, olyan vállalati információkat, hogy fél éve folyamatosan szórják a részvényeket, és tömik a tájékozatlan vevőket, amennyit csak felszív a piac, de még nem szakad be. A friss jelentéssel ki is jött a hír: valóban vannak gondok. És 30 dolláros tegnapi záróról 20 dolláros nyitóra szakadt az árfolyam. (Azaz idén 60%-ot esett.)
https://www.portfolio.hu/uzlet/20240802/brutalis-hirek-az-inteltol-szakad-az-arfolyam-702053
A lényeg a lényeg, mostmár 20 dollár körül szerintem érdemes belevenni az Intelbe. (Persze innen még akár le is feleződhet, de hosszú távon szerintem jó lesz.)
És ha már belekezdtem ebbe a hobbi részvényajánló cikkbe, akkor menjünk tovább a most éppen akciós listán:
Pfizer
Szintén valami nagyon nem stimmel a Pfizerrel. Száz év
lappangás után visszatért a spanyol nátha reinkarnációja, és
beütött az évszázad legnagyobb világjárványa, amelynek
ellenszerét az emberiség egyik legnagyobb vívmányaként a Pfizer
seperc alatt megalkotta, és az egész világ számára elérhetővé
tette. Jópénzért. Gyarkolatilag a világon minden ember megismerte
a Pfizer vállalat nevét. És melyik részvény árfolyama van
alacsonyabban mint a covid előtt??? Ha ezt a kérdést feltennénk
mind a 8 milliárd embernek, egyik sem hinné el, hogy a Pfizer.
Vicc. Nonszensz. Itt vagy a tőzsde hülye teljesen vagy megintcsak
vannak olyan dolgok a háttérben, amiről mi nem tudunk, de mások
tudnak. A tények tükrében borzalmas képet fest a chart az elmúlt
5 évben, és ugyanott van a részvényárfolyam mint 1998-ban.
Mindezek ellenére szerintem mostmár itt bátran meg lehet venni,
mert idén már mintha kifeneklett volna a részvény egy fülescsésze
alakzatban, amiből kotta szerűen épp ki is tört, és elvileg
most van a tökéletes beszálló pont.
Good
Year
A "Nyilasi Egytucat" legrizikósabb, legnagyobb
kilengéseket produkáló részvénye a Good Year gumiabroncs
gyártó konszern. Nincs jó éve a vállalatnak, jelenleg
közel fél évszázados padló közelében van a papír 9
dolláron. Nem hiszem, hogy csődbe menne. Ennek nem egyszerű
elkapni az alját, mehet még lejjebb is, de szerintem nem nagyon
érdemes várni a vételekkel, mert simán lemaradhatunk a duplázás
/ triplázásról.
A
jelenleg épp akciós három vétel után nézzünk még meg másik
hármat a kedvenceimből, ahol forró a pite:
McDonald's
ist einfach gut?
A világ legjobb részvénytársasága. A kajájából
nem eszem, a fine dining belemnek ez ipari szemét, de az emberek
imádják, és boldogok tőle. És mint vállalat, zseniális az
egész, tokkal vonóval. A Közgázt be kellene zárni, és elküldeni
a hallgatókat a McDonald's Hamburger Egyetemre, és Magyarország
rövidesen felvirágozna. Ebbe a golyóálló részvénybe féláron
nem lehet beszállni, csupán felszállni a mozgó vonatra. Most
elméletileg a ferde nyakvonal miatt már le van törve az elmúlt 3
évben kialakult hatalmas fej-váll alakzat, és a kotta szerint
180-ig kellene esnie. Most épp ebben a pillanatban nem úgy tűnik,
hogy erre van esély, de a formáció is hosszú távon alakult ki,
úgyhogy még életben van, és nem lejátszott a meccs. A vállalati
hírek is most kedvezőtlenek az idei fogyasztási számok miatt:
"drága", kevesebb fogy, a gázai helyzet miatt csakazértse
zabálják az egybites arabok és antiszemiták. Mindenképp
érdemes figyelni, vajon leszúr-e a kotta szerinti 180 dolláros
tartományba, ahol zsákolni lehetne.
"bóing".
nem "bő ing".
Boeing és Airbus, tökéletes globális piaci duopol
helyzet, amiben az amerikaiak dominálnak. Nyugodtan gründoljon egy
repülőgépgyárat aki csak akar. És tud. Mégis szar került a
palacsintába. Így ez most nemhogy long, hanem egyenesen short.
A covid előtti arany években nagyon drágára fújódtak fel a
Boeing részvények, amit pillanatok alatt kipukkasztott a
világjárvány miatt elhúzódó utazási tilalom. Azóta
folyamatosak a vállalati problémák, több mint 30 milliárd dollár
veszteséget égetett el a cég, saját tőkéjét már rég
felélte, és azon felül is tízmilliárdos a hiány. Csoda, hogy
még nem ment csődbe. A több száz milliárdos jövőbeli
megrendelésállomány tartja lélegeztető gépen a jelenlegi
tulajdonosi struktúrát, de ennek minden bizonnyal meg is kérik az
árát a hitelezők. A héten viszont végre kirúgták a
vezérigazgatót. Ilyenkor az új vezetésnek az az érdeke, hogy
gyorsan átvilágítsa a céget, hogy az összes csontváz nagyon
gyorsan essen ki a szekrényből, és ők mielőbb tiszta lappal
indulhassanak. Tehát abszolút benne van a pakliban most egy óriási
esés lehetősége. Az elmúlt másfél évben formálódik is egy
fej-váll formáció, aminek a jobb válla még csak félig kész, és
a nyakvonal is meredeken dől rá a target price-ra, ami miatt
szerintem nem érdemes kivárni a formáció beteljesülését és
letörését, mert a csillagok jelenlegi állása szerint ez
shortért kiált. A technikai letörésből 100 dollár alatti
célár adódik, de simán benne van a pakliban a csőd vagy
tőkeátstruktúrálással a jelenlegi részvényesek fossá hígítása
is, azaz akár 90-100% árfolyamzuhanás. (Ettől még a
repülőgépgyártás zavartalanul folyhat tovább, csak a
részvényesek buknak. Ugyanúgy, ahogy a General Motors csődjénél
is minden ment tovább, csupán új részvényesek lettek a
tulajdonosok, a régiek meg mentek a lecsóba.)
3M
Végül
még egy kedvenc a Nyilasi Egytucat közül. Ez a hajó már elment,
kifutott májusban, mély kifeneklésben hullámozva tökéletesen
hozta kotta szerint a fordított fej-váll alakzatot, és bonuszként
még meg is fejelte múlt héten az extraprofitot egy masszív
kitöréssel. Több mint 60000 diverzifikált high-tech termékkel,
százezer feletti szabadalommal 120 év alatt nem ment csődbe, akkor
vélhetően egy darabig még nem is fog.
PS:
És ha már előjött a technikai elemzés, akkor csak érdekesség
képpen a teljesen értéktelen, semmit nem érő ezer milliárd
dolláros piramisjáték sorsjegyei, azaz a bitcoin
esetében
is borítékolhatóan hamarosan
kiépül egy tökéletes fel-váll alakzat 40000-es letörési
célárral.
2024.08.01. Magas nyomású gizdaság (23)
Láncfűrészes
pszichopaták vs. valóság: "Minden
várakozást alulmúlva zsugorodott a magyar gazdaság az előző
negyedévhez képest"
https://telex.hu/gazdasag/2024/07/30/ksh-gdp-2024-masodik-negyedev-gazdasagi-teljesitmeny
Ez
nem magas nyomású gazdaság,
hanem
sárban dagonyázás
a
2022-es választást megelőző pánik osztogatás óta. Láncfűrészes
pszichopaták 14 év alatt
felélték
a múltat,
és
kvázi működésképtelenségbe taszították az országot. Semmi
esély bármiféle növekedésre, csak további leszakadásra.
PS:
A végén majd repülővel kell menekülniük
Moszkvába
mint Kun Bélának:
"Vigyorgott
az alant álló polgárokra s vásott kajánsággal, csúfondárosan
még búcsút is intett egyeseknek."
2024.07.27.
Ma kezdődne a budapesti olimpia
Mai
árakon egy Budapest elmaradottságú városban a nyári olimpia
megrendezése kb
30
milliárd dollárba kerülne.
A párizsi 35 olimpiai versenyhelyszínből talán 5-6 NER mutyi
produktum már rendelkezésre is állna, úgyhogy 1 billiót már el
is költöttünk, és akkor nagyjából 10
billió forintot kellene
még rákölteni, hogy meg lehessen rendezni, azaz
fejenként minden magyar embertől el kellene venni 1 millió
forintot. A
nyugdíjasoktól, a borsodi cigányoktól, a 3 gyerekes családoktól
meg 5 milliót. (És akkor még Pénztáros Lőrinc "szerény"
nyereségét
bele sem számoltuk a költségvetésbe.) Arról nem is beszélve,
hogy ez nem csak pénz kérdés, az olimpiai infrastruktúra
kialakítása nemcsak a tőke erőforrásokat, hanem minden létező
fizikai és humán erőforrást is totál elszívna 5-10 évre, és
egy leszakadt redőnyt, egy csöpögő csapot nem jönne ki senki
megjavítani, nemhogy egy elromlott klímát. Egy ilyen időszakban
az olimpiai munkálatok minden mástól elszívnák a levegőt.
Nem
csoda, hogy az eleve súlyosan eladósodott és hagyományőrzően
korrupt Görögország ebbe végül belerokkant. A francia GDP
viszont 14x nagyobb mint a magyar, tehát a franciáknak a teher
relatíve olyan mintha csak 70 ezer forintot kellene fejenként
bedobniuk. Sőt, talán csak ennek is a felét, hiszen a gigantikus,
modern
Párizs a világ egyik fővárosa, mérete, gazdagsága,
infrastruktúrája össze sem hasonlítható a fidesz által
kivéreztetett, szegényes,
balkánian
elmaradott, fejletlen pöti Büdápeszttel, így a franciák akár
féláron is kihozhatják az olimpiát
praktikusan,
okosan (kartonpapír ágykeret, stb...) Ami Tokionak és Londonnak
nem sikerült.
Pedig ha Varsó és Prága az elmúlt években meg tudtak rendezni egy olimpiát, akkor Budapestnek is menne. Lehet, hogy mi nem tudnánk svájci óra precizitással megrendezni, mint amilyen a zürichi olimpia volt, de olyat mindenképpen tudnánk, mint amilyen a bécsi olimpia volt. Ugye emlékeztek ti is ezekre a szenzációs olimpákra? Persze hogy nem. Hiszen nem voltak ilyen olimpiák. Az amszterdami és berlini olimpia is felejtehetetlen élmény volt. Száz éve. Ezekenek az országoknak és városoknak eszük ágában sincs ekkora nyűgöt a nyakukba venni és ilyen marhaságra elégetni a pénzt. Imádom a házibulit, csak nem nálam.
"Kórházakban
sugárkezelések és műtétek maradnak el, mert lerobbannak az ócska
klímák a melegben, ezek a láncfűrészes pszichopaták meg
olimpiát akartak rendezni 2024-ben."
https://en.wikipedia.org/wiki/Cost_of_the_Olympic_Games
https://rtl.hu/belfold/2024/07/21/takacs-peter-korhaz-klima-mutet
2024.07.17. Vélt vs. valós infláció és a Nyilasi féle inflációs mutató
7
év alatt megduplázódott a színházjegy ára.
És ha már infláció... Sokak számára hihetetlennek tűnnek az idei 4% alatti inflációs mutatók, hiszen mindenki úgy érzékeli,hogy minden kétszer annyiba kerül. És az igaz is, hogy minden kétszer annyiba kerül, de nem az elmúlt 12 hónapban emelkedtek duplájára az árak, hanem előtte. Az utolsó egy évben már nem sokat emelkedtek érdemileg az árak, mégis az az érzetünk, hogy óriasi az infláció.
Az inflációt, azaz árak emelkedését érzékeli az ember, de az idő függvényében pontosan számszerűsíteni nem vagyunk képesek. Ez csak számítás útján lehetséges, mert az idő érzékelésünk teljesen mellélőne a valós matematikai számításhoz képest. Azonban a pontos, számszakilag helyes inflációs mutatóknál is van jobb mérőszám: a pofon egyszerű és tévedhetetlen Nyilasi féle inflációs mutató.
"A"
példa:
2021: 100 Ft
2022: 100 Ft
2023: 100 Ft
2024:
200 Ft
-----------------
Érzékelt infláció = 100%
KSH
éves infláció 2024-ben = 100%
Valódi infláció 3 éves
távot figyelembe véve = éves 26%
"B"
példa:
2021: 100 Ft
2022: 100 Ft
2023: 200 Ft
2024:
200 Ft
-----------------
Érzékelt infláció = 100%
KSH
éves infláció 2024-ben = 0%
Valódi infláció 3 éves távot
figyelembe véve = éves 26%
Az
A és B példa között csak annyi különbség, hogy az áremelkedés
nem az utolsó, hanem az utolsó előtti évben történik. Az emberi
érzékelés a valós élet során a két példa között nem tudja
érzékelni a különbséget - ÉS VALÓJÁBAN NINCS IS ÉRDEMI
KÜLÖNBSÉG - az ember egyszerűen nem tud mit kezedeni az
időtényezővel, mindkét esetben csak annyit érzékel, hogy
duplájára emelkedett az ár, azaz 100% az infláció. Ezzel szemben
az aktuális friss KSH infláció az egyik esetben 100% a másik
esetben 0%. Ha 3 éves távot nézünk, akkor viszont mindkét
esetben ugyanannyit emelkedtek 3 év alatt az árak, éves átlagos
26%-kal.
Látható, hogy a hosszú távon számolt infláció korrektebb képet mutat. Az egyes termékek árai ráadásul jellemzően nem is egyszerre mozognak ugyanolyan intenzitással. A jellemző minta, hogy elsőnek általában a lakbérek emelkednek, utána az ingatlanárak, utána a szolgáltatások árai, utána az élelmiszerárak, utána a tartós fogyasztási cikkek árai, stb. De szép lassan mindennek az ára emelkedik, és előbb utóbb mindennek az ára megduplázódik, és nagyjából visszaállnak kiinduló állapotba a cserearányok, majd kezdődik újra elölről a deszinkronizált inflációs ciklus. (Most egyébként pont lement egy ilyen teljes ciklus, és indul a következő menet doxa pontossággal: 7 év kvázi stagnálás után most tavasszal drasztikusan újra kilőttek a lakbérek, és 3 hónap alatt annyit emelkedtek, mint előtte 7 év alatt. Mindeközben más termékek ára nem változott.) Én magam ezt a pofon egyszerű Nyilasi féle hosszú távú inflációs kalkulációt használom, azaz hány év alatt duplázódik meg mindennek az ára. Majd utána az évek száma alapján évesítem átlagos éves szintre az inflációt.
Először az amerikai útjaim során alkalmaztam spontán ezt a megfigyelést, mert a kiutazások során jól rögzültek az eszemben az adott évi dollár árak, és amikor újra és újra visszamentem, azonnal jól érzékelhetően szembesültem az árváltozásokkal, és az eltelt éveket is prezicen lehet fejben számolni. Aztán itthon is elkezdtem alkalmazni a módszert, de itthon már fel kell jegyezni az árakat, mert az állandó folyamatosságban nem lehet precizen kalkulálni, mert elvész az időérzékelés. Elraktam ugyanarra a színházi darabra és kvázi ugyanarra a székre szóló színházjegyeket (ezt többször ide a Nyilasi Tőzsdeblogba is beraktam), a városligeti korcsolyabérleteket, Gellért-Rudas-Szecska jegyeket, bérleteket, stb. Mikor mennyiért vettem ingatlanokat, mennyiért adtam ki a lakásokat. Az állandó termékeimet, például a kedvenc Dob utcai pizzériám árait pedig folyamatosan követtem automatice (amíg be nem zárt, és most csak kínaiul beszélő gyerekek árulnak benne kínai kaját.) Nos, a közel 30 éves megfigyelés eredménye bombabiztosan mindig ugyanazt a számot hozta: Amerikában 10 évente duplázódnak az árak, Magyarországon pedig 7 évente. Ez pedig 7%-os amerikai, és 10%-os magyar szekuláris inflációt jelent. (Véletlen matematikai egybeesése a kamatos kamat számításnak, de így nagyon könnyen megjegyezhető: 7 év = 10%, 10év = 7%). Ez a pofon egyszerű képlet olyanannyira jól működik, hogy 1980as évekre visszamenőleg is nagyjából stimmel a gyerekkoromban rögzült árakkal.)
Tehát nekem mindegy mennyi a KSH infláció, azt én csak az adott időszak számszaki kilengésének fogom fel, én mindig a Nyilasi féle hosszú távú inflációs mutatóval számolok, ami Magyarországon 10%, Amerikában (dollárban) 7%. És ha egy befektetési eszköz nem hoz ennyit hosszú távon, akkor azzal reálértéken veszítünk. A fixed income, azaz a kamatozó eszközök esetében ezért tartom vízválasztónak a 7%-ot. Rövid távon tolerálható az 5-6% kamat, ha nincs jobb kvázi kockázatmentes lehetőség, de hosszú távon ez kevés. 5% alatt pedig biztos a reálveszteség. A megnyugtató nyereség pénzügyi instrumentumok esetén pedig csak 10% felett van. (Ezért kell például faék egyszerűséggel mindig automatikusan megvenni a 10 éves forint államkötvényt 10% hozam felett, mert azon lejáratig reálértéken nem bukhatunk, viszont idő előtt sokat nyerhetünk.)
PS:
Van még a hasonlóan faék egyszerűségű, de szintén frappánsan
hasznos Nyilasi féle reál lakásbérleti díj hozammutató
is. Majd egyszer azt is elárulom. (Az piszok hasznos dolog, mert
jómagam is sokat morfondíroztam azon, hogyan lehet a bérlakás
portfólióm valós hozamát korrekten meghatározni és
összehasonlítani a kamatozó eszközök hozamával. Sokan ugyanis
reálértéken valójában ingyen adják ki az ingatlanjaikat,
miközben azt hiszik, hogy jól járnak, és közben még állandóan
gecizniük is kell az egésszel, és majd csak 10 év elteltével
kezdik kapizsgálni, hogy kész ráfizetés volt az egész, amikor
szembesülnek azzal, hogy a leamortizált lakás felújítási
költségei időközben sokszorosára emelkedtek.)
2024.07.09. Félidő - Alacsony lesz jövőre a kamat (PMÁP)
"Infláció,
ami folyik itt a rendszerben:" https://youtu.be/cvUpQTT3eNY
2023.
január / 2024. január: 3.8%
2023. február / 2024. február:
3.7%
2023. március / 2024. március: 3.6%
2023. április /
2024. április: 3.7%
2023. május / 2024. május: 4.0%
2023.
június / 2024. június: 3.7%
Tehát félidő a PMÁP jövő
évi kamatmeghatározása szempontjából, (amit majd csak 2026.
tavaszán fizet ki a kamatkupon.) Az év során havonta meghatározott
12db KSH éves inflációs adatból (amelyet végül átlagolnak
egyetlen számban, az "éves átlagos fogyasztói
árindex-változás" elnevezésű mutatóban, és az adja a
kamatbázist) 6 kijött, 1-2 hónapra előre nem várható változás,
a maradék 4 adat a 8-cal szemben pedig már nem sokat számít majd
az átlagoláskor. Tehát a jövő évi kamat érdemi része
eldőlt: 5.5% körüli kamat várható. (4% éves átlagos
infláció + 1.5%-os kamatprémiumú papírok esetén.)
Ez
nem sok. Az ÁKK-nak fel kell tudni majd ajánlania valamit ehelyett,
különben visszakérik az emberek a pénzüket. Az új MÁP+
gyengusz, a 7-8%-os Bónusz és a FIX 3x7% papírokba megérheti majd
átszállni 1% tőkeveszteséggel, ha fent lesznek még a kínálati
palettán. Diszkontkincstárjegy nyílván mindig lesz, de jelen
állás szerint (6.5%) nem érné meg átmenni az 1% tőkeveszteség
miatt. (A kisebb kamatprémiumú papíroknak viszont biztosan végleg
kampec, azokat mind vissza kell majd váltani.) Az idei évben
kialakult 100% feletti másodpiaci nettó árfolyam is 100% alá fog
bukni a jövő tavaszi kuponvágás előtt. Ha tartja az
Államkincstár a 99%-os visszavásárlási árfolyamot, akkor
nyílván lesz némi másodpiaci vételi szándék 99.5%-on a jobb
papíroknál. Ha nem tartanák fent a 99%-ot - amire nem számítok -
akkor kb 95-98% lenne a reális árfolyam a majdani piaci hozamoknak
megfelelően a mostani 7%-os szintet kivetítve. (A negatív
kamatkülönbözetet nyílván érvényesíti a másodpiaci vevő az
árban. A kérdés csak az, hogy hány évre számszerűsíthető ez
a különbözet. Nyílván minimum 1 évre, de akár 2-3 negatív
évvel is kalkulálhat.)
2024.04.23. Game Changer - Kényszerpályán a FED
Yellen,
Greenspan, Bernanke és a 2 méteres gólem Volcker, aki egy
lépcsővel lejjeb lépett.
Ez az írásom egy mondatban arról szól, hogy az amerikai munkerőpiac tartós telítettsége megváltoztatja a monetáris politika mozgásterét, és ez kényszerpályára állítja a FED-et.
THE BERNANKE PUT - Senki ne aggódjon, bőven van olaj a tűzre !!!
Greenspan
leköszönése óta az amerikai jegybank, a Federal Reserve a wall
streeti maffia és az amerikai kormány fogságába esett, és szinte
egyetlen funkciója az lett, hogy a lehető legalacsonyabb szintre
manipulálják le a pénzpiaci kamatlábat és ész nélkül
nyomtassák a pénzt, hogy az olcsó pénz minél jobban fújja
fel a tőzsdei lufit és pörgesse a banki hitelezést, hiszen a wall
street ebből tud jutalékot és sápot szedni, az amerikai kormány
pedig olcsón finanszírozni a tartósan masszív deficiteket és
egyre durvuló adósságállományt. A kamatot meghatározó fed
bizottság (FOMC) tagjainak nagyobbik hányadát és vezetőjét
delegáló politikusoknak is az a jó, ha minél jobban pörög a
gazdaság. És a szavazóik, a lakosság nagy része is elégedetten
úgy érzékeli, hogy több pénzük lett az eszközáremelkedések
(saját ingatlanjuk áremelkedése, befektetési alapjaik,
nyugdíjszámláik virtuális nyeresége) miatt, és olcsó a hitel,
így lehet költekezni. (A nem agyonköltekező konzervatív
megtakarítóknak persze nem jó az alacsony kamat, mert nem tart
lépést az árak emelkedésével, így veszítenek a
megtakarításaikon. És szintén nehezen tudnak lépést tartani a
munkavállalói fizetések a pénz értékének masszívabb
romlásával.) Tehát nem a stabil reáljövedelmek, hanem a
gondtalan látszat ellenére törékeny és instabil virtuális
jövedelmek bővülése, és a kvázi kamatmentes hitelek miatt érzi
úgy a lakosság, hogy több pénze van és jobban él. A
következményekkel viszont nem kell foglalkozni, ha netán beüt a
krach, a wall streeten már megszedték magukat, a poltikusokat
újraválasztották, és az emberek is már elköltötték a
nyomtatott olcsó pénzeket és hiteleket. Aggódni csak annak kell,
aki bent ragadt a piramisjátékban.
A FED által
manipulált egynapos bankközi hitelkamatláb
Volcker elvégezte a piszkos munkát. Greenspan korrekt volt.
De az utánuk következő pénzhamisító bűnbanda az évtizeden át
nullára manipulált kamatokkal és felfoghatatlan mértékű
felesleges pénznyomtatással teljesen aláásták a FIAT dollár
pénzrendszer hitelességét. (Hogyan őrizhetné
meg értékét az a pénz, amit tízszeresére hígított a
jegybank??? Nem csoda, hogy éveken keresztül 10%-os, majd végül
már 30%-os éves ütemmel emelkedtek az ingatlanárak Floridában,
mert a 3x annyiba kerülő (és persze 3x jobb) Kaliforniában már
nem tud tisztességesen megélni a középosztály. A szegényebbek
meg ugye költözni sem tudnak, ők helyben szopják a faszerkezetes
bérelt házukban az inflációt.)
Tehát
a monetáris kokainra rászokott wall street és pazarlóan
eladósodott amerikai kormányzat által foglyul ejtett FED CÉLJA,
HOGY MINÉL ALACSONYABB LEGYEN A KAMAT. (És
mellesleg mi történik Magyarországon napjainkban ??? Ugyanez. A
kormány kamattámogatott hitelekkel és kamatstopokkal átveszi az
MNB monetáris tanácsa felett az effektív irányítást.) És
ezt korlátlan jegybanki forrásokkal és törvényesített piaci
manipulációval (open market operations) éri el. (Hiszen valójában
teljesen indokolatlan, hogy egy piacgazdaságban a jegybank
beleszóljón a piaci folyamatokba, és végtelen főkönyvi
forrásaival beleavatkozva rögzítse a kamatlábakat, a valós
kereslet és valós kínálat piaci mechanizmusa helyett. Pláne, ha
történelmileg ennyire rosszul és kártékonyan csinálja az
egészet, hiszen Greenspan után totál idiótákkal töltötték fel
az FOMC-t.)
Ugyenezt pofázza Jim Rogers is: Abolish the FED: https://youtu.be/iagDxuIo8KI
Tehát az egyetlen, amire figyelni kell(ene) a FED-nek, hogy ne okozzon túl nagy galibát a túl alacsony kamat. Csak hát végül mindig galibát okoz. Az évtizeden keresztül 0% kamat pedig igen nagy galibát okozott, így végül markánsan emelni kényszerültek a kamaton a reálgazdaság védelmében.
A FED MONETÁRIS POLITIKÁJÁNAK REÁLGAZDASÁGI FUNKCIÓJA pedig az infláció, a gazdasági növekedés és (a max 6 hónapos védőhálót biztosító) munkanélküliség háromszögének elviekben hatékony koordinálása lenne a kamatlábak befolyásolása által.
A monetáris politika klasszikus játékszabályai nem túl bonyolultak:
OLD
SCHOOL MONETARY POLICY:
INFLÁCIÓ: MAGAS KAMAT A JÓ (mert alacsony kamat gerjeszti / magas kamat visszafogja az inflációt)
GDP: MINDKÉT IRÁNY KÍVÁNATOS LEHET (alacsony kamat fűti / magas kamat hűti a gazdaságot)
MUNKANÉLKÜLISÉG: ALACSONY KAMAT A JÓ (mert a gazdasági aktivitás ösztönzése több munkahelyet teremt.)
Majd
jött a
BERNANKE
PUT:
0%
kamat és brutális pénznyomtatás
INFLÁCIÓ: le van
szarva
GDP: tőgázzal pörögjön minden marhaság
MUNKANÉLKÜLISÉG: mindenre jut pénz, még több kutyakozmetikust és galambhessegető influenszert !
Ez
a Bernankevel kezdődött évtizedig tartó monetáris ámokfutás
non-produktív gazdasági túlhevüléshez, gigantikus
eszközárpiramishoz, 40 éve nem látott inflációhoz, és
demográfiai-szociológiai folyamatok párhuzamos hatása mellett a
munkerőpiac tartós telítettségéhez, sőt, munkerőhiányhoz
vezetett. (Ki a fene akar kőműves lenni, ha galambhessegető
influenszerként is lehet pénzt keresni ???)
A
katasztrófális következmények miatt így lépéskényszerbe
került a monetáris politika, a Bernanke Put kiütve, de a tartósan
telített munkerőpiac miatt nem lehet visszatérni az old school
monetáris politika klasszikus játékterére, mert a mozgástér
korlátozott lett, így most egy ÚJ ÉRA jön a monetáris
politikában:
NEW
ERA: jelenleg minden
fronton a tartósan magasabb kamatszint lenne indokolt, és ez
kényszerpályára állítja a FED-et.
INFLÁCIÓ:
nem akar lecsengeni és a folyamatos fenygetettség miatt nem
lehet alacsony a kamat. nincs visszatérés a nulla közeli
kamatokhoz.
GDP: pörög a gazdaság, de sok a marhaság, túl nagyra nőtt a non produktív szegmens, így nem jó az alacsony kamat, mert hiába az olcsó pénzmennyiség, már szűkösek a fizikai erőforrások. legyen valódi ára a pénznek, amit ki kell tudni termelni! és ami igazán fontos, az ki fogja termelni. és hulljon a férgese!
MUNKAERŐPIAC: elfogyott a munkaerő, megszűnt a munkanélküliség, sőt, munkaerő hiány lett, ami bérinflációs nyomást okoz, így ki kellene ütni a non produktív munkahelyekről a dolgozókat, hogy azok értékteremtőbb szektorokba vándoroljanak át, azaz magas kamat lenne kívánatos a munkaerő hatékony átcsoportosítása céljából.
Nem nagyon akar visszatérni az infláció a régi sávba. A
hivatalosan kimutatott éves 0-3% a valóságban egyébként évi
átlagos 7%, hiszen 1997. óta saját magam azt tapasztalom, hogy 10
évente mindennek az ára megduplázódik Amerikában. Így a
megemelkedett hivatalos inflációs szint a valóságban még sokkal
durvább. New York City szívében, Manhattanben a covid után
egylépésben duplájára emelkedtek a lejáró lakbérek. Sok helyen
évi 30%-os ütemű ingatlanáremelkedésbe csapott a pénzromlás,
és a használt autók árai (alább) is hasonlóan elszálltak
a teljesen indokolatlanul bebetonozott nulla kamatszint miatt
:
Úgy
tűnik mindegy mennyi a kamat, 0% vagy 5%, az amerikai GDP-re nincs
hatással. Viszont gyanítom, hogy a kamat nagysága a GDP
összetételére azért hatással bír:
ha alacsony a kamat, akkor a sok olcsó pénzből, olcsó hitelből
minden marhaságra jut. Ha magasabb a kamat, akkor viszont a sok
marhaság nem tudja a magas kamatokat kitermelni, viszont így több
tőke jut a produktív, értékteremtő folyamatokra, amik magas
kamat mellett is nyereségesek, versenyképesek. Az
adatok alapján semmi nem indokolja a kamatszint csökkentését,
csupán visszatértünk az egészséges kamatnormalitáshoz.
Ez
lement a padlóig, innen már nincs lejjebb. Elfogyott a munkaerő,
ami béremelkedési nyomást okoz, és bér-ár spirál
begyűrűzésével tartósan magasabb inflációval fenyeget.
Magasabb kamatszinttel lehetne "kiütni", felszabadítani
és átcsoportosítani
munkaerőt a magas kamatokat kitermelni képtelen non produktív
szektorból, az életképes, minden körülmények között
nyereségesen működő értékteremtő szektor irányába.
Állatorvosi asszisztensre valójában nagyobb szükség lenne
mint
kutyakozmetikusra.
A
TARTÓSAN MAGASABB DOLLÁRKAMATSZINT KÖVETKEZMÉNYEI:
A
nagy
nyertes:
visszatér a kamatozó eszközök, fixed income befektetések hosszú
távú vonzereje.
Erős dollár,
és
a magas dollárkamatszint globális benchmark hatása miatt az egész
világban magasabb kamatszint, ami lassítja a globális gazdaságot,
és ad pár gyomrost a fejlődő országoknak. Ugyanakkor csökkenti
a globális inflációs nyomást.
Ingatlanpiacnak
nem jó a finanszírozás drágulása miatt. A magasabb hozamszint
pedig leértékeli az ingatlanok piaci értékét.
Duplán
nem jó a részvénypiacnak: csökkenő értékelési szintek és
romló vállalati eredmények a pénzügyi soron.
A nagy
hitelállománnyal / működő tőkével operáló vállalatok
eredménye húsbavágóan romlik
az
érdemileg növekvő kamatköltségek miatt.
Azon
vállalatok, amelyek nagy értékű termékeinek megvásárlását a
vevők jellemzően hitelből finanszírozzák,
árbevétel
csökkenésre számíthatnak. (építkezések, beruházási javak,
autók, stb.)
És a legnagyobb vesztesek: az osztalékpapírok, különösen az eddig hitelből osztalékot fizető részvények. Mivel az osztalékpapírok értékét elsődlegesen a fizetett osztalékhozam határozza meg, ezért egyrészt a magasabb kamatszint miatt csökken az eddigi osztalékok vonzereje és növekszik az osztalékelvárás. Másrészt a vállalati kamatköltségek miatt romlik a vállalati profit és cashflow, ezért nehézségekbe ütközhet az osztalékfizetés fenntartása is. Harmadrészt a hitelből osztalékot fizető "üzleti modellnek" kampec. Ezt a kamikaze perpetum mobile pénzgyárat csak addig lehetett működtetni, amíg 0%-os kamaton lehetett hitelt felvenni és a "végtelenségig" görgetni. Ennek kampec. És a korábbi osztalékok kifizetéséből eredő felduzzadt hitelállomány is katasztrófális következményekkel járhat.
Ennek ékes példája a német Bayer konszern, amely a 2 eurós osztalékszintet 11 centre vágta vissza:
A Bayer bejelentette, hogy a következő három évben csökkenti osztalékát a cég adósságának csökkentése érdekében annak ellenére, hogy korábban azt ígérték, hogy a kiigazított profit 30-40 százalékát fizethetik ki osztalékként - írja a Reuters. A Bayer hétfő este jelentette be, hogy a 2023-as pénzügyi évre mindössze 0,11 eurós osztalék kifizetését javasolták. Viszonyításképpen, az előző évben 2,4, míg azt megelőzően 1,92 eurós osztalékot fizettek.
https://www.portfolio.hu/uzlet/20240220/nagyon-rossz-hirt-kozolt-a-nepszeru-gyogyszergyarto-670069
Túlvállalta
magát a Bayer a Monsanto bekebelezésével, majd a kamatszint
emelkedése végül kipukkasztotta az osztaléklufit.
Szekulárisan
eresztenek
az
osztaléklufik: az osztalékpapírokkal teli Dow
Jones Utility Index
a
kamatemelések hatására az elmúlt 2 évben már lemorzsolódott,
miközben a
főkolompos
benchmark Dow
Jones Industrial Index
még
tovább tudott szárnyalni.
2024.04.03.
Napelmebaj - Jön az összeomlás, támadnak a negatív áramárak
Béláim, mialatt az elmúlt 10 évben még egy kapavágás sem történt a magyar ugaron Paksnál, az ész nélkül kiszórt közpénz százmilliárdok következtében kontrollálatlan módon jóindulatú daganatként kinőtt a semmiből 3 paksnyi háztartási és ipari napelem kapacitás. "Túltoltuk, Béláim! Rátoltuk."
Itt is mindent elkúrtak, amit csak lehetett. Totális elmebaj, amit csináltak az energiapiacon, ami idén nyáron most robbanni fog. A húsvéti hétvégén folyamatosan támadtak a negatív áramárak, és már egyre többször előfordult télen is, hogy a túlburjánzott és kontrollálatlan naperőművi áramtermelés zavart okoz a rendszerben.
Mindeközben az amerikai földgáz ára 40 éves mélyponton padlózik, jelenleg kb 20 forintnyi egy m3, azaz soha nem volt még ilyen olcsó mióta tömegesen használják fel. (Orbán meg ugye 1000 forintért vett Putyintól.) Mi lesz itt most nyáron??? Borítékolt az összeomlás.
Sok százmilliárdos nemhogycsak elpazarolt, hanem kifejezetten elbaltázott állami támogatást adtak a hiszékeny és ingyenpénzért bármilyen marhaságra vevő mikroszereplő háztartásoknak napelemekre és csókos fideszeseknek naperőművekre, átgondolatlan és fenntarthatatlan "hosszú távú" áramszerződéseket kötve, akik most idén nyáron kontrollálatlan "csürheként" fogják szétbarmolni az ország energiapiacát. Ahelyett, hogy az állam stratégiai koncepcióval 21.századi modern, civilizált, flexibilis, intelligens, egyensúlyra törekvő hazai árampiacot hozott volna létre jól átgondolt és kontroll alatt tartott áramtermelési mix-szel (ami vízerőművek nélkül lényegében nem lehetséges), és dinamikusan flexibilis (ha kell, radikálisan szélsőséges) fogyasztói áramtarifákkal, okos mérőórákkal. A napelemeket meg vegyék meg a háztartások a saját pénzükön saját kockázatukra, ha úgy gondolják, hogy azzal jól járnak. De ha nem jön ki a matek, akkor ne más farkával verjék a csalánt! És mindeközben Putyintól vesszük a világ legdrágább földgázát, meg még bővítenék a totál merev orosz atomenergia termelést. (Tiszta szerencse, hogy a totál hülye fideszesek vezette országban 10 év alatt szinte még egy kapavágásig sem jutottak Pakson. Mi a fenéhez kezdenénk, ha a terveknek megfelelően már Paks 2 is működne??? A gyatyánk rámenne, hogy megszabaduljunk a feleslegesen megtermelt irdatlan mennyiségű áramtól, Béláim.)
Az egészről Orosz László egyik örök érvényű monológja jut eszembe, aminek a lényege: Gondolkozz globálisan és cselekedj lokálisan! (Ami Magyarországon sajnos pont fordítva történik.)
https://youtu.be/kyPLy5rp7QI?si=mVD5Ldr7mWjIZjfj&t=115
PS:
Ha azzal jönne nekem valaki, hogy egy 5-10 milliós beruházással
le tudná csökkenteni nekem a havi 10 ezer forintos
villanyszámlámat, teljesen hülyének nézném, mint a rátóti
Bélákat.
PS 2: Honnan lehet megismerni a vidéki fideszest? Napelem van a házán.
RÁADÁS:
Utólag találtam ezt a pár hetes szuper Pletser Tomi interjút:
https://youtu.be/LwhOb0o8RQg
2024.03.25. Bónusz játék
Cimbik és ismerősök szokták kérdezni, hogy a magas kamatkupon kifizetéseket most milyen papírba forgatom vissza a jelenleg elérhető forgalmazott állampapírok közül. A válasz a hosszabb lejáratú 2029/N BÓNUSZ Magyar Állampapír. Ezt vélem a legjobb választásnak. +1.5% (az utolsó két évben pedig +2.5%) kamatprémiumot fizet a DKJ aukciós hozamszint felett. És mivel nem várok egy éven belül (és jelen állás szerint utána sem) 5.5-6.5.%-nál alacsonyabb DKJ hozamszintet, ezért szerintem a kb 8% egyéves hozamot kitermeli a bónusz, de mindenképp 7% felett várom, és utána sem lesz rossz a papír, mert Magyarországon tartósan indokolt lenne kb 2% DKJ reálkamat, és akkor a bónusz papír kvázi dupla reálkamatot fog fizetni, ami alacsonyabb inflációs környezetben akár kétszeres nominális kamatot is jelenthet: (például 8% bónusz vs. 4% PMÁP az már jelentős különbség.) Tehát egyrészt a bónuszt jobbnak vélem mint a 3x7%-os FIX kötvényt, másrészt pedig a PMÁP-hoz képest a kamatmegállapítás piaci alapon történik, így a bónusz függetleníti magát a KSH esetleges inflációs manipulálásától. (A PMÁP Kisokos cikkemben ugye nem tulajdonítottam érdemi jelentőséget a KSH manipulációnak, mert a 40% kamatnyereség lényegében már deklarálva volt induláskor, viszont mostantól már hangsúlyosabban tud beleböfögni a képünkbe a KSH a későbbi kamatkuponok tekintetében.)
Így a mai napon be is sétáltam az államkincstárba az előre foglalt időpontomra, és bónuszba forgattam vissza a 2029/J kamatát. A másik kérdés, amit mindenki csodálkozva tesz fel, hogy miért személyes államkincstári ügyfélszolgálaton intézem a tranzakciókat. A válasz primitíven egyszerű:
"Nem
tudják feltörni a WebKincstáradat, ha nincs is WebKincstárad."
https://telex.hu/gazdasag/2023/09/07/allamkincstar-csalok-ugyfelek-bankkartya-adatok
Évente 2-3-4x nem nagy macera bemenni újrabefektetni a kamatkuponokat. Ráadásul a belső ellenőrzés ellenjegyzője volt már, hogy ismételt aláírást kért tőlem, így még Fantomas sem tudná megcsapolni a számlámat.
PS:
Az 5%-os kezdeti és a most tavaszi 16%-os kamatkuponok
újrabefektetésével egyébként így a kezdeti 2 és fél éves
minimum 40% borítékolt PMÁP kamatnyereség kb szumma +3%-kal lesz
végül megfejelhető, tehát összesen 43% profitot termel majd ki a
kezdeti 29 hónap alatt.
2024.03.23. Ha egy operaházat nem tudnak működtetni, akkor hogyan tudnának egy egész országot ???
55 milliárd forintért (azaz ülőhelyenként egy-egy újépítésű budapesti lakás áráért) újították fel nemrég az Operaházat, magyarán 5 évig lopták és herdálták a pénzt, ami a csövön kifért. Most pedig, hogy a pénz elfogyott, már a működtetésre sem futja.
https://nepszava.hu/3149750_operahaz-felujitas-milliardok-kormany
Élő egyenes adásban zajlik, amiről korábbi cikkemben írtam: az ország összeomlása. Elfogyott a pénz, felélték a múltat, és az állam minden területén hullanak szét a fogaskerekek, esnek ki a csavarok, törnek el a csövek, hajlanak el a sínek... nem tud belépni az orvos a kórházi számítógépes rendszerbe... az állami gondozott gyerekeket terrorizáló pedofilokat kitüntetik és kimosdatják... tanárhiány miatt a magasabb fizetésű takarítónő "tartja" az órát az iskolában... órákig nem jön ki a mentő... miközben a mentősök meg lopnak... kórházi ügyelet meg nincs... néha víz sincs, áram sincs, fűtés sincs... az intNERnet meg olyan megbízható mint egy szovjet Zaporozsec... stb... stb... stb... sorra akadnak el az állami szektor alapvető működési folyamatai, és fogalmuk sincs az egészről, mert nem értenek semmihez, hiszen csak azért ülnek ott, hogy lophassanak. Egyetlen okos ember sem maradt az államapparátus környékén, csak buta rokonok, haverok, bólogató seggnyalók és láncfűrészes pszichopaták.
PS:
Hölgyeim és Uraim! A Magyar Állami Operaház színpadán fogadják
szeretettel Ókovács
Szilvesztert Enrico
Pallazzot
!
https://youtu.be/OJ2tN3U9Xhk?t=107
2000.03.10.
2024.03.10. Déjà vu
24 évvel ezelőtt ezen a napon 5132 ponttal tetőzött a Nasdaq Composite index. Ezt követően 2 és fél év lejtmenet után 1108 pontig esett, és végül 15 évbe telt, mire az index új csúcsot tudott ütni.
Ma, pontosan 24 évvel később, az S&P500 index is szinte pontosan ugyanezen a szinten, 5189 ponton ütött rekordot. Déjà vu.
És a millenniumi dot.com lufi kiskutyafülének tűnik a jelenlegi gigapiramishoz képest. Akkor a Nasdaqon jegyzett 5 ezer vállalat értéke volt 6,6 billió dollár, ma pedig csupán a 7 Mesterlövész önmagában dupla annyit ér a tőzsdén, az összes nasdaq papír pedig 20 billiót. (A világűr vákumához hasonló abszolút semmit megtestesítő 2000 milliárd dollárt "érő" bitcoinokról nem is beszélve.) Reálértéken viszont a két buborék nagyságrendje is tökéletes azonosságot mutat 24 év párhuzamában.
A
Zacks Investment Research 2015-ös látványos ábrája "KSH"
inflációval korrigálva mutatja a NASDAQ 100 index
cégértékeit
2000. március 10-i inflált árfolyamok alapján. Azon a napon a
valódi pontos részvénypiaci kapitalizációk pedig így néztek
ki: Microsoft
525, Cisco 466, Intel 401, Oracle 232, Sun Microsystems 164, Dell
Computer 131, Qualcomm 96, Yahoo 93, Applied Materials 74, JDS
Uniphase 69 MILLIÁRD
DOLLÁR. (Ráadásul az egyedi részvények maximuma nem feltétlen
ezen a napon volt.)
Az
akkori sztárpapírokra három féle sors várt. A cégek többsége
töredékére íródott le vagy csődbe ment. Csak fejből, ami
eszembe jut, nemcsak
NASDAQ részvények:
1. FŐNIX MADARAK: néhány kivételnek 10-20 év alatt sikerült még magasabb csúcsra futniuk, amelyek közül ma már néhány felfoghatatlan virtuális értékre fújódott: elsősorban Microsoft és Amazon, de a dobogóról leszoruló Oracle, AMD, Applied Materials, Texas Instruments, Qualcomm, Broadcom, Amgen, Xylinx és az EBay+Paypal is ma többet / többszörösüket érik. (Az azóta százszorozó Apple akkoriban nem volt az óriás lufik között, IPhone-ról ugye ekkor még szó sem volt., csupán egy "kiöregedett" személyi számítógép szegmens gyártó volt.)
Micron
Technology:
század részére olvadt a részvény, majd hamvaiból feltámadt
főnixként 24 év után újra elérte 2000-es évi csúcsát.
Nonimálisan. Közben az 1 dolláros hamburger 6 dollár lett.
2.
LEERESZTETT LUFIK:
már akkor is komoly reálgazdasági értéket képviselő sztárok
közül sokan még ma sem tudták elérni a 2000-es aberrált
csúcsukat, de nem is értéktelenedtek el teljesen nominális
értéken. Reálértéken viszont siralmas a teljesítményük,
tekintve, hogy kb ötödére esett a dollár vásárlóereje 24 évnyi
valódi
inflációt
figyelmbe véve.
Cisco
Systems
Intel
(A
másodvonalbeli chipgyártó Altera pedig letizedelődött, de
2015-ben lényegében pontosan ugyannyiért vásárolta fel az
Alterát az Intel, mint amennyi a 2000. márciusi Nasdaq csúcson
volt. Igaz, az Altera rekordárfolyama volt annál magasabban is.)
Verizon
(A
Verizon
és AT&T részvényesek még azon "szerencsések"
között voltak, akik menet közben csupán lefelezték-harmadolták
a
befektetett pénzüket, így még érdemi áron ki lehetett belőlük
szállni.)
Dell Computer: A Nasdaq mánia csúcsán százmilliárd dollárt érő részvényekre az alapító Michael Dell 2013-ban sikeres felvásárlási ajánlatott tett 24 milliárdért, majd ezután kivezették a tőzsdéről.
3.
KIDURRANT
LUFIK ÉS SZUTYKOK,
amik 2000-ben még tíz- és százmilliárdokat értek. Nagy részük
teljesen eltűnt a tőzsdei palettáról, mert csődbe mentek, vagy
töredék értéken kerültek felvásárlásra, akik pedig porondon
maradtak, azok tizedét sem érik egykori önmaguknak.
MCI
Worldcom:
a csúcson 175 milliárdos cég a legcsúfosabb véget érte. Csőd
és számviteli csalás, a CEO-t már csak meghalni engedték ki a
börtönből.
Nortel
Networks:
a kanadai telekom részvényei bőven száz milliárd dollár felett
értek a csúcson. 2009-ben csődbe ment, majd 8 évig tartott a
likvidáció. (Csak a
jogi
és ügyvédi költségek 2 milliárd dollárt emésztettek fel, ami
a kötvényesek maradványérték kontóját apasztotta, de végül
az ügyes kötvényspekulánsok nem jártak annyira katasztrófálisan,
sőt, a felszámolás alatt spekulálók menetközben akár ötszörös
hasznot is elérhettek, mert a likvidációból végül nem kerültek
ki olyan rosszul a kötvény tulajdonosok, akik között
Soros
volt az egyik legnagyobb.
A
részvényeseknek értelemszerűen semmi nem jutott.)
Lucent
Technologies:
tulajdonképpen a száz éves múlttal rendelkező Bell
Telefontársaság kutató laboratóriumi egysége volt, a csúcson
168 milliárd dollárt értek a részvények, majd az árfolyam
összeomlott, töredék értéken fúzionált a francia Alcatellel
(ugye-ugye, még ilyen is volt) majd felvásárolta őket együtt a
Nokia, 15 milliárdnyi Nokia részvényt kaptak az Alcatel-Lucent
tulajdonosok 2016-ban, aztán persze a Nokia is gurult tovább lefele
a lejtőn.
The
"Magnificent" NOKIA
Ericsson,
a másik "Magnificent" jómadár, Ebben is eltűnt 200
milliárd euro
Magnificent
Deutsche
Telekom
Magnificent
Matáv
Az
eufória csúcsán 400 milliárd dolláros AOL Time Warner deal
pillanatok alatt az évszázad legrosszabb üzlete lett.
AOL (America Online): Nemcsak a betépett kisbüfögtetők és spekulánsok fújták a lufit, hanem a megbolondult cégek is virtuális százmilliárdokkal dobálóztak elmebeteg részvénycserés felvásárlási ajánlatokat téve. Két hónappal a Nasdaq csúcs előtt felfoghatatlan értékelésen, 222 milliárd dolláros értéken fúzionált be a betárcsázós internet AOL zászlóshajója a 182 milliárdos Time Warnerbe, majd szűk három év múlva szinte nullára kellett leírni a világ legdrágább felvásárlásának cégértékét a szélessávú internet hirtelen térnyerésével. Azévi számviteli veszteség soha nem látott ikonikus 99 milliárd dollár volt. Ez valószínűleg azóta is világrekord. 2016-ban aztán az egykor 400 milliárdos értékű AOL+Time Warnert 85 milliárdos értéken bekebelezte egy fúzióval az AT&T, majd 2022-ben 43 milliárd dolláron túladott rajta. Összegezve letizedelődött az AOL+Time Warner cégérték, és eltűnt 360 milliárd dollár. Ted Turner meg csak pislogott, hogy WTF.
AT&T:
Itt is eltűnt kb 200 milliárd dollár (az AOL-Time Warner 360
milliárdján felül)
JDS
Uniphase:
Csúcson közel 80 milliárdot értek a részvények, aztán a 153
dolláros akkori csúcsárfolyam villámgyorsan 2-ig esett, és azóta
is kb a 2 milliárdos cégértéken vegetál a vállalat. Straus papa
addig machinált a részvénycserés akvizíciókkal, hogy 2001-re 56
milliárd dolláros (akkor világrekord) számviteli veszteséget
hozott össze. A bíróság végül felmentette, így nem kellett
börtönbe mennie. Egy ideje már Viavi néven fut a részvény,
hátha sikerül a múltat eltörölni.
JDS
Uniphase mai
nevén Viavi Solutions Inc.
Juniper
Networks,
a kis Cisco
Ciena: A dot.com lufi állatorvosi lova ez a részvény.
A márciusi Nasdaq csúcs után hihetetlen módon még megduplázódott
októberre. A telekom crash okozta beruházási összeomlás miatt
azonban az árbevétele ötödére esett, és 2001 februárra már
tőkét kellett emelni, amellyel elkezdődött a részvényesek
hígítása. Végül fossá hígították a részvényeseket és
század részére esett az árfolyam, de sikerült önállóan
életben tartani a céget.
Nextel:
a csúcson több mint 50 milliárdot értek részvények. 2005-ben 38
milliárdos értéken fúzionált a felvásárló Sprint-tel, majd
pár év múlva a Nextel cégértékét szinte nullára kellett
leírni.
Veritas Software: letizedelődött a 80 milliárd dolláros cégérték. Fúzionált a Symantec-kel, és 2016ban újra leválasztva a céget 8 milliárdért vette meg a Carlyle Group.
Sun Microsystems: csúcson 164 milliárd dollár helyett 2009-ben felvásárolta az Oracle huszad áron 7.4 milliárdért.
Siebel Systems: 60 milliárd a csúcson, majd 2005-ben 6 milliárdért megvette az Oracle.
Inktomi: 25 milliárd dollárt ért 2000. márciusában. 2003-ban századrészén, 241 millióért vásárolta fel a Yahoo.
PMC Sierra: 45 milliárd helyett végül 2 milliárd dollárért vásárolták fel 2016-ban. (A csúcson 250 dolláros részvényért végül 12-t sem adtak.)
És
még vagy száz akkor hype-olt, menő
részvénytársaságot
lehetne sorolni, ami eltűnt vagy felszívódott, de végezetül
említésre méltó még szerintem a CenturyLink
cégtemetője,
amely fekete lyukként nyelt
el
több tucat tech és telekom céget, köztük igen komoly
szereplőket, mint a Global
Crossing, Level 3,
Quest
és
US
West telekom
cégek. Kb 200 milliárd dollár részvényesi érték tűnt el ebben
a fekete lyukban, amely most mindössze másfél milliárd dollárt
ér. Akkora blama lett az egész, hogy inkább nevet is változtattak,
jelenleg Lumen Technologies néven fut ez a gigantikus cégtemető.
(A US West ráadásul nem egy dot.com lidérc volt, hanem a száz
éves Bell anyacég feldarabolása után az egyik regionális
nagypályás telekom, amely például Magyarországon a Westel
Rádiótelefon Kft-t, majd Westel 900-at
hívta
életre és birtokolta a magyar hőskori mobiltelefon cég felét.
A
Level 3 részvényesei
jártak
még a legkevésbé rosszul, őket féláron vásárolta ki a
CenturyLink a 2000-es csúcshoz képest 34 milliárd dollár
készpénzért.) Ez
a kisze-kusza felvásárlási Saga is jól mutatja, hogy ebben a
példátlan érában, semmiből előbukkanó fundamentálisan gyenge
cégek a felfoghatatlanul túlértékelt virtuális
részvény-kapitalizációjukkal
komoly reálgazdasági felvásárlásokat hajtottak végre
legtöbbször egy cent készpénz nélkül
csupán
részvénycserés machinációkkal.
De
mivel a gazdálkodáshoz nem értettek, a bekebelezett jó cégeket
is sikerült tönkretenniük.
Lumen
Technologies /
CenturyLink (amely elnyelt több tucat céget, köztük a
Global
Crossing, Level 3, Nextel, US West.)
A
dot.com lufi kidurranása utáni mélyponton a Nadaq-on jegyzett
cégek több mint 5 billió dolláros cégértéket vesztettek el.
Globalice az összes tőzsdén kb dupla ekkora lehetett a kár.
A
cikkem nagy tanulsága, hogy a Nasdaq Composite Index ugyan 15
év
múlva újra elérte 2000-es évi csúcsát, mint azonban láthatjuk,
az
egykori sztárpapírok többsége nem. Sőt, 24 év óta azóta sem,
mert felére, tizedére meg századára estek, és nem tudtak a
padlóról újra
feltápászkodni,
vagy csődbe mentek. Az index újbóli feltámadását döntően más
új friss
részvények
okozták.
"Na ugye! Megmondtam."
(17
év után csak igaza lett Ralph Acamporának,
a
2000-es év nagy tőzsdei megmondóemberének, és tényleg 6000 pont
lett a Nasdaq.)
PS: És hogy mi lesz az 5000-es
S&P-vel és a mostani sztárpapírokkal
és
Magnificent Sevennel? A covid alatti össznépi hómofiszos tőzsdézés
lufijainak a fele már a függöny mögött "szép csendben"
ki
is
durrant, 50-100 milliárdos kártyavárként felépült majd
összeomlott
szutykok,
amiket rózsaszín ködbe burkolnak a
vezető
indexek újabb és újabb csúcsdöntögetései.
Russel
2000 Index
vs.
S&P
500 divergenciája.
A kisrészvények
indexe már két és fél éve lejtmenetben
van
az
S&P szárnyalása ellenére.
A mostani gigapiramis összeomlásában pedig már nem százmilliárdos, hanem majd ezermilliárdos cégérték veszteségek lesznek, hiszen a film végére a 7 mesterlövészből is csak 3 marad életben:
2024.02.24. A korrupt Magyarországnak szinte csak ártottak az EUs ingyenpénzek. És hogy jórészét ellopták, az csak az egyik probléma.
60 milliárd euró / 20 billió forintnyi EUs ajándék ingyenpénz érkezett eddig az országba. Fejenként 2 millió forint. Hol a pénz??? Ti látjátok a ti 2 milliótokat??? Mert én az enyémet nem találom sehol. Nálam nincs, az biztos. És nem is látom sehol, hogy hol merre boldogítaná az életem, mert szinte mindet ellopták és elpazarolták. A cél egyedül az EUs pénzek minél egyszerűbb és minél nagyobb mértékű ellopása volt, de ezeket a pénzeket nem lehet direktben a 133 bádog ember vagy Lölő és Tiborz számlájára utalni, mint ahogy a magyar állam vagy a semmiből jött Jelinek Stróman Dániel utalgatja át direktben a pénzeket. Az EUs lopáshoz fel kell építeni álcázó alibi fedő projekteket, aztán vagy észre veszi az OLAF vagy nem, és ha netán lebuknak, akkor vissza kell fizetni a pénzt az EU-nak. Persze a "visszafizetést" úgy kell érteni Madzsarisztánban, hogy nem a lebukott tolvajok, hanem helyettük a magyar állam fizeti vissza, amit végül nem hajt be a saját magukból álló bűnszervezet tagjaitól, európai ügyészség magyarországi joghatóságának híján pedig a magyar bűnüldöző hatóság kimosdatja a törvények felett állókat. Így az esetek 99%-ában végül sikerül ellopni a pénzt, ami így már nem is csak EUs, hanem a magyar adófizetők pénze is.
https://nepszava.hu/3025244_igy-mentik-tiborczot-inkabb-nem-kerjuk-az-eu-tamogatast
https://nepszava.hu/3202406_tiborcz-istvan-jellinek-daniel-hornung-aron-milliardos-osztalek
ALIBI,
LOPÁS, PAZARLÁS, TÚLÁRAZÁS
és
az ERŐFORRÁSOK KÁRTÉKONY ELSZÍVÁSA
Szóval minél egyszerűbb módszerrel el kell lopni valahogy a pénzt valami alibi projekt TÚLÁRAZÁSÁVAL. Az esetek többségében az alibi projekt ráadásul teljesen kamu, felesleges marhaság, azaz színtiszta PAZARLÁS. Az EUs pénzszívattyú maffia által okozott kár így azonban nem csak az ellopott pénz maga, hanem sokkal több közgazdasági károkozást eredményez:
1. LOPÁS / TÚLÁRAZÁS / PÉNZMOSÁS: Mivel túlárazás által lehet kilopni a pénzt, ezért a végül kilopott pénz nyílvánvaló kár és veszteség. Ráadásul ha pénzmosás is szükséges, akkor annak szintén költségei vannak.
2. PAZARLÁS: A kamu projektek szinte teljesen felesleges dolgok, és az erre fordított pénzek teljes egésze pénzkidobás, tehát nemcsak az ellopott pénz, hanem a kamu projektek valósan felmerült költsége is. (Nem elég elméletben kitalálni és csak papíron beadni az agymenést, hogy a puszta közepére lombkorona sétányokat akarunk csinálni, hanem ténylegesen meg is kellett csinálni őket, kellett hozzá valódi ácsmunka is.)
https://www.facebook.com/hadhazyakos
A projektek kisebbik felének van valami értelme, de azok sem jellemzően a legégetőbb problémák orvoslása, amiket valóban érdemes lenne elsőként megoldani, hanem azon a szálon futnak, ahol a legkönnyebb a lopás mechanizmusát kivitelezni. Tehát a totális pénzkidobás állandó térkövezéseken kívül például utakat, tereket, járdákat, kereszteződéseket, körforgalmakat építenek, újítanak fel, aminek van haszna, csak nem azokat, ahol a legfontosabb lenne, hanem azokat, ahol egyszerűbb a lopás, túlárazás. (Jó dolog az M6-os autópálya, de azért oda elég lett volna egy szimpla 2x2 sávos út, miközben a fővárosi agglomerációban és vidéki városokban krónikus úthiány van.)
Tehát nem csak annyi lesz a kár és veszteség, mint amennyi az ellopott pénz, hanem sokkal több, hiszen a lopáshoz el kell végezni a felesleges alibi beruházást is valódi költségekkel, és utána még a lopott pénzt általában tisztára is kell mosni / önérdekű felhasználására még manővereket kell végrehajtani. (Tóninak van erre egy szabadalmaztatott találmánya is. A "találmány" lényege maga a pénzmosás.)
3. Az EUs INGYENPÉNZ ELSZÍVJA A MAGYAR KÖZPÉNZT IS AZ ÖNERŐ ÁLTAL: Az EUs pénzek elköltéséhez kisebb nagyobb arányban önerőre is szükség van, (elvileg pont azért, hogy ne hülyeségre költsék más pénzét, ha a saját pénzüket is bele kell tenni.) Tehát amikor egy alibi projekttel ellopják a pénzt, akkor nemcsak EUs pénzt lopnak, hanem az önerő által magyar adófizetők amúgy szabadon bármire felhasználható közpénzét is, amit sokkal életbevágóbb dolgokra lehetne és kellene költeni. A magyar közpénz önerő mint saját tőke erőforrás értelmes dolgok helyett szintén marhaságokra pazarlódik el. (Ha nem lenne ingyen EUs pénz, akkor nem kellene hozzácsapni a magyar közpénz önerőt sem, hogy aztán kamu marhaságok általi totális pazarlással lophassanak belőle. Tehát az ingyenes EUs pénzek lenyúlása valójában magyar közpénz veszteséget is okoz az önerő által, így eleve nem igaz, hogy ingyen volt az EUs pénz.)
4.
SZŰKÖS
HAZAI, LOKÁLIS FIZIKAI
ERŐFORRÁSOK
PAZARLÁSA
ÉS ELSZÍVÁSA:
A fenti három pénzkidobás, mint tőke-erőforrás elpazarlása
jelentkezik. Azonban a pénz mint tőke-erőforrás valódi funkciója
az, amikor a pénzt felhasználjuk, azaz fizikai erőforrások
mozgósítása a pénz által. És amikor marhaságokra pazaroltuk
ezt a rettenetes mennyiségű, kb 25-30 ezer milliárd forintnyi EUs
+ hazai önerős közpénzt, akkor ennek a gigantikus tőke
erőforrásnak a mozgósítása által feleslegesen elpazaroltuk a
véges és szűkös hazai, lokális fizikai erőforrásainkat is:
vas, beton, faanyagot, szállítási kapacitásokat, ... és itt most
nagyon sok mindent lehetne sorolni... és a jelenleg legszűkebb
erőforrásunkat is: az emberi munkaerőt. Mert ezek jelenleg
lokálisan hazai viszonylatban ekkora mértékű gigantikus
pazarláshoz nem állnak korlátlanul rendelkezésre, hanem szűkösek.
És amikor a lopás érdekében ezekre a felesleges marhaságokra
mozgósítjuk a hazai, lokális fizikai erőforrásainkat, akkor ezek
más, valóban hasznos és fontos beruházásoktól, feladatoktól,
értékteremtő folyamatoktól vonódnak el. Mert a lopás mindig az
első és legfontosabb motíváció, ott semmi sem drága, ezért A
LOPÁS ELSZÍVJA AZ ERŐFORRÁSOKAT,
így azok más hasznos dologra már nem jutnak, vagy saját pénzből
megfizethetetlenül drágává válnak.
A LOPÁS ÉS PAZARLÁS ERŐFORRÁS ELSZÍVÓ HATÁSA PUSZTÍTÁST VÉGZETT A RACIONÁLIS GAZDASÁGBAN
Amikor a Puskás Stadiont építették, akkor olyan nagy volt az ország beton igénye, hogy Ausztriából kellett betont hozni. Egyértelmű az eröltetett felesleges beruházások erőforráselszívó hatása. Az EUs pénzek és az állam által generált nem piaci, hanem mesterségesen pumpált építési mániának a következménye, hogy 1m2 családi ház építése 2016-ban még 140 ezer forint volt, ami napjainkra 5x annyi, 700 ezer lett. A 2000 forintos netto szaki órabérek 4-5 ezerre nőttek. Szuperbruttóval áfával cégesen 10-12 ezerre nőtt 1 óra szakmunka ára. És 30-50 ezer forint alatt nem jönnek ki egynapos munkára. Ki tudja ezt megfizetni??? Ezt szinte csak lopott pénzből lehet, amiből semmi se drága. Az EUs pályázati + állami építkezések + támogatott / alacsony kamatú hitelekből történő lakásépítések, túlszámlázott felújítási támogatások iszonyatos mértékben szívták el a fizikai erőforrásokat. Pénz az volt korlátlan: EUs ezermilliárdok, gigantikus költségvetési hiányok eltapsolása, nyomtatott jegybankpénz és 0%-os ingyenhitel csókosoknak és CSOKosoknak, Babaváró, Zöld hitel, ÁFA mentesség, illetékmentesség, SZJA visszafizetés, felújítási támogatás ... de ehhez a pénzcunamihoz képest a lokális fizikai erőforrások Magyarországon szűkösek voltak. És a szűkös fizikai erőforrrásokat a (más pénzéből lakmározó) legjobban fizető megrendelők (állam + EUs projektek + támogatott építkezések) kiszívták a piacról, és ennek következtében felment a fizikai erőforrások csereára a tőke-erőforrás árának többszörösére. Lopott pénzből pedig semmi sem drága, a Puskás felépült, tizezernyi családi építkezés viszont csak félig, mert a tervezett és rendelkezésre álló pénz végül nem lett elég.
"DE
PÖRGETI A GDP-t"
Ismert
erdei
közgazdász
körökben az az általános nézet,
hogy ez a rengeteg EUs pénz milyen hatalmas mértékben járult
hozzá a magyar GDP-hez. Ez így igaz. Pontosan így történt. A GDP
az egy remek gazdasági mutató, elsősorban azért, mert széles,
átfogó képet ad a gazdasági aktivitásról. Csakhogy a GDP az egy
mennyiségi mutató, és nem minőségi, azaz nem tudja figyelmbe
venni, hogy a különböző gazdasági tevékenységek mekkora valós
értéket jelentenek az egyénnek és társadalomnak. Lehet GDP-vel
kolbászt is előállítani meg tankot is. A kolbászt mindenki
jóízűen befalatozza, a tankok meg 80 évig teljesen felesleges
pénzkidobásnak és marhaságnak tűntek Európában. Most viszont
az ukrán háborúval átértékelődtek a dolgok, és mégis szükség
van tankokra is. Sosem tudhatjuk pontosan, hogy mi mekkora érték
valójában, ezért nagyon hasznos mérőszám a GDP, mert nem
minősítget. De mert nem minősítget, ezért néha megtévesztő
is. Lombkorona sétányokra és nyílvánvaló marhaságokra, lopási
sémákra költeni az erőforrásokat egyértelműen teljesen
haszontalan pazarlás, ugyanakkor növeli a GDP-t.
Ha egy gödröt kiásatunk, akkor azzal 1 egység GDP-t termelünk meg, és lett egy kiásott gödrünk, amivel kezdhetünk valamit, ha valóban szükségünk volt rá.
Ha ezt a kiásott gödröt utána betemetjük, akkor már 2 egység GDP-t termeltünk meg, de valójában semmilyen hasznos dolgot nem csináltunk, és ugyanott vagyunk, mintha nem csináltunk volna semmit.
Ha ezek után megint újra kiásatjuk a gödröt, akkor 3 egység GDP-t termeltünk meg, de csak ugyanazt értük el, mint amit 1 egység GDP-vel is el lehetett volna érni.
Mint látható pazarlással vagy rossz hatékonyság esetén nagyobb / növekszik a GDP, de ennél sokkal fontosabb dolog, hogy egyálatlán szükségünk van-e arra a gödörre, és ha igen, akkor minél kevesebb erőforrás felhasználásával ássuk ki a gödröt: hatékonyság. (És akkor a megmaradó erőforrásainkat más hasznos dologra is fordíthatjuk, és mellesleg majd az is növeli a GDP-t.)
Piacgazdaságban az érdekek optimalizálása által a GDP nagy része valós, hasznos igények kielégítésére fordítódik. És minél kevésbé piaci folyamatok mozgatják a szálakat, annál rosszabb a GDP valódi értelme, hasznossága, és nagyobb a pazarlás és lopás.
"A"
példa: nem hatákony gazdaság
Múlt havi cikkem nyitóképe a házunk előtti munkásokról, 2024-ben Magyarországon a "magas nyomású gizdaságban" még mindig 5 ember nézte, hogy 1 ember ássa ki a gödröt, de ezáltal 6 egység GDP-t termeltek vele (= leegyszerűsítve a 6 ember munkaerőköltsége). De 1-2 ember is elég lett volna, és akkor 1-2 egység GDP-ből is el lehetett volna érni ugyanezt a célt. Ugynazt az eredmény el lehet érni harmad akkora GDP-vel, és akkor a másik 4 ember a lapáttámasztásnál hasznosabb munkát is tudott volna csinálni, amivel mellesleg szintén növelhetné a GDP-t.)
"B" példa: hatékony gazdaság
Ugyanakkor az ALDI-ban a bejáratnál bevásárló kocsikat rendező dolgozóba 5 perc múlva bent a második sorban újra belebotlunk mint árufeltöltő, és ha eltörik / kiömlik valami, akkor ugyanez az ember beáll felmosni, takarítani, majd végül jó eséllyel a pénztárban is újra vele találkozunk. Nincs felesleges zabhegyezés, a dolgozó érti a dolgát, folyamatosan dolgozik, de jól is keres, a vásárló a hatékonyság miatt pedig olcsóbban tud vásárolni. Mindenki jobban járt.
"A"
példa 6 dolgozója 6 egység GDP termel. "B" példa 1
dolgozója csak 2 egység GDP-t termel (azért 2-t, mert dupla bért
kap). Mégis kapásból érezzük, hogy a B példa a jó példa, ott
nagyobb a hatékonyság, ott termel többet egy dolgozó. A 6 egység
GDP-ből pedig 5 egység csak lapáttámasztás.
(A Berlini Fal felépítésére és a határvadászat működtetésére például iszonyat erőforrásokat használt fel az NDK, 47 ezer határőrnek adott munkát, termelte vele a GDP-t, csak éppen nem az emberek boldogulására, hanem elnyomására. 30 év alatt végül tökéletesen áthatolhatatlanná vált a határrendszer, aztán 1989-ben a kelet-németek Magyarországon keresztül megkerülhették a Falat, és az így végül minden szempontból teljesen értelmetlenné vált, a beleölt felesleges 30 évnyi GDP-vel, pénzzel, erőforrásokkal és munkával együtt. Ennyi emberrel a 30 év alatt kb fel lehetett volna építeni 3 millió panellakást. NSZK-ban hasznosabb dolgokra fordították az erőforrásokat, és elképesztő életszínvonal különbség alakult ki a kettéosztott ország két különböző felében.)
Az EUs pénzek ellopása marhaságok által szintén értelmetlen pazarlás, de tény, hogy a növeli GDP-t.
MEKKORA A LOPÁS ÉS PAZARLÁS MÉRTÉKE ?
Nyílvánvalóan nem 100%-ban pénzkidobás és pazarlás az EUs pénzek magyaroszági felhasználása, azonban könnyen beláthatjuk, hogy kb 10%-ban (de legoptimistább számítással is csak max 20%-ban) fordítódnak hasznos dolgokra, és 90% haszontalanra ezek az erőforrások. Mivel a cél a lopás, ezért a projektek 70%-a valójában szinte teljes mértékben olyan felesleges pazarlás és pénzkidobás, ami által minél egyszerűbb kilopni a pénzt. A maradék valamennyire hasznos 30% projekt viszont minimum kétszeresen, de akár húszszorosan is túlárazott. Tekintsük átlagban kb 3x túlárazottnak, akkor ebben az esetben valódi értékteremtés mindössze a teljes pénz kb 10%-ából valósul meg, és 90% pazarlás és lopás (70%*0+30%*1/3). (Ezek a számok szerintem kb jól tükrözik a valóságot, de játsszunk el a számokkal, hogy ennél jobb a helyzet: legyen csak a projektek fele totális marhaság pénzkidobás, és a másik hasznos fele pedig csak 100% túlárazott. Akkor ugye az jönne ki, hogy a pénz 25%-a fordítódik hasznos dologra, és 75% haszontalan pazarlás és lopás (50%*0+50%*1/2). Valójában ekkor sem sokkal jobb a helyzet.) Az EUs pénzek óriasi többsége teljesen haszontalanul pazarlódik el a lopás érdekében.
Az
atlatszo.hu kibogarászta az évenkéni adatokat: eddig 20 milliárd
eurót fizetett be Magyarország az EUs költségvetésbe, és 80
milliárd eurót kapott onnan.
Uniós
csalakozás óta nettó 60 milliárd euro, azaz több mint 20 billió
forintnyi EUs ingyenpénzt kapott Magyarország.
Magyar önerővel kiegészülve lényegében a teljes EUs pénzeket ellopták és elpazarolták. Látható, hogy a pénz oroszlánrésze a fidesz alatt érkezett, de minden bizonnyal hasonló arányú pazarlások, túlárazások, lopások voltak a fidesz előtt is, (csak akkor egyszerűen kevesebb pénz jött), ezeknek tipikus példája a négyes metró és az M6-os autópálya. (A harmadik emblematikus fidesz előtti lopás, a Kőrőshegyi völgyhíd számomra klassz lett, mert azon sokat járok, de a cél ott is a lopás volt a felfújt pazarlásból. Az viszont nem EUs pénzből épült.)
A pontos összesített átlagos arányokat és számokat nehéz megbecsülni, de végül a 80 uszkve 90% pénzkidobás garantált. Ime pár példa, hogy mennyi a hasznos rész és mennyi a lopás:
Az első példa a hódmezővásárhelyi útfelújítások, ahol Lázár János idején fajlagosan 18x többe került a városnak ugyanaz a munka mint most MZP idején. Úgy, hogy az effektív munkát végző vállalkozó mindkét esetben lényegében ugyanannyi pénzt kapott a munka végső elvégzéséért. Tehát a város által elköltött pénz 94%-át a Lázár maffia nyúlta le, és 6% volt maga a munka valós költsége:
A
hódmezővásárhelyi járdafelújítás pedig fajlagosan negyed áron
kijött lopás nélkül:
Ugyanilyen
hihetetlen mértékű túlárazások és visszaosztási arányok
derültek ki a Voldemort Nagyúr perben (tehát nem bulvárhírről
beszélünk, hanem bírósági tanúvallomásokról), ahol 50-90%
visszaosztásról ("alkotmányos költségről") tettek
tanúvallomást az érintett polgármesterek és vállalkozók.
https://444.hu/2016/08/04/mengyi-voldemort-es-a-tizmillios-alkotmanyos-koltseg
Magyarországi
autópálya építése pedig 4x drágább a horvátnál:
https://bahir.hu/2021/06/17/negyszer-annyiba-kerul-nalunk-az-autopalya-mint-a-hatar-horvat-oldalan/
Magáncégek
támogatása pedig a legnagyobb merénylet a piacgazdaság ellen. Ha
egy vállalkozásnak piacképes a terméke, akkor felesleges
támogatni. Ha viszont nem piacképes a termék, akkor azt nem szabad
támogatni, mert arra nincs valós gazdasági igény.
Ha
egy profit orientált vállakozásnak van piacképes terméke, azaz a
vevők számára akkora hasznot hoz a termék, hogy szívesen
megfizetnek érte olyan árat, hogy a cégnek megérje ezt
nyereségesen előállítani, akkor felesleges ezt a céget és
produktumát támogatni, mert alaphangon eleve jól jár mindenki a
termékkel. A támogatás ebben az esetben teljesen felesleges, és
lényegében csak a cégtulajdonosok zsebét tömi ki. Ha viszont egy
cég terméke nem piacképes, nincs rá igény piaci áron, akkor ez
azt jelenti, hogy a vevőknek ez a termék nem hoz annyi hasznot,
mint amennyibe a profitábilis előállítása kerülne. Az ilyen
piacképtelen, a vevő számára plusz értéket nem hordozó
terméket nem szabad támogatni. Ami
működik, azt felesleges támogatni. Ami nem működik, azt pedig
nem szabad támogatni.
Most,
hogy nem jön az unios pénz, és üres az államkassza is, a lopás
tizedére csökkent. Nem
olvasunk minden héten olyan híreket, hogy Lölő tizmilliárdos
közbeszerzést nyert el. Hódmezővásárhelyen pedig tized annyi
pénzből is több hasznos dolog valósul meg,
mint
amikor Lázár idején a 10x annyi pénzt ellopták. (Például
ingyenes a tömegközlekedés, és lett ingyenes jégpálya.)
Az iszonyatos mennyiségű EUs és állami pénzek korrupt elherdálása nemcsak egy soha vissza nem térő elbaltázott hatalmas lehetőség volt, hanem a hazai piacgazdaság aláásása is. És ahol nincs piacgazdaság, ott nincs más út, csak a relatív leszakadás. "Európában ilyen böszmeséget még ország nem csinált, mint amit mi csináltunk".
PS:
Jó hosszú lett a cikk, így az EUs agrártámogatásokról majd
legközelebb írok, aminek a lényege, hogy a magyar mezőgazdaság
teljesen életképtelenné zülledt, viszont a "gazdák"
több X5-ös BMW-t vettek mint John Deere-t.
2024.01.24. Magas nyomású gizdaság
Mi a szokatlan az alábbi képen? (ma lőttem az ablakból)
Az, hogy senki sem dohányzik. Végre egy jó hír Magyarországon: drasztikusan csökkent a dohányzás. MINDEN MÁS A SZOKÁSOS, mint Gálvölgyi 30 évvel ezelőtti paródiájában:
Az egyetlen jó híren kívül a rossz hír az, hogy amit az előző cikkemben említettem: "Ezek már tények, a jelen, a kőkemény valóság, csak meg kell nézni egy esti híradót, és még örülhetsz, hogy nem veled történik" az ország összeomlása ma elért hozzám a Gellérthegyre is. 24 órán belül egész napos vízhiány (ráadásul fogalmuk sincs, hogy hol lehet a hiba, hiszen 10 éve nincs pénz megelőző karbantartásra) + 1 órás áramszünet (ilyenkor ugye a fűtés is leáll) + több órás internet kimaradás. Teljes közmű összeomlás.
PS: "Magas nyomású gazdaság" ??? Ja, magas volt a nyomás, a gazdátlan elavult korszerűtlen vezetékhálózat pedig nem bírta.
2023.12.26. Az évszázad bankrablása
Tudjátok
melyik az évszázad bankrablása? Az, amit majd most fognak
elkövetni. Hiszen hogyan is kell az évszázad bankrablását
kitervelni? Hát úgy kell időzíteni, hogy a bank éppen tele
legyen pénzzel. És most éppen tele van.
"A Magyar Nemzeti Bank (MNB) friss adatai szerint a szektor (első 9 havi) konszolidált adózott eredménye 1591 milliárd forint lett, csaknem a triplája a tavalyinak."
Tehát
2023-as évben lesz itt egy 1500-2000 milliárdos kiugró számviteli
profit a
magyar bankszektor könyveiben.
Fontos kihangsúlyozni, hogy ez nem egy az egyben a banki pénzgyár
szokásos éves termelése. A bankok akkora tőkeáttétellel,
mérlegfőösszeggel, hitelállománnyal, eszközállománnyal,
kötelezettség-állománnyal, kezelt vagyonnal rendelkeznek, hogy a
banküzem alapvető folyamatos pénztermelő tevékenysége, a
rendkívüli egyedi események, és ennek az óriási
mérlegfőösszegnek a folyamatos dinamikus átértékelése miatt a
számviteli profit évről évre nagy kilengéseket is produkálhat.
(Például ami az egyik évben az óvatosság miatt virtuális
veszteséget okozott, a következő évben akár virtuális
nyereséget is eredményezhet, ha mégsem lett olyan rossz a helyzet,
mint amire számítottak.) A banküzemi cashflow, az egyedi
események, és a virtuális értékelési tételek netto számviteli
egyenlege így egy-egy konkrét évben nem csak az adott év banki
gazdálkodását mutatják, hanem sokkal inkább értelmezhető a
hosszú távú üzletmenet valós képének aktuális fejezeteként.
Tehát egy-egy év adatait nem szabad önállóan értelmezni. A
2023-as év extraprofitjához jelentős egyedi események, egyszeri
tételek, virtuális átértékelések, és a 2022-es év negatív
tételeinek korrekciói is hozzájárultak: MNB-től kapott kiugróan
magas alapkamat, Sberbank elmaradt OBA veszteség visszaírás,
állampapírok átértékelési árfolyamnyeresége, alapkezelői
extraprofit, értékvesztés / céltartalék gördülő pozíciója,
deviza és kamatpozíciók jelentős átértékelése a turbulens
piaci folyamatok következtében, plusz még az OTP külföldi
leánybankjainak széles pelettája. (A magyar bankok nyereségének
kb a felét az OTP konszolidált eredménye adja.) Kiváló példa a
fent kifejtett szemlélet alátámasztására az alábbi cikk, ami
arról szól, hogy 2023-ban az OTP furcsának tűnő módon még az
orosz és ukrán bankján is 100 milliárd nyereséget tud
kimutatni:
https://bank360.hu/blog/orulhetnek-a-reszvenyesek-meg-az-orosz-es-ukran-leanybank-is-hizlalja-az-otp-profitjat
Szóval
van ez az általam is vázolt szofisztikált, kifinomultabb
helyzetértékelés, meg vannak a nyers számok, ami alapján a
magyar bankok idén akár 2000 milliárd forint számviteli
nyereséget is elérhetnek, és amitől vérszemet
fognak kapni a láncfűrészes pszichopaták, és nyílvánvalóan be
fogják röffenteni a láncfűrészt, és a bankszektor 2023-as
profitjából ezer milliárdot le fognak rabolni.
Ugyanúgy, ahogy egy éjszaka alatt kirabolták a MOL-t is. Ha a
bűnözőknek elfogy a pénzük, akkor újra bűnözni fognak. Mert
máshoz nem értenek. Márcsak azért is, mert nagy szarban vannak
az
elvtársak, és ezt a pénzt a bankoktól csak most lehet elvenni,
most van tele (papíron) a banki kassza, az évszázad bankrablását
most lehet megszervezni, mert ekkora zsákmány jóideig újra nem
lesz.
(És mellesleg mi is történik itt valójában, ha
kiszűrjük a netto nemzetgazdasági folyamatokat? MNB alapkamat
----> BANKOK ----> BANKADÓ. Az MNB 1000 milliárdos
kamatveszteségéből áttételesen 1000 milliárdos költségvetési
adóbevétel lett. BINGÓ: az állam monetáris finanszírozása
pénznyomtatással. Végül mindig ide lyukadunk ki.)
MERT
AZ ÁLLAMKASSZA VISZONT ÜRES
Már lopásra sincs pénz.
"Lehet
hogy okosabb mint Zuckerberg", de jóideje már Lölő sem
nyer el minden héten tízmilliárdos közbeszerzéseket. Az elmúlt
13 év
ámokfutása és lopása után mostmár jó
nagy
szarba lavírozták
az országot a láncfűrészes pszichopaták. A tartósan rosszul
működtetett állam bevételei már képtelenek fedezni a
létszükséglet kiadásokat. Mára annyira üres lett a kassza, hogy
már lopásra sincs pénz. A
költségvetés teljesen szétcsúszott.
Olyan mint amikor két lábunkkal két különboző csónakban
állunk. Amíg a bal lábunk (bevételek) és a jobb lábunk
(kiadások) közti rést szűken tudjuk tartani, addig stabilan
tudunk a vízen maradni. Ha növekszik a két láb közötti rés,
akkor viszont korrigálni kell, mert ha elér egy kritikus
távolságot, akkor már nincs visszaút, képtelenség visszazárni
a két lábat, és a vízbe esünk. Ez történt az
elmúlt 13 évben,
a költségvetés struktúrálisan rossz és gonosz volt,
és mára az ebből eredeztethető rés akkorára nyílt, hogy nem
lehet az eddigi formájában korrigálni.
ÉVES
SZINTEN A
KORÁBBI
ÁLLAPOTOKHOZ KÉPEST AZ ALÁBBI FŐBB KRITIKUS NAGYSÁGRENDI
KIADÁSNÖVEKEDÉSEKKEL KELL SZEMBENÉZNI:
+2000 milliárd
kamatkiadás (fix, nincs mozgástér)
+1000 milliárd egészségügybe (muszáj mert összeomlás alatt van)
+1000 milliárd közművekre (muszáj mert összeomlás alatt van)
+500 minimum de inkább 1000 milliárd kellene oktatásra (a kormánynak mostmár lépnie kell, mert ez is összeomlás alatt van, és végül a választópolgár szülők fognak nekiesni a fidesznek)
+1000 milliárd összeomlóban lévő vasút + NATO fegyverkezés kettő együtt minimum ennyi
és nincs évi 1500-2000 milliárd EUs pénz (de ez csak a NERnek hiányzik, mert ez szinte mind lopásra pazarlódott el)
(Ha
leosztunk 1000
milliárdot már kevesebb mint 10 millió koponya per hónap, akkor
teljesen korrekt számokat kapunk. Egészségügybe be kellene rakni
fejenként havi +9000 forintot. Így már teljesen baráti számok
ezek, Amerikában havi 400 dollár egy normális egészségbiztosítás,
de Nyugat-Európában sem lehet megúszni havi 100-150
euró
alatt a
valódi költségeket.
Havi
plusz 9000 forint
oktatásra =
2db különóra
a
gyereknek. Közművekre plusz havi 9000
miközben
évtizede vannak befagyasztva a vízdíjak. Olcsó a víz, ha éppen
van. Ezek önmagukban teljesen korrekt számok, nem ezekkel van a
gond, hanem hogy hova
folyik az államháztartás többi 40
ezer
milliárdja???
És egyáltalán hogy a fenébe hízlalták fel ezt a fiskális
tumort 40 ezer milliárdra
a
láncfűrészes pszichopaták??? Mindeközben Magyarország már az
EU második legszegényebb országa
lett.)
Tehát mostanra beért egy újabb
kb 7000 milliárdos friss addícionális egyenlegromlás csak
a fenti főbb tételek miatt, amit bevételi
oldalon
nem tudnak kompenzálni, és még millió kisebb nagyobb más
probléma és pénzhiány is van. Lopásra már nincs pénz, ezzel le
is faragtunk vagy
2 ezer
yardot, de másból elvenni lényegében nem tudnak. Tehát nem
nagyon van mozgástér, mert az összeomlás már zajlik. 13
évig
a hibaelhárításon kívül szinte egy fillért nem raktak a nagy és
költséges ellátórendszerekbe, az egészségügybe, oktatásba,
közműfejlesztésbe, vasútfejlesztésre, amelyek most összeomlanak.
Az orosz háborús aggresszióval pedig új időszámítás kezdődött
a fegyverkezésben. "We
need guns. Lots of guns." (Csak ez nem megy egy csettintésre
mint a Mátrixban.) Ezek már tények, a jelen, a kőkemény valóság,
csak meg kell nézni egy esti híradót, és még örülhetsz, hogy
nem veled történik: már nemcsak a kórházakkal és az iskolákkal
van gond, hanem minden nap vasútvonalak halnak be, és naponta kb 30
csőtörés van, esetenként pedig 1-2 napos
soha
nem látott áramszünetek teljes városokban. Ezeket meg kell
csinálni, a számlát pedig ki kell fizetni, hiába nem akar erre
költeni és nem is tervezi be ezeket az ezer milliárdokat a
kormány. (A fidesz "taktikája" mindig is az volt, hogy
nem költenek semmire, ami nekik nem fontos, és majd a gondok a
jövőben a következő kormányok nyakába szakadnak. Csakhogy az
ezzel a módszerrel jövőbe küldött szar most mégis mind az ő
nyakukba ömlik, mert ők maradtak hatalmon.)
(Számomra
hihetetlenül hangzik, hogy állítólag az ország vízfogyasztásának
25%-a elfolyik. De ha ez tényleg így van, akkor ezekből víznyelő
horror lesz mint Guatemalában.)
10 millió magyartól
fejenként be kellene szedni kb évi plusz 500-700 ezer forint adót,
hogy csak ugyanakkora szarban legyünk, amekkorában eddig voltunk.
(CSOK-os családoktól évi 3 milkát
!!!
Mutter beájulna, hapsikám!) Eddig csak derékig ért a szar, de
mostmár nyakig. A kormány úgy gondolja, hogy le kellene vinni újra
derékig, csakhogy erre a jelenlegi értékrendszerben valójában
már nincs mód. Itt mostmár új értékítéletet kell alkotni, és
az alapján kell majd mindent újratervezni. foci vagy egészségügy?
vízellátás vagy reptér? propaganda vagy oktatás? országos
vasúti felzárkózás vagy belgrádi kínai vasút panama? rugalmas
olcsó világpiaci földgáz vagy drága
merev
fix orosz gáz? koncepcionális európai áramstratégia vagy
egyoldalú gyarmati orosz atom? olcsó munkerő országa akarunk-e
maradni vagy drága (= értékteremtő) munkerő országa? BUTASÁG,
GONOSZSÁG, MAKACSSÁG VAGY OKOSSÁG, JÓSÁG, RUGALMASSÁG? LOPÁS
VAGY ÉLETSZÍNVONAL? Vagy ez vagy az, de itt mostmár dönteni kell,
mert nincs pénz, ezekben a kérdésekben választania kell a magyar
népnek, mert az összeomlás elkerülhetetlen.
Az
elmebetegek viszont nem fognak magukhoz térni, még most is
szürreálisan reptérre költik inkább azt a pénzt, ami nincs is.
Csak a kényszer fog valódi változást hozni, de ez a kényszer már
itt van, berúgta az ajtót és nem lehet elkergetni, elmaszatolni,
ez itt már a
VÉGJÁTÉK, ami még hoz egy két utolsó láncfűrészes
vagdalkozást, mint például a bankrablás, de a költségvetést
nem fogják tudni rendbe
hozni,
a gigantikus struktúrális hiány marad.
A
27+4.5= 31.5%-ra növelt áfa többlet
adóbevételt
már nem produkál. Ugyanez lesz a megemelt benzin adóval is. (A
benzin fogysztás árrugalmassága nyílvánvalóvá vált az elmúlt
években. Felesleges köröket futnak vele.) A postakocsikat
fosztogató vadnyugati banditák mintájára beveztésre kerülő
horror ÚT(onálló)DÍJ
emelése
az inflációt növeli, hatékonyságot csökkenti,
csak
egy bürokratikus sarc,
amivel
csak tovább gerjesztik a problémákat. És ezek a zsebből
előhúzott százmilliárdos
nagyságrendű
"csúzlik" egyébként is már hatástalanok. Ezekkel
2020
előtt el
lehetett lavírozni, tömködni be a kisebb lyukakat, de ma már sok
ezer milliárdos költségvetési szakadék van. Csúzlikkal
lövöldöznek aligátorra. A 41%-os effektív SZJA kulcs EU-ban
átlagos, ebben van elméleti mozgástér
-
első körben az amúgy sem fidesz szavazó 25 év alattiak
adókedvezményének visszaszívása - de nem tudnak annyit emelni,
ami megoldja a
pénzhiányt,
mert abból komoly életszínvonal csökkenés lesz, és akkor
garantáltan elbukják a választást. Már
csak 2 adu maradt
a kormány pocsék lapjai között: a társasági adó
emelése
15%ra
és a bankrablás.
De ez kevés, mert a maradék pocsék lapokkal valójában nem tud
mást játszani, csak betli eladósodást. Csak
eladósodással tudják finanszírozni az összeomló országot pár
évig, amíg meg nem buknak.
A Pénzügyminisztériumban már sorra hagyják el a süllyedő hajót. Kiváncsi leszek, Varga Misi mikor "lép le".
(Darth
Viktor hiába cserélgeti az admirálisokat, attól még a helyzet
nem változik.)
És
hogy hogyan lehetne rendbe tenni valójában a költségvetést?
Nagyon egyszerűen. Pontosan úgy, ahogy MZP mondja: "Ha
okosabbak vagyunk, és nem lopunk."
Ennyi.
A
szabad piacgazdaság a többit majd úgyis elintézi.
Ez
fog még jobban eldurvulni. (10 évig nem költöttek arra, amire
kellett volna, csak felélték a múltat. 2019. volt az utolsó év,
amikor még szorosan tudták tartani a költségvetés két lábát.
A rés azonban váratlanul szétnyílt, és azóta már nem lehet
összezárni. ----> Placcs!!!)
Egyelőre most még azon
szöszmötölnek, hogy a láncfűrészes bankrablással hogyan
okozzanak minél kisebb sérülést önmaguknak, azaz a kivetett
bankadó képletét próbáják úgy kifundálni, hogy a saját NER
bankjuknak (MBH + Gránitbank) minél kevesebb kárt okozzanak. De
nagyon kell nekik az a pénz, és az évszázad bankrablását már
szervezik.
PS:
Rettenetesen káros dolog ez az "extraprofit adó". Utólag
kivetni eleve nonszensz. Nincs jogbiztonság. Ez szó szerint rablás.
De eleve nagyon hibás dolog. Megöli a vállalkozási motivációt.
Ha egy piaci üzletágban extraprofit adódik, akkor az csak a dolgok
szerencsés együttálása miatt van, ami a hosszú távú üzletmenet
ritka velejárója. Ilyenkor kompenzálódik egy kis jól megérdemelt
jutalommal az adott iparág, míg máskor néha komoly veszteségeket
szenvedhetnek el. Ez a hosszú távú üzletmenet része, hogy
jellemzően nem stabil a nyereségesség, hanem ciklikus. De ha
elveszik a megérdemelt profitot, akkor ki a fene akarna
vállalkozni??? Hány bank jött ide az utóbbi 13 évben, és hány
lépett le? Kb egy a tízhez. Az az egy is az orosz maffia volt, és
még az is becsődölt. A bankolás költségei közben meg 10x-esére
nőttek. Az OTP-nél jövőre már a befizetésekre is díjat fognak
terhelni. Ki járt itt jól? A rablók.
2023.12.14.
Lényegtelen az Államkincstár visszaváltási árfolyama. Én
101%-on vásárolok infláció követő állampapírt. (PMÁP
Kisokos)
Muszáj kiolvasztani magam a hibernációból és megszólalnom, mert nagy zűrzavar van a magyar ugaron. Úgy tűnik az elmúlt évtizedben a jegybankok által nullára manipulált kamatok és kötvényhozamok annyira kiszárították a másodlagos kötvénypiac természtes mozgásait, hogy a pénzpiaci szereplők még az alapokat is elfelejtették. "Sebaj. Jövünk."
Magasabb kamatkuponnal rendelkező kötvény árfolyama alacsonyabb piaci kamatkörnyezetben felmegy. Egy mondatban ennyi lenne most a lényeg. (Fordított esetben persze lemenne az árfolyama, de most nem ez a széljárás.)
Infláció követő Prémium Magyar Állampapír ??? Mibe is fektettünk bele valójában?
Egy kockázatmentes instrumentumba, ami 2 és fél év alatt tuti 40% nyereséget hoz adómentesen, és amibe teljes tőkével nyugodtan be lehet szállni. (Sőt, akár hitelből is.) Ennyi a lényeg, ezért kellett ebbe fektetni, és hogy 2 és fél év után mi történik, az mindegy is, majd meglátjuk, lehet hogy utána is jó lesz a papír, de ha nem lesz jó, a nagy kasza akkoris megvolt, max pár %-ot visszaadunk majd az exittel, de akár lejáratig is korrekt lehet a papír, ha nincs jobb alternatíva.
Amikor az infláció várható felfutásával ezt a fajta állampapírt - teljesen ésszerűtlenül - nem szüntette be az Államadósság Kezelő Központ, egy kockázatmentes ziccer adódott a pénzpiacon. Kezdetben (2021. őszén, amikor az infláció jelei már egyértelműen mutatkoztak) csak azt lehetett látni, hogy az elmúlt évtized nullla illetve pár %-os kamatozása helyett ez a fajta papír mindenképpen végre magas kamatot fog majd fizetni, várhatóan évi 10% körül. Majd 2022. során az infláció felfutásával az all-in észkombájn sorozat (2029/I és J) kibocsátásával letisztázódott a pontos kép: az instrumentum lényege, hogy 2 és fél év alatt kb 40% tuti nyereséget hoz a papír. Az első szűk fél év alatt hoz fix 5%-ot (havi 1%), utána pedig 2 év alatt utólag beárazódik a már nyílvánvaló kb 30% kumulált infláció + a pár % kamatprémium, azaz mindösszesen 2 és fél évig mindenképp érdemes tartani a papírt, ami kb 40% nyereséget fog termelni. Tehát ALL IN !!! És ez pontosan így is lett, hiszen már tudjuk a pontos számokat: 5+16+19= 40%.
A konkrét kötvényinstrumentum kondíciói az adott pénzpiaci környzetben közgazdasági nonszensz, hiszen az állam és szakmai intézménye az ÁKK a forintpiaci 7-8-9%-os kamatkörnyzetben a normál államkötvénypiacon történő eladósodás helyett 16-19%-os kamatokon adósodott el inkább lakossági kötvényekkel a "Bölcs vezér" utasítására, ami futamidő elején a teljes állományra vetítve alaphangon 1500 milliárdos nagyságrendű felesleges költségvetési pénzkidobás. (És hűtlen kezelés.)
AZ A BIZONYOS 99%-OS VISSZAVÁLTÁSI ÁRFOLYAM
Mivel
a kötvénypiacon abszolút nem jártas lakosságnak értékesítették
hatalmas mennyiségben a kötvényeket, ezért az értékesítést
(nagyrészben) végző Államkincstár jónak látta felajánlani a
lakosság számára - a magas kamatokon felül - további
étvágygerjesztőként a kötvények visszaváltási lehetőségét
is netto 99%-on. Ez a visszváltás és az árfolyama persze nincs
garantálva sehol, csak egy egyoldalú felajánlás, ami elviekben
bármikor megváltozhat vagy megszűnhet. Emiatt alakult ki para
sokakban, de még "ismert
erdei
szakmai
körökben is az az általános nézet",
hogy no de mi lesz, ha megszűnik a visszaváltás, vagy már nem
99%-on, hanem csak jóval kevesebbért váltják vissza. Na itt kezd
zűrzavaros lenni a kép.
Először is, az ÁKK, a Magyar Állam, és semmilyen más állam nem szokott jellemzően állampapírt lejárati idő előtt visszaváltani. (Lakossági ügyfelek esetében is inkább az szokott a jellemző lenni, hogy ha felajánlja a visszaváltás lehetőségét, jellemzően a befektető rosszabbul jár, mint amit a korrekt időarányos árfolyam diktálna, hasonlóan mint amikor feltör valaki egy lekötött bankbetétet.) Lejárat előtt a kötvény tulajdonosok a másodlagos (OTC = over the counter) szabad piacon szokták a kötvényeket adni-venni. És ez a másodlagos kötvénypiac normális esetben egy viszonylag likvid, forgalmas piac szokott lenni, és az is volt Magyaroszágon is, egészen addig, amíg a nullára manipulált jegybanki kamatok és az MNB államkötvényvásárlásai miatt a kötvényhozamok természetes mozgása le nem bénult, és a másodlagos kötvénypiac el nem sorvadt. (Emlékezzünk csak, hogy vannak olyan magyar államkötvénysorozatok, amelyeknek több mint felét az MNB vásárolta meg 3500 milliárd forint értékben, és most is a jegybanki mérlegben porosodnak lejáratig... vagy majd még annál is tovább.) A kisbefektetők még jobban kiszorultak a másodpiacról, és egy évtized távlatában a magyar befektetési tanácsadó bankárok jelentős része nem is hallott arról, hogy az állampapíroknak elvileg van szabad másodpiaca, amelyet többek közt saját bankjuk is alakít(ana). Csakhát az egész elhalt a mesterségesen nullán tartott kamatok miatt, és mivel nem volt mozgás, nem volt forgalom, nem volt spekuláció, minek vegyek? minek adjak el?, az illikviditásban a marzsok és jutalékok irreálisan magasak is lettek, mert nincs dealer motíváció, nincs kompetetív árjegyzés, a kisbefektetők teljesen eltűntek a piacról, és számukra a másodpiac lényegében az Államkincstár visszaváltási árfolyamára redukálódott le, és addigis marad a buy and hold, what else? 2% 100 évre, mint Ausztriában, oszt jó lesz az, a nullánál minden jobb, úgyse lehet rajta veszíteni, ha örökre nulla marad a kamat. Hát nem maradt. ÉS EMIATT SZÉPEN VISSZA FOG TÉRNI A KÖTVÉNYEK MÁSODPIACA IS. Megszűnik a jegybanki manipuláció, lesz természetes mozgás, lesz spekuláció, lesz motíváció, akkor visszatér a másodpiac nélkülözhetetlen létjogosultsága is. AZ INFLÁCIÓKÖVETŐ PMÁP KÖTVÉNYEK ESETÉBEN IS. A "90-es években még minden más volt. Mindenki táncolt" és újsághirdetésekben, szuperinfóban adtuk vettük az OTC részvényeket, kárpótlási jegyet, és a brókercégek napi árfolyamokat jegyeztek a Napi Gazdaságban és Világgazdaságban, sőt Teletexten is. Az OTC kötvénypiacon felpörögtek a brókercégek és bankok telefonos csatornái, majd Reuters Terminal, Bloomberg árjegyzései ... az OTC piac egyre hatékonyabb utat tört magának, és a nagy szereplők kiszolgálták a kicsiket is. Ez az elmúlt évtizedben elhalt, de újra utat fog törni magának az OTC piac. Elindulhat kicsiben akár egy facebook csoportban, egy Portfolio forum topicban, és amikor egyre nagyobb fantázia lesz benne, akkor úgyis mindenki rácuppan, a nagyok is, brokik is, bankok is, akár a tőzsdére is bevezethetik. HA JÓ A TERMÉK, AKKOR ÚGYIS LESZ MÁSODPIACA. (Eddigis csak azért nem volt, mert az Államkincstár 99%-os visszavásárlási arfolyama lényegében az ugyanolyan új kibocsátású papírok 100%-os eladási árfolyamához képest korrekt OTC vételi árfolyam volt, nem volt értelme belépni az 1%-os árjegyzési marzsba.) De mostmár nem lehet magas kamatozású új kötvényeket elsődlegesen vásárolni 100%-on. Mostmár csak a másodpiacon lehet ilyet vásárolni szabad piaci áron.
Nem azért fog valaki bukni a PMÁP-on, mert az Államkincstár nem fogja 99%-on visszaváltani. Ha jó a termék, ha jó a papír, akkor nem fog bukni, mert a másodpiacon jó áron, sőt !!! jobb áron el fogja tudni adni. Akkor fog bukni valaki a PMÁP-pal, ha a papír az adott piaci környezetben már nem lesz jó. Mert akkor a másodpiacon be fog reálisan árazódni, és le fog menni a másodpiaci ára. De egyelőre erről szó sincs, hiszen egy olyan kamatozó papírról van szó, ami a következő másfél évben még közel 10%-kal többet kamatozik évente, és az azután következő évben is relatíve magas kamata várható. Egy ilyen papír többet ér a piacon, hiszen aki ilyet tud venni az jobban jár, ezért lesznek olyanok, akik többet is adnak érte pár %-kal mint a névérték. Például én. Nemhogy 99%-on, hanem már 100% felett reális mostmár a 16+19 %-os kamatkuponú kötvények árfolyama. (Tehát az Államkincstárnak kifejezetten jó üzlet továbbra is 99%-on - vagy még magasabban is - visszavásárolni ezeket a kötvényeket, és helyette alacsonyabb kamatozású kötvényeket kibocsátani, hiszen eleve nagyon rossz közgazdasági döntés volt az ÁKK részéről ilyen kondíciójú kötvényeket kibocsátani, amikor jóval olcsóbb finanszírozási lehetőség volt végig a piacon. Ezt a 6000 milliárdra hízó rémisztő állomány után maguk is belátták.)
Tehát jómagam is szívesen vásárolnék netto 101%-on az 1.5% kamatprémiumú kötvényekből: 2029/I, 2029/J, 2030/I, 2030/J, 2028/K, 2028/J, 2028/I, 2027/I
(Az
adásvételi tranzakció lebonylítása pofon egyszerű az
Államkincstár személyes ügyfélszolgálatán: mindkét fél leül
az ügyintézővel szemben, majd egyszerre beadják a papírjaikat,
az eladó az állampapír transzfer megbízást, a vevő pedig az
pénz átutalási megbízást / vagy átadja a készpénzt.)
És
ha már dehibernáltam magam és tollat ragadtam, akkor beszéljünk
a hüvelygombáról
további
paráztatásokról, ami ezekkel a kötvényekkel kapcsolatban a
kételkedő köztudatban felmerül. Mivel láncfűrészes
pszichopatáknak adtuk kölcsön a pénzünket, ezért tényleg
minden elvi lehetőséggel számolni kell:
KOCKÁZATOK ÉS MELLÉKHATÁSOK
1. Az Államkincstár nem 99%-on, hanem alacsonyabb árfolyamon, vagy egyáltalán nem vásárolja vissza a kötvényeket. (Kamatláb kockázat)
Erről szólt ugye a cikk eddigi lényegi része, hogy minden bizonnyal ki fog alakulni a kötvények OTC szabad piaca az aktuális pénzpiaci folyamatok sodrásának megfelelő piaci árfolyamokkal. Ha jó a papír, és másfél évig még brutál jó a papír, akkor a másodpiacon tuti el lehet majd passzolni jó áron. És ha jó a papír, akkor a befektetők nem is akarják majd eladni, hanem tartani akarják, és csakis az ad el, akinek szüksége van a pénzre. Tehát most másfél évig tömeges eladásra biztosan nem kell számítani, mert addig tojja az aranytojásokat az M.K.K.A.T.T. (azaz minden körülmények között arany tojásokat tojó) tyúk.
A nagy kasza tehát az első 2 és fél évben van, de hosszabb távon / lejáratig sem lesz rossz a papír, hiszen hivatalos infláció + 1.5% kamatprémium hosszabb távon átlagosan jellemzően veri a rövid távú kamatokat. Nem nagyon szoktak adni a fejlett világban pozitív reálkamatot sehol. Madzsarisztánban persze előfordulhat, de kifejezetten rosszul nem nagyon járhatunk a PMÁP hosszú távú / lejáratig tartásával, így várhatóan a kötvények másodpiaci árfolyama sem fog érdemileg megroggyanni a futamidő alatt.
Az instrumentum kreténsége és ezáltal fő potenciális kockázata, hogy óriási késéssel követi le kamatkuponja a friss aktuális inflációt, mert az úgynevezett "KSH átlagos éves inflációt" veszi alapul. Megfizeti ami jár, de óriási késéssel szétmaszatolva. (Így a 2025. elején évi 19% kamatot kifizető kötvény inflációs számításában a három évvel megelőző 2022. januári bázisárak is benne lesznek.) Az óriási késés miatt - ami persze a 40%-os ziccer kaszát is borítékolta az elején, hiszen előre tudtuk, hogy ennyit fog kamatozni - előfordulhat, hogy amikorra aktuálissá válik egy múltbeli infláció alapján számított kamatozása, addigra az aktuális piaci környzetben jóval magasabb kamatok lesznek elérhetőek. Ez esetben a másodpiacon le fog árazódni a kötvény. Ez egy valós kockázat, ami benne van a pakliban, de pár % bukónál, extrém esetben 10-15% körüli bukónál nem nagyon eredményezhet ez se többet, hiszen ilyen negatív helyzet a mostani állapotokból kiindulva csak több év múlva lehetséges, így csak a futamidő vége felé állhat elő. De ekkora kockázat a klasszikus fixed-income piacon alaphangon is benne van pakliban. Ilyen, számunkra kedvezőtlen kamatkülönbözet elviekben most még legalább két évig nem várható, (2025. elejéig ketyeg a 19%, majd utána következő év kamatkuponja is 5-10% körül várható, azaz 2026. elejéig jó lesz a kötvény. Az utolsó 3-4-5 évben adódhat elméletben kedvezőtlen helyzet, amiből most még semmit se látunk, de előfordulhat, hogy a múltbeli inflációs mutató miatt alacsony lesz a PMAP aktuális kamata az aktuális piaci kamatokhoz képest. Például ha újra berobban egy inflációs sokk, amire a pénzpiaci kamatok azonnal kilőnek, a PMÁP meg majd csak 2 év múlva követi le, és addig alacsonyabb kamatot fizet, vagy egyszerűen lejár a kötvény, és már nem tud késve sem kompenzálni. A PMÁP szabad piaci árfolyamában ez normál keretek között pár %-os, nagyon extrém esetben 10-15% veszteséget okozhat. (Na bumm, visszaadsz a kezdeti 40% nyerőből.)
2. Nem fizeti vissza az állam a tőkét / mégsem adja oda a magas kamatot.
Mindkét eset definíció szerint államcsőd, aminek két oka lehet: Vagy tényleg nincs pénze az államnak, vagy a láncfűrészes pszichopaták nem is akarják visszaadni a pénzt. Ez utóbbi abszurditás a láncfűrészes pszichopaták azonnali bukásához vezetne, majd a következő kormány kifizetné a kötvényeket. Az a verzió, hogy 2029-30ig államcsőd lesz, és nem fizeti ki az állam az államkötvényeket nem nagyon képzelhető el. Gyakorlatilag kizárt. Bár a KÖLTSÉGVETÉS TELJESEN SZÉTCSÚSZOTT ÉS KATASZTRÓFÁLIS ÁLLAPOTBAN VAN ÉS LESZ - már lopásra sincs pénz - a pénzpiacon még bőven van tere Magyarország eladósodásának. A jelenlegi globális pénzpiacon még mindig kedvező feltételekkel lehet eladósodni és kötvényeket kibocsátani. (A nulla kamatok korában pedig egyenesen nyereséges üzlet volt az eladósodás. Jelenlegi piacon a 7%os kamatkörnyezetben pedig reálértéken kb ingyenes az adósság finanszírozása.) Ha mégis fizetési bajba kerülne a jelenlegi kormány, akkor még van az IMF, és persze a kínai elvtársak bajtársi segítsége (és halálos ölelése), és szintén puszi pajtás pénzmosó arab diktatúrák. De ha sehonnan sincs pénz, akkor majd csinálunk, elvtársak.
A
pénznyomtatás tilalma az elmúlt másfél évtizedben megszűnt.
22000 milliárd dollár, euró, font, frank, jen lett kinyomtatva,
így az MNB
is feljogosítva érezte magát, hogy 11000 milliárd forintot
nyomtasson ki. Egyelőre most leálltak, mert miután 4000
milliárddal tömték ki a NER elit és a pártkatonák cégeit, 3500
milliárdot a bankszektoron keresztül bepumpáltak az ingatlanpiacba
és durván felverték a lakásárakat, 4000 milliárdot pedig
felelőtlenul eldorbézolt és elosztogatott a kormány, utólag
meglepődve észrevették, hogy ez óriási inflációt okozott. A
forint folyamatos gyengülése és az elmúlt évek elszabaduló
magyar inflációja nagyrészt az MNB
pénznyomtatásának
következménye.
Úgyhogy egyelőre teljesen leálltak, de ha nem lesz más megoldás
a kormány pénzhiányára, akkor újra nyomtatni fogják a forintot,
és majd a nyomtatott pénzből fizetik ki (vásárolnak) forint
államkötvényeket. Tehát a kamatfizetéseket és a végén a tőkét
mindenképpen vissza fogjuk kapni.
(Egyetlen elméleti lehetőség van arra, hogy a magyar állam mégsem tudná törleszteni a forint állampapírt: ha menet közben bevezetnék az eurót, és euróban viszont már nem tudna törleszteni, mert eurót nem tud nyomtatni az MNB. Erre nulla az esély, mert ahhoz előbb jelentősen kellene javulnia a magyar gazdaságnak, hogy bevezethessék az eurót, majd ezt követően katasztrófálisan romlani a helyzetnek. Mindezekre a követlező 7 évben nincs matematikai esély. Görögországnak viszont tíz éve sikerült.)
3. MNB pénznyomtatás / forint leértékelődése
Ha újra beindulna a magyar pénznyomda, akkor a kötvényünknek nincs csődkockázata, folyamatos a kamatfizetés majd a végén a tőketörlesztés. Viszont a forint hígítása miatt a forint gyengülésére és a magyar infláció ismételt elszabadulására kell számítani. Ez ellen részben védhet a PMÁP kötvény infláció követő kamatozása hosszú távon, de ha már nincs sok hátra a kötvényből (kevesebb mint 2-3 év), akkor az aktuálisan fenyegető inflációhoz képest óriási késésben lévő PMÁP kamatfizetési metódus miatt már nem fogjuk megkapni a magas inflációt kompenzáló kamatkuponokat, mert előbb jár le a kötvény. Ez esetben csak a kötvény időben történő eladásával és deviza vásárlásával, vagy pedig forint short fedezeti pozícióval lehet előre védekezni. Ez utóbbi forint short fedezeti pozíció nyitása egy mindig rendelkezésre álló jolly joker védelmi megoldás, hiszen ebben az esetben nem kell eladni a kötvényt, (ha mondjuk ez éppen mégsem lehetséges a piacon), és főleg akkor jobb ötlet a kötvény eladásához képest, ha a fedezeti lábon az aktuális pénzpiaci forint kamat alacsonyabb mint az állampapírunk párhuzamos kamatozása. A számunkra kedvező kamatkülönbséget ilyenkor le lehet arbitrálni és megnövelni vele a szintetikusan előállított euró tőkebefektetésünk kamatozását, (ami per pillanat most kb +4-12+16= 8% kamatozást jelentene euróban). De itt ugye a védelem a forint további gyengulése ellen garantál, a netto kamategyenleg az mindig az aktuális kamatok eredőjeként akár relatíve kedvezőtlen is lehet. De ez már úgyis a profik terepasztala.
Ha nincs pénznyomtatás, viszont devizapiaci kereslet-kínálat miatt gyengül a forint, akkor az előzőleg fentebb említett folyamatok vélhetően kisebb intenzitással zajlanak le, mint a pénznyomtatás láncreakciója, és a piaci egyensúlyi mechanizmusok is fékezhetik a folyamatot. (A pénznyomtatással ellentétben ebben az esetben nincs addicionális keresleti nyomás, sőt, csökken a kereslet a romló forint miatti növekvő importárak következtében.) Pénznyomtatással egyelőre most nem kell számolni, ha megindulna a nyomda, azt látni fogjuk, de a forint esetleges piaci leértékelődése elméletileg benne van a pakliban, (de ugyanúgy az erősödése is). Jómagam érdemi (10%-ot meghaladó) forintegyengülést nem várok, így ez a kockázat vállalható, vélhetően a magasabb kamatunk közép és hosszabb távon kárpótolja a forint esetleges leértékelődését is.
4. Manipulálják az inflációs mutatót.
Úgy tűnik ezen már dolgozik a pártállami KSH. De valójában nincs sok mozgástere, mert EUROSTAT is van, és párhuzamosan az európai statisztikai hivatal is figyeli a magyar inflációt. Másrészt mint az elején említettem, a PMÁP-nak a lényege az induláskori két és fél évi 40% kamatnyereség. Ez már fix, a számok lényegében véglegesek, ezt már nem tudják manipulálni, ezt a 40%-ot már megkapjuk. Ez volt a lényeg, ami ezután jön, az már bonusz track. Sokat nem tudnak manipulálni, és nem is az lesz a lényeg, hogy manipulálnak-e vagy sem, hanem, hogy összességében jó-e épp a kötvény vagy nem jó. Ha lefele manipulálják az inflációt és ezzel a kötvény kamatát, de az még így is jobb, mint az aktuális piaci kamatok, akkor még mindig jó befektetés a kötvény. (A kamatok lefaragása már eleve megtörtént a kései sorozatok esetében az alacsonyabb szintű kamatprémiummal. Az utolsó, mindössze 0.25% kamatprémiumot fizető 2033/I sorozat megszűntetése pedig egy utolsó óriasi vásárlási rohamot indított, amellyel ez a sorozat lett a legnagyobb tételben értékesítve (779 milliárd). Tehát hiába fizet ez a kötvény már kevesebbet a korábbiaknál, nagy volt rá a kereslet, mert a pénzpiacon elérhető aktuális kamatszint közben már ennél is jelentősen kisebb lett.)
5. Adómentesség eltörlése
Ez elméletileg benne van a pakliban, és nem lehet ellene védekezni. Este lefekszel, és nem tudhatod reggel mire ébredsz Madzsarisztánban.
Tehát összefoglalva a PMÁP-nak nem azok a valódi kockázatai, amiről a közhiedelemben zizegnek. Vannak valódi kockázatok is, de ezek a kockázatok a pénzpiac alapvetői kockázatai, amelyek jelen esetben nagyságrendileg eltörpülnek a PMÁP kötvények kedvező kamatozásához képest.
És
még egy fontos ténymegállapítás. A PMÁP
rövid, pár éves távon valójában nem az infláció ellen
véd.
Mivel mint már említettem a kötvény kretén kamatfizetési
metódusa 2-3 éves csúszásban van az aktuális inflációhoz (a
pillanatnyi jelenben történő áremelkedésekhez) képest. Tehát
rövid távon más idődimenziókról beszélünk:
az
aktuális infláció és mindeközben a PMÁP által fizetett
aktuális kamat nincs kapcsolatban
egymással.
Lehet a különbség alacsonyabb, vagy magasabb, vagy ugyanakkora is,
ez attól függ, hogy a 2-3 évvel ezelőtti adatok éppen véletlenül
hogyan viszonyulnak a jelen adataihoz.
Az
éppen aktuális infláció
kompenzálását
majd csak 2-3 év
múlva
fogják kifzetni a kötvény kamatkuponjai. Ugyanez a idődimenzió
elcsúszás eredményezte azt,
hogy
a kb 40% biztos kamatnyereség tudatában lehetett beszállni ezekbe
a kötvényekbe. Tehát amikor ezeket a legjobb kondíciójú
kötvényeket valaki megvásárolta 2022. ősze és 2023. tavasza
között, a 40% nominál nyereség tudatában, akkor a pénz
elértéktelenődése, az árak emelkedése, az infláció valójában
már rég megtörtént, és erre alapozva lehetett
kalkulálni
a kötvény jövőbeli kamatfizetéseit.
Az infláció /
pénzromlás ellen nem utólag, hanem ELŐRE KELL VÉDEKEZNI olyan
befektetési instrumentumokkal vagy javakkal, amiről úgy gondoljuk,
hogy a legjobban fogja értékét (=cserearányát) nagyjából
megőrizni vagy még növelni is. És aztán, hogy mennyi lesz az
infláció, a mi saját egyéni inflációnk az majd nagyrészt
utólag derül ki, és erre nem is nagyon van ráhatásunk, nem
igazán rajtunk múlik, hogy mi lesz, hanem lesz, ami lesz. Ami
rajtunk múlik az csupán az, hogy milyen befektetési
instrumentummal próbálunk védekezni. Előre. És sokszor nem is
tudunk jól védekezni az infláció ellen, csupán megpróbálni a
legkevésbé rossz döntést meghozni a sok rossz lehetőség közül,
mert adódhat úgy, hogy mindenképpen veszíteni fogunk, a kérdés
csak az, hogy mennyit. Ahogy Marc Faber szokta mondani az utóbbi
évtized nulla kamatkörnyezetében: "A célom az, hogy a pénzem
értékének csak a felét bukjam el.". A PMÁP
infláció elleni védelme hosszú távon azonban nagyjából
megvalósul,
mert hosszú távon viszont a két különböző idődimenzió
jórészt átfedi egymást, így ugyan az utolsó években nem
vagyunk garantáltan védve, de összességében nagyságrendileg
vélhetően kompenzálódik a sok évi kumulált infláció. Főleg a
hosszabb 7-8 éves
futamidő alatt végig megtartva.
(De
extrém esetben még hosszú távon is megszívhatjuk, ha a futamidő
utolsó évéiben üt be egy komolyabb inflációs sokk, amit már
nem tud kompenzálni ez a lomha kötvény.)
PS:
Az 1.5%-nál kisebb kamatprémiumot fizető PMÁP sorozatok nyílván
kevesebbet érnek, ezeknek a reális árfolyama pár %-kal alul kell
múlja az 1.5%-os prémiumú kötvényekét. A rövidebb futamidejű
és eleve kisebb kamatprémiumú kötvényeket pedig már
kibocsátáskor is rossz döntés volt megvenni. Minden körülmények
között eleve rosszabbul jár vele a vásárló. Ezzel az
alacsonyabb kamatozású változattal csak megtévesztette és
beszopatta az ÁKK szegény laikusokat.
2023.12.12.
Mikrofonpróba: egy, kettő, három ...
2012.12.24. Boldog Karácsonyt!
PS:
Az időjárás jelentésre bazírozva karácsonyi napozásra
készültem a teraszon, de végül sífutás lett belőle. :-) Amúgy
szuperjó időjárás volt végig egész évben itthon. Kicsit
savanyúbb mint Los Angeles, kicsit sárgább mint Tirol, de a miénk.
:-)
2012.12.19. 5000 milliárd forintos piramisjáték
Át is lépte az 5000 milliárd forintot a külföldi befektetők állampapír állománya. A legbrutálisabb – és valószínűleg kellően lezsírozott – szereplő, a Templeton alapkezelő 2000 milliárd forintnyi állampapírt vásárolgatott össze az elmúlt 1-2 évben.
Azaz
a Templeton önmagában majdnem annyi pénzt hozott ide, mint
amennyit évek óta szeretne az IMF ránktukmálni. Ekkora kitettség
őrültség, mert olyan brutális részarány a hazai állampapírpiaci
tortából, amiből a piacon kiszállni már nem lehet, tehát nekik
már lejáratig kell tartaniuk a kötvényeket, (kvázi a magyar
államnál elhelyezett több éves feltörhetetlen betétbe fektettek
be), amellyel 2000 milliárdos mennyiséget ki is szívtak a piacról,
és már csak a maradék 3000 milliárdnyi papír alkotja a külföldi
kézen levő piacot. Ez a 3000 milliárd önmagában is tetemes
mennyiség, ha eladási hullám indulna meg, jól megborulhatna az
állampapír piac, de azért talán akkora összeomlás nem lenne
belőle, mint amekkorát indokolna az elmúlt két évben kiépült
piramisjáték. Az átlagos futamidő rövidülésén is látszik,
hogy a piaci szereplők – vélhetően élen a Templetonnal –
relatíve rövidebb futamidejű kötvényeket preferálnak, amit
krach esetén akár lejáratig, azaz több évig is tartanának. (Az
óriási probláma akkor lesz majd ebből, amikor ezen szereplők
papírjai évek múlva lejárnak, de a tőkét nem fektetik már be
újra 5-6%-on a korábbi 10% helyett, hanem inkább viszik haza a
lóvét, euróban és dollárban. De ez csak évek múlva lesz
esedékes, úgyhogy ezzel nem kell most törődni.)
A lényeg, hogy a brutálisan piactorzító Templeton állítólag abbahagyta vásárlásokat, így a nagy államkötvény rallynak talán vége is. Ha nem jönnek új beszállók a piramisjátékba, akkor előbb-utóbb meg fog roggyanni az állampapírpiramis, de totális összeomlás a Templeton erős keze miatt azért valószínűleg nem lesz. Az állampapír piac megroggyanását viszont legkönnyebben talán a forint gyengülése válthatná ki. Ugyanis rendkívül érdekes, hogy ilyen óriási állampapírpiaci tőkebeáramlás alig 10-15%-os forinterősödést okozott. 10 milliárd euró és dollár tőkebeáramlásához képest ez nagyon csekély forinterősödés. Erre a magyarázat valószínűleg az, hogy a háttérben hatalmas nettó reálgazdasági tőkekivonás zajlik (elmaradó beruházások, sarokba szorított bankok hitelezésének visszafogása, folyamatos hiteltörlesztések, tőke repatriálás). Ez azonban azt jelent, hogy ha az állampapír piaci tőkebeáramlás megáll, akkor vélhetően trendszerűen gyengülni fog a forint. A gyengülő forint viszont visszahat az állampapírpiacra, ahol a külföldi euró és dollár alapú befektetők már nem fognak jól járni az évi 5-6%-os kamattal, hogyha a forint 20-30%-ot legyengül. Ekkor ezek a befektetők menekülni kezdenek a forintkötvényeiktől, amellyel újabb több milliárdnyi eurót és dollárt szeretnének visszaváltani a forintjukért, azaz még nagyobb nyomás alá helyezik a forintot. Tehát a forint gyengülése az állampapír piac megroggyanásához vezethet, amelyek aztán egymást erősítő folyamatok mindaddig, amíg a forint és az állampapírok olyan szintre nem esnek, hogy a külföldieknek már ne érje meg kiszállni, hanem nyomott áru magyar eszközeiket inkább akkor már kitartják. Azaz kb 350 forintos eurónál, és 10%-os hozamszintnél valószínűleg megállna az eladási hullám.
PS:
Csak hogy milyen piramisról beszélek, a 10-15 éves forint
államkötvények 2012 folyamán óriasi nyereséget termeltek
euróban és dollárban számítva: 4%pontnyi hozamcsökkenés okozta
30-40% árfolyamnyereséggel, 10%kamattal, és 10% forinterősödéssel
összesen 50-60% nyereséget hoztak euróban és dollárban,
miközben a német és amerikai kincstárjegyek hozama 0% volt.
10
éves államkötvények hozamszintje 2012-es év során
A hozamszint csökkenése 30-40% árfolyamnyereséget
eredményezett a hosszú lejáratú kötvények esetében.
Eközeben
10-15%-kal erősödött a forint az euróval szemben az év során.
A fenti két grafikon is remekül tükrözi az állampapírpiac és a forint együttmozgását.
2012.11.25. A külföldi befektetők imádják a Fidesz kormányt és a magyar állampapírokat
Soha ekkora befektetői bizalom még nem volt magyar kormány iránt, mint most. Egyre alacsonyabb kamatért, egymást taposva, versengve öntik pénzüket Magyarországra a külföldi befektetők. Egyszerűen imádják a Fidesz kormányt, melynek hatalomra kerülése óta megduplázódott a magyar állampapírba fektetett külföldi tőke:
Korábban soha nem látott rekordra, közel 5000 milliárd forintnyira hízott a külföldiek állampapír befektetése, miközben Magyarország hitelbesorolása lényegében még soha nem volt ilyen rossz.
KONKLÚZIÓ:
Még a láncfűrészes pszichopatáinknál is vannak nagyobb barmok:
a befektetők.
PS:
Az országos televízióknál Magyarország leminősítésének hírét
a kormány letiltatta. Arról viszont nem maradtak le a híradók
nézői, hogy “zöldségesbe hajtott egy autó”. Lassan újra
vissza lehetne kapcsolni a Szabad Európa Rádiót. Rövidhullámon.
És csak halkan. Nehogy a szomszéd felnyomjon!
http://youtu.be/GwLGVYTNhLs
2012. Ősz
Mivel az aktuális tőzsdei piramisjátékkal kapcsolatban továbbra sem tudok semmi újat és érdemileg használhatót mondani, az értelmetlen rizsa helyett inkább néhány őszi fotómmal defibrillálom a blogot. Imádok ilyenkor sétálni, csodálatos színeket varázsol ősszel a természet.
2012.11.06. Melyik majom lesz a díszfasz?
2000-ben a gyagya Bush lett az elnök, akit 4 évnyi minősíthetetlen majomparádéja után ismételten megválasztottak az Egyesült Államok elnökének. Ez az amerikai demokrácia (szégyene), ahol még egy gyagyás majom is lehet elnök. Kétszer is!!! És mi is történt a 8 évnyi Bush éra alatt??? A Bill Clintontól átvett aranykorból az elmúlt félszáz év legsúlyosabb gazdasági válságába lavírozák bele Amerikát és a világot. Amerika összeomlott.
Majd jött a világmegváltó Barack, Obama és a VÁLTOZÁS igérete: CHANGE!!! És mi történt??? Mi változott??? Semmi. SEMMI. SEMMI. SEMMI. Sőt, rosszabb lett az egész!!! Ugyanazok a balfékek végzik Obama alatt a “válságkezelést”, akik az egész válságot okozták, élen Bernankével és Geithnerrel. Az Obama kormányzat az ég világon semmi értelmeset nem csinált az elmúlt 4 évben, katasztrófális ámokfutásával csak egyre mélyebbre ásta bele Amerikát és a világot a válságba: A luftballon gazdaság kipukkadt, a fél bankrendszer összeomlott, a dollár elértéktelenedett. Tartósan konzerválódik a gazdasági lemorzsolódás. Az infláció folyamatosan darálja le a reálbéreket, a nulla kamatok pedig a megtakarításokat. A “válságkezelés” miatt a költségvetésbe tartósan bekódolódott 10%-os horror deficit lényegében már kiigazíthatatlan, az államadósság néhány év alatt megduplázódott, és megállíthatatlanul fújódik fel, mint a világ legnagyobb luftballonja. Amerika egy banánköztársaság szintjére süllyedt, és zakatol a gazdasági csőd felé.
Az
USA költésgvetési ámokfutása a válság évei alatt
...és
ezzel párhuzamosan az amerikai államadósság brutális
felfújódása
Ez
banánköztársaságokat megszégyenítő fiskális öngyilkosság. A
költségevetés gigantikus hiánya a válság alatti években a GDP
10%-a körüli horror szinten instabilizálódik, és a számok
milliárd dollárban értendők, azaz évi 1,500,000,000,000
dollárral több pénzt szór el az amerikai állam, mint amennyi a
bevétele. Az államadósság pedig már a 16,000,000,000,000
dolláros szintet is meghaladta, azaz amerikai állampolgáronként
kb 10 millió forint az államadósság. (A magyar nettó
államadósság ehhez képest kb 1 millió forint fejenként.)
Az
egy főre jutó éves amerikai
jövedelem és
államadósság
Tartósan konzerválódik a gazdasági lemorzsolódás: stagnáló jövedelmek mellett tartósan csökkennek a reálbérek – 10 évente 100% infláció képződik a rendszerben – ugyanakkor horrorisztikusan (=visszafordíthatatlanul) emelkedik az államadósság.
Az elmúlt 12 év és 3 elnökválasztás csak arra volt jó, hogy lelepleződött az amerikai gagyi: nincs igazi választási lehetőség, Amerika tehetetlenül sodródik, akárki is az elnök. Az egész elnökválasztás csak felszínes színjáték, ál-demokrácia, amelyben arra lehet csak szavazni, hogy ki legyen a díszfasz.
PS:
Csubakka for President!
1956
2012.október 23. '56 tanulsága
1956 tanulsága – mint ahogy az oly gyakran ismétlődött korábban is történelmünkben – kettős: Az első, hogy a magyar nép előbb-utóbb elsöpri a fejére nőtt diktátorait. A másik tanulság viszont az, hogy ez a kis nép nem győzhet az elnyomó külföldi túlerővel szemben. Lényegében erről szól az egész magyar történelem, mint ahogy '56 is.
Ennek fényében, mivel végre nincs az országon külföldi elnyomó túlerő, biztos vagyok benne, hogy a magyar nép a jövőben sem fogja tűrni, hogy a fejére nőjjenek diktátorok és diktatúrák. Ha betelik a pohár, így vagy úgy, de lesöpri a fejére nővő zsarnokait. Nem lehet se jogszabályokkal, se új alkotmánnyal, se oligarchális gazdasági hatalommal, se politikai trükkökkel, se pártkatonasággal bebástyázni a népen élősködők hatalmát. Csak egy végső hatalom van: a népszuverenitás. És ez előbb utóbb elsöpör bármit és bárkit, ha túlságosan felhergelik.
PS: Kedvenc „szobrom” ez az '56-os emlékmű a Felvonulási téren, az egykori Sztálin szobor helyén. Minden benne van, és ott van, ahol lennie kell. Zseniális! A sztálini rendszer és szobor pedig mai szemmel fel nem fogható „mozifilmes” rémálom. Egy szürreális pszichothriller tragikomédia, amit képtelenség felfognunk, hogy tényleg megtörtént, és ez volt a valóság. Nagyszüleinknek viszont ez a borzalom volt maga az élet.
1987
2012.10.19. Acampora indikátor
Az 1987-es krach 25 éves évfordulóján ismét előbukkant Mr.Ralph Acampora – a millenniumi Nasdaq mánia nagy “megmondóembere” – és a tőzsdeindex 120%-os emelkedése után most ismét bemondja a vételt. :-)
Mr.Acampora
igazi kontraindikátor. Az biztos, hogy egy “hosszú távú
befektetőnek” pont hogy nem a már 3 és fél éve tartó 120%-os
emelkedés 5%-os korrekciójába kellene belevennie, és aztán
várni, hogy a 100% emelkedés után beszállva
pár év alatt majd megint duplázódni fog az index. A hosszú
távú befektetés stratégiája sokkal inkább szól arról, hogy a
tőkénket nem korlátozzuk le időtávra, hanem teret [időt]
adunk annak, hogy a hosszú táv alatti tőzsdei
ingadozásokban olcsón vehessünk és drágán adhassunk el.
Amibe az is beletartozik, hogy hónapokig, akár
évekig várjuk a lehetőséget a beszállásra, vagy hogy
kiüljünk olyan veszteséget, ami várhatóan az idő múlásával
kedvezőre fordulhat.
2012.08.31. Jó vétel a DAX, olcsó a TOPIX
Úgy tűnik a macskaeledel gyártóknak is a tőzsdén jár az eszük, és tőzsdeindexekről nevezték el a különböző a macskazabájukat. Lehet van nekik Dow Jones kutyatápuk is??? :-)
A japán tőzsde több mint ezer első osztályú részvényeiből képzett szélesebb TOPIX index nemrég egyébként 700 pont alá esve valami 30 éves mélypontot ütött:
Legszívesebben összezárnám egy nagy ketrecbe a minden áldott nap DAXot longoló szerencselovagokat az elmúlt 30 év japán befektetőivel, aztán jöhetne a csihi-puhi! :-)
És mivel a tőzsdéről nem tudok semmi újat mondani, jöjjöj még egy kis cicaparádé a nemrég született kiscicákkal!
Édes pofák, de azért Macsek úrfi a király!
“Nem
engedem, hogy lezárd a shortokat!”
2012.07.23. Rekord áron a kukorica
Ez
a városi belterületi telektulajdonos főútvonalon lévő üres
építési telkét is bevetette kukoricával. :-)
Soha
nem volt még ilyen drága a kukorica az amerikai tőzsdén:
…se a Nagycsarnokban, ahol már 100Ft egy cső csemegekuki.
A Wall Street-i tőzsdemaffia mindig gerjeszt valami aktuális tőzsdei piramisjátékot. Most például a száraz időjárás kifejezetten örömteli hír a kukorica árát felhajtó tőzsdei fogadásoknak. 2 hónap alatt 50% árfolyamnyereséget lehetett bezsebelni azon, hogy milliók fognak majd emiatt éhezni.
A kukorica csúcsára pedig húzza magával a többi termény árát is, hiszen mindenki kukoricát akar termelni, ezért az elhódítja a vetésterületet más termények elől, amikből igy kevesebbet vetnek. Így csúcsra hajszolták a búza és szója árát is:
Ráadásul az elmebeteg amerikai politikusoknak köszönhetően ahelyett, hogy a kukoricát közvetlenül vagy takarmányként élelmiszerként hasznosítanák, a termés 40%-ából “bio” üzemanyagot gyártatnak. Élelmiszerből csinálnak üzemanyagot az amerikai barmok, miközben annyi olajat, benzint és földgázt termelnek a világban, hogy már szinte nincs hol tárolni az egyre csak halmozódó felesleges készleteket. Élelmiszerből viszont hiány és drágaság van.
PS:
Nem szabadna olyan dolgokkal is tőzsdei piramisjátékot játszatni,
amelyeknek a reálgazdasághoz és a valódi élethez is közük van.
Épp elég lenne a hasztalan arany és a hazudozó, csaló
részvénytársaságok virtuális részvényárfolyamával játszatni
a szerencsejátékot.
2012.07.03. Globális reálgazdasági összeomlás
A tőzsdei árfolyamok továbbra is örökké tartó gazdasági aranykort áraznak, miközben a világgazdaságban már egy éve átfogó reálgazdasági összeomlás zajlik. A súlyos európai recessziót és világgazdasági lassulást tartós globális gyáripari leépülés kiséri mindenhol, közel egy éve bőven az 50 pontos vízválasztó stagnálást jelentő szintek alatt vannak a feldolgozóipari konjunktúra-indexek világszerte.
EURÓPA:
Évtizedek óta nem látott magasságban a munkanélküliség
Az európai gyáripar pedig már egy éve folyamatos
leépülésben van, tartósan 50 pont alatti lejtmenetben a
feldolgozóipari konjunktúra-indexek. (A kiváló ábrán az is
látható, hogy az európai “motor” Németországban sem jobb a
helyzet. A német gazdasági “motor“ szerep már a múlté. Ott
is már fél éve recesszió van, mint lényegében mindenhol
Európában.)
KÍNA:
A “világgazdaság motorja”, a “világ műhelye”, a “gyáripar
globális központja”, miközben lényegében egy éve folyamatos
visszaesésben a kínai gyáripar, már egy éve folyamatos leépülést
mutat az 50 pont alatti feldolgozóipari konjunktúra-index.
Úgy tűnik lerobbant a kínai motor, és már egy éve
fékeznek. Lassan át kellene már írni a metaforikus közgazdasági
közhelyet: Kína a világgazdaság motorja globális
visszaesés központi fékrendszere.
AMERIKA:
A tartósan olcsó dollár, és évtizede tartó kvázi
reálbércsökkenés miatt reneszánszát élő amerikai gyáripar is
behalni látszik. Júniusban halványan be is esett a stagnálást
jelentő 50 pontos vízválasztó határ alá a feldolgozóipari
index.
(A pillanatnyi helyzet itt még nem annyira tragikus, de a
tendencia egyértelműen negatív jövőt prognosztizál az amerikai
gyáripar számára is.)
2012.06.29.
Csupán bulvárkacsa a görög válság
Mr.Panosz
görög válságelemzése: http://youtu.be/Zvl9N9GdraQ
A GÖRÖG VÁLSÁG VALÓJÁBAN NEM LÉTEZIK. Jómagam ezért sem látom értelmét ezen rugózni, erről írni. Az egész egy bulvárkacsa, a tőzsdei média gumicsontja, amivel a monoton, unalmas tőzsdei bulvárhíreket felpezsdíthetik. A görög “válságnak” ugyanis valójában nincs semmilyen nemzetközi kisugárzása. Semmilyen hatása nincs a nemzetközi tőkepiacokra, tőzsdékre, devizapiacokra, kötvénypiacokra, semmire. Ha a görög “válság” elmúlt két évének híreit, és a tavaszi államcsődöt megjelöljük bármely tőkepiaci grafikonon, látható, hogy ezeknek valójában az ég világon semmilyen tartós hatásuk nem volt semmire. A német és amerikai részvényindexek 100% emelkedés után továbbra is csúcsközelben tartózkodnak. Az euró erőssebb mint 2 éve volt, 50%-kal erősebb mint 10 éve volt, és kétszer olyan erős mint a német márka a 70-80as éveiben. Azaz az euró továbbra is rendkívül erős és túlértékelt. A tavaszi görög államcsőd ellenére a magyar államkötvények árfolyama a kamatozáson felül idén 10-20%-kal emelkedett, hasonlóan a forint 15%-os erősödéséhez, vagyis 10-15 éves magyar kötvényekkel euróban számolva fél év alatt 30-40%-ot lehetett kaszálni, úgy, hogy közben görög államcsőd volt, és dicső vezérünk már fél éve elkergette az EU-t és IMF-t. A BUX index is 20%-kal feljebb van, mint ősszel, amikortól ráadásul elkezdődött a hazai tőzsdei cégek halálra adóztatása. A nemzetközi tőkepiacokat abszolút nem érdekli a görög válság – ahogy egyébként a világgazdaság valós horrorhírcunamija sem – a tőzsdék minden körülmények között emelkedni akarnak, mint a héliumos lufik. Nulla, nulla, nulla nemzetközi hatása van görög “válságnak”.
Görögországon belül persze érzékelhető válság, amely abból ered, hogy az elmúlt 10 évben háromszor jobban éltek a görögök, mint amit megengedhettek volna maguknak – és ezt ugye nem is ők engedték meg maguknak, hanem a görög állam hitelezői – most viszont hőbörög a görög, hogy most már csak kétszer olyan jól élhetnek, mint amit megengedhetnének maguknak. De hát akkor jobb híján majd csak kétszer olyan jól fognak élni a görögök más pénzén, mint amit saját maguk megengedhetnének maguknak. Ahogy Mr.Panosz is mondja: “Nem a görögöknek kell aggódniuk. Hanem azoknak, akik pénzt adnak a görögöknek.” :-) A görög válság nyertese a görögök, hiszen sokkal sokkal sokkal jobban élnek azáltal, hogy ebbe az egészbe belelavírozták magukat... más pénzén. :-)
A görög válság megoldása a kezdetektől fogva triviális: Mivel nem tudnak, és nem is akarnak visszafizetni, ezért a jövőben folytatódik az államcsődsorozat, mellyel végül fityiszt mutatva hitelezőinek megszabadulnak az adósságuk 80-90-100%-ától, majd a hitelpiacoktól elszigetelődve nullszaldós költségvetésekkel jön a reális valóság, azaz addig nyújtózkodhatnak majd csak, ameddig a takarójuk ér.
2012.05.29. Spanyol csigapástétom
-
Mondja kérem, a csigapástétomuk tényleg csigából készül?
-
Igen, természetesen.
- 100% csigából? Semmi másból?
-
Hát most, hogy így konkrétan rákérdezett, be kell valljam, hogy
teszünk bele egy kevéske disznót is.
- És mégis mennyit?
-
Fele-fele arányban.
- Úgy érti, hogy 1 kiló csigához 1 kiló
disznót?
- Nem. 1 csiga, 1 disznó, 1 csiga, 1 disznó ...
Ez
a vicc jutott eszembe a spanyol Bankia bankkal kapcsolatban:
“A korábbi sajtóértesülésekben szereplőnél még nagyobb, 19 milliárd eurós állami segítséget kért Spanyolország negyedik legnagyobb hitelintézete, a Bankia a korábbi 4,5 milliárd euró után. A társaság felülvizsgálta tavalyi eredményét is, és közölte: 2,98 milliárd euró veszteséget szenvedett el 2011-ben a februárban közölt 309 millió eurós nyereséggel szemben.”
Újabb Bazinagy Szarkupac. A sokadik. Ugyan már több mint 5 éve kirobbant az ingatlanhitel-válság, de a spanyolok remekül hazudoztak 5 éven keresztül a buta tőzsdei plebsznek, és még csak most kezd kiborulni náluk a bili. Itt az egyik legnagyobb bankjuk, amelyet egyébkéntis alig két éve tákoltak össze 7 csőd szélére jutott regionális takarékbank egyesülésével. Na most ez a Bankia bank két évig gátlástalanul, pofátlanul hazudozott, és jelentgette a nyereségeket. Még 3 hónappal ezelőtt is azt hazudta, hogy 300 millió eurós nyereséget termelt a tavalyi évben. Aztán miután kezd kiborulni a bili, és ömlik ki a spanyolszar a Bankia bilijéből, és már elkerülhetetlennek tűnő csődhelyzet felé sodródik, most, 3 hónappal később hirtelen a 300 milliós tavalyi nyereséget 3 milliárd euró veszteségre módosítja. Mindeközben valójában minimum 23 milliárd a bukta, hiszen ennyi pénzre azonnal szüksége van a banknak, hogy csődbe ne menjen.
Mit lehet erre mondani??? http://youtu.be/eOI95n95bDI?t=0m38s
Ennél pofátlanabb és gátlástalanabb fehérgalléros bűnbandát, mint ez a BANK(maff)IA talán még nem is láttunk a válság 5 éve során. Impozáns nyereséget hazudozik, aztán amikor elkerülhetetlen a csődhelyzet, akkor az állítólagos nyereség helyett annál tízszer nagyobb nagyságrendű veszteséggel áll elő, miközben valójában a korábban közölt éves nyereség 100-szorosa a bukta. Olyan ez, mint amikor az OTP 100 milliárdos éves nyereséget mutat ki, amit egyszercsak hirtelen majd módosít 1000 milliád veszteségre, de közben 7000 milliárd forinttal kell az államnak megmentenie a csődtől.
PS:
Egy kis idézet 3 és fél évvel ezelőtti 2009.01.01.
évnyitó
cikkemből: http://www.nyilasi.hu/blog/2009januar.htm
VÁLSÁG
MELEGÁGYAI, azaz a legsúlyosabb helyzetben lévő országok: USA,
de még inkább Nagy-Britannia, Írország, Spanyolország, Dubai…
Ezek a válság melegágyai, ahol óriási hitelpiramison alapuló
felelőtlen túlfeszített fogyasztás, befektetés, spekuláció,
beruházás burjánzott éveken keresztül. Többet fogyasztottak,
költekeztek mint amennyit valójában megengedhettek volna maguknak,
a fedezetlen hiteleken pedig óriási ingatlanluftballon fújódott.
A rossz hitelek multiplikálódtak a pénzügyi rendszer kacifántos
termékeiben, és mivel a felelőtlen hiteleket nem tudják
visszafizetni, ezért a bankrendszerük az összeomlás szélére
jutott. Ezekre az országokra súlyos hanyatlás vár. De vélhetően
megintcsak Amerika fog könnyebben kikecmeregni a pöcegödörből,
hiszen azért évi 3 millió életerős, produktív bevándorló
azért előbb utóbb csak kiganajozza őket a szarból. Ez a masszív
bevándorlás eleve 1% bővüléssel járul hozza a GDP-hez. A luxus
luftballongazdaságokra, Nagy-Britanniára, Írországra,
Spanyolországra viszont 5-10 év depresszió vár. 5-10 év súlyos
hanyatlás, fogyasztáscsökkenés, ingatlanárcsökkenés,
részvényárcsökkenés, fogyasztói árcsökkenés, bércsökkenés.
Dubai és térségére pedig a világ legnagyobb
ingatlan-piramisjátékának összeomlásával legalább 20-30 év
depresszió vár, a félkész felhőkarcolók pedig száz évig
üresen fognak szétporladni a sivatagi szellemvárosokban.
2012.05.28. Kőbányai szarvasveszély
Nagyon vigyázzatok, mert eszetlenül be vannak most zsongva a vadon élő állatok! Ennyi szarvast, nyuszit, rókát és macskát talán még sosem láttam az országúton. Az alig egy-egy órás szokásos úton oda-vissza 3 őzt, 3 nyuszit, sünit, és vagy egy tucat cicát láttam az út mentén. Egy róka pedig Tom és Jerry módra a levegőben fordult valahogy vissza 1 méterre azelőtt, hogy kivasaltam volna szerencsétlent. Egyébként a vadveszély táblánál mindig figyelek, számítok rá, és nem megyek 100-nál gyorsabban, de őzt – bár tudom, hogy tényleg előforul – én magam még talán nem is láttam ezen a szokásos útvonalon, ahol már több százszor jártam. Most viszont hármat is. Ráadásul az egyiket Budapest közepén, Kőbányán, a Keresztúri úton. Ott egyébként épp múltkor morfondíroztam el a vadveszély táblán, hogy hogy a fenébe kerülne Budapest közepére egy szarvas. De akkor meg minek rakták volna ki a táblát? Róka miatt??? Erre tessék, a következő alkalommal ott volt előttem egy szarvas Kőbányán az országút közepén.
Vigyázzatok magatokra, és az állatokra is! Ha százzal telibetrafáltok egy szarvast, akkor az bejön a szélvédőn, kiszáll a hátsó ablakon, és viszi magával a fejeteket is!
2012.május 1. Nagy veszedelem fenyeget: Az infláció, ami a rendszerben folyik :-)
Klikk
a képre! Mindig aktuális Dr.Dzsínó társadalmi és gazdasági
helyzetelemzése. Schmitt Pál helyett Gino for President!
2012.04.18. Beindult az államcsődlavina
Görögország márciusban csődbe ment. Több mint 200 milliárd euró értékben lejáró és hátralévő államkötvényeit nem volt hajlandó az eredeti feltételek szerint teljesíteni, és ezen tartozásait egyoldalúan átstruktúrálta évtizedek múlva – vagy inkább soha napján kiskedden – lejáró kötvényekké. A névértéken több mint 200 milliárd euró eredeti kötvényért cserébe kapott új görög WC papírok jelenértéke a piacon kb 100 milliárd euró, azaz az átstruktúrálás 100 milliárd eurós nagyságrendű veszteséget okozott a befektetőknek... (plusz majd amit az új WC papírokkal fognak bukni.) This is a DEFAULT. EZ ÁLLAMCSŐD. Méghozzá elég durva csőd, a márciusban lejárt kötvénysorozatnál majdnem 80%-os veszteséget jelentett, hiszen egy névértéken 100 eurónyi kötvény lejáratkor nem fizetett, a helyette kapott új WC papírok pedig csak 21 eurót érnek most a piacon.
Két évnyi görög hitelgalacsin görgetés után eljutottunk oda, ami eleve teljesen nyílvánvaló volt: Görögország eltapsolta a felvett 350 milliárd eurónyi hitelt, és nem tudja visszafizetni. A mostani 100 milliárdos csőd volt az első kör, de nyílvánvalóan a maradék 250 milliárdnyi államkötvényállományt sem tudja, és nem is akarja visszafizetni. Egyúttal a két évnyi görög szenvedés utáni csőddel elbukott az EU irracionális politikája, mely szerint az euró övezetben nem létezik az államcsőd: “In the euro area, default does not exist.”
Joaquin
Almunia, az EU pénzügyi biztosa 2010-ben a Davosi Világgazdasági
Fórumon
http://youtu.be/UnU2dpw2g2k?t=3m40s
Ezzel a görög csőddel viszont be is indul az európai államcsődlavina, hiszen a többi súlyos eladósodottsággal küszködő államnak sem lesz sok kedve tovább szenvedni a visszafizethetetlen adósságok igája alatt, amikor a görög csődhöz hasonlóan egy tollvonással meg lehet szabadulni akár az egész adósságtól. Ahogy 2011.07.14. Münchausen bárós cikkemben is utaltam rá, áhítozni fognak a csődre az eladósodott államok, akik egymás után szeretnének majd megváltást jelentő csődöt jelenteni:
“jónáhány országnak lesz finanszírozási gondja, és néhány ország képtelen lesz elkerülni a csődőt, mert egyszerűen nem fog tudni fizetni. Sőt, áhítoznak majd a csőd után, hiszen ekkor járnak a legeslegjobban, mert nem kell visszafizetni a hitelezőknek az eldorbézolt több százmilliárd eurót, hanem elég csak fityiszt mutatni, és ezzel le van tudva az egész adósság. Ki ne szeretne így eladósodva dőzsöni, dorbézolni, hogy aztán egy fillért se kelljen a végén visszafizetni??? A világ legjobb üzlete más pénzét elmulatni. Az egymás után csődöt jelentő országok láttán aztán azok az államok is el fognak gondolkodni a csődön, amelyek amúgy még bírnának fizetni, csak már nem nagyon akarnak szenvedni az igától, látva, hogy nem muszáj. “
A GDP 100% körüli szintjére felduzzadt államadóságok visszafizethetetlenek. Ezeknek matematikai visszafizetéséhez tartósan, évtizedeken keresztül jóval nagyobb nominál GDP többletet kellene produkálni, mint amekkora a költségvetés egyenlege. Tehát vagy óriási, természetes, evolúciós növekedésre, vagy tartósan szufficites költségvetésre lenne szükség. Az adósság evolúciós kinövésének lehetőségét az előző évtizedekben elpuskázták az államok, hiszen erre csak egy olyan óriási konjunktúrális ciklusban lenne lehetőség, amelyet épp most tudtunk magunk mögött az elmúlt 20 évben. A jelenleg tovább fokozhatatlan óriási jólétben azonban az előttünk álló recessziós, depressziós gazdasági dekonjunktúrában évtizedeken keresztüli 5-10%-os GDP arányos államháztartási többlet, azaz SZUFFICIT lenne szükséges ahhoz, hogy a 100% körüli adósságokat vissza lehessen fizetni. Pozitív, szufficites költségvetésre, és az államadósság visszafizetésére azonban nem sok példa volt az elmúlt kétezer évben Európában. Ez a “sikertörténet” csak a Kárpátok pénzügyi géniuszának, Nikolae Ceausescunak sikerült. Matematikai képtelenség a magas adósságok visszafizetése, ráadásul a rossz válságkezelés miatt évek óta az összes európai ország hatalmas, 5-10%-os deficitekkel még nagyobbra és még nagyobbra hízlalja az államadóságát, mint a mesebeli Kisgömböc:
Ha az EU konform Kisgömböc ki nem pukkadt volna, akkor az európai mese is tovább tartott volna.
Fejlett
országok államadóssága a GDP százalékában. (Sötétkékkel
jelezve a válság pár éve alatt történt költségvetési
ámokfutások brutális deficitjeinek adósságnövelő hatása.)
2012.04.17. A világ leghiszékenyebb embere
2012.04.11. Digóinvázió
Mileuristas: az ezer eurós spanyol fiatalok generációja. A havi ezer eurójukból a világot végigdorbézoló munkakerülő spanyol fiatalok hordái Budapestet is évek óta gyarmati megszállás alatt tartják. Az egész világ évek óta spanyol turistákkal van tele, látszólag minden második turista a világban spanyol. Nem is akarnak ezek a dolgozni. Minek??? Akkor nem lenne idejük a világutazásra. Évek óta megy ez a spanyol gyarmatosítás – valakinek a pénzéből – Budapesten is. A drágább (és színvonalasabb) budapesti vendéglátó és szolgáltató helyeken sokszor több a spanyol, mint a magyar. A magyarok többsége ugyanis nem engedheti meg magának a több ezer forintos belépőket és számlákat, amit a világot végigdorbézoló spanyol munkanélküli fiatalok zsebből kifizetnek – valakinek a pénzéből – és ennek következményeként a külföldiek vásárlóereje a drágulás miatt sok esetben kiszorítja életterükből a helyieket saját városukban. (Persze másrészről a hazai fogyasztókat érő negatívum mellett nemzetgazdasági pozitívum, hogy ezt a pénzt nálunk költik el.) Úgyhogy nincs itt semmiféle spanyol válságkezelés, csak megy tovább a lébecolás, világ körüli dorbézolás, pénzszórás a négyzeten – valakinek a pénzéből. (Na ezek a VALAKIK valószínűleg soha nem fogják viszont látni a pénzüket, amit a spanyolok eltapsolnak.)
Utóbbi időben viszont már olasz turisták inváziója is megfigyelhető a városban. Mindig is jöttek a Ciccolinán nevelkedő olaszok Bulapestre, de ekkora digóinváziót korábban még sosem láttam. Pedig ugye elvileg Olaszországban is már fogyóban vannak az ezer milliárd eurós össznépi lébecolás és dorbézolás kifogyhatatlannak gondolt pénzforrásai [a hitelpiramis].
A mediterrán “disznók” [azaz angol közgazdasági szakkifejezéssel PIGS = Portugália, Itália, Görögország, Spanyolország ] ugyanúgy lébecolnak, dorbézolnak tovább MÁS PÉNZÉBŐL mintha továbbra is ez lenne a világ legtermészetesebb dolga. Hülye, aki ezeknek pénzt ad. Sosem tudják visszafizetni, csak görgetik maguk előtt hólabda módjára az egyre duzzadó hitelpiramist. Úgyanúgy végzik a mediterrán „disznók” mint a görögök: ÁLLAMCSŐD.
Pezsgővel
a kezükben integetnek a külföldi
hajók luxusturistái.
Budapest
a Duna királynője. A
sétahajók télen sem álltak le, a tavasz beköszöntével pedig
már szinte teljes gőzzel üzemelnek. Csúcsforgalomban gyakran 15
hajót számolok össze a Duna belvárosi szakaszán.
A
Limbó
Hintó Vizibusz
menetre kész.
Óriási
ötlet
ez a Vízibusz, és évi több tízmilliót kaszál vele a rátermett
vállalkozó.
Virágzik
a dunai hajózás. Németek százait kirándultatják a Duna mentén
végig a luxus szállódahajók. A Duna-Rajna-Majna csatornán pedig
még Svájcból és Hollandiából is lehajóznak
akár
a Duna deltáig.
Magas a munkanélküliség a mediterrán paradicsomi jólétben. A spanyol és görög fiatalok fele, az olasz és portugálok harmada nem dolgozik. (Nem érnek rá dolgozni a “disznók”a lébecolás, dorbézolás és világ körüli utazások miatt.)
PS: Egyre több a Japán turista is világban és Budapesten. Ez viszont egyértelműen az erős jen miatt van. Az elmúlt évtizedben nem túl sok japó turistát láttam a világban, főleg nem Budapesten, most azonban, hogy a jen 50-100%-kal erősödött, így már szinte fele annyiba kerül nekik egy európai vagy amerikai vakáció. A spanyol és digó invázió méretéhez képest eltörpülnek a japó apók, viszont az erős jen miatt olyan számukra szinte teljesen érdektelen, ámbár hihetetlenül olcsó helyekre is jönnek, mint Budapest.
Kétszer
annyi forintot ér manapság a jen, mint pár éve.
A
dollár, euró és font árfolyama szintén lefeleződött az erős
jenhez képest.
Az ingatlan, részvény és valuta árfolyamok, azaz a virtuális gazdagság, jól tükrözik a globális turizmus tendenciáit. A 90-es években mindent elárasztottak a japán turisták a hatalmas japán tőzsdei és ingatlan luftballonukon képződött elképesztő mennyiségű valós és virtuális pénzükkel. A Nikkei index akkor 40000 körül volt, most 20 évvek később 10000. A századforduló egyértelműen amerikai turisták invázióját hozta a világra. Szintén hatalamas virtuális részvényvagyon képződött a Nasdaq tőzsdepiramisban, a dollár pedig erős volt. Aztán a tőzsde is, és a dollár is lefeleződött, azaz harmadolódott, negyedelődött az amerikaiak küllföldi vásárlóereje. A 2000-es évek pedig az Európai Kánaán Unió jóléti fogyasztói társadalmát termelte ki felelőtlen költségvetési osztogatásokkal, és ingatlanpiaci luftballon “fedezetű” hitelekkel. Kiváncsian várom, hogy mikor jön a kínai invázió.
2012.04.08. HúsVÉTEL
Vétel! Vétel! Vétel! Nehogy kimaradjunk az emelkedésből, mindent venni kell, még a húst is! A 2002-es irodalmi Nobel-díjról csak egy hajszállal lecsúszó versemmel kívánok mindenkinek kellemes HúsVételt!
|
Atti bá locsolóverse Kutyáknak
adtam a maradék húslét, |
A
mindent csak venni venni venni hozzáállás eredményeként sikerült
megduplázni a marha és a sertés tőzsdei árát is:
A spekulánsok tőzsdei húspilótajátékon is próbálnak
nyerészkedni. És aki spekulált, az sokat keresett, és minden nap
sztéket zabálhat. Aki szegény, az viszont nem tud drága húst
venni, úgyhogy nyugodtan éhendögölhet, a társadalomnak és a
gazdaságnak úgysincs ilyenekre szüksége, akik nem fogyasztanak és
nem növelik a dzsídípít!
Én ha nem is vagyok ilyen jó spekuláns, azért legalább olyan jó sztéksütő vagyok, mint versfaragó. :-)
2012.04.03. Elliott hullám
Nem sokat értek a technikai elemzéshez, de mintha egy tökéletes Elliott hullámciklus illeszkedne az amerikai részvényindexekre, amely szerint közel lehetünk a teljes hullámciklus tetejéhez, az 5-ös ponthoz, és innen hamarosan jönnie kellene az ABC lefele hullámoknak, ami 10000 pont magasságába hozhatja vissza a Dow Jones indexet:
Az Elliott hullámok elmélete egy tipikus tőzsde piramisjátékot modellez: Az 1. hullámban az árfolyam lényegében magától emelkedik, a játékosok csak utólag veszik észre, hogy már milyen sokat emelkedett. (Pl nagy esés utáni túladottságból korrekciós emelkedés, shortzárások, olcsó részvények fundamentális felvásárlása, stb...) A 2. hullámban az első fázis nagy emelkedésének korrekciója zajlik, (azaz akik éppen benne voltak az emelkedésben, azok egy része realizálja profitot). A 2. korrekciós fázis olcsóbb árfolyamait kihasználva vásárolnak be a szemfülesebb spekulánsok, majd a tovább emelkedő, és egyre nyílvánvalóbbá váló trendben bízva egyre többen és többen szállnak fel a belendült vonatra, és a folyamatos vételek egyre feljebb és feljebb viszik az árfolyamot. A második nagy emelkedési hullám teteje (3) ismét egy profitrealizáló korrekciót hoz (4), melynek némileg olcsóbb árfolyamait már alig várták az eddig kimaradt spekulánsok, hogy most végre ők is beszállhassanak jó áron. Az 5. hullámban pedig már mindenki be akar szállni, aki eddig kimaradt az óriási emelkedésből, mielőtt végleg elmegy a vonat. Az 5. pontban tetőzik az árfolyam, már akár extrém drága is lehet, a vevők lényegében elfogytak, szinte mindenki beszállt, jön a korrekciós (A) fázis, amelyben végül még az utolsó balekok is beszállnak, akik kivülállóként frusztrálva nézték végig az emelkedést, és úgy gondolják, hogy “úgysem lehet veszíteni, úgyis újabb csúcsra fog törni, és ez a korrekció is csak ismét egy vételi lehetőség”. Ez a vételi potenciál (A-B) azonban már kevés ahhoz, hogy tovább fújja a lufit, és magasabbra építse a légvárat. Már tényleg mindenki beszállt, nincs több potenciális vevő, a sok részvényes viszont látva a kifulladás jeleit mind szeretné pénzre visszaváltani a drága részvényeit, és ezzel beindul a nagy kitárazás, a C hullám.
2012.április 1. Pénzbevonzó karkötő
Na mostmár értem miért buktam a tőzsdén az elmúlt fél évben. Nem volt Pénzbevonzó Karkötőm. Pech!!! Úgyhogy tízezer forintért gyorsan be is szereztem egyet Zeusztól a Tisztánlátótól, így mostantól tisztán látok majd a tőzsdén, és bevonzom a pénzt. Ezekután a biztonság kedvéért azért 999Ft+ÁFÁ/ perc tarifával konzultáltam Jolandával a Kamraszakértővel is. Ambrilla a Kártyajós pedig pár ezer forintos ellenszolgáltatásért cserébe szintén megerősítette, hogy mostantól minden rendben lesz: sínen vagyok (mint József Attila.) Összességében bőven megért pár tízezer forintot az egész, hiszen ennek köszönhetően mostmár minden rendben lesz, és milliókat kereshetek a tőzsdén.
PS:
A jobb alsó szakértő hölgyre nem fizettem be, pedig mintha a
Mambó kupi előtt őt láttam volna minap cigarettázni. Mondjuk nem
láttam tisztán, hogy tényleg ő-e a Tisztánlátó, és most
kicsit bizonytalan vagyok, hogy ez csak valami boszorkányos
hasonlóság volt, vagy a “megdöbbentő igazságok napja!” :-)
2012.
1919.03.21. Tanácsköztársaság
A szárnyaló millenniumi gazdasági fellendülés boldog békeidejének véget vető elvesztett világháborúból még fel sem ocsúdva, 1919.március 21-én arra ébredt Magyarország népe, hogy az addigi jogrendszer és jogbiztonság megszűnt. A magántulajdon és maga a létbiztonság egyik pillanatról a másikra lényegében eltűnt Magyarországon. Ez az erőszakos, diktatórikus, jogbiztonságot sárba tipró piacgazdaság ellenes rendszer végül 133 nap múlva megbukott. (Ahogy aztán később sztálini kommunizmusból felpuhuló szocializmussá formálódva 40 évi szenvedés után is újra megbukott.)
MIÉRT??? Alapvetően azért, mert a jogbiztonság és a szabadság hiánya hátráltatja a gazdasági aktivitást. A lehetőségekhez képesti gazdasági potenciálvesztés pedig az ország világgazdasági lemaradását és elszegényedését, majd végül gazdasági összeomlását eredményezi. A lehetőségek bürokratikus elnyomásával szembesülve, félelemben, megfélemlítésben, bizonytalanságban, a szabadság és boldogulás levegőjének elszívása nem motivál senkit gazdasági aktivitásra, munkavégzésre, vállalkozásra, befektetésre, tanulásra, kutatásra, tenni akarásra.
A láncfűrészes pszichopaták 21.századi tanácsköztársasága szintén hasonló negatív tendenciákat hordoz. A hatalmi oligarchia maffiaszerű gazdasági térnyerése, a jogbiztonság elpárolgása, és a szabadság levegőjének elszívása szintén fojtogatja az emberek és a szabad piac tenni akarását, a gazdaság aktivitását, melynek következtében a magyar gazdaság és életszínvonal egyre jobban le fog maradni a világtól. (És ez a folyamat is az összeomlásba tart. A kérdés csak az, hogy előbb a rendszer omlik-e össze, vagy az ország.)
(Hősök
tere a Tanácsköztársaság alatt. Ideiglenesen letakarták, de
végül nem volt elég idejük saját magukról szobrokat készíttetni
a királyok helyére.)
2012.03.20. Sándor, József, Benedek... a tőzsde csak emelkedhet (?)
Sándor, József, Benedek, zsákban hoznak meleget. És tényleg menetrendszerűen robbant be a tavasz és a meleg Sándor, József és Benedek napján. A népi megfigyeléshez még hozzátehetjük, hogy a tőzsde pedig csakis emelkedhet. 10 napból 9 emelkedés + 1 nap mínusz nulla. És ez megy 5-6 hónapja, 30-40-50%-ot szárnyaltak ezalatt a tőzsdék a semmire alapozva. A tegnapi nap volt talán az első olyan jel, ami klasszikusan a rally kimerülését mutathatja, beindult ugyanis a ROTÁCIÓ, azaz erőteljesen különböző mozgást mutattak a részvénypiaci szegmensek belülről. (Ilyen korábban nem volt, a részvénypiac részvényei nagyjából együtt mozogtak, az egyedi részvények sokasága az indexeket követve egyszerre, egyirányba mozdult. Ez az átfogó bikapiac jellemzője, nem nézik mi micsoda, mindent vesznek ész nélkül, tök mindegy mi az.) A tegnapi nap viszont élesen eltérő mozgások voltak a (vezető) amerikai részvénypiacon, az indexek lapos minusz nullája mögött valójában erőteljes részvény- és szektormozgások húzódtak meg, tömeges plusz/mínusz 2-3-4-5%-os árváltozásokkal. Tömören összegezve, a tegnapi nap elég sok részvénybe durván beleadtak, és a likvidált tőke egy részét pénzügyi és tech részvényekbe forgatták át. Tehát csak a bivalyerős információ-technológiát és a kitárazásos döngölés után erőteljesen visszapattanó pénzügyi szektort vették. Már csak azt veszik, amiben még töretlen a lendület, minden mást pedig elkezdtek kitárazni. Most az erős erőssebb lesz, a gyenge viszont gyengébb. Ez a ROTÁCIÓ végre talán egy jó jel lehet, hogy kifullad a rally. A bankok emelkedése már limitáltnak tűnik, óriasit rallyztak, 50-100%-ot szárnyaltak pár hónap alatt, JP Morgan, Wells Fargo abszolút csúcsközelbe került, a Bank of America és a Citibank részvényei pedig újra 100 milliárd feletti kapitalizációs értéken tartózkodnak. Ezek már a banki aranykort idéző értékelések, miközben továbbra is az elmúlt félszáz év legnagyobb bankválságának közepén vagyunk. Az információ-technológiai részvények értékeltsége pedig a milleniumi Nasdaq lufit idézik. Ezen két szektorban talán már nem sok kakaó maradt, a többi részvényt pedig mintha elkezdték volna önteni: kifulladás jeleit mutatja a részvénypiac.
Az európai tőzsderallyt vezető autógyártók részvényei is csúnya képet kezdenek mutatni:
Az
elmúlt három év közel négyszerezése után mintha már nem bírna
tovább menetelni a BMW. Az elmúlt 3 napban ráadásul elég csúnyán
beleadtak a részvényekbe, amint újra csúcsközelbe került.
Az
elmúlt három év négyszerezése után szintén úgy tűnik, mintha
nem bírna tovább emelkedni a Népkocsi gépkocsi. A dráguláson
meghízott szerencsés részvénytulajdonosok masszív
profitrealizálásba kezdtek. Tömik a vevőket az eladók.
Merdzsó:
Én nem ilyennek képzelek el egy jó részvénybefektetést:
negyedelés, triplázás, felezés, másfelezés. Az utóbbi hetekben
pedig nem bírt tovább menni a tőzsdei eufóriával. Most mi jön?
Újra felezés???
A németek oldalvizén evickéltek az európai autógyártók. Az elmúlt 3 hónapban szintén 50%-ot emelkedtek, de ezeknél mind a rövid, mind a hosszú távú kép elég ramaty:
A
Rönó chartja még nem halt ugyan be, de 70 nap alatt 70% emelkedés
után nem csodálkoznék egy nagyon masszív korrekción. Mostmár
napról napra elég hektikusan viselkedik a részvény. = Ideges a
piaca.
A
Pözsó részvények viszont elég ramatyul néznek ki. Az év eleji
50% emelkedést már vissza is adták. Két kézzel szórják az
eladók óriási forgalomban. Meneküljön ki merre lát! Az
emelkedés már csak döglött macska rángása.
A
FIAT pedig úgy ahogy van szörnyen néz ki. Úgy tűnik, pont olyan
a digó részvény, mint a digó autó: Ahogy halad vele az idő,
egyre jobban leromlik. Gyanítom irány az új mélypont!
Több éves távon óriási a bukó. Reménytelen visszanyerni a tőkét, viszont akár totálkár is lehet még belőle.
Nincs
min csodálkozni. Egyre kevesebb autót adnak el Európában.
Pedig autónként milliós vásárlási támogatásokat szórtak szét állami pénzből – az egyébként csőd szélén táncoló államok – csak nehogymá' csökkenjen a dzsídípí!
PS:
Válságos lesz az idei év az európai
autóiparban - állapította meg a témában elismert szakértőnek
számító duisburgi egyetem autóipari kutatóintézete (CAR). A
nyilvánosságra hozott összeállítás szerint legnagyobb válságát
éli át az európai autóipar a '90-es évek közepe óta. "Az
európai autógyártók számára az idei esztendő 18 év óta a
legrosszabb lesz" - mondta a CAR igazgatója.
2012.03.12. Öt évvel ezelőtt robbant ki a válság. A tőzsdék most magasabban vannak.
Pontosan 5 évvel ezelőtt robbant ki a pénzügyi válság az egyik legnagyobb subprime hitelező csődjével:
2007.03.12. Game Over – Eldőlt az első dominó: New Century
Mi is ez a részvény? New Century Financial Corp., Amerika második legnagyobb másodlagos jelzáloghitelezője évenkénti 50 milliárd dolláros hitelkihelyezéssel. És most több mint 8 milliárd dollárral vált fizetésképtelenné. Ezzel a cég effektíve tönkrement, a hitelezői pedig már hiába futnak a pénzük után. És ezzel az első dominóval az egész másodlagos jelzálogpiac össze fog omlani, mert a további ezer milliárd dolláros nagyságrendű másodlagos jelzáloghitelek al- és végfinanszírozói kezdenek el majd futni a pénzük után, hogy mentsék azt, ami esetleg még menthető. Vagyis ezzel az első dominóval egy pánikszerű láncreakció fog beindulni, és az egész ezer milliárdos szektor szőröstől bőrőstől, a bóvli jelzálogpapíroktól kezdve, a pénzügyi közvetítőkön keresztül, az ingatlanosokon át, a házépítésekig, a bútorokkal együtt össze fog omlani. És kik is ennek az egésznek a mozgatórugói??? (Szarkeverői???) A J.P.Morgan Stanley-CiciBankOfAmerica-WellsFargoLehman-GoldmanSucks & Co. Vagyis az egész mögött a Wall Street-i befektetési bankok állnak. És ha komoly válság lesz belőle, akkor ezeknek az árfolyama bizony le fog feleződni, és esni fog a tőzsde mint disznó a jégen. A házépítő szektor pedig évekig nem fog tudni talpra állni. (És akkor még örülhetünk, ha ez az egész nem rántja magával a mélybe a több ezer milliárd dolláros Asset Backed Securities [=Tesco Gazdaságos Szar Szemét] ultragagyi bóvlikötvény szektort is, mert az aztán még nagyobb lavinát indítana és még nagyobb hitelválságot okozna.)
Nos, a válság azóta is egyre csak mélyül, a világgazdaság egyre mélyebbre süllyed a pöcegödörben, az államok a katasztrófális válságkezeléssel saját maguk is csődhelyzetbe jutottak, a jegybankok pedig totális bankópréssel 4 ezer milliárd dollárt, eurót, frankot, jent, fontot hamisítva háromszorosára hígították fel a pénzt. Az infláció tartósan magas, amely elértékteleníti a megtakarításokat, nyugdíjakat, vagyonokat. A munkahelyek száma folyamatosan csökken, a munkanélküliség növekszik 5-10-15 éve nem látott szintekre. Summa summárum: a pénz értéke és az életszínvonal folyamatosan morzsolódik le. A tőzsdék pedig mindezek ellenére szárnyalnak, és a részvények és indexek többsége magasabban áll, mint a válság kirobbanása előtti gazdasági aranykorban.
A
Dow Jones index 1000 ponttal van feljebb mint a válság
kirobbanásakor volt. A Nasdaq Composite index pedig 20%-ot
emelkedett a válság 5 éve alatt.
Két
nagy nyertes: A brazil Bovespa tőzsdeindex több mint 60%-kal
emelkedett a válság kirobbanása óta. Az indonéz tőzsde pedig
duplázott az 5 éve tartó jakartai koktélpartyn.
A
szuper gazdasági kilátásokra alapozva Európában is évek óta
tart az EUfória. A német DAX index magasabban áll, mint a válság
kirobbanásakor. A koreai tőzsde pedig majdnem 50%-ot emelkedett a
válság 5 éve alatt.
A
Pannon Puma LufiBUX index is mindössze 10%-kal van alacsonyabban,
mint a válság kirobbanásakor. Pedig a magyar gazdaság 5 éve
folyamatosan zuhan a szakadékba. A MOL és OTP részvények
valójában semennyit sem érnek, a Magyar Telekamu haldoklik, a
gyógyszercégekre pedig adórabszolgaság vár.
Kakukktojás
a görög tőzsde. Ott már nem bírták szőnyeg alá söpörni a
teljes gazdasági összeomlást. Az állam becsődölt, a tőzsde
ötödölődött. Csak egy támasz van: a padló. Fundamentális
érték a nulla. Az értéktelen részvények helyett inkább a 3000
lakatlan szigettel kellene kereskedni a tőzsdén.
2012.03.10. Tízenkét éve ütött csúcsot a Nasdaq. 5000 helyett ma 3000.
Ezen a mai jeles napon, évfordulón nincs sok dolgom. Csak átírok néhány számot a tavalyi, tavalyelőtti cikkemben, melynek végén rámvigyorog Ralph Acampora, és ettől egész nap mosolygok a régi szép idők emlékein, újra csak ámulok az akkori hihetetlen tőzsdei lufballonon.
"Csúcstechnológiai részvények az évszázad üzlete... Határtalan üzleti lehetőségeket hordoz az internet... A biotechnológiai részvények pár év múlva százszorosát fogják érni... High-tech befektetésből eddig mindenki milliomos lett…. A Nasdaq által egyenes út vezet a meggazdagodáshoz…" Ilyesmi lőzungokkal teli befektetési hangulat volt az ezredfordulón a Nasdaqon, és pumpálták irreális elemzésekkel a tőzsdei luftballont a nagy bankházak és elemzőik, “szakértőik”.
Pontosan 12 éve, 2000. március 10-én érte el 5132 pontros csúcsát a Nasdaq Composite index, vagyis az összes, több ezer Nasdaqon jegyzett részvény árfolyamát integráló tőzsdemutató. Annak ellenére, hogy az elmúlt 3 évben 1700 pontot emelkedett a Nasdaq, ez még mindig 40%-kal marad el a csúcstól. (A sok esetben századrészére összeomló részvényekről, illetve az ezres nagyságrendű becsődölt és tönkrement vállalatról nem is beszélve.)
Ha pedig egy magyar befektető szempontjából nézzük a dolgokat forintban számolva, akkor a gyengébb dollár miatt 12 év alatt pont lefeleződött a Nasdaq “befektetés” forint értéke. (Ráadásul BEFEKTETÉSNEK nevezni azt, amikor méregdrágán megvesznek egy "sorsjegyet", és aztán reménykednek, hogy lesz belőle valami csoda, vagy várják, hogy egy másik balek majd még drágábban megvegye tőlük???)
Eközben jó öreg hűséges barátunk, a magyar állampapír és prémium bankbetét ezalatt a 12 év alatt bőven megduplázta a tőkét, bármiféle idegeskedés és kockázat nélkül. Tehát miközben 12 év alatt magyar állampapírban vagy prémium bankbetétben 2 millióból több mint 4 millió lett, ezalatt a NASDAQ-on 1 millióra feleződött. Vagyis négyszer több pénze lett annak, aki állampapírba vagy bankbetétbe fektette, mint aki NASDAQ-ba. Pfffff.... behozhatatlan különbség.
Ezekután századjára is csak ismételni tudom magam: Méghogy jó üzlet a részvény hosszú távon??? Ezt a hosszú távot, mire a Nasdaq újra csúcsra ér, még Buffett apó sem tudná kivárni. Előbb hal meg. De könnyen lehet, hogy még mi sem fogjuk megérni. :-)
PS:
Mondjuk ha Buffett apó tényleg nem is éli meg, a
jelenlegi
3000-es szintről matematikailag
a
belátható jövőben már elérhető távolságra került az 5000
pont feletti csúcs. Nem számítok ugyan erre, de nem is zárnám
ki, hogy egy óriási tőzsdei eufóriában ez lehetséges.
Fundementálisan viszont kb 1000 pontot érhet a Nasdaq Composite
index. Befektetésként majdnem ugyanolyan rizikós most a 3000 pont,
és a Nasdaq részvények, mint 12 éve 5000 ponton volt. 10 év
múlva megint duplázni fognak a magyar állampapírok, de vajon
lesz-e 6000 a Nasdaq??? Mr.Acampora? ;-)
2012.03.05. Egyre emelkedik a szennyvíz a luxuspöcegödörben
És azt még tegyük hozzá, hogy ezeken az adatokon kívül az Európai Kánaán Unióban akkora a jólét, hogy van kb 100 millió ember, akinek olyan jó dolga van, hogy semmi szüksége munkára, és esze ágában sincs az életét és idejét munkára pazarolni, bőven elég jövedelme van innen onnan amonnan, hogy csak gyerekneveléssel, tanulással, hobbijával, sportolással, világjárással, az élet habzsolásával, vagy karitatív tevékenységgel foglalkozzon. Svájcban, Nagy-Britanniában, Skandináv és BeNeLux államokban, Németországban, Ausztriában akkora a jólét, hogy nagyon sokan nem szorulnak rá, és nem is akarnak dolgozni.
2012.02.14. Melyik részvényt vegyük, hogy a legnagyobbat kaszáljuk?
Lényegében az egyetlen aktuális kérdés örök tőzsdei aranykorunk beköszöntésével, hogy a világgazdaság és a tőzsde csodálatos virágzásában mely részvényekkel tudjuk a legnagyobbat kaszálni. VÁLSÁG alatt pedig azt a szerencsétlen helyzetet kell érteni, amikor a peches befektetők rossz részvényekbe nyúltak bele, és az elmúlt néhány évben csupán 50-100% nyereséget értek el a 100-200-300-400-500%-os részvényemelkedések helyett.
Lelki válságban érezhetik magukat azok a szerencsétlen részvénytulajdonosok, akik Magyar Telekom vagy Richter Gedeon részvényekkel az elmúlt 3 évben csupán 50-70% nyereséget értek el, miközben MOL illetve OTP részvényekkel 150-250% nyereséget értek volna el. Arról nem is beszélve, hogy az OTP és MOL részvények az elmúlt tizenvalamennyi évben 2000-4000%-kal emelkedtek jelen állás szerint.
Szintén válságban érezhetik magukat, akik kimaradtak az elmúlt három évben a külföldi részvények duplázásából, triplázásából, négyszerezéséből, ötszörözéséből, hatszorozásából …
stb...stb.. stb... A több ezer hasonló részvény grafikonja nem fér el a blogban.
A tőzsdei árfolyamok tükrében úgy tűnik, egyetlen valódi VÁLSÁG van jelenleg a világban: Azoké, akik kimaradtak a tőzsdei duplázásból és triplázásból.
2012.02.06. Hogy halad a válságkezelés?
2012.02.04. Kérem a következőt: Malév
És ahogy várható volt, csődbe ment a Malév is. Végre! Egy állami pénznyelő feneketlen kút volt. Csak az utóbbi években 100 milliárd forintnyi veszteséget nyelt el állami pénzekből, azaz minden magyar ember 10000 forinttal pénzelte a Malévet, az ezernyi politikai csókós pereputty zsírós állásait, és a visszaosztós drága beszállítói lenyúlásokat finanszírozva.
Többször írtam már, hogy pénzügyileg a légi közlekedés üzemeltetése a világ legrosszabb iparága. Túlkínálat, óriasi árverseny, kicsi árrés, kiszámíthatatlan üzemanyagárak, ellehetetlenítő biztonsági előírások, a rövid távú keresleti ingadozások vs. hosszú távú beruházási ciklikusság összehangolhatatlansága, és egyéb millió buktató előbb utóbb minden légitársaságot tönkretesz. Vannak jó évek, amikor szerencsés esetben termel ugyan némi hasznot, de aztán az első nehezebb időszak mindent lenulláz, és végül előbb utóbb a veszteségektől elfogy a pénzt, és az összes légitársaság tönkremegy. Ahogy az összes jelentősebb amerikai légitársaság is mind csődbe ment eddig . Vagy pár éve a zsírgazdag Svájc nemzeti légitársasága, a Swiss Air is. Vagy ahogy két éve csődbe ment, és jelenleg is csődeljárás alatt áll a Japán Airlines. A leggazdagabb országok légitársaságai is mind csődbe mentek, de a fapadosok koncepciójával sem kerülhető el a csőd, ahogy nemrég a nagy reményű Sky Europe is csődbe ment. Mind tönkremegy, mert a hosszú távon veszteséges üzletmenetben elfogy a pénz: a részvényesek pénze.
De aztán minden kezdődik előről új részvényesek új pénzével, csak új balekokat kell hozzá találni. (Akikből hálistennek sosincs hiány.)
Kérem a következőt!
PS:
Presszer Pici Malév szignálja viszont örök:
http://youtu.be/sBN1L9FeTAw
2012.01.30. Hulljon a férgese! – Végre tönkement a Spanair
“Járatai leállítása után csődöt jelentett a spanyol Spanair légitársaság. A spanyol El Pais című lap értesülése szerint a Spanair azért állította le járatait, mert nem tudta fizetni az üzemanyag költségeket. A járatleállítás hétfőn 143 járatot és 15 ezer utast érintett. A cég hétfőn munkaviszonyának megszüntetéséről tájékoztatta mind a 2.075 alkalmazottját.” http://www.tozsdeforum.hu/gazdasag/csodot_jelentett_a_spainair
Hurrrrrá!!! Ezzel a spanyol fostalicskával még karácsony előtt utaztam is. Nem vagyok egy világutazó Körösi Csoma Sándor, de ilyen katasztrófális színvonalú légitársasággal még nem utaztam, és reméltem, hogy többet nem is fogok. Minden téren felháborító, amit ezek a tunya spanyolok műveltek. Eleve két órás késéssel tudott csak elindulni a gép, így már indulás előtt lekéstük az összes csatlakozást. Az ügyfélszolgálat persze még ekkor is csak azt hajtogatta, hogy semmi késés nem lesz, majd gyorsabban megy a gép. Képükbe vigyorogtam, hogy “ehhez már az időben is visszafele kellene repülni, hogy elérjük a csatlakozást.” Mire Madridba ért a gép, annyit késtünk, hogy ott is ragadtunk, nem birtunk tovább menni. A gépükön olyan nyomasztóan szükre szabott üléshelyek voltak, amilyeneket még életemben nem láttam. Mintha egy gyermekülésbe kellene belepasszírozódni, kb. 10 cm lábtér volt. A csomagjainkat úgy elvesztették, hogy fogalmuk nem volt, hogy merre lehet a világban, de nem is törték magukat, hogy megtalálják, (végül Németországban találta meg a Lufthansa). Eleve senki nem is akart foglalkozni a problémánkkal, szokásuk szerint leszarnak mindent és mindenkit, hiszen spanyolok. Az egyik bőrőndünket persze ki is szakították, és mehettem szarakodni a javíttatással is. Ez a Spanair egy katasztrófa minden szempontból. Gólyafos a levegőben. Örülhetek, hogy nem zuhantunk le. Egy “Star” (???) Alliance összetett jegybe volt belekombinálva a Spanair járat, de megfogadtam, hogy ezzel a fostalicska céggel soha többet nem vagyok hajlandó repülni. Örülök, hogy ilyen gyorsan tönkre is ment, és így többet még véletlenül sem repülhetek ezzel a Rémálom Légitársasággal. Semmi szükség nincs ilyen színvonaltalan szolgáltatásra és cégre, ami csak bosszankodás és nyűg és szenvedés mindenkinek. Szebb lesz nélküle a világ.
2012.01.29. 80 millió dühös ember
http://www.tozsdeforum.hu/gazdasag/gondban_egyiptom_de_faj_a_feje_az_imf_nek_is
Na ez az igazi válság, nem amikor a brit GDP már csak stagnál a karácsonyi rénszarvas kölcsönzések enyhe visszaesése, és a brit tinik 200 ezer forintnyi zsebpénzének alacsonyabb ütemű növekedése miatt. Európa szomszédságában, a globalizált világ szívében itt van 80 millió szegénységben és kilátástalanságban élő rettenetesen dühös és elégedetlen egyiptomi – és még 1 milliárd hasonló ember – aki ha elveszti a már pattanásig feszült türelmét, akkor lesöpri Európát a térképről is. Mi itt a Kánaán Unióban, Európában azon picsipöcsölődünk, hogy hogyan oldjuk meg stimulus csomagokkal a európai kutyakozmetikus iparág recesszióját, és milyen újabb hitel-mentőcsomagokból fizessük tovább az Európát és a világot végigbulizó több milliónyi fiatal munkanélküli 1000 eurós spanyol és portugál nemzedéket, és hogyan tömjenek még több homárt a kaviárral már teli pofájukba a nyugat-európaiak, hogy mindenképp tovább nőjjön a hitelből fújt GDP.
2012.01.25. Úgy tűnik, Soros György hülyeségeket beszél
|
Rendkívül komoly figyelmeztetéssel érkezett Davosba a magyar származású hedge fund guru, Soros György. Véleménye szerint ugyanis Görögország idén valószínűleg csődbe megy, ha pedig az európai döntéshozók nem lépnek, egész Európa összeomolhat, ami az egész világra pusztító hatással lehet. A Davos-i Világgazdasági Fórum résztvevőjeként Svájcba utazó Soros György úgy nyilatkozott, a karrierje során először van úgy, hogy a piac állapota számára kicsit érthetetlen. A magyar származású guru nem lát esélyt arra, hogy elkerüljünk egy agresszióba torkolló válságot, amely a legrosszabb esetben a pénzügyi rendszer teljes összeomlásához vezethet. Soros szerint a válság a szovjet birodalom összeomlásához és a nagy világgazdasági válsághoz hasonlítható. Ha az EU döntéshozói nem tesznek többet, hogy ezt megállítsák, az euró valószínűleg összeomlik, ami az egész világgazdaságra pusztító hatással lehet. Az eurónak azonban túl kell élnie ezt a válságot, mivel a valutaövezet felbomlása Európa és a világ összeomlását okozná, ami nem megengedhető. (http://index.hu/gazdasag/vilag/2012/01/25/soha_nem_latta_meg_ilyen_borusan_a_jovot_soros_gyorgy/) |
A tőzsdei árfolyamok tükrében azonban úgy tűnik, Soros György (akárcsak jómagam) megbolondult, és teljesen hülyeségeket beszél. Ugyanis a tőkepiaci árfolyamok alapján nemhogy nincsen az ég világon semmiféle válság a világban, hanem egyenesen gazdasági kánaánt áraznak a tőkepiacok. Soha nem voltak még ilyen drágák a részvények, azaz soha nem tükröztek még ilyen jó helyzetet és jövőképet a tőzsdei árfolyamok. Az ég világon semmiféle válság nem lehet, hiszen 3 éve töretlenül szárnyalnak a világ tőzsdéi 100-200%-ot emelkedve. A helyzet tehát évről évre és hónapról hónapra egyre jobb és jobb, és különösen mostanság szuper, hiszen az elmúlt pár hónapban hihetelen optimista tőzsdei eufória alakult ki, melynek következtében 30%-kal emelkedtek a világ tőzsdéi. Az amerikai vállalatok részvényeinek többsége abszolút csúcson van, soha nem voltak még ilyen drágák, és a világ legtöbb vezető tőzsdéje is alig 0-10-20%-ra van a csúcsoktól. Úgy tűnik az árfolyamok alapján, hogy a világgazdaság elérkezett az örök kánaánba, és aki bármiféle válságról zagyvál, az bizonyára megbolondult.
A
Dow Jones tőzsdeindex 100%-ot emelkedett az elmúlt három évben, a
több ezer Nasdaqon jegyzett részvényből álló Nasdaq Composite
index pedig “válság” előtti szinteket is meghágva 10 éves
csúcsmagasságban tartózkodik.
Hacsak
azt nem értjük euróválság alatt, hogy brutál erős az euró,
akkor semmiféle válságról nem beszélhetünk az euróval
kapcsolatban sem, hiszen az euró árfolyama 10%-ra van a rekord
erősségű időktől, miközben az elmúlt 10 évben közel 100%-kal
erősödött az euró a dollárral szemben, és 200%-kal drágább
mint 30-40 éve a német márka.
2012.01.20. Kiváló munkát végzett a kormány: féléves csúcson a BUX
Ahogy várható volt, féléves csúcsra is futott a bux. Négy hónap alatt 30%-ot emelkedett a magyar tőzsdeindex a láncfűrészes pszcihopaták ámokfutása ellenére. Újabb bizonyíték, hogy az ég világon semmi köze a Fidesz diktatórikus és elmeháborodott lépéseinek a tőzsdéhez. Sőt, ha minden áron összefüggést akarunk keresni, akkor a tőzsde szerint kiváló munkát végzett a kormány az elmúlt 4 hónapban, ugyanis ezen dőszak alatt valószínűleg a BUX a világ legjobban teljesítő tőzsdeindexe volt. A forint is visszaerősödött 300 közelébe, október végi szintekre, és az államkötvénypiac is megnyugodott – már amennyire lehet az európai adósságválság katyvaszának közepette.
PS: A legnagyobb nyertes a miniszterelnök, aki lényegében 90%-ban elérte, amit akart, és úgy sikerül neki bebetonoznia a diktatúráját, hogy végül mindenki elégedett lesz mindennel.
2012.01.17. Eső ellen napolaj
A gazdasági és pénzügyi horrorhírcunami honapok óta tart, a katasztrófális hírek pedig mostmár az egyedi vállalati jelentésekbe is kezdenek begyűrűzni. Ez azt jelenti, hogy annyira rossz már az egyes vállalatok helyzete, hogy az alapvetően hazugságokon alapuló vállalati (mese)könyvelésekben már összehazudozni sem tudják a kamu eredményeket, és a csodás vállalati perspektívákat, mert az már hihetetlen lenne, és kibukna a számviteli csalás.
Gyorsan egy kis csokorba összeollóztam az elmúlt hetek legdurvább híreit, ami így gyorsan épp eszembe jut. (A lista elolvasása előtt azonban ne felejstük el bevenni a szívgyógyszerünket!)
Már a német GDP is visszaesett, így lényegében szinte az egész EU recesszióban van.
USA kiskereskedelmi eladások decemberben, a karácsonyi vásárlási lázzal, még a novemberi értéket sem érték el. (-0.2%)
Unicredit részvények már lényegében semmennyit sem érnek, a társaság vész-tőkeemeléssel széthígitja a részvényeseket. (Az egykor 7 eurós részvények már csak 30 centet érnek, ami 95% árfolyamesés. Ez vár az OTP-re is.)
10 éves mélyponton a földgáz ára. (Úgy látszik nem kell senkinek az energia.)
Európai Központi Bank elnöke: A növekedési kilátásokkal kapcsolatban Draghi nem volt túlságosan optimista, a helyzet továbbra is igen súlyos. Az EKB legfrissebb, tavaly decemberben közölt becslése alapján az eurózóna 2012-ben csupán 0,3 százalékkal nőhet, a korábbi becslés 1,3 százalék volt. A banki újrafinanszírozási piac továbbra is akadozik, a bankközi piac gyakorlatilag nem működik, mondta Draghi.
Az S&P 500 vállalatainak ötöde állt elő negatív profit warninggal a negyedik negyedéves eredményekkel kapcsolatban, miközben pozitív warningot csupán 30 vállalat tett közzé a Thomson Reuters adatbázisa alapján. Tehát a negatív/pozitív profit warrningok arány több mint háromszoros, ez pedig a legmagasabb érték a 2008-as recesszió óta. Az elmúlt négy hétben az elemzői várakozások tovább csökkentek, az S&P 1500 index esetében az elemzők a vállalatok több mint harmadánál csökkentették előrejelzéseiket a Bespoke Investment Group adatai szerint. (A vállalatok nem mernek akkorákat hazudni, mert már nem lenne hihető.)
Spanyol bankoknak tetemes összegű, 50 milliárd eurónyi céltartalékot kell még képezniük a rossz ingatlan-portfóliójuk miatt a pénzügyi szektor átfogó reformjának következő felvonásaként - írja a Financial Times. Alapvető fontosságú, hogy a kormány által várhatóan előírásra kerülő közel 50 milliárd eurónyi céltartalék miatt ne kelljen kormányzati forrásért folyamodniuk a bankoknak - nyilatkozta a brit lapnak Luis de Guindos, két hete hivatalba lépett gazdasági miniszter. Az 50 milliárd eurós nagyobb, mint ami eddig a bankszektor vezetőinek várakozásaiban szerepelt, és a spanyol GDP közel 4%-át jelenti. A spanyol jegybank adatai szerint a 338 milliárd eurónyi, ingatlanhoz kapcsolódó banki eszközből 176 milliárd euró rossz minőségű hitel, ezek közel harmadát fedezték eddig céltartalékkal. Az 50 milliárd euró további több mint 28%-ot jelentene, ami az európai tőkeemelési kényszer árnyékában akár teljesíthetetlen feladattá is válhat számukra. (A spanyol ingatlan- és bankszektorra teljes összeomlás vár. Már csak az a kérdés, hogy a túlzott állami beavatkozás végül államcsődöt is eredményez-e, vagy azt megússzák.)
Az Alcoa 12%-kal csökkenti globális kohászati kapacitásait. Az alumíniumipari óriás az utóbbi kilenc negyedévben most először veszteséges. Az Alcoa kapacitásainak leépítését az alumínium árának csökkenése, azt pedig a világgazdasági növekedés lassulása magyarázza. Az Alcoa vártnál gyengébb negyedéve rossz hír lehet a többi vállalattól várható eredményszámokat tekintve. Az Alcoa bejelentése szerint bezárják tenessee-i kohójukat, valamint hat rockdale-i egységüket, amivel a globális éves 291 ezer tonnás kapacitásaikat 7%-kal csökkentik. A további 240 ezer tonnás, vagyis 5%-os kapacitás leépítésére más helyszíneken kerül majd sor. A kohászati kapacitások leépítésében az alumínium árának tavalyi nagy esése játszhatja a főszerepet. Az árfolyam az év során 18%-kal, a negyedik negyedévben pedig 6%-kal került lejjebb. A Charles Bradford elemzője szerint ilyen alumíniumárak mellett nem lehet profitot csinálni, még az olcsó kínai kohók is kénytelenek bezárásokra. Az Alcoa lépése rávilágít a globális gazdasági növekedés lassulására, hiszen a vállalat olyan fogyasztókkal áll kapcsolatban, mint a növekedési ciklusokra igen érzékeny autógyártók, vagy ipari termékek előállítói. (De “a vezetőség optimista.” Ezek milyen bogyót vettek be, hogy ilyen örömmámorban úsznak???)
Az Európa és Ázsia között több mint 13000 konténerszállító óriás teherhajók piacán rendkívül erős verseny alakult ki, a túlzott kapacitások miatt ugyanis a hajók veszteséggel kénytelenek már fuvarozni. A piaci versenyt ráadásul tovább élezi, hogy a következő években újabb óriás szállító hajókat állítanak be, amelyek méretük miatt más útvonalon nem képesek működni - írja a Bloomberg. Miközben a rakomány 4,5 százalékkal nőtt idén októberig, a szállítói kapacitás 8 százalékkal. Jövőre ráadásul újabb 42 hajóval növekedhet az Európa - Ázsia vonalon közlekedő flotta, így számuk már megközelítőleg 100-ra emelkedik. A legnagyobb szereplő 2013-ra pedig a jelenlegi 23 hajója mellé újabb 20 darab, 18 ezer konténert szállítani képes óriást állítana forgalomba, de a kisebb szereplők is jelentős flotta bővítést terveznek a következő években. Eközben mind a kisebb, mind a nagyobb szereplők az alacsony árak miatt csökkentik a szállítási kapacitást. A kiélezett árverseny miatt idén 50 százalékkal is csökkentették áraikat az óriás szállító hajók, amelyek csak Európa és Ázsia között tudnak rakományt szállítani, mivel az amerikai kikötőkhöz túl nagyok. A Morgan Stanley szerint egy 20 lábas konténert 700 dollárért kellene szállítaniuk ahhoz, hogy pénzüknél legyenek a szállítmányozó cégek, jelenleg egy ilyen konténer szállításának ára viszont mindössze 490 dollár. A legnagyobb szállítmányozó cégek idén emiatt veszteséggel dolgoztak, ez pedig a vállalatok részvényeiben is megmutatkozott.
A vártnál rosszabb negyedik negyedéves adatokat tett közzé a Citigroup. Az amerikai bankcsoport egy részvényre jutó eredménye (38 cent) 22,4%-kal, bevétele (17,28 milliárd dollár) 6,8%-kal maradt el a Reuters elemzői konszenzusától. 1,2 milliárd dolláros nettó eredményt ért el a negyedik negyedévben a Citigroup, ami elmarad az egy évvel korábbitól, hisz akkor 1,3 milliárd dollárt keresett a társaság. Mindez annak ellenére történt így, hogy a bank nettó hitelezési veszteségei 40%-kal 4,1 milliárd dollárra csökkentek. A gyengébb negyedik negyedév ellenére a bank teljes évi nyeresége 2011-ben 6%-kal magasabb volt az egy évvel korábbinál, a 78,4 milliárd dolláros bevételi szint azonban közel 9,5%-kal elmarad az egy évvel korábbitól. (Egy számot se hiszek el a hazudós Shitibanknak. Most is hazudnak, mint mindig. A Citibank inszolvens, csak a FED és a betétesek pénzéből folytatott pilótajáték tartja életben a bankot.)
Közel 7%-ot esett a ma délelőtti kereskedésben a Philips árfolyama, miután profit warninggal lepte meg befektetőit a holland ipari konglomerátum. A menedzsment közölte, hogy a negyedik negyedévben 45%-kal zuhanhatott a cég nyeresége az előző év azonos időszakához viszonyítva, elsősorban az Európában tapasztalható gyenge kereslet eredményeként. A kamat, adófizetés és amortizáció előtti eredmény (EBITA) szintjén 500 millió eurós nyereséget vár a vezetőség, ami közel 45%-os csökkenést jelent az előző év azonos időszakához viszonyítva. 2010 negyedik negyedévében még 913 millió eurós profitot könyvelt el a cég. Az elemzői konszenzushoz képest is nagy negatív meglepetést okozott a Philips mai bejelentésével, hiszen a várakozások alapján a piacok 624 millió eurós profitra számítottak. A profitcsökkenés elsősorban az európai tevékenységek, azon belül is az egészségügyi berendezések iránti kereslet gyengülésének és a világítástechnikai üzletág teljesítményének számlájára írható.
Soha nem volt még ennyi spanyol és brit munkanélküli. A spanyol munkanélküliek száma a "csillagászati" 5,4 millióra nőtt 2011-ben - mondta Mariano Rajoy, Spanyolország miniszterelnöke egy szombati pártrendezvényen. A spanyol statisztikai hivatal tájékoztatása szerint a harmadik negyedév végén még 5 millió munkanélküli volt az ibériai államban, azaz a munkanélküliségi ráta 21,51 százalék volt. (Még frissebb adat:23.4%) A legmagasabb munkanélküliségi rátával rendelkező tagállamok rendre Görögország (18,4 százalék), Írország (14,7 százalék) és Szlovákia (13,4 százalék) voltak. Közel másfél évtizede nem mért szintre emelkedett az állástalanok száma Nagy-Britanniában novemberben - a brit statisztikai hivatal (ONS) szerdán közzétett legújabb összesítése szerint. A novemberi ráta 8,4 százalék volt az egy hónappal korábbi 8,3 százalék után. A statisztikai hivatal arról is beszámolt, hogy a november végéig tartó három hónapban 2,685 millió volt a munkanélküliek száma, 1994 óta a legtöbb, az előző negyedévi 2,566 millió után. Az országos átlagon belül a fiatalok körében rekordra nőtt a munkanélküliség: a szerdai összesítés szerint a november végéig tartó három hónapban 1,043 millióan voltak állás nélkül a 16-24 éves korcsoport gazdaságilag aktív - vagyis tanulmányokat már nem végző - tagjai közül, és a munkanélküliségi ráta ebben a korosztályban 22,3 százalék volt. Ez a legmagasabb arány azóta, hogy e korcsoport foglalkoztatottsági adatait az ONS 1992-ben külön mérni kezdte. (Ez a két ország a legnagyobb európai lufi. Óriásira fújt üres luftballonok. Évtizedekig tartó depresszió vár rájuk.)
Szinte már az egész EU-t leminősítette a Standard and Poors. (Ami még mindig bagatell, hiszen az európai országok fele inszolvens, soha nem tudják visszafizetni az adósságukat.)
2011 negyedik negyedévében már csak 8,9 százalékos volt a növekedés Kínában, ami 2009 közepe óta a leggyengébb teljesítménynek számít. (A világ legnagyobb non produktív beruházási lufija. A GDP növekedés fele felesleges mesterséges kormányzati építkezés, ami nagyrészt értelmetlen pénzkidobás.)
A karácsonyi vásárlási szezon ellenére kiábrándító értékesítési adatokat közölt a Tesco az Egyesült Királyság esetében, a legalább egy éve nyitva tartó üzletek forgalma a vártnál nagyobb mértékben csökkent a január 7-én végződő 6 hét során. A társaság emellett közölte, profitja a jelenlegi várakozások alsó sávját érheti el a 2011/12-es pénzügyi évben. Ez egyébként a Tesco történetében az első profit warning volt. Nem sikerült valami jól a karácsonyi vásárlási szezon a Tesco-nál, az Egyesült Királyságban a legalább egy éve nyitva tartó üzletek forgalma a január 7-én végződő 6 hét során 2,3%-kal csökkent a megelőző év azonos időszakához viszonyítva. Ezzel a társaság csalódást okozott a befektetőknek, a Bloomberg által készített elemzői konszenzusban ugyanis -1%-os érték szerepelt. A Tesco mindezek nyomán közölte, az éves profitja a jelenlegi várakozások alsó sávját érheti el. A Tesco brit üzletága egy ideje már gyengén teljesít, az összehasonlítható alapon számolt árbevétel zsinórban négy negyedéve mutat csökkenést. A visszaesés hátterében részben a növekvő munkanélküliség és az élelmiszerárak emelkedése áll, aminek hatására a lakosság visszafogja vásárlásait. A romló üzleti folyamatok láttán szeptemberben a Tesco "nagy áresés" néven indított kampányt, hogy az eladások csökkenését mérsékelje, melyet végül az ünnepi vásárlási szezon alatt is alkalmazott. A Nielsen nevű piackutató cég adatai szerint azonban a 4 nagy brit kiskereskedelmi üzletlánc közül a Tesco forgalma nőtt a legalacsonyabb mértékben a december 24-ével végződő 12 hét során.
és a végtelenségig lehetne folytatni a horrorhírcunamit!
Ennek ellenére a tőzsdék szárnyalnak. A véget nem érő monszun esők ellenére veszik a napolajat. Olyan mohósággal vásárolják egyre magasabb és magasabb áron a részvényeket, mintha az örök aranykor köszöntene be a világgazdaságra. A Dow Jones tőzsdeindex az elmúlt 3 hónapban 2000 pontot emelkedett, mellyel az amerikai részvények többsége lényegében újra abszolút csúcs közelébe került:
És továbbra is úgy tűnik, hogy a magyar tőzsdére az ég világon semmi hatása nem volt a láncfűrészes pszichopata kormánynak. A BUX lényegében 20%-kal feljebb van mint szeptemberben, és 4 hónapos csúcsközelben tartózkodik.
PS:
Sőt, ha minden áron összefüggést akarunk keresni, akkor
valójában azt lehet mondani, hogy az Orbán komány az elmúlt 4
hónapban jó tőkepiaci munkát végzett, mert a hülyeségeivel
profi kommunikációjával feldumálta a tőzsdét.
2012.01.16. Nyilasi 2015 alapot vennénk nagyobb tételben
Egy befektetőm szivesen venne nagyobb tételben Nyilasi 2015 alapot. Akiknek lenne minimum 50-100db-os tételei, és szeretnének kiszállni, írjanak nekem, és én továbbítom az információkat a vevőnek.
2012.01.11. “Szörnyű rossz évük volt tavaly a magyar befektetési alapoknak”
Az enyémnél kicsit bővebb összefoglaló a befektetési alapok múlt évi teljesítményéről, részletes eredményekkel:
http://privatbankar.hu/befalap/szornyu-rossz-evuk-volt-tavaly-a-magyar-befektetesi-alapoknak-243644
2012.01.04. Az év legjobb magyarországi befektetési alapja 51% hozammal a Nyilasi 2015 Spekulatív Alap
A több mint 500 magyarországi befektetési alap közül lényegében kb. 50 alap ért el egy jobb fajta bankbetétnél magasabb hozamot. Ezen belül kb. 20 alap ért el 10% feletti hozamot. A legtöbb alap pedig veszteséget ért el tavaly.
2011-es év Top10 legjobb magyarországi befektetési alapja:
51.33%
Nyilasi 2015 Spekulatív Származtatott Befektetési Alap
25.27%
Pelso Quant Származtatott Befektetési Alap
25.16% OTP G10
Euró Származtatott Alap A sorozat
24.52% OTP EMDA
Származtatott Alap
21.07% OTP Supra Származtatott Befektetési
Alap
19.05% AEGON Nemzetközi Kötvény Befektetési Alap
15.97% Budapest Euró Pénzpiaci Befektetési Alap forintos
sorozat
15.83% Platina Pí Származtatott Befektetési Alap
14.83% K&H Amerika Alapok Nyíltvégű Értékpapír
Befektetési Alapja
14.66% ERSTE Nyíltvégű Abszolút Hozamú
Deviza Származtatott Alap
Párocskám – aki egyébként a Nyilasi Tőzsde Akadémia egyetlen kiváltságos és nagyon tehetséges hallgatója – értetlenkedve fogadja, hogy hogyan lett 2011-ben a legjobb magyarországi befektetési alap a Nyilasi 2015 Spekulatív Alap, miközben a tőzsdék szinte minden nap emelkedtek, és szinte minden nap buktunk a shortokon. Így a Nyilasi Alapnak nemhogy a legjobbnak, hanem a legrosszabbnak kellene lennie. Erre csak azt tudtam válaszolni, hogy teljesen igaza van, de úgy tűnik, hogy ezek szerint a többiek még nálam is bénábbak. :-)
Ez viccesen hangzik, de van benne igazság. Ahogy már sokszor megjegyeztem, az optikai csalódás ellenére valójában nagyon nagyon nehéz a tőzsdén pénzt keresni. Mint láthatjuk a profiknak is. A tavalyi évben is végig ellenszélben lavírozott a Nyilasi Alap a tőzsdei pilótajátékosok őrültek házában. A hazugságra épülő tőzsdei piramisjáték összeomlása azonban tavaly is elmaradt, ezért lényegében csak mellékágakon sikerült némi aprópénzt keresni. Az alap teljesítmény mutatói már nem olyan rosszak, azonban továbbra is elégedetlen vagyok, mert az elért nyereség továbbra is magas kockázatnak van kitéve, amit megtépázhat a szinte állandóan szembefújó ellenszél. Számomra továbbra is az a legfontosabb, hogy a futamidő végén, 2015. karácsonyán elégedetten tekintsünk vissza befektetésünkre.
2012.01.02. A Fidesz ámokfutásának semmilyen hatása nem volt a tőzsdére, forintra, államkötvénypiacra
A csapból is a Fidesz kormányzat ostorozása folyik. A tőkepiaci szereplők, befektetők, külföldi és belföldi elemzők, közgazdászok, szaksajtó, politikusok, az EU, USA, IMF, ECB és mindenki, mindenki, mindenki szidja a Fidesz kormányt a diktatórikus és dilettáns politikai és gazdasági lépéseiért. Szidni persze lehet – addig van szabadság, amíg lehet őket szidni – jómagam ezen a témán különösebben nem lovagoltam, a választások előtt és után borítékoltam itt a blogban, hogy ez lesz.
Tőkepiaci szempontból viszont a Fidesznek az ég világon semmilyen hatása nem volt a magyar tőzsdére, a forintra, és az államkötvénypiacra. Ez lehet, hogy most egyeseknek megdöbbentően hangzik, de a tőzsde, a forint és az államkötvények árfolyama ugyanis teljes mértékben a hazai kormányzati döntésektől független külföldi, nemzetközi hangulatot és tendenciákat követte 2011-ben.
A magyar tőzsde BUX indexe abszolút semmilyen alulteljesítést nem mutat. Sőt, régiós szinten jobbak között volt tavaly.
A
demokrácia és piacgazdaság legerősebb közép-európai bástyája,
Ausztria tőzsdeindexe például majdnem kétszer annyit esett, mint
a BUX, pedig a bécsi parlamentbe még nem jutott be az ámokfutó
Fidesz 2/3-os többsége.
Lényegében
ugyanolyan teljesítményt nyújtott a magyar tőzsdeindex 2011-ben,
mint más európai indexek, amelyek egyébként mind nagyon hasonlóan
mozogtak.
A BUX ugyanannyit esett 2011-ben, mint a francia CAC, vagy a
belga, román tőzsdeindex. Kicsivel gyengébben szerepelt a BUX,
mint a német DAX, vagy a spanyol index, de jobban, mint az orosz,
török, lengyel tőzsdeindex.
A forint gyengülése sem volt kirívó 2011. folyamán. Sok más deviza jóval többet vesztett értékéből, mint a forint, hiszen az egyébként állítólagosan válságban lévő euró forintárfolyama csupán 10%-kal emelkedett, míg a török líra, a dél afrikai rand, és az indiai rúpia sokkal többet gyengült mint a forint, hiszen az euró árfolyama ezekkel a devizákkal szemben 15-20%-kal erősödött. Régiós jóbarátaink pénze, a lengyel zlotyi is pontosan ugyanannyit gyengült tavaly, mint a forint. Sőt, olyan mintha a forint 1 hónappal a nagy testvér zlotyi árfolyamát és gyengülését követné, amit aligha lehet a Fideszre kenni. A brazil reál és a mexikói peso is ugyanannyit vesztett értékéből, mint a forint, hiszen az euró ezekkel a pénzekkel szemben is ugyanannyit erősödött, mint a forinttal szemben.
Az euró relatív árfolyama különböző
devizákkal szemben 2011-ben.
Az európai államkötvénypiac földrengés sorozatában az egyes szuverén államok partjait egymás után érte el a cunami. Az alapvető trend a kötvények értékének csökkenése volt 2011-ben, és emiatt a hozamszintek emelkedése.
Miközben
Európában már az év első felében is megroppantak a
kötvényárfolyamok, és emiatt drasztikusan emelkedtek a
hozamszintek, a magyar államkötvények egész jól állták a sarat
a tavalyi év folyamán. Még a magán nyugdíjpénztárak kirablása,
és a jogbiztonság megszünése sem jelentett problémát az
űberlaza piaci szereplőknek, és csak év vége felé gyűrűzött
be a halálmadár európai kötvénypiaci hangulat. Azaz a magyar
kötvénypiacra csak késve ért el az európai cunami, hiszen év
közben már az egekben voltak a portugál és ír hozamszintek,
amelyek nyáron 13-14%-os 10 éves kamatot hordoztak, olyan
országokban ahol a jegybanki alapkamat 1.5% euróban, miközben
ugyanekkor a magyar forintkötvények még csak 7%os hozamszinten
álltak.
ÖSSZEGEZVE: a Fidesz ámokfutása semmilyen hatással nem volt a magyar tőkepiacra. Ugyanis az a helyzet, hogy a láncfűrészes pszichopatáknál is vannak nagyobb marhák: a tőzsdei pilótajátékosok, akik gondolkodás nélkül mindig minden szemetet megvesznek. És vesznek, és vesznek, és vesznek... Így a magyar pénz- és tőkepiaci folyamatok lényegében csak a nemzetközi mozgásokat követték.
KONKLÚZIÓ: ez a status quo a piacon akár még sokáig is fennmaradhat, és tovább sodródhat a magyar tőkepiac a nemzetközi hullámokkal, továbbra is teljesen figyelmen kívül hagyva a láncfűrészes pszichopaták ámokfutását. Vagyis kedvezőtlen nemzetközi hangulatban valószínűleg együtt esne a magyar tőkepiac az európaiakkal, kedvező nemzetközi hangulatban viszont akár 10-20%-kal is emelkedhetnek a magyar részvény- és kötvényárfolyamok, és akár 10%-kal is erősödhet a forint. Ez a jelenség jól tükröződik a BUX index utolsó 3 havi teljesítményében is, amikoris 20%-os emelkedés után már képtelen volt érdemileg visszaesni, és inkább egyre feljebb kapaszkodott, miközben horrorcunamit borított a Fidesz a piacra.
A Fidesz ámokfutásából azonban még semmi nem árazódott be. Ha ez végül netán mégis megtörténne, akkor összeomlanának a magyar tőkepiaci árfolyamok.
2012.01.01. Új év, új alkotmány
Magyarország
demokratikus jogállam.
Az új évben tovább folytatódik a láncfűrészes pszichopaták ámokfutása. Befektetőként azonban feladatunk továbbra is változatlan: a tőke védelme és hozamának maximalizálása minden körülmények között.
2011.12.24. Boldog Karácsonyt! (3)
2011.12.19. Boldog Karácsonyt! (2)
2011.11.24. Boldog Karácsonyt!
Remélem, karácsonyi ajándékként hamarosan elkészül, és teljes pompájában ragyog majd a csodaszépre kivilágított Margit-híd, mellyel Budapest továbbra is a világ egyik legszebb és legizgalmasabb metropolisza.
Az idei csodás ősz végével jómagam szokás szerint már karácsonyi üzemmódba kapcsoltam, így várhatóan idén érdemileg már nem nagyon írok. Nincs is miről, hónapok óta nincs újdonság, a világ hihetetlen lassú, csigatempóban araszol a nyári Münchausen bárós cikkem víziója felé, miközben ehhez képest a félelem minimális szikrája nélkül, határtalan optimizmussal csak a vételi lehetőségeket hajszolják a mohó és felelőtlen pilótajátékosok.
2011.11.23. Kimerülőben az égetnivalóan felesleges pénzek – Besült a Picasso portrék aukciója
Jelzés értékű, hogy a teljesen felesleges pénzek emésztőgödreként funkcionáló műkincspiac kimerülőben van, mely előszele a tőzsdére áramló pénzek kimerülésének, és tőzsdei összeomlásoknak is.
Besült
a Picasso portrék aukciója: Nem volt sikeres a
legnagyobbra értékelt Picasso, Degas és Giacometti művek
értékesítése a hónap eleji New York-i aukción. Egyesek szerint
a gyenge keresletért a túl magas árvárakozások feleltek.
Mindenesetre a két legnagyobb aukciós ház, a Christie’s és a
Sotheby’s a becsült 210-300 millió dollár helyett mindössze 141
millió dollárért tudott műkincseket értékesíteni az október
végi, november eleji aukciókon. A kudarcok mellett persze a
várakozásokat jelentősen felülmúló eladásokra is sor került -
írja a Wall Street Journal. A legmagasabbra értékelt
impresszionista és modern alkotás közül szinte valamennyi
értékesítése sikertelen volt november elején a Christie’s
aukcióján. Eladásra kínálták például Degas táncoló ifjú
szobrát, amelynél a várt 30 millió dollár helyett a legnagyobb
ajánlat 18,5 millió volt. Nem sikerült értékesíteni Picasso két
portréját, amelyeket 12, illetve 18 millió dollárért szerettek
volna eladni, illetve két - nagyjából 10 millió dollárra becsült
- Giacometti művet sem. A piac most rendkívül válogatós, de
érdemes az agresszív becsléseken is elgondolkodni, ami szintén
távol tarthatta a vevőket - értékelte az aukció sikertelenségét
az aukció vezetője. A Christie’s ugyan meggyőzte az eladókat,
hogy csökkentsék - az általuk titkosan meghatározott - minimum
árat, úgy tűnik ez sem volt elég - mondta az aukciós ház egyik
vezetője. Nem csak a Christie’s-nél, de a konkurens Sotheby’s-nél
sem mentek jól az aukciók október utolsó heteiben. A
korábban becsült 210-300 millió dollár helyett az aukciós házak
mindössze 141 millió dollárért értékesítettek műkincseket a
két hét során, vagyis az árverésre tűzött 82 munka kevesebb
mint két-harmada kelt el. Persze nem csak kudarcokra, de
sikerekre is találni jócskán példát. Max Ernst "The Stolen
Mirror" című képe például a becsült értékénél
háromszor magasabb áron, 16,3 millió dollárért kelt el, magasan
túl szárnyalva a művész eddigi 2,67 millió dolláros rekordját.
Brancusi "Le premier cri" szobra pedig a 10 millió
dolláros várakozások helyett 14,87 millió dollárért talált
gazdára. Picasso "La femme qui pleure, I" nyomata pedig a
nyomatok között soha nem látott rekord áron, 5,1 millió
dollárért kelt el. (http://www.portfolio.hu/tool/print/5/158995)
Nos,
aki ilyen valójában értéktelen kacatokba fektet, az meg is
érdemli, hogy soha ne lássa viszont befeketetett pénzét.
Nézegesse csak élete végéig, ha ennyire kellett az neki! A pénze
tényleg jobb helyen lesz mások zsebében.
Ugyanakkor remekül látható, hogy a műkincspiac behalása, és a világ legnagyobb aukciós háza, a Sotheby's részvénye elég jó indikátorként jelzi előre a tőzsdei összeomlásokat. A tőzsdeindexek átfogó esését ugyanis jellemzően megelőzi a Sotheby's részvények eufórikus csúcs utáni összeomlása, amit a csúnyán behaló sikertelen műkincs aukciók váltanak ki. A Sotheby's részvények még azelőtt csúnyán beomlanak, mielőtt még az átfogó tőzsdei esés elkezdődne. Jól látható most is, hogy a kék Sotheby's részvények már a tavaszi csúcsról lefeleződtek, miközben a zöld Nasdaq index lényegében még a sok éves csúcs közelében van, és szinte alig esett.
PS: Legutóbb 2007.11.13. Következő áldozat – Műkincspiac címmel írtam itt a Nyilasi Tőzsdeblogban egy a maihoz hasonló cikket a műkincspiac és a tőzsde ciklikus kapcsolatáról. Akkor ez lényegében egy hónappal az abszolút tőzsdei csúcsok után bejelezte az összeomlást.
2011.11.21. Bocibroki
2011.11.15. Unicretén parasztlengős
Mesekönyvek a tőzsdei vállalatok számviteli kimutatásai. A bankoké pedig teljes hazugság. Újabb példa erre a világ egyik legnagyobb bankjának, az Unicredit bankcsoportnak a mókushülyítése. Sorra mutatgatta ki a százmilliós (virtuális) profitokat az elmúlt negyedévek során, veszteség szóba sem jöhetett, mindig úgy volt összehazudva a számviteli beszámoló, hogy több száz millió eurós virtuális nyereséget mutatott. Aztán amikor már nem lehet tovább titkolni a valóságot, mert már nem hisznek a banknak, és zuhannak a részvényei, akkor a bank kénytelen bevallani egy pici szeletet a kellemetlen valóságból. Ez a pici szelet bevallás most 10 milliárd eurós veszteség. Tehát hülyítgette itt kamu profitokkal negyedévről negyedévre részvényeseit az UNICRETÉN bank, aztán most kaptak a részvényesek a nyakukba “váratlanul” egy akkora parasztlengős veszteséget, ami nagyságrendekkel nagyobb, mint az elmúlt negyedévek virtuálisan kimutatott nyereségei.
Erről az egészről a Bud Spencer filmek verekedős jelenetei jutnak eszembe, amikor próbálják ütlegelni az unottan mozdulatlan Piedónét, aki nem is érzi az ütlegeléseket, aztán, amikor megunja a banánt, akkor egyetlen parasztlengőssel kiüti támadóját: http://youtu.be/G0pCEEZwbmM#t=0m40s Na ennyit az összhazudozott profitokról. Egyetlen parasztlengőssel a korábbi összekamuzott profit helyett valójában óriási veszteséget termelt az elmúlt három év bankolása. Az elmúlt 3 év számviteli kimutatása hazugság volt.
PS:
OTP számviteli kimutatásiaból sem hiszek el egyetlen számot sem.
Még az évszámokat sem.
2011.11.11. Hazudnak! Hazudnak! Hazudnak!
Szinte minden tőzsdei részvénytársaság hazudik! Szépítgetnek, eltitkolnak, hazudnak, hamisítanak, és irreális árakra manipulálják fel a részvények árfolyamát a bebetonozódott vezetők, hogy a hamis, virtuális sikerek alapján hatalmukat, pozícióikat tovább konzerválják, és irreális fizetéseket, százmilliós bónuszokat, és milliárdos értékű részvényopciókat juttathassanak maguknak. A bebetonozódó cégvezetők a részvényesektől kapott érdekképviselelti mandátumuk ellenére, nemhogy a részvényesek érdekei szerint cselekednének, hanem kifejezetten a részvényesek legnagyobb ellenségei. Nem az üzleti konjunktúrától, és a konkurens vállalatoktól kell félni a részvényeseknek leginkább, hanem saját részvénytársaságuk menedzsmentjétől. Mert a menedzsment a részvényes legnagyobb ellensége. A menedzsment fő tevékenysége ugyanis általában abban merül ki, hogy hogyan harácsoljon össze magának milliárdokat a részvényeseken élősködve. Ha jó a termék, a cég úgyis elmegy magától. Nem a menedzsmenten múlik. Ahogy a híres alapkezelő, Peter Lynch is mondta: olyan vállalatokba érdemes befektetni, amelyeket idióták is el tudnának irányítani. Mert előbb vagy utóbb idióták fogják irányítani.
A menedzsment a perspektívákat eltúlozza, a veszélyeket elbagatellizálja, a bevételeket és profitokat feltupírozza, az elszenvedett veszteségeket pedig lehetőleg eltitkolják, és a szőnyeg alá söprik, arra bazírozva, hogy majd csak nem alattuk borul ki a bili, hanem majd csak évek múlva, de az már más gondja lesz. A számviteli beszámolók sokszor csak kiszínezett mesekönyvek. Madoff papa befektetési alapja is 30 évig hazudozott, úgy, hogy bármiféle befeketetés lett volna az alap mögött, és mégis csodálatosan működött a pilótajáték. A napokban az Olympusról derült ki, hogy évtizedekig hazudozott és tussolta el dollármilliárdos veszteségeit. Az Olympus részvények az igazság kiszivárgásával letizedelődtek, hiszen ki tudja mi is a valóság a számviteli mesekönyvek adataiból.
Az Olympus részvények árfolyama az elmúlt években, illetve elmúlt napokban.
A hazai szaksajtóban a Napi Gazdaság cikke foglalkozik az egyelőre még csak halványan körvonalazódó Olympus botránnyal: http://www.napi.hu/nemzetkozi_vallalatok/olympus-botrany_husz_evig_titkoltak_a_milliardos_veszteseget.501087.html
Két évtizeden át vezette félre befektetőit és hamisította könyvelését az Olympus - ismerte be a társaság kedden, ezért akár a tőzsdéről is kivezettethetik. Két évtizeden át rejtette titokban felvásárlási díjak mögé egymilliárd dollárt is meghaladó befektetési veszteségeit az Olympus, ismerte be hivatalosan is a társaság kedden. A fényképezőgépeket és orvosi műszereket gyártó japán cég eddig tagadta, hogy a kifizetések - többek közt a brit Gyrus 2008-as felvásárlásának közel 700 millió dolláros díjai - jogtalanok lettek volna, ám a cég elnöke most elismerte, hogy az ügyleteket koordináló, a cégtől időközben eltávolított három vezető beosztású személy tisztában volt a tranzakciók illegalitásával - írta a Financial Times. Az cégelnök elmondása szerint nem az érintett személyek kötötték az üzleteket - ezek során több kisebb vállalat felvásárlása után egy éven belül leírták azok vételárát, a tetemes tanácsadói díjak pedig kajmán-szigeteki számlákon landoltak, egyesek szerint a japán maffia, a jakuza is érintett volt a tranzakciókban -, ők csupán megörökölték elődjeiktől a veszteségek eltussolásának feladatát. A botrányt még Michael Woodford korábbi vezérigazgató pattintotta ki, akit október közepén azért bocsátottak el az Olympustól, mert az igazgatóságtól magyarázatot követelt a gyanús pénzmozgásokra. Az ügyben időközben már a japán, brit és amerikai hatóságok is nyomoznak. A keddi bejelentést követően 29 százalékot zuhant az Olympus részvényeinek árfolyama (Woodford kirúgása óta összesen már 70 százalékot), a tokiói tőzsde pedig közölte, a felügyeleti vizsgálat függvényében kivezettethetik papírjait a börzéről, amennyiben bebizonyosodik, hogy meghamisította eredménybeszámolóit. A botránynak új áldozata is akadt, a Nomura részvényei hatalmas forgalomban 1974 óta nem látott mélységbe zuhantak, miután piaci pletykák szerint részt vett a veszteségek eltitkolásában. A japán pénzintézet kommunikációs igazgatója a Bloombergnek később cáfolta a híresztelést, ám a zuhanástól ez sem mentette meg az árfolyamot. Az általános bizalmatlanság mindenesetre éreztette hatását a többi szektortárs jegyzésén is.
PS: Mivel nem vagyok Olympus részvényes, én nagyon meg vagyok elégedve az Olympus céggel. Nagyon jók a kamerái. Ár/érték arányban talán a legjobb vételek. Nekem is egy ultrakompakt vízálló, ütésálló fényképezőgépem van, amivel millió fotót csináltam már... amelyekből itt a blogban is elsütöttem jónéhányat. Csodás őszi fotókat készítettem az elmúlt hetekben is.
2011.11.03. Hurrrrrááá, itt az európai recesszió!
"What we are observing now is slow growth heading towards a mild recession by year end," said Mario Draghi, the former Italian central banker who became president of the ECB on Tuesday. Magyarul, az Európai Központi Bank új elnöke első sajtótájékoztatóján már be is ismerte, hogy itt a recesszió. Végre egy korrekt ürge! Nem lacafacázik Márió, hanem rátér a lényegre, és bevallja az igazságot. Nem úgy mint a semmitmondó Trichet, vagy a krónikus hazudozó FED maffiavezér Bernanke. (Mondjuk a MILD szó egy understatement, és inkább a narancslére illik.)
Hurrrá! Hurrá! Éljen a recesszió! Jaj de jó! Jaj de jó! Örvendeznek ennek a “remek” hírnek az európai tőzsdék ma közel 3%-kal megfejelve az elmúlt hetek 20%-os szárnyalását.
Az európai recesszió egyébként már nem kérdés, hanem tény: 50 pont alatt a vállalati beszerzési igazgatók előretekintő indexe.
PS:
A recessziónál (gazdasági visszaesésnél) jobb hír nem is
jöhetne a tőzsdének, a gazdaság tükrének. Talán csak a teljes
görög anarchia, ami ennél is kedvezőbb hír volt ma. A totális
görög káosz kifejezetten jót tesz a tőzsdének. Még pár nap
káosz, és mindjárt kint is vannak a tőzsdék és az euro új
csúcson ebben a permanens válságban. “Örvendjünk és
táncoljunk”, ahogy Kadafi ezredes mondta... (pár hónappal
azelőtt, mielőtt végül meglincselte a népe.)
2011.11.01. Halottak napja
A bárgyú amerikanizálódás és halloweenesedés lassan elnyomja halottjaink emléknapját. Jópofa a Halloween is, ott Amerikában óriási buli. De azért itthon ne feledjük el azokat, akik már nincsenek köztünk!
Idevágóan egy kis Kosztó papa video ismétlés: http://videotar.mtv.hu/Videok/2009/09/18/14/Vilagpolgar__Andre_Kostolany.aspx
2011.10.30. Vége a válságnak, ami soha nem is volt (29)
29. alkalommal is megállapodtak az európai országok abban, hogy majd megállapodnak valamiben. Ez volt a legújabb, immáron kb 29. blöff, amely 1-2 hétig szokott kitartani, aztán mivel nem oldanak meg soha semmit – hiszen nem is tudnak, mert ez egy gigantikus hitelválság, nem pedig egy találós kérdés – ezért aztán újra és újra összejönnek pogácsázni és megállapodni, hogy majd megállapodnak valamiben. Vicc az egész, ezért nem is kommentáltam soha ezeket a híreket. Médiablöff.
Nincs miről megállapodni. Európa országainak és bankjainak a fele inszolvens, mert olyan non-produktív adóssághegyeket halmoztak fel, amelyeket nem bírnak visszafizetni. Az adósságokat csak 3 féle képpen lehet eltüntetni: 1. visszafizetés, 2. csőd, 3. bankóprés. Ezekből lehet válogani. Ezek a megoldások. Ezekről azonban a tanácskozásokon szó sincs, hanem újra és újra csak a visszafizethetetlen adósságok továbbgörgetésére próbálnak trükkökkel előállni, azaz a be nem vallott hazugságokon alapuló inszolvens pénzügyi és gazdasági rendszerük hitelpiramisjátékát próbálják tovább fújni. Akkoris, amikor erre már nincs több, nincs újabb pénz, már csak a trükközés marad az újabb és újabb hazugságokkal.
Most bedobtak egy jó nagy számot, 1000 milliárd eurót, amely tőkéjük nincs is meg, hanem csak az ötöde, az is csak ígéretek formájában, és ezt akarják majd tőkeáttételesíteni, azaz újabb MEGA-GIGA HITELBŐL megoldani a hitelválságot. Ez ötszörös tőkeáttétellel tőzsdézés hitelből az illikvid bóvlikötvénypiacon, úgyhogy garantált lesz a bukás. És hogy honnan veszik majd hitelbe a 800 milliárd eurót, amikor már így is minden bank és minden állam nyakig ül a rossz hitelekben??? Hát majd ad nekik hitelt a Dexia bank, és abból majd feltőkésítik az inszolvens Dexiákat – amely recepttel eddigis kezelték a bankválságot: A francia-belga bankcsoport 1,5 milliárd eurónyi hitelt nyújtott két intézményi tulajdonosának még a válság előtt, akik aztán ebből Dexia-részvényeket vásároltak, 35%-ra emelve részesedésüket - tudta meg a Financial Times.
A
tőzsde persze imádja bekajálni a kéthetente bedobott
médiablöfföket, kiváló alibi a tőzsdei piramisjátékhoz. Az
elmúlt 3 hét EUs pogácsázása soha
nem látott intenzitású tőzsdei rakétakilövést generált a
német kancellárasszony riogatása ellenére is (“Európa
a legnehezebb óráját éli a II. Világháború óta.”) Az
amerikai indexek és részvények pedig csúcsközelbe szárnyaltak.
Úgy tűnik ismét vége a válságnak, ami soha nem is volt.
(Legalábbis 1-2 hétre.)
A szeptemberi mélypont óta 30%-nyit rakétázott a DAX. De még a fostalicska BUX is 20%-ot emelkedett.
A Dow Jones majdnem 2000 pontot rakétázott 3 hét alatt, mellyel az amerikai tőzsdeindexek lényegében már csak 5%-ra vannak a csúcstól az állítólagos válság közepette. A Nasdaq kompozit indexe hasonló szárnyalást produkált. The only way is up!
Több részvény abszolút rekordot ütött a napokban, mintha nem is lenne semmiféle válság. Ha a Dow Jones index komponenseit vesszük alapul, akkor a részvények 10%-a soha nem volt még ilyen drága, mint most, az IBM, McDonalds, Chevron-Texaco abszolút csúcsot értek el a napokban:
PS:
Ugyanakkor sorra durrannak ki a luftballonok is. (Majd ehhez is
keresek pár szép grafikont.)
2011.10.24. REITett átverés (4)
Az ingatlanalapok és ingatlanrészvények konstrukcióiban rejlő veszélyre hívtam fel a figyelmet 2008.08.06. REITett átverés című cikkemben. Az írásom után nem sokkal a magyarországi nyílt végű ingatlanalapok be is fagytak, majd összeomlottak, és azóta is borulnak ki az újabb és újabb bilik, nemcsak a nagyvilágban, de itthon is. Ennek újabb hazai epizódja történt a napokban:
A MAG ingatlanalap hirtelen vagyoncsökkenése ezúttal egy átfogó és alapos értékbecslés után következett be, amelyet a Carion Alapkezelő megbízásából a nemzetközileg is elismert Colliers végzett el. Korábban az alap ingatlanjainak értékét a Bering Stúdió Kft., és a - nem megerősített információk szerint önfelszámolás alatt álló - Reag Szolgáltató Kft. végezte a Macrogamma Alapkezelő megrendelésére, a MAG ingatlanalap ugyanis augusztus 8-ig a Macrogamma kezelésében állt. A több mint 727 millió forintnyi eltérés pedig a két értékbecslés közti különbségből adódott. A MAG ingatlanalap legfrissebb értékbecslése az alap portfóliójának értékét 40 százalékkal kevesebbre tette, az alap árfolyama így egy nap alatt több mint 40 százalékot esett. Az új és a régi becslés közti radikális különbség mögött az áll, hogy a MAG ingatlanalap - a bajba került - Macrogammától, az alapon válságkezelést végrehajtó Carion Alapkezelőhöz került, amely egy másik értékbecslővel mérette fel a portfólió értékét. A Macrogamma Alapkezelő végjátéka idén februárban kezdődött, amikor a Nemzeti Adó- és Vámhivatal (NAV) a Macrogamma több ingatlanalapjánál - Nap alapnál 2008 harmadik és negyedik és 2009 2. negyedévre, illetve a Mag Alapnál 2008 harmadik negyedévre vonatkozó - ÁFA ellenőrzése nagymértékű jogosulatlan ÁFA visszaigénylést tárt fel, az alapokat pedig jelentős összegű bírsággal sújtotta. Az alapok ugyanis az ingatlanok vásárlása során megfizették az ÁFÁ-t, amit vissza is igényeltek, ám az eladó és a vevő közti egyéb szövevényes kapcsolatokra hivatkozva a NAV azt állapította meg, hogy az eladás fiktív, nem valós ügylet volt. Ennek megfelelően a NAP ingatlanalap mellett a MAG ingatlanalapra is jelentős bírságot rótt ki, ez utóbbinak az adóhátralékkal együtt több mint 175 millió forintot kell befizetnie. Az alap ugyan elszámolta a veszteségeket, de a befizetésre még nem került sor, mivel súlyos likviditási problémái miatt haladékot kért a teljesítésre. http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=5&i=157166
2011.10.22. Az idei év legjobb kis hedge fundjai
Érthetetlen módon arról panaszkodik szinte mindenki, és arról tanuskodnak a statisztikák, hogy milyen pocsék hozamokat és veszteségeket értek el a befektetési alapok és hedge fundok idén. Érthetetlen, hiszen órási bika piac tombol már két és fél éve, a tőzsde mindig minden körülmények között csak felfele akar menni, és minden időhorizonton órási emelkdések vannak mögöttünk. Például DAX két hét alatt +20% szárnyalás, két és fél év alatt 75% emelkedés. Nasdaq hasonlóan, és csomó amerikai részvény futott újabb és újabb abszolút csúcsokra a napokban. Tombol a bika a tőzsdén. Érthetetlen, hogy miféle esésről kárognak, és hogy miért nem sikerült az alapoknak megülni ezt a mindig csak emelkedi akaró bikát. Én a fejemet verem a falba, hogy miért nem inkább longoltunk, ahelyett hogy shortoltunk, mert ha az ultrapeches Nyilasi Alap nem shortokkal próbálkozott volna az elmúlt egy évben, hanem az egyébként is sokkal könnyebb longokkal, akkor alighanem már 100% felett lenne a hozama.
A hazai befektetési alapok siralmas eredményeire már rávilágítottam előző cikkemben, de a nemzetközi teljesítmények sem sokkal jobbak. Az alábbi képet a Bloombergen lőttem, mely állítólagosan az idei év öt legjobban telesítő kis hedge fundjának hozamát mutatja. Nyílván a lista csak a publikus, auditált hedge fundok alapján készült, és a nem publikus off shore hedge fundokról nincs hiteles infomáció, de a nyílvános Nyilasi 2015 Spekulatív befektetési alapról valahogy megfeledkeztek és kihagyták a Top 5-ös listából. :-)
2011.
legjobb teljesítményű kis hedge fundjai a Bloomberg szerint:
(Úgy tűnik a Nyilasi 2015 alap elkerülte a Bloomberg
dekoncentrált figyelmét.)
A hedge fundok idei szenvedéséről közölt pár cikket a portfolio.hu is, pl: 2011.10.04 17:55 2008 óta nem volt ilyen rossz negyedévük a profiknak; 2011.10.09 15:10 Hatalmasat bukott a "hedge fund király" ; 2011.10.07 09:17 Az elmúlt hónapok válságából profitáltak a neves hedge fundok; illetve Kemény dió volt a negyedév legnagyobb profik számára is: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=5&i=156580
A 2008-as válság óta a legrosszabb negyedévükön vannak túl a - csupán nagy befektetők pénzét kezelő, és igen szofisztikált módszereket alkalmazó - hedge fundok, hiszen összességében 5,5 százalékos veszteséget értek el az elmúlt három hónapban, miközben szinte valamennyi stratégia negatívan teljesített. A nagy nevek összességében jobban teljesítettek mint a kisebb alapok, de az egyik legnagyobb vesztes is a hírességek közül került ki - írja a CNBC. A hedge fund szektor a 2008-as válság leghevesebb időszakát, a negyedik negyedévet leszámítva nem teljesített ilyen rosszul, mint az idei harmadik negyedévben. Az elmúlt három hónap piaci turbulenciájának hatására szinte valamennyi hedge fund stratégia veszteséget könyvelhetett el, összességében egyik stratégia sem volt képes profitálni a piaci volatilitásból. A makrogazdasági félelmek elhatalmasodásával bekövetkezett részvénypiaci mélyrepülés persze kedvező hozamok elérését tette lehetővé a - kifejezetten a piacok esésére spekuláló - dedikált short alapok számára. És összességében enyhe pluszban végeztek a kötvény és devizapiacokon rövidtávú, nagy volumenű számítógépes programozott kereskedést folytató alapok is. … Érdekes, hogy a részvények vásárlása mellett a piac shortolásával a pozícióit fedező hedge fundok ugyanakkorát estek, mint az S&P 500 index, az év első 9 hónapjában összesen 8,7 százalékot. … A nagy nevek között egyértelműen a 2007-2008-as válság legnagyobb győztese, John Paulson alapjai teljesítettek a legrosszabbul. A Paulson & Co. zászlóshajója, az Advantage Plus fund 47 százalékot vesztett idén, miután a neves guru a gazdasági fellendülésre rendkívül magas részvénykitettséggel fogadott, főként a pénzügyi szektor papírjait vásárolva. Összességében azonban a már bizonyított hedge fund menedzserek jobban teljesítettek a szektornál, a világ legnagyobb hedge fundját kezelő Bridgewater Ray Dalio vezetésével például 24 százalékos pluszban jár idén, míg a Citadelt vezető Ken Griffin alapja 15 százalékot hozott eddig.
Mint az idézett cikkből is kitűnik, eredeti céljuknak csődöt mondva, a hedge fundok 90%-a lényegében nem nyújt alternatív fedezéket a tőzsdei esésekkel szemben. Még a kifejezetten csak shortoló alapok is buktak, amely stratégiának amúgy semmi értelme, mert hosszú távon shorttal csak bukni lehet, hiszen a tőzsde 90%-ban úgyis emelkedni akar, mert pilótajáték.
2011.10.14. www.nyilasi.hu
Mint bizonyára már sokan észrevették, a Nyilasi Tőzsdeblog néhány hónapja a www.nyilasi.hu webcímet bepötyögve is elérhető. Mostantól a Blog megszokott eredeti formátumában a nyilasi.hu weboldalon olvasható, a Tőzsdefórumon pedig azonos tartalommal, de új formátumba integrálva működik tovább a nyilasi.tozsdeforum.hu címen.
2011.10.04. Átvettük a vezetést, a Nyilasi Alap a legjobb magyarországi befektetési alap
Kihasználom a helyzetet, mert ki tudja meddig maradunk a csúcson, de az elmúlt hetekben a Nyilasi Alap teljesítménye alapján az első helyre került a magyarországi befektetési alapok 500-as BAMOSZ listáján. A mai nappal pedig minden érdemi időtávon a Nyilasi 2015 Spekulatív alap hozta a legmagasabb nyereséget a befektetők által elérhető több mint 500 magyarországi befektetési alap közül:
NYILASI 2015 SPEKULATÍV ALAP TELJESÍTMÉNYE
Nyilasi Alap indulásától a mai napig (2010.06.03-2011.10.04.) 15 hónap alatt: +27.32%
Az elmúlt 12 hónap teljesítménye (2011.10.04-i állás alapján): +30.89%
2011-és évben elért eddigi teljesitmény: +58.97%
A fenti nyereségek már minden díj és költség elszámolása utáni tiszta nyereségek a befektetők számára. Akik pedig TBSZ számlán tartják a befektetési jegyeiket, azoknak adózni sem kell majd utána.
És
essen pár szó a mezőnyről is! A több mint 500 magyarországi
befektetési alap elmúlt 1 éves teljesítményét például a
http://profitline.hu/befektetes-alap
oldalon lehet könnyen átláthatóan követni. A mai napi
2011.10.04-i 500-as listát pedig ide mentettem el, innen is lehet
csemegézni:
http://nyilasi.tozsdeforum.hu/blog/abrak2011/bamosz500.html
A tények:
A több mint 500 magyarországi befektetési alap kb. harmada veszteséget ért el az elmúlt egy évben.
Szintén kb. az alapok másik egyharmada pedig kevesebb profitot termelt, mint egy jobb fajta bankbetét.
15db alap hozott 6-8% között, azaz annyit, mint egy jobb fajta bankbetét.
A több mint 500 magyarországi alap közül lényegében 27 alap hozott többet mint egy jobb fajta bankbetét. Ezen belül:
6db alap hozott 8-10% között, azaz pár százalékkal többet mint egy bankbetét. (Utólag ezekbe érdemes volt befektetni, de nem biztos, hogy megérik a kockázatukat, hiszen egy befektetési alap biztonsága (befektetési kockázat, partnerkockázatok, biztosítási garancia) jóval elmarad egy biztos hozamú bankbetét biztonságától, amit ráadásul 100 ezer euróig, 25-30 millió forintig a betétbiztosítási alap is garantál, ha csődbe menne a bank.)
15 db alap hozott 10-20% közötti nyereséget. Ezek már jó teljesitmények egy befektetési alaptól.
5 db alap termelt 20-30% közötti profitot. Ezek már nagyon szép eredménynek számítanak világviszonylatban is.
1 db alap ért el 30% feletti nyereséget az elmúlt 365 napban. A Nyilasi Alap ;-)
Persze az alapok sodródnak tovább a tőzsdei árral, folyamatosan változik a helyzet. A sok, kb. száz db egy évnél fiatalabb alap hozammutatójában pedig 0% szerepel a táblázatban. Ezek között persze lehetnek jó részteljesítményű alapok is, de ezek ebből a kimutatásból nem derülnek ki. A mezőny teljesítményének arányai pedig ettől érdemben nem változnak.)
A
Top10 befektetési alap elmúlt 1 éves teljesitménye a
http://profitline.hu/befektetes-alap
weboldal és a BAMOSZ adatbázisa alapján:
Megjegyzés:
a #4. Aberdeen alap szerepeltetése valószínűleg technikai hiba.
PS:
Az ezüst és bronz éremhez gratulálok Büki Bandi cimborámnak. Ő
az egyetlen érték az inszolvens OTP-ben. :-)
Mióta
felpróbáltam Bandi bá sötét napszemüvegét, azóta borúsan
látom a tőzsdei helyzetet. :-)
2011.10.03. Csődpletykák – Nem zörög a haraszt, ha a szél nem fújja
A napokban felerősödtek a csődpletykák. Amelyek általában megalapozottak szoktak lenni. De ha netán mégsincs valaki valójában komoly csődközelben, egy csődpletykára könnyen abba kerül, mert az üzleti partnerek a csődveszélytől tartva óvatosságból inkább nem vállalnak hitelezői / szállítói pozíciót, így aztán a cég ellehetetlenül, és tényleg csődbe megy.
Újabb
óriási szarkupac: Eldőlt az első európai bankdominó, a belga
Dexia bank, amely csurig van görög és perifériás hitelekkel,
államkötvényekkel, amely szarkupacok valójában értéktelen
szemetek.
Bankoknál a csődpletyka egyébként is végzetes. Nincs élet utána, mert olyan bankkal, amelynél felmerül a csődveszély, már senki nem fog továbbiakban üzletelni a bankközi piacon. És általában a betétesek is megrohamozzák és tömegesen követelik vissza a pénzüket. Game Over. Le lehet húzni a rolót, vagy bemenekülni egy sokkal nagyobb bank szoknyája alá, de a bankrészvényesek mindkét esetben szinte mindent buknak, mert a súlyos likviditási probléma nagyon gyorsan felemészti a bank saját tőkéjét (ha volt még egyáltalán.)
Másik történet a Kodak
Ha
valós a csődpletyka, ha nem, ennek a cégnek a sorsa a teljesen más
technológiai elven működő digitális kamerák megjelenésével
réges rég befellegzett. Nem tudott a cég új profilt találni,
csoda, hogy eddig húzta, 10 évig tartott a haláltusa. (A részvényt
egyébként 10 évig tartotta a világ egyik legjobb alapkezelőjének
(???) aposztrofált Bill Miller. Óriási pakkja volt, és 10 éven
keresztül nézte, ahogy 90 dollárról 3ig morzsolódik a részvény,
míg nemrég bedobta a törölközőt szegény pancser. A Kodak
részvények végül várhatóan azért nem nullában fogják
végezni, annál azért talán többet ér a likvidációs vagyon,
eszközök, szabadalmak, márkanév, vagy pár dollárt megérhet egy
jól menő cégnek az egész Kodak szőröstül, bőröstül, és
felvásárolja. De a cég érdemileg sokáig tényleg nem fog tudni
tovább működni, mert a működése csak égeti el a pénzt, ami
előbb utóbb elfogy. Game Over. A termék és cég megdöglött, a
visszajáró aprópénzért lehet a kasszához fáradni: 1-2-3-4-5
dollárt talán még kapnak majd a részvényesek.
Csődpletykában az American Airlines is.
A
repülés a világ legrosszabb üzlete. Lényegében lehetetlen
tartósan profitot termelni. Nagy tőkeigény, óriási verseny,
túlkínálat, hatalmas rizikó, drága üzemanyag, elképesztő
biztonsági feltételek, időjárás, pimasz szakszervezetek,
sztrájkok, stb...
Érthetetlen
minek fektet valaki pénzt a repülésbe. Garantált a bukás, mert
lényegében soha nincs érdemi nyereség. De örülök, hogy ennek
ellenére van aki vesz ilyen részvényeket, mert így van kinek
eladnom a shortokat. :-)
2011.10.01. A bankok szerencsejátékot játszanak a betétesek pénzével
UBS, azaz Újabb Bazinagy Szarkupac, ahogy írtam anno Svájc legnagyobb bankjáról és óriási buktájáról, amit megpróbált elmaszatolni és a szőnyeg alá söpörni: 2007.12.12. UBS – Újabb Bazinagy Szarkupac illetve 2008.04.03. UBS – Újabb Bazinagy Szarkupac (2)
Nos, ez a svájci csődtömeg bank reménytelen eset, újabb botránnyal melengette fel a Nyilasi Tőzsdeblogban kiérdemelt szánalmas hírnevét:
Valószínűleg a svájci frankra vett fel rossz irányú pozíciókat a svájci UBS nagybank londoni befektetési részlegének kereskedője, aki az előzetes becslések szerint kétmilliárd dollár kárt okozott a cégnek engedély nélküli ügyleteivel. … A 31 éves, ghánai születésű Kweku Adobolit csütörtök hajnalban vette őrizetbe a londoni City rendőrsége, miután a UBS jelentette az ügyet a brit pénzügyi felügyeletnek. A bank egyelőre csak annyit közölt, hogy az esetet még vizsgálják, de a kereskedő ügyletei okozta kár kétmilliárd dollár körülire tehető. … A BBC úgy tudja, hogy Adoboli maga értesítette a UBS citybeli üzletágának vezetését engedély nélküli ügyleteiről, és a UBS ezután riasztotta a brit pénzügyi felügyeletet, az pedig a rendőrséget. A BBC kommentárja szerint az, hogy a vészcsengők csak akkor szólaltak meg a UBS-nél, miután a kereskedő maga jelezte az esetet, várhatóan még tovább erősíti azokat a piaci félelmeket, hogy a befektetési bankok egyszerűen képtelenek ellenőrzés alatt tartani a kereskedőik által bonyolított, hatalmas kockázatú tranzakciókat. (http://www.tozsdeforum.hu/i/c-svajci_frankon_bukhatott_2_milliard_dollart_a_ubs_kereskedoje-menu-cimlap-submenu-onearticle-news_id-434823-red-latest.html)
No ez az a fajta hír, amit nem lehet kimagyarázni. Bármi is a valódi oka a több mint 2 milliárd dolláros buktának, ez a bank egy kupleráj. Mert vagy káosz uralkodik, vagy szervezett játékbarlang működik ebben az óriási kuplerájban. Ugyanis csak két eset lehetséges, és mindkettő botrányos. Vagy tényleg egyetlen banki alkalmazott is bármikor, alapjáraton, észrevétlenül tud okozni 2 milliárd dolláros buktát a banknak – és akkor száz ilyen alkalmazott kétszáz milliárd dolláros buktát – vagy ami ennél is rosszabb valóság lenne: a bank eleve koncepcionálisan óriási méretű szerencsejátékot játszat az alkalmazottaival a betétesek pénzén, és ha jól mennek a dolgok, akkor nem is a bankolás, hanem ez a hazárdjáték adja a banki extraprofitokat, ha meg besülnek, akkor teljesen egyedi esetnek titulálva rákenik a szart a peches bankalkalmazottra. Egyik katasztrófálisabb verzió, mint a másik. A kupleráj vezérigazgatója pár nap múlva le is mondott:
Lemondott szombaton Oswald Grübel, a UBS vezérigazgatója, vállalva a felelősséget a svájci bankóriás befektetési banki üzletágának közelmúltban elszenvedett, 2,3 milliárd dolláros, egyösszegű kereskedési veszteségéért - számolt be a Reuters.
Remélem a Nyilasi Tőzsdeblog olvasóit a korábbi UBS írásaim kapcsán ez már nem érte váratlanul, hiszen pár éve itt kiveséztem, hogy mekkora egy gennyláda fostalicska is valójában ez a UBS, Svájc legnagyobb bankja, ahova tonnaszám hordja be és váltja át frankba pénzét most a fél világ biztonságos menedéket keresve. (Hú de jó biztonságos menedék lehet ez, mi?)
PS: Egy kis emlékeztető a blog archívumból, hogyan is buktak ki az újabb és Újabb Bazinagy Szarkupacok Svájc legnagyobb bankjánál:
2007.12.12. UBS – Újabb Bazinagy Szarkupac
Még neki sem fogtam Frédi és Béni, akarom mondani Freddie és Fannie novemberi krachjának kommentálásához, máris itt egy újabb szarkupac. Úgy dobálóznak a pénzintézetek a több milliárd dolláros veszteségekkel, hogy már követni sem bírom hány milliárdnál tartunk. Mire összeadom a veszteségeket, előkerül egy újabb szarkupac. Ime a legújabb, de lefogadom, hogy a héten még hozzácsaphatunk majd pár újabb milliárdot. A subprime mindenhol ott van. Mindenki sorra fog kerülni. Többször is.
"Európa legnagyobb bankja, a UBS AG amerikai jelzáloghitel befektetéseiből további 10 milliárd dolláros veszteséget könyvelhet el, részesedések szingapúri és közel-keleti eladásával ugyanakkor 11,5 milliárd dollárra tehetnek szert. A cég veszteséges negyedik negyedévvel számol és a teljes 2007-es évet is negatív mutatókkal zárhatja. A Government of Singapore Investment Corporation Pte. 11 milliárd frankot fordít átalakítható kötvényekre, egy ismeretlen közel-keleti befektető pedig 2 millió frankot fektet be. Biztosítók és bankok együtt összesen 66 milliárd dollár veszteségről számoltak be idén az amerikai jelzálogpiac krízise kapcsán, az UBS öt év után először jelentett deficitet, a harmadik negyedévben a kötvényekből származó veszteségek 4,66 milliárd dollárt tettek ki. Az ABN Amro Holding NV elemzője tartásra ajánlja a bank papírjait, véleménye szerint a leírások jóval a piaci átlag alatt vannak. Az UBS a Citigroup Inc. példáját követi, a New York-i bank a múlt hónapban 7,5 milliárd dolláros tőkeinjekcióról tett bejelentést." (Tőzsdefórum: Hírek a bankszektorból 2007. december 10. 11 óra 33 perc)
Ugyanaz a szarkeverés, majd figyelmen kívül hagyás, szőnyeg alá söprés, elhallgatás, eltitkolás, elsikkasztás fél éven keresztüli hessegetés és hazudozás, hogy nincs semmi gond, minden rendben, és semmi hatása nem lesz a subprime hitelválságnak majd nagy nehezen közel 5 milliárd dollárnyi veszteség beismerése a harmadik negyedéves jelentésben aztán pár héttel később újabb 10 milliárd dolláros veszteség bukik ki. Dettó ugyanaz a szitu, mint a Cicibank vagy a Merrill esetében. Ugyanolyan szarkeverő banda a svájci is, mint a wall streeti gengszterek.
Sőt, gerinctelenségben szerintem még a wall streeti szarkeverőket is felülmúlják. (No persze erkölcsben sosem voltak erősek a náci aranymosáson, és holokauszt áldozatok rajtuk ragadt pénzén meggazdagodott svájci bankárok. A véres kezű diktátorok több milliárdos titkos bankszámláiról nem is beszélve.) Hiszen miről is van még szó a hírben? Arról, hogy a réges rég tudva levő veszteség nyílvánosságra hozatalát hetekig titkolták és késleltették, mert most a veszteségbeismeréssel párhuzamosan azt is közlik, hogy 13 milliárd frank értékben már befektetőket is találtak a tőkeinjekcióhoz. Tehát már olyan régen tudták és titkolták hogy mekkora nagy a baj és a veszteség, hogy bőven volt idejük új tőkebefektetők után nézni, és alkudozni, megegyezni velük. Márpedig ez nem megy egyik napról a másikra, hiszen hatalmas tőkéről van szó. Jó nagy szarban lehet a UBS is, ha ekkora brutális tőkeinjekció kellett neki is. Már nagyobb pénzekről van szó ezekben a S.O.S. tőkeinjekciókban, mint a világ eddigi legnagyobb részvénykibocsátásai, amiket hónapokon keresztül készítettek elő.
2008.04.03. UBS – Újabb Bazinagy Szarkupac (2)
És mégegyszer röviden erről az újabb 19 milliárd dolláros UBS szarkupacról. 2007.12.12-én kommentáltam a legnagyobb európai bank előző bazinagy buktáját. Szánalmas egy banda az egész bankvezetés. BALFÁCÁNOK! HAZUDOZÓK! CSALÓK! BŰNÖZŐK! Fél évig azt szajkózták, hogy semmi hatása nem lesz a subprime válságnak, ment a szőnyeg alá söprés, elhallgatás, eltitkolás, elsikkasztás fél éven keresztüli hessegetés és hazudozás, hogy nincs semmi gond, minden rendben, és semmi hatása nem lesz a subprime hitelválságnak majd nagy nehezen közel 5 milliárd dollárnyi veszteség beismerése a harmadik negyedéves jelentésben aztán pár héttel később újabb 10 milliárd dolláros veszteség bukik ki. Aztán most 3 hónappal később újabb 19 milliárd dollár bukta. Folyamatosan duplázódnak a veszteségek. Eddig összesen már 37 milliárd dollárnyi a bukta. Irdatlan mennyiségű pénz.
Képzelem hogy "örülhetnek" a részvényesek, ahogy a világ csúcsbankárai egy éven keresztül vidáman mosolyogva a képükbe hazudtak, és elbukták a pénzüket. Európa legnagyobb bankja elbukta az elmúlt 4 év teljes nyereségét, a bank elvesztette saját tőkéje nagy részét. A részvények elvesztették értékük 70%-át, miután 80 frankról 25-ig estek, a részvényesek kb 100 milliárd dollárnyit buktak.
Ezekután pedig a téli 13 milliárd dolláros S.O.S. életmentő új részvénykibocsátás után újabb 15 milliárd dollárnyi részvénnyel hígítják a részvényállományt. Tehát ha netán rendeződnek a dolgok, a régi részvényesek a hatalmas veszteségen felül elvesztették a tulajdoni hányaduk jelentős részét is, mert a bank 30-40%-a már új részvényesek kezébe kerül(t).
UBS
részvények árfolyama a zürichi tőzsdén az elmúlt egy évben
(svájci frankban)
10
éves mélységekben a UBS árfolyama
És
végül vissza a jelenbe: hol is van most a UBS árfolyama??? A
2007-es maszatolás előtti 80 frankos részvények ma már csak
10-et érnek:
Ez lenne a “svájci gazdasági csoda” motorja??? Ránézésre
sokkal inkább tűnik egy élő halott zombi bank árfolyamának.
Hát mi folyik Gyöngyösön Svájcban??? Klikk ide!!!
2011.09.28. Az oligarchia végnapjai
Lehet sokan viccnek gondolják a 2011 forintos MOL célárfolyamomat, pedig nem az. A MOL-lal kapcsolatos véleményem a létező legrosszabb, negatív etalon minden szempontból. De nem is kommentálom újra ezeket a lerágott csontokat, hiszen már az Index is ezeken csámcsog:
http://index.hu/kulfold/2011/09/23/vadat_emeltek_sanader_ellen/
Mol részéről történt megvesztegetés gyanúja miatt vádat emelt Ivo Sanader volt horvát kormányfő ellen a zágrábi államügyészség korrupció és szervezett bűnözés elleni irodája (USKOK). Sanadert azzal vádolják, hogy tízmillió euró kenőpénzt vett át a Mol magyar olajipari vállalattól, hogy ennek fejében a Mol irányítói jogokat kapjon az INA horvát olajipari cég felett. Az USKOK internetes oldalán pénteken közzétett vád szerint Ivo Sanader horvát miniszterelnökként 2008 elején Zágrábban és Budapesten abban állapodott meg a "Mol egyik befolyásos tisztségviselőjével", hogy tízmillió euróért döntő módon – és Horvátország kárára – megváltóztatják az INA és a Mol közötti részvényesi szerződést. Sanader megígérte: mindent megtesz annak érdekében, hogy a részvényesi szerződésbe "olyan módosításokat és kiegészítéseket építsenek be, amelyek alapján Horvátország a Mol-t döntő befolyáshoz juttatja az INA felett", és nyélbe üti a "gázüzletágnak az INA-ból való kiválásáról szóló megállapodást is", azaz leválasztják az INA-ról a veszteséges üzletágat, amelyet a horvát fél vesz át. Az egyezség megvalósítása érdekében Sanader, jóllehet tisztában volt azzal, hogy egy ilyen szerződés árt Horvátország érdekeinek, kormányfői tisztségével élve módosíttatta a szerződést, s így azt 2009. január 30-án alá is írhatták. Zágráb elfogadta a "Mol valamennyi követelését", majd ezt követően Sanadernek több részletben "kifizették a kialkudott teljes összeget".
És további érdekes tényeken csámcsog az Index leleplező cikksorozata - amely médium ugye az egykori OTP másodhegedűs tulajdona. Úgy tűnik, közel a trónfosztás, végnapjait éli az oligarchia.
http://index.hu/belfold/2011/09/21/emfesz-gate_olcso_gazbol_folyositott_titkos_milliardok_i._resz/
http://index.hu/belfold/2011/09/23/emfesz-gate_ausztriaban_osztottak_szet_a_titkos_milliardokat/
http://index.hu/belfold/2011/10/03/kozep-europai_csoda_gazbol_biodizel/
http://index.hu/belfold/2011/09/22/a_mol-vezer_allitja_nem_volt_kapcsolata_az_emfesszel/
http://index.hu/belfold/2011/04/20/az_emfesztol_ment_vissza_pinter_melle/
http://index.hu/velemeny/jegyzet/2011/09/07/csanyi_hernadi_es_az_emfesz/
stb... stb... stb...
2011.09.27. Aranyember
Tau bácsi módjára hip-hop a semmiből bukkant elő ez az ürge, aki valószínűleg a leggazdagabb ember Magyarországon. Nyílván nehéz megbecsülni, mennyit érnek egyedi kincsei, de mivel a vagyon konkrét és kézzelfogható, így pontosabban be lehet lőni, minthogy a titkos offshore cégeken keresztül birtokolt EMFESZ gázmilliárdok pontosan kiknek a zsebeiben landoltak. 1 milliárd dollárnyi kincs hasraütéssel is szép summa. Ha csak a fele valós, akkor is. Juszt papa szerencsétlenkedései ellenére érdekes az interjú, látszik, hogy az ürge nagyon művelt, okos és megszállott, tényleg az élete munkája van benne, de azért a sztori így is kissé hihetetlen, hogy az Ecseri bolhapiacon addig csereberélgette a mecsboxokat és használt pornóújságokat, amíg egyszercsak egy tucat ókori ázsiai aranymaszk került a kezei közé. Nem kizárt, hogy azért valami kambodzsai drogbáró keze is benne volt a sztoriban, aki végül pár éve elpatkolt, vagy ki tudja... :-)
PS:
Nagyon lelkes az Aranyember, de a gazdasági kalkulációi szerintem
álomvilág. Talán majd megnézem én is egyszer, ha arra járok, de
nem hiszem, hogy ez milliókat érdekelne itt Magyarországon. Jobb
lett volna a svájci kastélyban berendezni a múzeumot, az közelebb
van a tűzhöz. Mert ez az egész Dél-Kelet-Ázsia dolog szerintem
annyira távol áll a magyaroktól és Magyarországtól, hogy
Vietnam, Kambodzsa, Burma, Laosz hallatán inkább csak negatív
érzései támadnak a magyarnak, ami egyszerűen nem tud érdeklődést
kiváltani. A tyámokról nem is beszélve. (WTF???)
2011.09.15. Mohón masíroznak a birkák a mészárszékre
Véleményem szerint 2007. óta dekonjunktúra, azaz gazdasági visszaesés zajlik a fejlett világban, de július 4-i bejegyzésemben már a definitív recessziót is borítékoltam. Ezt az utóbbi napokban, hetekben mostmár kézzel fogható statisztikai tények is prezentálják, amit a tőzsde természetesen teljesen figyelmen kívül hagy, (mint mindig), és csak emelkedni akar, (mint mindig.)
Ha valaki valamiról lemaradt volna a napokban, az most vegyen be szívgyógyszert, mielőtt e kis csokorba szedett amerikai gazdasági mutatókat megpillantja:
Már
a hivatalosan összekamuzott és ellenőrizhetetlen GDP növekedési
adatok is összeomlottak. Mindjárt bebicskázik mínuszba.
A
havi munkahelyteremtés augusztusi adata nem is látszik a
grafikonon, mert egy nagy 0 lett. 0db munkahelyteremtést vallott be
az amerikai munkaügyi minisztérium. (Akkor mennyi lehet a valóság,
miközben lényegében már zajlik az elnökválasztási kampány???)
A 0 persze valójában óriási negatív adat, hiszen havi kb 150
ezer munkahely teremtése szükséges a növekvő demográfia
melletti foglalkoztatási szint stagnálásához. Havi 150 ezer alatt
ez recesszió. És már több hónapja alatta van.
Kiskereskedelmi
értékesítések beálltak. Nominál értéken stagnál, ami
reálértéken/volumenben csökkenés. Recesszió.
Ipari
termelés szenved. A gyáripar ISM aktivitási indexe az 50 pontos
recesszió szélén. Kelet már recesszióban.
A
szolgáltatások pezsdülése is alábbhagyott. Közel az 50 pont
alatti recesszió.
Házépítések
5 éve recesszióban, értékesítések a porban fetrengenek az öt
évvel ezelőtti ötszörös szinthez képest. Nincs már innen
lejjebb, ez a “nulla”, de a padlóról felállni is képtelen a
lakáspiac.
Még
az állam által hivatalosan bevallott infláció trendje is durván
emelkedik, és elfogadhatatlan 4%-os szintre emelkedett. (A valódi
áremelkedések üteme kb a duplája.)
Ilyen brutális infláció mellett szabályosan kirabolják a
megtakarítókat a 0%-os dollárkamattal. És ennek következménye:
infláció → recesszió. Ez jól látszik a második grafikonból
is: az infláció megeszi a szabadon felhasználható jövedelmeket,
amelyek így lényegében csak stagnálnak. Az emberek nem tudnak
többet költeni, mert nincs miből.
Termelői
árak is gyorsulva emelkednek. Amit 2008-ban 100 dollárból
állítottak elő, azt 2009-ben 104, 2010-ben 108, 2011-ben pedig már
csak 115 dollárból tudnak előállítani.
És
mostmár a tőzsdemaffia összekamuzott vállalati perspektíváinak
mesekönyve is kezd a kiábrándító valósággal szembesülni. A
nagy kamut beígérni könnyű, teljesíteni viszont lehetetlen.
Netflix
piramisjáték omlik össze. 2 nap alatt negyedével zuhant, 2 hónap
alatt pedig lefeleződött.
Úgy
látszik mégsem elég okos ez az okostelefongyártó. 1 nap alatt
20%-kal zuhantak a valósággal szembesülő RIM részvények, miután
tavasz óta már leharmadolódtak.
Óriási
pofáraesést szenvedtek el a bankrészvények feltámadásában bízó
naív és mohó részvényesek is. Bank of America tavasz óta
harmadolódott, Morgan Stanley lefeleződött.
(Ez vár az OTP részvényesekre is.)
Hasonló
kiábrándultság és csalódottság sorozat a számítógépgyártó
óriásoknál. Hewlett-Packard-Compaq tél óta lefeleződött, az
Acer harmadolódott.
Szinte
bármivel lehet bukni, ha a részvényesek ébredeznek az
álomvilágból: csalódottság és felezés a trendi napelem
mániában, csakúgy mint a szórakoztató elektronika japán
császárának esetében.
Tőzsdei
álomutazás ígéretével kábítgatták a részvényeseket, de
rémálom lett belőle: Európa két legnagyobb utazási irodájának
részvényei is összeomlottak év eleje óta. TUI harmadolódott,
Thomas Cook (Neckermann) pedig hatod részére esett.
(A Nyilasi Alap tulajdonosai viszont sikeresen fektettek TUI
részvényekbe, amellyel megduplázták pénzüket: 4 eurón vettek
részvényeket múlt héten, amit 8 euróért már rég eledtak
korábban.)
Ezen fenti részvények arra példák, amely cégek vállalati perspektíváiról már kibukott, hogy csak irreális álomvilág. A többi részvényről, a részvények 90%-áról azonban még mindig elhiszik a részvényesek a naív tündérmesét, és továbbra is jó befektetésnek tartják őket.
És az elmúlt napok horrorhír cunamijára mi a tőzsdei reakció? Minden nap emelkedés, mellyel újra itt vagyunk 10%-ra a csúcstól, mintha mi sem történt volna. Recesszióban méreg drágák a részvények. De a birkák veszik, és mohón masíroznak a mészárszékre.
2011.08.31. A nyár utolsó napjai
Változékony nyár volt itthon, és emiatt a tavak is nehezen melegedtek fel. Volt 2-2 hét strandidő júliusban és augusztusban, de azért lehetett volna sokkal jobb is. Kárpótlásképpen szeptemberi ajándékként csodás két héttel búcsúzik a nyár. Itthon nagyon kellemes napsütésben lehet még sütkérezni, délen pedig még két hétig igazi strandidőben lehet még lubickolni a meleg tengerben.
2011.08.26. Semennyit sem esett, hanem markánsan emelkedett az amerikai tőzsde az elmúlt 1 évben.
Érthetetlen miket zagyválnak össze az amerikai tőzsdével kapcsolatban. Még hogy esett??? Nem hogy nem esett, hanem kifejezetten markánsan emelkedett az elmúlt 12 hónapban.
Az
S&P 12%, a Dow Jones 13%, a Russell index 15%, a Nasdaq pedig
17%-ot emelkedett az elmúlt 1 évben.
Plusz hozzáadhatjuk (az egyébként nevetséges) 1% osztalékhozamot is az árfolyamnyereséghez. Kifejezetten markáns tőzsdei emelkedések ezek éves távon. Érthetetlen, miféle tőzsdei esésről zagyválnak. Az 1 évvel ezelőtti 100 dollárból mostanra lett 112-117 dollár a tőzsdén. Ezt nevezik esésnek??? Ha pedig az emelkedés megindulásának kezdetétől nézzük a tőzsdeindexeket, akkor az elmúlt két és fél évben a Dow Jones és S&P indexek mára 75-76%-os emelkedésen vannak túl, a Russell és a Nasdaq pedig 95-100%-os szárnyalással mára megduplázódott. Teljesen érthetetlen miféle esésről zagyválnak a duplázás után. Nem esés, hanem óriási emelkedés zajlott le ideáig. Vagy ezek a debil amerikaiak fejjel lefele nézik a monitorokat???
2011.08.24. Nem jön új recesszió. Még az előző tart már 4 éve.
A permanens globális válság ellenére a gátlástalan politikus- és tőzsdemaffia etetik tovább maszlaggal a birka népet, miközben jól kitömik őket értéktelen részvényekkel és kötvényekkel, hamisítják és elértéktelenítik a pénzt, és brutális költségvetési hiányokkal, államadósságokkal elherdálják a jövőt. Vége a válságnak, ami soha nem is volt??? Jön a fellendülés??? Dübörög a svájci gazdaság??? Német gazdasági csoda??? Csökken a munkanélküliség??? Alacsony az infláció??? Olcsók a részvények??? bla bla bla... Mind csak maszlag hazugság, amivel a bankárok, manipulátor cégvezetők, politikusok, jegybankárok mind csak a saját bőrüket mentik, vagy netán már újra a saját kis pecsenyéjüket sütögetik. Nem volt itt semmiféle érdemi fellendülés a válság óta a fejlett világban, csak sárban dagonyázás. A gazdasági aktivitás azóta is egyértelműen alacsonyabb, mint volt 2007-ben, a válság kirobbanásakor. A fejlett világ rosszabul él, mint 4 éve.
Mindezen
negatív GDP számok mögött ráadásul nagyrészt óriási méretű
fedezetlen állami hitelekből történő addícionális fogyasztás
[=
pazarlás
és herdálás] testesül meg.
Ezt
próbálják a politikusok és a tőzsdei manipulátorok gazdasági
fellendülésnek, konjunktúrának beállítani. Ezek a debilek
szerintem összekeverik a KONJUNKTÚRA és a KATASZTRÓFA szavakat.
Lényegében
egész Európában jelentősen nőtt a munkanélküliség, több
országban duplázódott illetve triplázódott az állástalanok
száma.
PS:
Az USA egyébként szerintem már 10 éve életszínvonal
recesszióban van. 10 év alatt volt 100% infláció, amit nem
követtek a jövedelmek, csak kb fele mértékben. (Dow Jones index
is kb csak ugyanott van mint 10 éve, vagyis
a részvényvagyon
sem tudott növekedni az inflációval.) És ha ehhez hozzávesszük,
hogy a dollár árfolyama lefeleződött, akkor az egykori pazar
amerikai jólét világviszonylatban harmadára esett vissza. Az
amerikai üzletek kínalata leszegényesedett és megdrágult. A
világban meg letizedelődött
az amerikai turisták
száma.
Elpuskázták
a jólétüket.
Megtapsolhatják magukat.
2011. augusztus 20. Utolsó nap az ünneplésre
Egy utolsó pezsgőbontás, aztán hamarosan záróra, lehet fizetni a számlát, és le lehet húzni a rolót.
2011.08.13. Villányi borkalauz
Nyilasi
Szőlőbirtok felhozatala
Bár Nyilasi szőlőt legnagyobb valószínűséggel Portugieserbe palackoz a bérlőnk, Dr.Szalontai, a 2009/2010-es felhozatalból 3 féle bort kaptunk. Boltban évek óta nem láttam, de mostanában 1000Ft körül lehet az eladási áruk.
ROSÉ
2009/2010: 5*-ös. Szuper, isteni. Gere sem tudna jobbat
készíteni.
CABERNET SAUVIGNON: 4-es. Ahhoz képest,
hogy a borok királyát nem könnyű feladat palackba zárni, egész
jól sikerült Szalontai doktornak. Egy fokkal jobb mint a Csányié,
de azért a nagy nevekkel nyílván nem tud versenyezni.
PORTUGIESER
2009: 4-es. Kellemes. Természetesen egy fokkal ez is jobb mint a
Csányié, de a nagyokkal ebben az évjáratban ez sem tud
versenyezni. (Pl Gere oportója ebben az évjáratban aduász.)
PORTUGIESER 2010. 2-es. Sajnos pocsék, mert pocsék
esős volt az idő. A tablettás borokat azért veri - ez legalább
szőlőből van - de csak függő alkoholistáknak ajánlom. Kár
volt elhoznom Villányból, helyben önthettem volna a Karasicába,
most így meg önthetem a Dunába. :-(((
Ha
nem Gerénél vacsorázunk, akkor a főutca pincesorán nagynénémmel
általában a protekciós pincékben kötünk ki. Günzernél és
Malatinszkynál is a szomszéd az üzletvezető, úgyhogy tőlük
ajánlok.
A Malatinszky Borteraszon a két legjobb borukkal kínáltak minket. A borászat csúcsbora, ha jól emlékszem a nevére, valamilyen speckó KARINA CUVÉE 2006, talán csak itt házon belül kapható, mert az interneten sehol nem találom. A folyékony arany palackozva 15 rugó a borlapon, de tényleg hibátlan, tökéletes csúcsbor. Ha nem is eleve bérelt utánfutóval parkol be az ember a Malatinszky Borterasz elé, hogy agyonpakolja száz rekesz csúcsborral, azért 1 decit érmes elszopogatni a teraszon etalonként. A másik Malatinszky bor jelenleg valami díjat nyerve “Európa legjobb fehérbora”, SERENA 2009 CUVÉE (lenti kép első üveg.) Elképesztően finom, ennek is bor(s)os ára van, nyílván a címzetes nagydíj is be lett árazva: helyben Villányban 3000Ft egy palack. (A Tescoban vannak Malatinszky borok, de a Serenát még nem láttam. A honlapjukon viszont azt írják, van egy Malatinszky Borbolt a Deák térnél: József Attila u. 12.)
Bár összetételében eltér, de Günzernek is van egy nagyon hasonló isteni fehérbora, a MONT BLANC CUVÉE 2010 (lent a második palack). Mivel ez (még) nem nyert nagydíjat, így elég baráti 1500 forintos áron be lehet szerezni. Ráadásul ezt a Tescoban is vettem már. A lenti képen a 3. és 4. palackot a barikolt borok rajongóinak ajánlom, minőség érték arányban nagyon jó választás 3000 forint körül. Elsősorban a 3. CABERNET S. & FRANK CUVÉE BARRIQUE 2008-at ajánlom, ha valaki be tudja szerezni. A 4. palack BARRIQUE BLEND 2008 ennél halványabb, de még az is megéri az árát.
Nyilasi
Tőzsdeblog ajánlata
Természetesen
Gere Attila Mandula étterme kihagyhatatlan Villányban. 5 csillagos
4 csillagos áron. (A Bock is biztos jó, csak az sosem esik útba,
és korán bezár.) Gerénél minidig a legjobb borok közül
választok, amit még kimérve adnak a borlapról. (Minek igyak itt
olyat, amit a Tescoban is kapok, roséval meg oportóval meg otthon a
fürdőkádat is teletölthetem. Ki kell használni, hogy helyben
Villányban a pincék minden kincséhez hozzá lehet férni.) Szóval
főleg barikolt nagyborokat kóstoltunk 6-7 félét, Kopár 2006 és
társai, de mindhármunk megállapítása az volt, hogy annyira
barikolva vannak ezek a Gere nagyborok, hogy nem igazán érezni
köztük a kölönbséget, mert annyira uralja őket a barikolás,
hogy szinte elnyomja az alapízeket. Ettől persze még jó borok
voltak, de Gere éttermében szerintem a borokat is űberolja a kaja.
Szinte látatlanban is lehet rendelni bármit. Én kacsát, a lányok
pedig malacot ettek. Omlós, isteni, puha csoda...
A villányi borlapokról már szinte eltűnt a 2006-os csoda évjárat. Már csak a pincék mélye rejthet pár palackot. A Portugieser azóta se volt olyan jó. A borlapokon mostmár főleg 2007-es illetve már 2008-asok a nagyborok. A Tescoban is már csak nagyon ritkán látok 2006-os évjáratot. Lényegében kifutott. Vége. Szerintem 5 év után amúgy se lenne már jobb, csak rosszabb. Nem bízok az öreg borokban. Szerintem nagyon kellene egy új csoda évjárat, mert akkor újra évekig el lennénk látva nagy mennyiségű szuper borokkal, a friss oportótól az évekig érlelhető kabernékig. Mert a csúcstechnológiás nagy borászok mindig tudnak valami jó bort összehozni, de a kicsik sajnos nem. Az időjáráson múlik szinte minden. (Mondom én, aki lényegében nem sokat ért az egészhez.)
És végül, hogy szakmába is vágjunk, egy kis közgazdaságtan: A Mandula Étterem tényleg nagyon szuper minden téren, de sosem fogja kitermelni a befektetett tőkét. És ez jellemző Villányra. Irracionálisan nagy tőkebefektetések több százmilliós (milliárdos???) mértékben, amelyek sosem fogják kitermelni a tőkét. Persze az égetni való pénz nagy része csendes társ balekoktól jön: menőzó milliárdosok, politikusok összeharácsolt pénzei, állami és EU-s támogatások landolnak Villányban (Herr Günzer is óriási beruházásba kezdett, mióta alpolgármester lett. Amúgy nem ismerem a fickót, de az szimpatikus, hogy (eddig) önerőből minden téren törekszik a minőségre és ehhez képest korrektül áraz.) A borászok persze örülnek az égből pottyant milliárdoknak, mert hihetetlen modern csúcstechnológiát vásárolhatnak belőle, és ezáltal olyan borokat készíthetnek, amelyekről 10 éve álmodni sem mertek volna, és a Villányi bortermelők 90%-a ma sem tud ilyen minőségű borokat csinálni. Ezen az óriási pénzesőn alkotott nagyborok nagyon jót tesznek a villányi bor hírnevének, és villányi családból származóként én is inkább arra szavazok, hogy ide jöjjön a sok égetni való milliárd, mintsem a Felcsúti Gombfoci Akadémiára. De ebből pár év múlva óriási csődhullám lesz, és a csendes társ balekok mind belebuknak a divatborászkodásba. De reménykedem, hogy a villányi borászok azért túlélik. Egyszerűen ugyanis Villányban nincs elég vendég, vevő. Pedig már szinte a Wieland tábláig ér az autópálya, de a pesti hordák nem jutnak le Villányba tömegével. Pár tucat pesti fanatikus borbarbár viszont nem tartja el az összesen több milliárdnyi vendéglátós beruházásokat. Pesti pörgéshez szokott vendéglátós ki sem nyitna a hétköznapi villányi nihilben, de pesti szemmel még péntek szombat is harmatos. Gere ötcsillagos Mandula étterme a mintapélda: több százmillió lehetett, de délutánonként bezár, vasárnap és hétfőn pedig ki sem nyit. Nyílván nem is lenne értelme, nincs elég vendég. Pedig szuperjó hosszú hétévégéket lehet eltölteni a Villány, Siklós, Pécs, Harkány négyszögben, amelynek az esti borozások miatt eleve Villány a bázisa. Csak a biznisz lényege nem megy: nincs elég vevő. A vendéglátásba beruházott tőkék garantáltan bebuknak. Mind. A kérdés, hogy maga a borászat, a drága technológiával termlelt jó borok árban versenyképesek-e az európai piacon, mert ha nem, akkor a borászatokra is csőd vár, mert azok sem termelik vissza a befektetett tőkét, és a fidesz borlovagok korszaka után visszatérünk a százéves organikus sváb útra. (A pesti Bock bisztró viszont lehet, hogy jól megy. Ezerszer többen laknak mint Villányban, ahol egyébként is mindenki borászkodik. Minden üzlet lényege a vevők. Ott kell üzletet nyitni, ahol a vevők vannak, jönnek, mennek.)
PS:
Morfondírozgatok én, aki a borhoz lényegében semmit se értvén
egyetlen kapaérintés nélkül megörökölt szőlőbirtok
tulajdonosként egy évben egyszer hazamegyek Villányba, és
besöpröm a készre palackozott borokat. Pfffff.... Pedig ha
belegondolok mennyi munkát ölt bele ebbe a családom az elmúlt 100
évben. Tíz csepp izzadságból lesz egy csepp bor.
A
Kopár és a kulák.
2011.08.08. Újabb három fekete katona
Krach tábornok nem lacafacázik. Három fekete katonája után azonnal újabb három fekete katonát küldött, azaz duplázódott a tripla fekete katona alakzat, amelyre index szinten talán még soha nem is volt példa.
2011.08.03. Három fekete katona
Krach tábornok világháborús hadüzenetet küldött Németországba három fekete katonájával, ugyanis a DAX chartján augusztus első három napján kialakult a nagyon nagyon ritka, viszont legpusztítóbb alakzat: a három fekete katona:
Én nem sokat értek a technikai elemzéshez, de mikor legutóbb 4 éve írtam itt a blogban a három fekete katona megjelenéséről, és az 1987-es híres hasonló alakzatról, akkor elég jól bejelezte a bika piac tetejét, halálát, majd az összeomlást:
2007.06.07. Három fekete katona
Ha már múltkor felhoztam, hogy a mostani szitu esetleg az 1987-eshez hasonló véget érhet…
Krach tábornok ismét ultimátumot adott előre küldött követeivel, a három fekete katonával. J
1987. október (Dow Jones Index)
Most
2007.06.07-én (S&P500)
Az
ezutáni folytatást ismerjük: még egy kis erölködés után végül
60%-os összeomlással 666 pontig kracholt az S&P index.
Most,
2011-ben, 4 év után ezúttal a globális részvénypiaci rallyt
vezető DAX index grafikonján jelent meg újra a nagyon ritka három
fekete katona alakzat. Ezúttal is kiváncsian várom a folytatást.
Meglátjuk.
2011.07.14. Lassan végéhez közelednek Münchausen báró szürreális kalandjai – BÚ(F)ÉK 2011½ !!! Boldog Új FélÉvet Kívánok!
Klikk
a képre Münchausen báró szürreális ágyugolyófutamához!
Bonds |
3
részre szakadó állampapírpiacok |
Idén január elsején nem jelentkeztem szokásos évnyitó cikkemmel, mert azon kívül, amit 2009. elején és 2010. elején elmondtam, semmi újat nem tudok mondani. A valós (=katasztrófális) helyzet azóta változatlan. “Egyebet nem tudok mondani. Kérem, kapcsolja ki!”
Most, félévkor sem tudok sok újjal előállni, csak a két és fél éves 2009-es, és a másfél éves 2010-es rizsámat tudom ismételni, amelyekből most újra kiragadom a lényeget, és ezt egy-két FRISS 2011-es gondolattal megspékelni:
2009.01.01. REÁLGAZDASÁG 2009: Mindenekelőtt egy gyors reálgazdasági helyzetértékeléssel kezdeném, amiben sokadjára felhívnám a figyelmet és eloszlatanám a rózsaszín álmokat, hogy itt egy kis ínséges időszak után bármiféle gyors feltámadás lenne. A globális világgazdaságra hosszú, keserves, évekig tartó recesszió, hanyatlás, illetve sárban dagonyázás vár. Hosszú betegség, egészségromlás, vérveszteség, tartós gyengélkedés, és lassú felépülés. Az évek, évtizedek alatt hitelpiramisra épült túlfeszített fogyasztási láz után elkerülhetetlen egy drasztikus korrekciós fázis. Ez a piacgazdaság természetes ciklikus folyamata. Minél nagyobb, minél hosszabb a konjunktúrális expanzió felívelő hulláma, annál mélyebb, és annál hosszabb korrekciós fázis követi. A világnak azonban ezúttal sem lesz vége, a Föld förög tovább. A globális válságidőszakot azonban a világ országai, gazdasági régiói vélhetően némileg különbözően, egyesek súlyosabban, mások enyhébben fogják átvészelni, hiszen nem mindenhol ugyanakkora, illetve ugyanaz a baj. Minden állam gazdaságát negatívan érinti a globális gazdasági és pénzügyi válság, de nagyjából 3 csoportba sorolhatók az országok a teljesség igénye nélkül:
1. VÁLSÁG MELEGÁGYAI, azaz a legsúlyosabb helyzetben lévő országok: USA, de még inkább Nagy-Britannia, Írország, Spanyolország, Dubai… Ezek a válság melegágyai, ahol óriási hitelpiramison alapuló felelőtlen túlfeszített fogyasztás, befektetés, spekuláció, beruházás burjánzott éveken keresztül. Többet fogyasztottak, költekeztek mint amennyit valójában megengedhettek volna maguknak, a fedezetlen hiteleken pedig óriási ingatlanluftballon fújódott. A rossz hitelek multiplikálódtak a pénzügyi rendszer kacifántos termékeiben, és mivel a felelőtlen hiteleket nem tudják visszafizetni, ezért a bankrendszerük az összeomlás szélére jutott. Ezekre az országokra súlyos hanyatlás vár. De vélhetően megintcsak Amerika fog könnyebben kikecmeregni a pöcegödörből, hiszen azért évi 3 millió életerős, produktív bevándorló azért előbb utóbb csak kiganajozza őket a szarból. Ez a masszív bevándorlás eleve 1% bővüléssel járul hozza a GDP-hez. A luxus luftballongazdaságokra, Nagy-Britanniára, Írországra, Spanyolországra viszont 5-10 év depresszió vár. 5-10 év súlyos hanyatlás, fogyasztáscsökkenés, ingatlanárcsökkenés, részvényárcsökkenés, fogyasztói árcsökkenés, bércsökkenés. Dubai és térségére pedig a világ legnagyobb ingatlan-piramisjátékának összeomlásával legalább 20-30 év depresszió vár, a félkész felhőkarcolók pedig száz évig üresen fognak szétporladni a sivatagi szellemvárosokban.
2. EXPORTÁLÓ ÁLDOZATOK, azaz elsősorban exportpiacaik beszűkülése révén közvetve érintett országok: Magyarország, Közép- és Kelet-Európa, Japán, Hong-Kong, Korea, Ázsia, feltörekvő/fejlődő országok, exportorientált gazdaságok… ki-ki mérsékelten vagy durván fogja megszenvedni a világgazdasági hanyatlást a globális gazdasági rendszerben betöltött fogaskerékszerepének megfelelően. Ezeket az országokat a válság pénzügyi dimenziója inkább csak másodlagosan érinti, hiszen jellemzően bankrendszerük stabil, nincsenek a bankrendszert összeroppantó hitelezési veszteségeik.
3. PÉNZÜGYI VÁLSÁG ÁLDOZATAI, azaz elsősorban a válság pénzügyi dimenziójában közvetlenül vagy közvetve érintett országok: Tipikus példa Svájc, BeNeLux államok, Ausztria. A globális pénzügyi rendszer összefonódásai miatt közvetlenül vagy közvetve érintettek jelentősen. Ezek jellemzően gazdag, fejlett, alapvetően egészséges reálgazdasági helyzetben lévő országok, amelyek gazdagságuk miatt a globális világ jelentős hitelezői, így méretükhöz képest komoly hitelezői kitettségeik vannak a világban, amelyeken jelentős veszteségek vannak, lesznek, vagy lehetnek. Ezek az országok azonban jellemzően igen jómódú fejlett gazdaságok, amelyek jólétük magas foka miatt drasztikusan húsbavágó reálgazdasági hatásokat nem fognak elszenvedni, elég gazdagok ahhoz, hogy állják a sarat. Legfeljebb ezentúl nem esznek minden nap homárt.
Természetesen néhány ország több kategóriába is belesrófolható, pl Németország, Franciaország, ahol több fronton is jelentős problémák vannak, de azért ebbe nem fognak belerokkani, mint a britek vagy a spanyolok, csak szenvedni egy kicsit. Azonban látható, hogy Európa többé kevésbé minden országa érintett a válságban, szoros integrációja lévén pedig jelentősen hatnak a gazdasági régiók egymásra, így az Európai Unió egészét – így Magyarországot is – meg fogja sanyargatni a gazdasági és hitelválság, főleg a 100 milliós lakosságú brit, ír és spanyol csődtömeg mélybe húzó süllyedése által.
2010.01.01 BUX ÖSSZEOMLÁS 2010
Ha már a 2010-es BUX összeomlás “rémével” sikerült beledurrantani az újévi lecsóba, akkor 12 pontba szedve kezdjük soron kívül ezzel, valószínűleg úgyis ez érdekli legjobban a magyart:
1. 10 hónapja, 2009. márciusa óta korrekció nélkül zajlik az elmúlt félszáz év legnagyobb és legintenzívebb részvénypiaci rallyja. Sok feltörekvő ország részvényindexe 10 hónap alatt 100-150%-os töretlen emelkedésen van már túl, és ugyanott illetve magasabban állnak mint a válság 2007. eleji kirobbanásakor. Ez igaz a BUX indexre is. 10000 pont alatti tartományból 22000 pontig száguldott. A 4 főkolomposból, akarom mondani főkomponensből a Richter és közel a Matáv árfolyama duplázott, miközben a MOL 8000 forintról 130%-ot emelkedve 19000 forintra, az OTP 1200 forintról közel ötszörösére emelkedett. Példátlan emelkedések, mindössze 8-10 hónap alatt, lényegében korrekció nélkül.
2. Mindeközben a globális gazdasági és hitelválságból alapjaiban semmi sem oldódott meg, csupán annyi történt, hogy ideiglenesen sikerült felrántani a gépezetet a zuhanórepülésből, miközben a katasztrófahelyzet továbbra sem javult, hanem sikerült még közelebb lavírozni a fekete lyukhoz az analfabéta populista politikusokat madzagon rángató wall streeti tőzsdemaffiának.
3. EGYÚTTAL A 2010-ES MAGYAR REÁLGAZDASÁGI PROGNÓZISOM: A magyar reálgazdaságra katasztrófális év vár 2010-ben. A válság az infláción keresztüli atfogó reáljövedelem csökkenés miatt el fog érni a teljes magyar lakossághoz, és az egész magyar gazdaságot behálózza a recesszió átfogó elmélyülése. 2009-ben a legnagyobb problémát a termelés csökkenése, azaz a munkavesztés és munkanélküliség növekedése mellett leginkább az uzsorás magyar bankok svájci frank alapú hiteleinek törlesztőrészének az indokolt szint helyetti duplájára emelése okozta, kizsigerelve, kizsebelve, kizsákmányolva több millio magyar családot a banki profitok érdekében. Azaz, az elmúlt évben a magyar lakosság egy része teljesen kifacsaródott, főleg az az értéktermelő dolgos réteg, akik munkaerőpiaci munkavállalóként hitelképesen svájci frank hiteleket vettek fel munkájuk, verítékük kompenzálásaként boldogulásuk érdekében. Ennek a dolgos értéktermelő, boldogulásukért tenni is akaró rétegnek a nagy része vérzett ki első körben, míg mások (például a közalkalmazottak, nyugdíjasok, és a segélyen élők 6-7 milliója), akik effektíve nincsenek jelen a munkaerőpiacon, hanem közpénzből eltartottak, azok havi munkabére, nyugdíja, segélye, azaz a jövedelmi helyzetük lényegében semmennyit sem romlott a válság folyamán, hiszen az állami apanázs összegére nem volt hatással a válság. EDDIG. A 2010-es év nagy kifacsarója a mindig is tartósan magas magyar inflációval ezúttal nem párosuló stagnáló nomináljövedelmek lesznek, azaz az ÁTFOGÓ REÁLJÖVEDELEM CSÖKKENÉS. A rezsi továbbra is brutálisan emelkedik, az ifláció továbbra is tartósan magas, de a bérek és a jövdelmek 2010-ben lényegében nem emelkednek. A továbbra is brutálisan emelkedő rezsiárak és az infláció szinte minden jövedelmet fel fognak emészteni, teljesen lemorzsolva a diszkrecionális (szabad belátás szerint elkölthető) jövedelmeket, drasztikus életszinvonalcsökkenést, és a gazdaság jelentős szegmenseiben kereslethiányt okozva. A magyar lakosság teljesen fel fogja élni maradék tartalékait, teljesen ki fog vérezni 2010-ben, a magyar gazdasági mutatók pedig szánalmasan gyengék lesznek. (A lakossági fogyasztás elvérzését jól mutatja az import tavalyi összeomlása. A rendszerint több milliárd eurós hiányt mutató külkereskedelmi mérleg milliárdos nagyságrendű exporttöblettel zárhatott tavaly. És ez a szerencsénk, hogy ha importra már nincs is pénze a kivérzett lakosságnak, legalább az export megy, ami az egyetlen dolog, ami húz ki minket a pöcegödörből. Mert ha az export is összeomlana, akkor belefulladnánk a szarba.)
4. Választások: A Fidesz 99%-os valószínűséggel 2/3-os többséggel nyer. (Mivel az utcahosszal vezető Fidesz van középen a politikai palettán, és a másod és harmadvonal MaSzoP és a Jobbik a két szélén, ezért az összes második fordulós egyéni képviselői átszavazás a Fidesznek kedvez, amivel lényegében az összes 176 egyéni mandátumot csak a Fidesz nyerheti meg. És ezen felül már elég elhozniuk a maradék 210 pártmandátum csupán 40%-át a 2/3-os Fidesz győzelemhez. A 2/3-os többség tehát matamatikailag garantált.) Ez a 2/3-os Fidesz többség gyakorlatilag teljesen új alkotmányt és jogrendszert fog eredményezni Magyaroszágon. (Ezt ugye Orban Viktor már előre be is jelentette.) Ez viszont többek közt azt is jelenti, hogy ami ma jogilag garantált, az nem biztos, hogy az is marad. Akár teljesen új szabályok íródhatnak, ami jelentős jogbizonytalansági környezetet eredményezhet. (Ezzel nem minősíteni vagy politizálni akartam, csak felhívni a figyelmet az elmúlt 20 évben nem aktuális, azonban most újonnan jelentkező bizonytalansági tényezőre.) Mellesleg a Fidesz kormányzat tőzsdei cégekre való hatását mindkét végletben láthattuk: a MOL-t majdnem tönkretette, amikor a lakossági gázárakat a MOL-lal finanszíroztatva 200 milliárdos veszeteséget okozott, az OTP-t ugyanakkor százmilliárdos állami kamattámogatással tömte ki.
5. A BUX index 2009-ben lényegében visszamászott oda, ahol a subprime válság kitörésekor volt 2007 márciusában, és a részvények árfolyamában újra a tőzsdei aranykor van árazva, és akkor is drágák lennének ezek a részvények, ha minden rendben lenne a MOL-lal, és az OTP-vel. De semmi sincs rendben velük, mert mindekettő csak hazugságok mögé rejtett csődtömeg, és csak az a kérdés, hogy melyiket kell majd előbb megmenteni a csődtől, amely 2010/11-ben beüthet. Nem részletezem újra ezeket, már tucatszor leírtam korábban. Semmit sem javult a helyzet, hanem csak tovább romlott, és jelen állapotában mindkét cég menetel tovább a csőd felé.
6. OTP: az “egyetlen” európai bank amelyik nem emelt tőkét a válságban. Tényleg az OTP lenne az egyetlen bank a világon, amelynek nincs szüksége tőkeemelésre??? Vagy csak nem tetszene a menedzsmentnek, ha a fagyi visszanyalna, és most az egyszer nem ők hígítják fel [az ingyen kapott részvényeikkel] a részvényeseket, hanem a részvényesek hígítják fel őket [valódi pénzekkel]. Valójában az OTP az ukrán leánybankjába fektetett 700 milliárd forintját elbukta. Jelenlegi állapotában az OTP közel inszolvens, és több száz milliárdos tőkeemelésre szorulna. Persze a betétesek pénzéből még egy ideig lehet állni a kifizetéseket, amíg a virtuális számok mögül el nem fogy a valódi pénz. Madoff papa is egész sokáig ellavírozott ezzel a sémával.
7. MOL: 1200 milliárd forintnyi hitelt vett fel azert, hogy saját magát illegálisan felvásárolja. A saját maga által csapdába került MOL ebből a helyzetből nem tud szabadulni. Az 1200 milliárdos hitel nagy részét elbukta, mert irreálisanan magas áron vásárolta fel a részvényeket, amelyektől nem tud szabadulni. 2500 milliárd forintnyi (17 milliárd dolláros!!!) adósságállományát [kötelezettségeit] képtelenség kitermelni és törleszteni a jelenlegi nyomott finomítói iparági környezetben, így a hitelkamatok teljesen elviszik a MOL nyereséget. A hitelállomány refinanszírozása pedig kérdéses. A társaság illegálisra módosított alapszabálya alapján a részvényeseknek lényegében semmilyen joguk sincsen, így szakmai befeketető számára a cég érdektelen. A magyar állam anyagilag nem tud segíteni a MOL-on, mert olyan gigantikus összegekről van szó, amelyet a magyar állam költségvetése sem bír elviselni. A mérleg egy abszurd vicc. A MOL részvények a jelenlegi 18000-19000 forintos árfolyam töredékét sem érik.
8. RICHTER: jól menedzselt cég, a vállalattal semmi bajom. Csak hát az árfolyam 2009-ben ugyanúgy 22000 forint volt mint 1997-ben. 12 év alatt 0% emelkedés, miközben most egy év alatt meg emelkedett 100%-ot. Extrém sport.
9. MATÁV: egy kivénhedt fejőstehén. Ugyanannyit ér most a részvény, mint 1997-ben, amikor még kvázi monopolhelyzete volt, most meg több frontos háborúban áll minden piacán konkurens cégek tucatjaival. (Haldokló havidíjas vezetékes telefon, mobil, kábel TV, internet, mind mind multiszereplős csataterek.) Ezt a kivénhedt fejőstehenet fel fogják falni az éhes farkasok.
10. A BUX index 2009-es markáns felemelkedése regionális összehasonlításban is kimagasló volt. Jóval többet emelkedett és dolgozott vissza az esésből, mint közép-európai társai, a lengyel, román, bolgár, cseh és szlovák indexek, és lényegében egyedüli tőzsdeindex európában, amely vissza tudott térni olyan magasságokba, ahol a subprime válság 2007. márciusi kirobbanásakor tartózkodott.
11. Az úttörő edzi testét és óvja egészségét.
12. Unio Erdéllyel.
ÖSSZEGEZVE: A BUX short egy igazi fundamentális befektetés. Hiszen a fundamentális befektetés lényege, hogy olcsón kell venni és drágán eladni. Nos, a drágán eladás lehetősége most itt van a kedvező, eufórikus globális hangulatban az év eleji 22000 forintos BUX árfolyamnál. A kérdés másik része persze az, hogy (remélhetőleg) milyen olcsón tudjuk majd megvenni azt, amit drágán most előre eladhatunk. Egy masszív 20-30%-os BUX korrekció mindenképp benne van a pakliban, de egy összeomlást, akár felezést sem tartok elképzelhetetlennek. 10000 pontos BUX alá természesen már nincs értelme spekulálni, és ott már nagyon lecsökken a shortpozíció addícionális határprofit potenciálja is, de 5000-10000 pontnyi nyereségpotenciál elérhetőnek tűnik.
FRISS 2011½ -ES FÉLÉVES HELYZETKÉP:
Alapjaiban semmi nem változott az elmúlt két és fél évben a világ pénzügyi és gazdasági helyzetében: a fejlett országokban évtizedek alatt felelőtlenül kiépült hitelpiramis összeomlásában vagyunk. A gigantikus hiteleket felélték, elmulatták, eltapsolták, és nem tudják visszafizetni. A jelenlegi végső fázisban a hatalmát féltő politikai elit és a Wall Street-i tőzsdemaffia bármi áron próbálja az üres hitelluftballonra épülő pénzügyi, gazdsági és politikai kártyavárat életben tartani, (de legalábbis kitolni amíg lehet, hogy ne alattuk omoljon össze a budi, hanem majd csak később valaki más alatt.) Ha egy hitelluftballon kidurran vagy ereszt, akkor hogy a rendszer össze ne omoljon a láncreakciótól, egy még nagyobb hitelcsomaggal még nagyobb luftballont fújnak, ami látszólag bekebelezi és egy időre elsimítja a felszínre került problémákat. De ezeket a még nagyobb, még felelőtlenebb hitelluftballonokat sem tudják majd visszafizetni, vagyis a probléma is egyre nagyobb és nagyobb lesz, aminek még durvább és durvább lesz a következménye.
Hitelpiramisjátékra épül az egész rendszer, amelynek utolsó előtti állomásánal vagyunk. A bedőlő felelőtlen fogyasztási, beruházási, ingatlan, és spekulációs hitelek kidurranásakor a bankok elbagatellizáló mosollyal állták a valójában óriasi veszteségeket, amelyeket eltitkoltak, mondván amíg nem derül ki az igazság, addig talán nem is lesz belőle baj. Madoff papa is 30 évig hazudozott, és remekül működött a pilótajáték rendszere. Aztán amikor mégis kiderült, hogy a bankok inszolvensek, azaz valójában fizetésképtelenek, akkor az összeomlás szélére jutott a hazugságon alapuló pénzügyi- és bankrendszer. Ekkor, hogy a felelőtlen hitelfelvevők, felelőtlen hitelezők, felelőtlen befektetők, és felelőtlen bankok felelőtlen hitelpiramisjátéka össze ne omoljon, a felelőtlen piramisjátékba teljes erővel beszálltak a felelőtlen államok is, és felelőtlenül elkezdtek minden fedezetlen számlát állni és garantálni. (Például a brit bankrendszer eltitkolt összeomlásáról ITT OLVASHATTUNK)
Fejlett
országok államadóssága a GDP százalékában. (Sötétkékkel
jelezve a válság pár éve alatt történt költségvetési
ámokfutások brutális deficitjeinek adósságnövelő hatása.)
A GDP 100%-os szintje körül felhalmozódott adóssághegyeket
már nem nagyon lehetséges – jó pénzben, reálértéken –
visszafizetni.
Az
USA költésgvetési ámokfutása a válság évei alatt, és az
amerikai államadósság brutális felfújódása:
Ez banánköztársaságokat megszégyenítő fiskális
öngyilkosság. A költségevetés gigantikus hiánya a válság
alatti 3 évben évente a GDP 10%-a körüli horror szinten
instabilizálódik, és a számok milliárd dollárban értendők,
azaz évi 1,500,000,000,000 dollárral több pénzt szór el az
amerikai állam, mint amennyi a bevétele. Az államadósság pedig
már a 14,000,000,000,000 dolláros szintet is meghaladta, azaz
amerikai állampolgáronként kb 9 millió forint az államadósság.
(A magyar államadósság ehhez képest kb 1 millió forint
fejenként.)
Európában
is katasztrófális a tagállamok költségevetési ámokfutása.
Tövig nyomják a gázpedált, mint öngyilkosok a szakadék előtt.
(2011-es várható hiányok a GDP százalékában.)
Latin-amerikai puccsista államok költségvetései szoktak így
kinézni polgárháború és hiperinfláció előtt. Mellesleg,
amikor 2009. elején az írországi helyzetről írtam, akkor még
“csak” a GDP 7%-a volt az ír költségvetés hiánya, és csupán
negyede volt az egyébként akkor még alacsony államadósság, de
egyértelmű volt számomra, hogy Írország menthetetlen,
mindenképpen összeomlik az ír gazdaság, mert méretarányosan a
legnagyobb luftballon, (Dubajjal párhuzamosan). Mostanra két és
fél év alatt négyszeresére nőtt az ír államadósság, az ír
költségvetés idei hiánya pedig a GDP több mint 30%-a. Alighanem
világrekord. Garantált az államcsőd.
Most ott tartunk, hogy a felelőtlen államok fedezetlen állami hitelekből ideiglenesen megmentették a rendszert, de ezzel ezek a felelőtlen államok jelentős része is fizetésképtelenné fog válni, amint ezeket a gigantikus állami adósságokat is vissza kell majd fizetni. Az államok egy része már most fizetésképtelen, ezeket a még fizetőképes államok finanszírozzák – természetesen újabb hitelekből – aminek az lesz az eredménye, hogy ezek a most még fizetőképes államok is rövidesen fizetésképtelenek lesznek.
Amikor pedig a felgyülemlett gigantikus mennyiségű visszafizethetetlen mértékű lejáró állami adósságokat nem lehet valós pénzzel tovább újrafinanszírozni, akkor vagy
1) vége a piramisjátéknak, jönnek az államcsődök, eljön az igazság pillanta, a veszteségek végre realizálódnak, mindenki azt kapja, amit valójában megérdemel, és tiszta lappal épülhet tovább a világgazdaság egészséges és igazságos keretek között, amikor mindenki annyit költhet csak és vehet fel hitelbe, amennyit megengedhet magának,
vagy
2) az államkötvényeket valós pénzű refinanszírozási lehetőségek további hiányában bankópréssel, azaz teljesen fedezetlen totális pénznyomtatással fizetik ki, a pénz felhígításával, hamisításával, elértéktelenítésével. A bankópréssel nyomtatott pénz a hitelpiramisjáték legutolsó állomása, amely állami kötelezettséget nem kell többé a kibocsátó államnak refinanszírozni, hiszen a pénznyomtatás egy végső “megoldás”: a soha le nem járó adósság. Sajnos azonban ez egy katasztrófális megoldás, mert míg az 1-es esetben az államcsődökkel a pénzügyi rendszer letisztul, és maga a pénz értéke megmarad, ezzel szemben a 2-es verzió bankóprésének hatására végül maga a pénz omlik össze. Ez egy sokkal sokkal durvább végkifejlet, amely katasztrófális következményekkel járhat, és gazdasági középkorba taszíthatja az egész világgazdaságot.
Nos, itt tartunk most az utolsó fázisban, amikor a felhalmozódott, gigantikus hitelpiramist nem lehet valós pénzből tovább görgetni. Közeleg az ítélet napja, amikor az üres buborékokból építkező vélt gazdagság illúziója szétpukkad. Az emberek ugyanis abban az illúzióban vannak, hogy ezekről a virtuális számokról (a részvényárfolyamokról, ingatlanárakról, kötvényárfolyamokról, bankbetétekről, jövő beli nyugdíjakról, az aranybefektetésekről, azaz ennek a sok sok a jelenben valós értékben nem is létező, csak fedezetlen pénzügyi ígérvények formájában megtestesülő virtuális értékekről) azt gondolják, hogy valós értékek, és valós értékek lesznek a jövőben is. De ez illúzió. Nincs meg a bankokban a bankbetétek teljes összege, mert elbukták a bankok felelőtlen hitelkihelyezéseken. Az 1-2% osztalékhozamot biztosító részvények negyedét sem érik valójában. A részvénytársaságok számviteli kimutatásai hazugságon alapulnak, a vállalati perspektívák mesekönyvek. A profitok jórésze csak papíron létezik, a veszteségeket pedig nem mutatják ki. A bankok esetében még törvényeket is módosítottak, hogy ne mutassák ki, ne vallják be az egyébként valóságban már elszenvedett veszteségeket. Az államkötvények felét nem fogják tudni kifizetni a csődbe jutó államok, miközben az államkötvényeket továbbra is a legbiztonságosabb befektetésként tartják számon névértéken a befektetők. Amerikában már kidurrant, de Európában és Ázsiában óriásira fújódtak az ingatlanluftballonok árai. A külföldön több millió forintnyi, Budipesten “csak” 4-500 ezer forintos négyzetméterenkénti lakásárak is csak elfogadott illúzó, amit valós értéknek vélnek. Az arany pedig semmit sem ér, mert semmire se jó. A nyugdíj csak egy ígérvény, ebdéjegyre valónál úgyse kap majd többet senki, mert az is csak egy demográfiai piramisjáték, amely a korfa alapján garantáltan összeomlik a jövőben. Ezek a befektetések és pénznek/vagyonnak gondolt, de valójában csak felfújt virtuális pénzügyi ígérvények a valóságban csak töredéküket érik (fogják érni a jövőben) annak, mint amit az emberek gondolnak róluk most virtuális árfolyamuk alapján. Ha pedig végső megoldásként a totális bankókpréses verzió felé tart a világ, akkor pedig valójában maga a pénz sem fog érni annyit, mint amit gondolnak most róla az emberek. A vélt valóság fele csak illúzió.
A globális pénzügyi piramisjáték lassan a végéhez közeledik, mert a bedőlő óriási hitelek megmentésére nincs egy újabb, még nagyobb hal, aki még nagyobb hiteleket tudna felvenni, hogy továbbfújja a végül úgyis visszafizethetetlen hitelpiramist. Ebből a süllyedő mocsárból a csőd felé tartó államok most szánalmas végső szerencsétlenkedésükben Münchausen báró módjára próbálják magukat és egymást saját hajuknál fogva kihúzni. De ilyen csak a mesében létezik.
Válságkezelés
Münchhausen báró módjára: saját hajuknál fogva akarják
magukat kihúzni az államok a süllyedő mocsárból.
A már említett végső “megoldásként” teljes gőzzel megy a globális bankóprés, azaz abszolút fedezetlen, frissen nyomott új bankókkal fizetnek a fizetésképtelen, bedőlt gazdasági szereplők és az államok helyett a jegybankok, felhígítva, hamisítva, elértéktelenítve a pénzt.
A
legnagyobb pénzhamisító maffia a FED, hiszen az amerikai
jegybank által kibocsátott (milliárd) dollármennyiség
triplázódott, és ezen az újonnan
kinyomtatott plusz 2000 milliárd dollár felén
értéktelen jelzálogkötvényeket vettek a befuccsolt balekoktól,
a másik felén pedig az amerikai állam költségvetési ámokfutását
játékpénzzel finanszírozva vette meg az állam közvetve saját
magától a tengernyi államkötvényeit, megszegve a jegybankolás
aranyszabályát, ami a pénz stabilitását garantálja: azaz, az
állam jegybankja magát az államot nem finanszírozhatja.
A
vezető jegybankok hasonló mértékben nyomják a fedezetlen
bankókat, és vásárolják fel vele a törleszthetetlen
államkötvény-csődtömeget, és mindeféle pénzügyi szemetet.
A japán jegybank plusz 30 billió jent, azaz 400 milliárd
dollárnyi friss pénzt nyomtatott az elmúlt 3 évben. Az Európai
Központi Bank plusz 1000 milliárd friss eurót, az angol jegybank
pedig plusz 150 milliárd fontot nyomtatott ki, és pumpált bele a
pénzügyi rendszerbe. Azaz a négy vezető globális jegybank 4000
milliárd dollárnyi hamis bankóval hígította fel a világ
pénzállományát. Leegyszerűsítve, hogy még Süsü is megértse,
a globális menzán változatlan ebédadag mellett kétszer annyi
ebédjegy került hirtelen forgalomba, mint ami eddig volt
kinyomtatva.
A
svájci jegybank által szintén frissen kinyomtatott közel 200
milliárd frank mögött valójában ugyanúgy dollár és euró
fedezet van, hiszen ezen hígított valuták vásárlásával
bocsátotta ki ezt a pénzmennyiséget a svájci jegybank. Ez a plusz
frank valójában euró és dollár finanszírozású pénz, mint
ahogy a forint mögött is nagyrészben euró refinanszírozás van,
és a frank és a forint annyival érnek többet/kevesbbet, hogy
svájci illetve magyar állam garantálja a pénz ellenértékének
felhasználhatóságát. (Amely “eurofrankokért” és
“dollárfrankokért” a méreg drága Svájcban amúgy csak jóval
kevesebbet kapunk a pénzünkért.)
2011½-es TIPPJEIM:
2010-es tőzsdei szerencsejáték tippjeim nem nagyon jöttek be az elmúlt másfél év folyamán, de egy spekulánsnak muszáj újra és újra tétet raknia a rulettasztalra, ha a kaszinóból akar megélni. Lássuk idei tippjeimet, amiket persze már a cikk elején a BÚÉK dióhéjban elárultam.
RÉSZVÉNYPIAC 2011½: összeomlás. Ezzel kapcsolatban már korábban részletesen kifejtettem a véleményem: túlfújt luftballonok a szakadék szélén kötéltáncoló világazdaságban. Az árfolyamokat a régi, de éppen bedőlő gazdasági hitelpiramis-rendszer örökké tartó aranykora szerint árazzák, amelyek azonban a jövő fundamentumai alapján irreálisak.
ÁRUPIAC 2011½: összeomlás. Gigantikus üres luftballon szinte mindegyik tőzsdén jegyzett termék. Papírarany, papírezüst, papírolaj: nem léteznek a valóságban ezek az értékek és vagyonok, csak egy papírt lobogtathatnak a befektetők a valóságban nem is létező dolgok virtuális áraira kötött fogadásaikról. Ugyanaz, mintha Holdon lévő telkekre spekulálnánk dollár hitelből. El lehet nyerni menet közben mások zsebéből pénzeket a virtuális piramisjátékban, de a végén garantált a bukás a bentragadtaknak.
KÖTVÉNYPIAC 2011½: 3 részre szakadó állampapírpiacok. Befektetési szempontból a legígéretesebb lehetőségeket az államkötvénypiacok hordozzák. Ahogy ezen cikk elején is fejtegettem, jónáhány országnak lesz finanszírozási gondja, és néhány ország képtelen lesz elkerülni a csődőt, mert egyszerűen nem fog tudni fizetni. Sőt, áhítoznak majd a csőd után, hiszen ekkor járnak a legeslegjobban, mert nem kell visszafizetni a hitelezőknek az eldorbézolt több százmilliárd eurót, hanem elég csak fityiszt mutatni, és ezzel le van tudva az egész adósság. Ki ne szeretne így eladósodva dőzsöni, dorbézolni, hogy aztán egy fillért se kelljen a végén visszafizetni??? A világ legjobb üzlete más pénzét elmulatni. Az egymás után csődöt jelentő országok láttán aztán azok az államok is el fognak gondolkodni a csődön, amelyek amúgy még bírnának fizetni, csak már nem nagyon akarnak szenvedni az igától, látva, hogy nem muszáj. Nos ennek fényében három részre fog szakadni a szuverén államok kötvénypiaca:
A biztosan fizető államok kategóriája: (például Németország, Svájc, Ausztria, Skandinávia, Hollandia, Korea, Szingapúr, Ausztrália, stb), amelyek kötvényeire mindig lesz kereslet, mert a tőke visszafizetése csak ezekben országokban tekinhető garantáltnak. Ezen országok kötvényein azonban kamatot / reálkamatot nem nagyon lehet majd keresni, mivel bennük a tőke biztonsága lesz csak az elsődleges szempont. Ugyanakkor ezen nulla közeli kamatszintek miatt egy potenciális hozamemelkedés értékvesztést okozhat a kötvények piaci árfolyamában, különösen a hosszabb lejáratú papírok esetén.
A szinte biztosan csődbe menő országok kategóriája: (például Írország, Görögország, Spanyolország, Portugália, Nagy-Britannia, Japán, stb.) Ezeknek az országoknak az adósságállománya és költségevetési struktúrája olyan súlyos helyzetben van és lesz, hogy előbb utóbb fizetésképtelenek lesznek, és ez az államkötvényeikbe is be fog árazódni. Nem érdemes ilyen országok kötvényeit tartani, mert kicsi a hozamlehetőség az óriási értékvesztés vagy tőkevesztés kockázatához képest. Az ilyen országok kötvényei esetében inkább árfolyamuk csökkenésére, azaz hozamemelkedésre vagy államcsődre érdemes spekulálni shorteladással.
A piac által államcsődöt árazó, de csődbe mégsem menő országok kötvényeinek kategóriája. Ez a legizgalmasabb kategória, hiszen ilyen szituációban lévő kötvényeken sokat lehet keresni, és itt kerül ismét fókuszba a magyar befeketető leghűségesebb barátja, a magyar államkötvény. Én úgy gondolom, hogy Magyarország nem fog államcsődöt jelenti, viszont könnyen lehet, hogy a tőkepiaci szereplők elkezdenek ettől tartani, és ennek következtében esetleg nagyon kedvező áron lehet majd magyar államkötvényeket vásárolni a piacon. (Persze a láncfűrészes pszichopaták kiszámíthatatlanok, mert beszámíthatatlanok, így abban az esetben nem zárható ki a magyar államcsőd, ha tömegével jelentenek csődöt az európai államok, hiszen ilyen esetben felesleges lenne a magyar államnak a sorból kilógva csakazértis fizetnie, de értelmes kockázatvállalás közepette ezzel a forgatókönyvvel nem számolok.) A globális tőkepiaci hullámok sodrásában bármikor megbillenhet vagy összeomolhat a magyar államkötvénypiac, ezért tartsuk szárazon a puskaport, és szinte minden tőkénkkel érdemes ugrásra készen várakozni a partvonalon (prémium bankbetétben/diszkontkincstárjegyben) az akciós magyar államkötvények kiárusítására.
A
külföldi befektetők 2008-2009-es pánik szerű menekülését,
majd egy évig tartó elfordulásukat követően, az elmúlt 12
hónapban fokozatosan jöttek vissza és vásároltak magyar
állampapírokat a külföldiek. Közel másfél ezer milliárd
forint értékben nőtt a
külföldi tulajdonosok állampapír állománya az elmúlt 12
hónapban rekord nagyságúra,
3700 milliárd forintra, azaz kb 13 milliárd eurónyira. Ez már nem
kevés pénz, ha újra elkezd kivonulni / menekülni az országból.
Ugyanakkor a magyar államkötvénypiac most sérülékenyebb, hiszen
a magánnyugdíjpénztárak brutális kivégzésével a friss
nyugdíjjárulékok folyamatos, rendszeres pénzáramlása is eltűnt
a piacról. Ráadásul úgy tűnik, a hozamszintek az elmúlt egy
évben kifeneklettek, sőt, mintha elkezdtek volna a hullámzásban
felfele araszolni, azaz a kötvényárfolyamok egyre gyanúsabban
lemorzsolódás jeleit mutatják. A kép tipikus kötvénypiaci bull
kifulladásának tűnik, amely előbb hosszan tetőzik, majd szép
lassan elkezd lemorzsolódni, aztan előbb-utóbb beszakad, vagy akár
pánikszerűen össze is omolhat. Na akkor kell majd venni!!! ;-)
+1 Külön kategória a globális kötvénypiacnak diktáló amerikai állampapír.
Az amerikai államadósság és költségvetés helyzete nagyon aggasztó, mert a finanszírozhatatlanság felé tart az Egyesült Államok. Valódi befektetői kereslet vagy fizetésképtelenség veszélye esetén azonban a FED maffia játékpénznyomdája garantáltan meg fogja venni az új vagy lejáró amerikai államkötvényeket a frissen hamisított dollárokon, hiszen a FED már eddigis ezer milliárd dolláros tételben vásárolta fel és manipulálta az államkötvénypiacot, így de facto államcsődre nem kerül sor. Viszont a pénzhígítás miatti inflációs hozamemelkedés kockázatának ki vannak téve az amerikai állampapír befektetések is, csakúgy mint a dollár árfolyamának kockázatából eredő veszélyeknek is. Magyarul, nominális lejárati tőkevesztéstől nem kell tartani, de egy potenciális hozamemelkedés miatt akár óriási veszteségek is lehetnek az amerikai államkötvények piaci árfolyamán, csakúgy mint a dollár értékének esetleges csökkenése miatt. Tehát a gigantikus mennyiségben kibocsátott amerikai államkötvények nem tartoznak bele egyetlen fenti három kategóriába sem, mert de facto nem lesz csőd, és a piac sem fogja gondolni, hogy fizetésképtelenség miatt csődbe jutnak, viszont a kötvények reálértéken való visszafizetésére jóval kisebb az esély, mint az 1-es kategóriájú országok esetében. Így értelmetlen amerikai államkötvényt tartani nulla kamattal a nominális biztonság miatt, a többi 1-es kategóriájú biztonságos ország államkötvényeinek lehetőségével szemben, hiszen azok fundementumai sokkal jobbak, és piacuk sem agyonmanipulált a jegybankjuk által. Csak spekulatív céllal lehet érdemes amerikai állmapapírok árfolyamára és hozamszintjére fogadni, de befektetésnek kerülendők.
DEVIZAPIAC 2011½: dollár erősödés, frank és jen gyengülés, instabilabb forint. Az elmúlt évtized gigantikus spekulatív luftballonjai mind mind mesterséges jegybanki likviditástenger gerjesztette alacson kamatú dollár, frank és jen hitelekre és shortpozíciókra épültek. [Amennyiben a finanszírozó valutában felvett hiteleket más pénznemben használják fel és költik el, akkor az átváltás a finanszírozó valuta gyengülésének irányába hat. Például a svájci frank alapú hiteleket forintban folyósítva használták fel, hiszen a hitelből vásárolt lakások, autók vételárát forintban kellett kifizetni, így a hitelek felhasználása valamilyen formában svájci frank átváltását eredményezte forintra, amely frank gyengítő és forint erősítő hatást generált. Az alacsony kamatú dollár, jen, frank hitefelvételek így évekig gyengítették ezen finanszírozó valuták árfolyamát. Míg a hitelek törlesztéséhez ezzel ellentétes átváltások szükségesek, azaz forint törlesztőrészleteket kell frankra visszaváltani, mely forint gyengítő és frank erősítő hatásokat generál. ] A frank és a jen shortpiramis a hitelválság első fordulójában összeomlott, majd mivel ezáltal immáron sokéves gyengülő trendjük a likvidálásoktól csúnyán behalva erősödő trendbe fordult, ezért ebbe az erősödő irányba is megindult a devizapiaci piramisjáték, amely 2011-re már teljesen irreális túlértékeltségbe pumpálta a frank és a jen árfolyamát.
A
jen és a frank árfolyama a valutakosár-indexekhez, illetve
euróhoz és dollárhoz viszonyítva mind tükrözi az említett
folyamatokat.
Frank és jen short piramisjáték
kiépülése (jen és frank gyengülés), összeomlása
(árfolyamrobbanás), majd új long
piramisjáték trendjének kialakulása (erősödés).
A fenti okfejtésem alapján a frank és a jen irreálisan erős szintekre hajszolt trendjében fordulatot várok, és visszatérést a középútra. Ugyanakkor, ami a másodlagos és harmadlagos globális finanszírozó valuta, azaz a jen és frank esetében történt a válság során, az még nem történt meg a legnagyobb globális finanszírozó valutával, a dollárral. A dollár esetében, ha pár éves fáziskéséssel is, de ugyanolyan okokból ugyanazt várom, mint ami a jennel és a frankkal történt: brutális dollárshort likvidációt – dollár hitelek visszafizetését, és legkülönfélébb direkt/indirekt dollár short pozíciók zárását – azaz dollárerősödést.
Devizapiaci
fókuszomba így várhatóan leginkább USDJPY és USDCHF long
pozíciók kerülhetnek.
10 év alatt lefeleződött a dollár értéke a jenhez és a
frankhoz képest. Vajon tud fordulni az agyonhajszolt trend, vagy
netán tényleg a nullába tart???
FORINT: A 2010-es újévi várakozásaimban a részvény- és árupiaci mellélövéseket némileg ellensúlyozva a kötvénypiac veszélyeinek prognosztizálása mellett, a forint piacát sikerült legjobban előre jeleznem: “viszonylag csendes, stabil, csapkodásmentes forintpiacot várok 2010-ben.“ Akkor ezt az elcsendesedett tájkép csata utáni helyzetet részletesen kielemezve meg is indokoltam, viszont az elmúlt másfél évben 2011. nyarára már ismét komoly mennyiségű spekulatív tőke áramlott be magyar részvényekbe, állampapírokba és a kamatozó forint instrumentumokba a globális palettán továbbra is viszonylag magasnak számító forint kamatok miatt, amelytől a forint helyzete lényegesen törékenyebb lett. Úgy gondolom, a forint egy globális perpatvarban könnyen megbillenhet a külföldi tőke távozása/menekülése esetén, arról nem is beszélve, hogy a magyar állam költségvetése láncfűrészes pszichopaták kezében van, akiknek a magánnyugdíjak elrablásán és padláslesöpréseken kívül nem sok lövésük van az egészhez. (A Pénzügyminisztériumi haverjaim a fejüket fogják, hogy micsoda dilettantizmus folyik ott bent, és kínjukban Varga Misiért fohászkodnak.)
És végül az aktuális 2011-es évszámnak megfelelő 2011 forintos/pontos célárfolyamaim: OTP, MOL, Nasdaq Composite Index
2011. július 4. Függetlenség napja
Előkerestem a 2008-as pólómat. Van egy érzésem, hogy lassacskán megint divatba jön. :-)
Klikk
a képre az amerikai himnuszhoz a híres operaénekes, Enrico Palazzo
előadásában. :-)))
PS:
Van még kiscica, lehet értük jelentkezni. Imádok velük játszani,
de azért jó lenne mindegyiknek egy család, ahol ők lehetnek a
kedvencek.
2011.06.19. Nyilasi Tőzsde- és Cicablog – Szenzációs Négyes
Van egy nagyon kis hálás ház körüli kóborcicánk, aki nagyon jól érzi magát nálunk. Teszünk ki neki mindig zabát és vizet, amit már nagyon vár, de annál is fontosabb neki, hogy foglalkozzunk vele. Addig nem is eszik, csak dörgölőzik, várja, hogy simogassuk, dorombol, “beszélget” velünk, kikísér a kocsihoz, és jön velünk egy darabig, ha megyünk futni. Nagyon kis hálás, emberi cica, aki még nagyon fiatal, 2-3 éves lehet. Na ennek a kis feketének lett most 4 kiscicája, akiket jött nekünk bemutatni. Ők a Szenzációs Négyes.
A Szenzációs Négyes kiscicái jó gazdikat keresnek, úgyhogy aki jó gazdinak tartaná magát, és szeretne egy ilyen szenzációs kiscicát, az írjon nekem emailt, és továbbítom levelét a Cicaminisztériumba, ahol Cicaminiszter párocskám megszervezi az örökbefogadást.
Egy ritka állatfaj, a Kékszemű Maki
Egy másik ritka állatfaj, a Moncsicsi :-)
Én egy tigris vagyok.
Én pedig egy aranyos gazdira vágyom, akinek dorombolhatok és hozzábújhatok.
A Szenzációs Négyes a mamával, amikor először megpillantottuk az erkélyről
Végre egy kis nyugalom
2011.06.18. Muddy Waters – Sáros cégek a mocsárban
A Nyilasi Tőzsdeblog amatőr leleplező rovatához hasonlóan egy professzionális amerikai cég is elkezdett hamis számviteli beszámolókat leleplező fundamentális short befektetéseket ajánlani. Itt a cikk róla a Portfólión:
Sorra végzi ki a csaló cégeket a Muddy Waters – Portfolio.hu 2011.06.08 09:38 http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=5&i=150683
Töretlen siker övezi a csaló vállalatokra specializálódott tanácsadó céget, a Muddy Waterst, amely csalást, vagy hamis elszámolásokat folytató cégek után nyomoz. A tanácsadó eddigi működése során öt ilyen vállalatot talált, amelyre ügyfeleinek kiadta a részvényeladási ajánlást, az ügyfelei pedig nem panaszkodhattak, hiszen a részvények zuhanása több esetben a 90 százalékot is meghaladta a jelentésük közzétételét követően. Különleges vállalatot alapított Carson Block, aki kínai - főként jogászi - tevékenysége után maga köré gyűjtve a kínai üzleti életben nagy jártasságot szerzett szakembereket, egy befektetési tanácsadó céget hozott létre, amely olyan vállalatok után kutat a piacon, amelyek valós teljesítménye közel sem olyan jó, mint ahogy azt a piac gondolja, elszámolásaikban valószínűleg hamis adatok vannak. A "chicagói blues atyjáról" elnevezett Muddy Waters Research miután talál olyan vállalatokat, ahol svindli vagy csalás fedezhető fel, részvény short ajánlást ad ki intézményi ügyfeleinek, hedge fundoknak, az elemzéseit pedig közzé teszi honlapján. A Muddy Waters Research eddigi működése során (tavaly nyár óta) 5 cégre adott ki eladási ajánlást, ami mind az 5 esetében hitelesnek és sikeresnek bizonyult. Ebből az öt cégből kettőt már kivezettek a Nasdaq-ról, és eggyel nem kereskednek április óta. A műfaj azonban igen érzékeny, ahogy azt Block is elismeri, hiszen egy rossz ajánlás, egy téves elemzés alááshatja a cég hitelességét. "Az elemzéseik brilliánsak, de sosem szabad elfelejteni, hogy ezt pénzért csinálják" - mondta Roddy Boyd a thefinancialinvestigator.com szerkesztője. Bár jó utána tudnak menni a cégek ügyeinek, de vádjaikat bizonyítani nem tudják - tette hozzá. A Muddy Waters áldozatai: A tanácsadó legutóbbi áldozata a Sino-Forest erdészeti vállalat volt, amely az elemzés szerint trükkös elszámolásokat alkalmazott és valótlan adatokat tett közzé több egyéb tényező mellett. A vállalat árfolyama az elemzés június másodikai közzététele után 18,2 kanadai dollárról pár nap lefolyása alatt 3,6 dollárra esett. A cég vezetői ugyan rágalmazással vádolták meg az elemző céget, és alaptalannak nevezték a feltételezett csalásokat, ez az cég részvényeinek csak egy rövid felpattanásához volt elég. A cég első áldozata az Orient Paper volt, amely a feltételezés szerint 2009-es bevételeit megközelítőleg 40 szeresen becsülte fölé. Bár a vállalat akkor is tiltakozott, a cég részvényei azóta 56 százalékkal alacsonyabb áron forognak. A Duoyuan Global Water a róla készült Muddy Waters elemzés után 29,3 százalékot esett, és azóta a részvényeinek kereskedése fel van függesztve. A RINO International részvényei 96,5, a China MediaExpress papírjai 91,8 százalékkal kerültek lejjebb a róluk készült jelentést követően, majd papírjaikat ki is vezették a Nasdaq-ról.
PS:
Ajánlom figyelmükbe a magyar tőzsdén jegyzett cégeket. A
találati arány ott se lenne rosszabb.
2011.06.14. Több a buborék mint a Traubisodában 4. – dot.com bubble 2.0
Ahogy cikksorozatom korábbi részében említettem, a részvényárfolyamokat látva úgy tűnhet, hogy “vége a válságnak, ami soha nem is volt.” Hiszen a részvényindexek és részvények többsége magasabban van most, mint a válság előtt, sőt, sokuk újabb és újabb csúcsokat döntöget. Többek közt a NASDAQ Composite Index is új évtizedes csúcsra száguldott az állítólagos “válság” ellenére, azaz a NASDAQ tőzsdén jegyzett több ezer részvény értéke jóval magasabb, mint a válság előtt volt. Egyedi részvényeket tekintve pedig esetenként nagyobb lufikat fújtak napjainkra a pilótajátékosok, mint a 2000-es NASDAQ mániában.
Apple és Amazon fényévekkel magasabban mint a millienniumi nasdaq lufiban.
Nem szarozás. Húszszorozás.
“Csak” tízszerezés.
Sokadik bőr, sokadik lufi.
A Wynn kaszinóbirodalom ráadásul visszamászott ugyanoda,
ahol még szárnyalt a Las Vegas-i ingatlanpiac. Pfff....
Fefújható műanyag kínai kacsák. A második már ereszt.
Egyéb szutykok, kacatok arany áron.
2011.06.10.
Több a buborék mint a Traubisodában 3. – Csúcson a Dow Jones
Olyan drágák a részvények,
hogy a Dow Jones index 30 részvényének összértéke sem volt még
ilyen drága soha. Bizony, bizony, a látszat ellenére a Dow Jones
indexportfólió valójában csúcson van, hiszen a tőzsdeindex
szinte minden komponense is csúcson vagy csúcsközelben
tartózkodik. Bár a Dow Jones index számértéke még nem érte el
a 14000 pont feletti rekordját, hanem “csupán” 13000 pont
közeli magasságba tornázta vissza magát, a tőzsdeindex
részvényeinek értéke még sosem volt ilyen drága. Az ördög a
részletekben bújik meg: A lényeg, hogy a válság okozta
csődhalálok és vésztőkeemeléses újraélesztések végérvényesen
kitöröltek a Dow Jones indexből kb 1700 pontot, amit a
részvénypiac feltámadása matematikailag nem tudott
visszaszerezni. A Dow Jones index válságba belebukott tagjai (AIG,
General Motors, Citibank, Bank of America, GE Money) nullázásukkal
és tizedelődésükkel kiszedtek az indexből kb 1700 pontot, majd a
nullázások után helyükre bekerült 3 új komponens, valamint a
vésztőkeemelésekkel felhígított komponensek ennyit nyílvánvalóan
nem tudtak matematikailag visszanyerni a feltámadás során. Durván
olyan 1400 pont veszhetett el végérvényesen matematikailag a Dow
Jonesból -
a 3 új komponens hozott vissza úgy 300 pontot a feltámadás-rally
során, de nem többet - miközben
az index 30 komponense közül mostanság csupán 5 részvény van
érdemileg lejjebb, mint amikor a Dow Jones index csúcson volt, 15
részvény kb ugyanott van, mint amikor a Dow Jones csúcson volt, és
10 mostani indexkomponens részvény jóval feljebb van, mint amikor
a Dow Jones 14000 pont feletti csúcson volt. Tehát
lényegében a Dow Jones index 30 komponenséből 25 van csúcson
vagy csúcsközelben, és csak 5 van lejjeb, mint amikor maga a Dow
Jones index 14000 pontos csúcsokon szárnyalt.
A
Dow Jones pénzügyi részvénykomponensei közül csak a Bank of
America van most érdemileg lejjeb a csúcshoz képest, az American
Express és a JP Morgan csúcsközeli magasságokban, a Travelers
biztosító pedig csúcson van.
Ipari
mamutok közül csak az Alcoa van szignifikánsan lejjebb, mint
amikor csúcson volt a Dow Jones, valamint pénzügyi veszteségei
miatt a General Electric konglomerátum. Minden más iparvállalati
indexkomponens csúcson vagy csúcsközelben tartózkodnak.
Technológiai
komponensek a Ciscot kivéve a feltámadás-rallyban magasabbra
jutottak, mint amikor a Dow Jones csúcsmagasságokban
tartózkodott.
A
kereskedelmi részvénykomponensek közül lényegében egyik sincs
most lejjebb, mint amikor a Dow Jones csúcson volt.
Olajmamutok
és a médiabirodalom Disney sincs most lejjebb, mint amikor a Dow
Jones csúcsmagasságban tartózkodott.
A
Pfizer és Merck gyógyszercégek alacsonyabban állnak, mint amikor
Dow Jones index csúcsokon szárnyalt, viszont a Johnson &
Johnson és a Procter & Gamble mamutok csúcsközelben
tartózkodnak.
2011.06.03. Több a buborék mint a Traubisodában 2. – Soha nem volt még ilyen drága a részvények többsége
“Vége a válságnak, ami soha nem is volt.” Ezt gondolná az ember, ha ránéz a részvénygrafikonokra. Hamvaiból feltámadó főnixmadárként szárnyalva a részvénypiacokon is óriási piramisjáték épült újra ki. Lényegében szinte minden részvény a világban ugyanott vagy feljebb van, mint a válság előtt, sőt a legtöbb új abszolút csúcsot is ütött.
Az amerikai részvények döntő többsége magasabban van, mint a válság előtt. Mind az összes amerikai részvényt magában foglaló DJ Total Market Index, valamint a 30 kiválasztott főkolomposból álló Dow Jones (Industial Average) blue chip index is magasabban áll, mint a válság 2007-es kirobbanása előtt.
A NASDAQ-on jegyzett összes részvényt magában foglaló Nasdaq Composite évtizedes rekordot döntött, míg a 2000 amerikai kisrészvényből álló Russel index új csúcsra futott.
Az S&P 500 index is a válság előtti szintek közelébe ért, a kanadai tőzsdeindex pedig már magasabban is áll, mint 2007 előtt.
Az ausztrál és újzélandi tőzsde majdnem visszatornázta magát a válság előtti szintekre.
A brit részvények jobban állnak mint a válság előtt. A Financial Times vezető részvényindexe ugyanott áll, mint a válság kitörésekor, a másodvonal FTSE 250-es indexe pedig egyenesen csúcsközelben.
Hasonló a helyzet a német részvényeknél is. A vezető 30 bluechip DAX indexe magasabban áll, mint a válság előtt, az 50 fős másodvonal MDAX index pedig szintén rekordközelben.
Spanyolroszágban, ahol a legnagyobb fedezetlen dőzsölés megy Európában, még szinte alig esett valamit a tőzsde a válság előtti szintekhez képest. Az irgalmatlan drága Norvégiában pedig egy “kis ijedség” után visszatornázta magát a börze a válság előtti szintekre. .
Az államcsőd jót tett az argentínoknak, azóta évek óta csak emelkedik a tőzsde. Egy icipici 50%-os korrekciócska utáni négyszerezéssel már dupláját éri mint a válság előtt. Mexikóban is visszatornázta magát a tőzsde a válság előtti szintek közelébe.
A “téglákból” is újraépült a BRIC piramis:
A brazil Bovespa újra csúcsközelbe ért 2010-ben, és jó 50%-kal van magasabban, mint a válság előtt. Az orosz tőzsde is visszamászott a 2007. előtti szintekre.
Ázsiában rakéta üzemmód van. Minden nap új csúcs. The only way is up! Minek eladni, ha csak felefele mehet a rakéta???
Hong-Kongban és Kínában is már feljebb vannak az árfolyamok, mint a válság kirobbanása előtt.
Az indiai tőzsdeindex sokkal magasabban áll, mint a válság 2007-es kirobbanása előtt, sőt 2010-ben újra csúcsra is ért. A Fülöpszigeteken pedig még ezt is lepipálva könnyed triplázás után óriasi csúcsokat ütöget a tőzsde, és már 50%-kal van magasabban, mint a válság előtt volt.
Korea újabb és újabb csúcsokat dönt, már jó másfélszeresét éri a Kospi index a válság előtti szintnek. Szingapúrban is már meghaladja a tőzsdeindex a válság 2007-es kirobbanása előtti szinteket.
Indonéziában se lacafacáznak, a tőzsde csakis felfele mehet, és már dupláját éri mint a válság előtt. Természetesen Malajziában is új csúcs van, amely már 50%-kal magasabb, mint a válság előtt.
Thaiföld új abszolút csúcs, és Tajvan is jóval feljebb van, mint a válság 2007-es kirobbanása előtt.
A török bazárban tombol az isztambuli bull buli. Giga-mega csúcs, már kétszer annyit ér, mint a válság előtt. Az észt tőzsdeindex pedig visszamászott az ottani nagyon súlyos válságot megelőző szintekre.
És végezetül, az agyvérzésben lebénult nyomorék Pannon Puma LufiBUX indexét is sikerült felmanipulálni a válság előtti szintekre, és megetetni a plebsszel.
Reméljük a tőzsdei aranykor visszatértét és gazdasági jóléti tükröződését mindenki elégedetten érzi a saját bőrén itthon Magyarországon is, vagy ha éppen külföldön jár Amerikában, Görögországban, Portugáliában, Írországban, Arábiában, Ukrajnában, stb... De jó dolguk van az embereknek, hogy újabb és újabb csúcsokra emelkedik a tőzsde, ugye? :-P
2011.05.31. Hogy hívják a magyarországi japán autódílert??? – Nuku Suzuki Nukumani
A virtuális tőzsde világánál már csak a reálgazdaság veszélyesebb terep. :-)
A Suzuki gyárat nem kell félteni, a magyar autószalonok, márkadílerek egy évtizedig túlfűtött aranykorának azonban totális összeomlás vetett véget. Ez tipikus példája a reálgazdaság ciklikusságának. Minden létező díler, aki autószalont nyitott Magyarországon, százmilliomos lett. Tényleg szinte mindenki. A könnyen elérhető hitel – mint minden válság eredendő okozója – felpörgette az üzletet. A márkadílerek pedig égig érő paszulynak gondolva az üzletágat, az óriási profitokat újra és újra visszaforgatták, folyamatosan egyre nagyobbá, pazarabbá, újabbá, exklúzívabbá alakítva autószalonjaikat. Vidáman, mohón és bután kapaszkodtak az égig érő paszulyba, de valójában irracionálisan forgatták vissza a pénzt ciklikus vállalkozásaikba, hiszen egy-egy szalonba már több százmillió forint lett befektetve – várva, hogy majd ezt a pénzt is újra kitermelje – de addigra már mindenki vett autót, aki megengedhette magának. Sőt még az is, aki nem engedhette meg magának. Most egy jódarabig nem sok új autót fognak venni, hiszen mindenkinek van már. Elmennek ezek a kocsik most majd 10-20 évet. (Az enyém is 15 éves, és semmi baja.) Kubában már 60 éve bírják a strapát. :-) Képzelhetitek mekkora üzlet most a csilivili autószalon, ha már csak tized annyi autót adnak el, mint amire számítottak! Akkor járnak a legjobban, ha ki sem nyitnak. Az autódílerek, vállalkozók, reálgazdasági szereplők valójában ugyanazt a hibát követték/követik el, mint a virtuális tőzsdei pilótajátékosok: Nem szálltak ki időben, és szedték ki a pénzüket a nyílvánvalóan túlfűtött lufiból, aztán végül rájuk dölt a budi, és bentragadtak a pöcegödörben az összeomlásban. A reálgazdaságot is (vállalkozásokat, ingatlanpiacot, munkaerőpiacot, oktatást, stb) ugyanazok a primitív trendek mozgatják, mint a tőzsdét. Amikor túl sokan csinálják már ugyanazt – azon felbuzdulva, hogy mekkora üzlet ez – akkor már késő beszállni. Azért volt nyereséges a múltban, mert relatíve kevesen csinálták, és ahhoz képest nagyobb volt a kereslet. De amikor a kínálat már nagyobb, mint a kereslet, akkor ott már jellemzően nem lehet sok pénzt keresni, inkább csak elbukni. Plusz a reálgazdaság még a tőzsdénél is veszélyesebb, hiszen nem nagyon lehet kiszállni. Akkor sem, amikor még jól megy a szekér, de már érdemes lenne kiszállni – és akkor meg pláne nem egyszerű, amikor látja az ember, hogy valójában süllyed a hajó.
PS: A divatos, de feleslegesen sok jogász, közgazdász közül sokan csalódnak az elmaradt karrier miatt, a millió kommunikációs diploma (Bachelor of Nothing, Master of Bullshit) befektetése pedig semmit sem fog kitermelni. Az oktatás is reálgazdaság, amelyet szintén sokszor irreális trendek mozgatnak.
2011.05.27. A végső megoldás – Halálba hajszolta a devizahitel
“Kedden öngyilkos lett S. István rendőr alezredes, aki négy gyermeket hagyott maga után. A Bors információi szerint S. István azért vetett véget életének, mert nem tudta fizetni svájcifrank alapú hitelének megnövekedett törlesztőrészleteit. A megyei kapitányság tagjai arról beszélnek, hogy a férfi súlyos anyagi problémái miatt lőtte fejbe magát, s a helyszínelők is arról suttogtak, hogy a számláira borulva találták meg az alezredes vérbe fagyott holttestét.”
És ez még csak a mínusz egyedik eset, hiszen el sem kezdődtek még a kilakoltatások. Tömegével lesznek ilyenek, akik végső “megoldásként” inkább magukra gyújtják a házat, de nem fognak onnan kiköltözni. Sőt, előbb-utóbb olyan is lesz, aki egy bankfiókban kezd majd el végső elkeseredésében lövöldözni.
A felelőtlen, hiéna bankok lakossági devizahitelezésének katasztrófális következményeit továbbra is kizárólag a szerencsétlen bepalizott ügyfeleken akarják elverni. Az állam eközben semmiféle konstruktív válságkezelést nem folytat, és nem biztosítja a korrekt jogi környezetet, jogegyenlőséget sem, ezért a bankok önkényesen indokolatlan uzsorakamatok kisarcolásával próbálják óriási - de közben be nem vallott - hitelezési veszteségeiket valahogy visszarabolni.
(Ahogy korábbi írásaimban sokszor felhívtam a figyelmet, a svájci frank alapú, azaz valójában devizaspekulációs forinthitelek törlesztőrészleteinek duplázódását csak kisebbik felében okozza maga a frank árfolyama, a nagyobb terhet a bankok által önkényesen, inkorrekten és jogellenesen kisarcolt kamatemelés okozza, miközben a valós pénzpiaci frank kamatok kvázi 0%-ra csökkentek. Lásd pl 2009.08.10. Svájcinéger uzsorások cikkemet!)
(Plusz
ehhez hozzájönnek még a kezelési költség és egyéb díjak is.)
Nyílvánvalóan olyan hitelképtelen embereknek olyan felelőtlen és átgondolatlan devizaspekulációs hiteleket adtak, akiknek nem lett volna szabad ilyen hiteleket adni, mert úgysem tudják visszafizetni. Ráadásul a bankok katasztrófális hibájának orvoslását inkorrekten a korrekt ügyfeleik kizsákmányolásával próbálják megoldani. A bankok a saját hibáik felelőssége alól önkényesen kibújnak, a fizető ügyfeleiket “fegyverrel a kezükben kirabolják”, a nem fizető ügyfeleiket pedig a halálba hajszolják. És ez még csak a kezdet kezdete.
Pedig állítólag a bankoknak kiváló tőkemegfelelési mutatóik, több száz milliárdos éves nyereségük, és több ezer milliárdos saját tőkéjük van, szárnyaló részvényárfolyamokkal, aranykort idéző tőkepiaci környezetben. Akkor ebből az állítólagos pénzből miért nem jut annak a katasztrófális problémának az enyhítésére, amelyet maguk ezek a felelőtlen bankok okoztak???
Negyedéves
bontásban. (Az utolsó adatoszlop címkéje elütés, természetesen
2011. első negyedéves adatokat mutatja. Tehát nem 1Q10, hanem
1Q11)
2011.05.25. “Adócsökkentés”
Ha már a láncfűrészes pszichopatákról esett szó.... elémkeveredett az “adócsökkentésük” eredménye:
Forrás:
Pénzcentrum, és a frissen kormányhű vezetőségű KSH
Durva. Jól látható, hogy azok a szerencsétlen nyomorultak, akik eleve keveset kerestek, azok az “adócsökkentés” révén most még kevesebbet vihetnek haza. Akik pedig sokat kerestek, azok még többet kapnak kézhez. Egy ilyen “adóreform” szociálisan elfogadhatatlan. 100 ezer forintból pedig nem lehet megélni Európában. Ráadásul úgy, hogy a 100 ezer forintos fizetésekért jellemzően robotolni kell, a 200 ezres fizetéseket pedig gyakran csak haszontalan segghízlaló semmittevésekért adják. (A minisztériumi dolgozókat én például csak “statisztikai adatok”-nak hívom. Fogalkozásuk: statisztikai adat. És nem is dolgoznak semmit, csak azért tartják őket, hogy a szintén semmit sem csináló csókos főnöknek legyen 3 beosztottja, hogy az többszázezres főnöki fizetést vihessen haza.)
2011.05.24. Magyar Népmesék – “A bugyuta ember”
Nos, a láncfűrészes pszichopaták legújabb akciója nyomán úgy tűnik, hogy a magyar állam még ennél a mesebeli bugyuta embernél is nagyobb pancser: Közel négyszer drágábban, 23000-ért visszaveszi azt, amit 6000-en eladott. Tehát ugyanaz van a zsebében most – 21%nyi MOL részvény – mint volt néhány éve, csak a kvázi hitelből shortolással kidobott kb 400 milliárd forintot az ablakon. (Plusz meg még majd a kamatokat.)
2011.05.21. Pécsi Kaszinó
Mi az első dolog, amibe parkolás után belebotlom Pécsett? :-)
A belváros viszont pazar állapotban pompázik
PS:
És hihetetlen, hogy Villányba autópálya vezet, hogy minél előbb
hörpinthessen az ember egy kis Nyilasi bort... :-) A Rosénk isteni,
a többit “sajátot” még nem kóstoltam, mert elakadtunk a
pincesoron a “konkurencia” tesztelésével, de majd megpróbálok
előállni egy kis villányi borissza esszével.
2010.05.20. Aki másnak vermet ás, maga esik bele
Tőzsdei manipulációval vádolják a MOL-t: http://vallalkozoi.negyed.hu/vnegyed/20110518-tozsdei-manipulacioval-vadoljak-a-molt-a-horvatok.html
2011.05.18. Több a buborék, mint a Traubisodában
Irgalmatlan nagy lufikat fújtak a spekulánsok, amelyek mögött valójában semmilyen érték nincs, csak üres buborékok.
Aranylufi dollárban és svájci frankban
(A
kitermelési költség 300-400 dollár.)
Ezüst és olaj
(Olaj
kitermelési költség 1-40 dollár.)
Palládium és platina
Réz és rizs
Búza és kukorica
(Voltam
a falugazdásznál, még soha életében nem örült így a magyar
paraszt, mint mostanában. Pedig azok aztán mindig csak panaszkodtak
világ életükben.)
Kakaó és kávé
(Sztárbuksi
góré ki van akadva, hogy drága a kávé, így az 1000 forintos
kávélöttyöt nem tudják húszszoros haszonnal adni, csak
tízszeressel. Csökken az extraprofit.)
Cukor és szójabab
Földbe döngölve az amerikai dollár / egekben a kanadai és szingapúri dollár, a svájci frank és a jen
A
brazil reál 10 év alatt triplájára erősödött, és már majdnem
visszanyerte a 90-es évek végi összeomlás előtti értékét a
dollárral szemben.
Ausztrál dollár szintén a fellegekben, mintha az amerikai
dollár már semmit sem érne. Mindeközben lassan már Amerika a
világ egyik legolcsóbb fejlett országa.
Duplázás és triplázás az euro/deutschmark, a jen és frank árfolyamindexében is
A svájci levegőbuborékpénz az egyik legnagyobb lufi. Még a kemény német márka és euró is lefeleződött a frankkal szemben.
PS: “Felfrissít a dupla buborék. Sok lehet, de soha nem elég.”
2011.05.15. A siker elmaradt, de az érték megmarad
Úgy látszik, jó zenével sem lehet nyerni, bár elég sok inkorrektség volt a versenyben: korábbi befutott slágekből összelopkodott számok, tavalyi győztes újraindítása, szakmai zsűrik fekete doboza, szlovákiai szavazatok blokkolása, a győztes kaukázusi macskanyavalygással kapcsolatban meg az motoszkál a fejemben, mintha tipikusan minden ország a legvacakabbra, legesélytelenebb nótáka szavazott volna, hogy ne az esélyeseket, hanem az esélyteleneket erősítse, ezzel relatíve lejjebb nyomva az erős külföldi ellenfeleket. (Például hány olyan - eredendően spúr - magyar lehet, aki Wolf Kati slágerének drukkolt, hogy nyerje meg, de 190 forintért küld egy SMSt, ahol egy olyan másik dalra szavaz, ami veszélyezteti a magyar kedvence helyezését??? Nem túl sok.)
De legalább van egy jó magyar sláger az ínséges popzenei felhozatalban, amely megmutathatta magát a betörhetetlen európai zenei piacon is.
PS:
Azért a 2007-es ukrán ezüstérmest idén sem sikerült
túlszárnyalni. Klikk a képre!
2011.05.12. Eurovízió – What about Hungary?
Melyik a legjobb gyógyszer? A mínusz öt. Mert egyből hat. Na végre egy ilyen slágert sikerült indítani a Cicavízión! Nem hallottam a többi dalt, de a Wolf Katis slágernek minden adottsága megvan a győzelemre. Egyszerű, jól hangszerelt, fülbemászó, és azonnal üt. Lehet, hogy van jobb sláger is a mezőnyben, de itt csak 5 perced van, és csak egyetlenegy lövésed, hogy eladd magad (és az országodat). Ezegy ilyen verseny, és ez a dal ebben a versenyben tökéletes. Drukkolok, hogy nyerjen, mert megérdemelné, és jó lenne kicsit büszke lenni végre arra a világban, hogy magyar az ember. (Mert amúgy nem nagyon van mire. Sajnos.)
2011.május 1. Dr.Dzsínó helyzetelemzése :-)
Klikk
a képre! Mindig aktuális. Örökzöld. Arany minden szava. Sőt,
egyre aktuálisabb: “ami infláció folyik itt most ebben a
rendszerben.”
(Magyar,
Eurozóna, USA, Kína, Nagy-Britannia)
2011.április 1. A terminátor visszatér
2011.01.01. Még boldogabb új évet kívánok! :-)
Legyen jövőre minden olyan szuper, mint idén volt, plusz még azért a tőzsdén is kaszáljunk!!! Shortokkal. ;-)
Nyilasi Attila Tőzsde Blog – www.nyilasi.hu / http://nyilasi.tozsdeforum.hu